چاندی کی قیمتوں میں نئے ریکارڈ توڑنے کا سلسلہ جاری، رکنے کا مقام کہاں ہے؟

چاندی نایاب بیل مارکیٹ میں داخل ہو رہی ہے کیونکہ سپلائی سخت ہو جاتی ہے اور سرمایہ مارکیٹ میں آتا ہے۔ قیمتیں ریکارڈ توڑ رہی ہیں، ہر انوینٹری رپورٹ کے ساتھ ایک نئی ریلی کو متحرک کرنے کا امکان ہے۔ اب سوال یہ نہیں ہے کہ چاندی کیوں بڑھ رہی ہے بلکہ کہاں رکے گی؟

چاندی کی قیمت "بخار" بہت سے ڈرائیونگ فورسز سے آتا ہے.

20-30 USD/اونس کی قیمت کی حد سے باہر نکلتے ہوئے جو کئی سالوں سے جاری تھی، چاندی نے 2025 میں 97% تک کے اضافے کے ساتھ ایک شاندار پیش رفت کی۔ ویتنام کموڈٹی ایکسچینج (MXV) کے اعداد و شمار کے مطابق، 28 نومبر اور 1 دسمبر کو صرف دو سیشنز میں، قیمت میں مزید 10% اضافہ ہوا، جو 59.32 USD/اونس کی تاریخی چوٹی تک پہنچ گئی۔ اس وقت، بینک آف امریکہ نے پیش گوئی کی ہے کہ چاندی 2026 میں 65 USD/اونس سے تجاوز کر سکتی ہے - ایک ایسی قیمت جو اس سال کے آغاز میں، جب چاندی صرف 32 USD/اونس کے ارد گرد اتار چڑھاؤ کر رہی تھی، تقریباً کسی نے تصور کرنے کی ہمت نہیں کی۔

*چاندی کی قیمت COMEX پر درج ہے (ماخذ: LSEG)*

بین الاقوامی تجارتی مرکز (ITC) کے مطابق، امریکہ نے سال کے پہلے آٹھ مہینوں میں 5,100 ٹن غیر تیار شدہ چاندی درآمد کی، جو کہ سال بہ سال 73 فیصد زیادہ ہے – یہ تعداد اتنی بڑی ہے کہ یہ کوئی بے ترتیب اتار چڑھاؤ نہیں ہے۔

امریکہ میں چاندی کے زبردست بہاؤ کا براہ راست اثر لندن پر پڑا ہے - دنیا کے سب سے بڑے چاندی کے تجارتی مرکز۔ انوینٹری 9 مہینوں سے ریکارڈ کم، 800 ملین اونس سے نیچے رہی ہیں۔ لندن کی قیمتیں بعض اوقات نیویارک سے زیادہ ہوتی ہیں، جو تاجروں کو اس فرق سے فائدہ اٹھانے کے لیے سامان لندن منتقل کرنے پر اکساتے ہیں، غیر ارادی طور پر مارکیٹ میں کمی کا باعث بنتے ہیں اور اکتوبر کے اوائل میں قیمتیں 53 USD/اونس کے نشان سے آگے بڑھ جاتی ہیں۔

سلور انسٹی ٹیوٹ کے مطابق، اس سال فنڈز میں چاندی کی ہولڈنگ میں 18 فیصد اضافہ ہوا ہے، یا 187 ملین اونس۔ اکیلے iShares سلور ٹرسٹ نے اپنی ہولڈنگز کو 15,800 ٹن تک بڑھایا، جو کہ 2022 کے بعد سے اس کی بلند ترین سطح ہے۔ مالیاتی سرمائے کے ڈھیروں کی وجہ سے جسمانی کمی کے اوپری حصے میں، مارکیٹ ایک نازک حالت میں داخل ہوتی ہے جہاں ہر ریلی مزید فوائد کی توقعات کو تقویت دیتی ہے۔

ایشیا میں، چین نے غیر متوقع طور پر اپنی چاندی کی برآمدات کو بڑھایا ہے، اکیلے اکتوبر میں ریکارڈ 652.8 ٹن تک پہنچ گیا ہے، جس سے SHFE کی انوینٹریز کو تقریباً ایک دہائی میں ان کی کم ترین سطح پر دھکیل دیا گیا ہے۔ اس سے ثابت ہوتا ہے کہ سپلائی کی کمی صرف امریکہ یا لندن کی کہانی نہیں ہے بلکہ یہ ایک نظامی رجحان بن چکی ہے۔ ویتنام میں، درآمدات میں کمی نے بہت سے اسٹورز کو خریداریوں کو محدود کرنے یا ڈپازٹ کی ضرورت کا سبب بنا دیا ہے، جس سے مقامی مارکیٹ میں پھیلنے والے اثرات کی عکاسی ہوتی ہے۔

ان تجزیوں سے ظاہر ہوتا ہے کہ چاندی کی قیمتوں میں ایک دھکے کی وجہ سے اضافہ نہیں ہوا، بلکہ کئی بیک وقت قوتوں کی وجہ سے - پالیسی، تجارت، سرمائے کے بہاؤ سے لے کر جسمانی قلت تک۔ یہی گونج تھی جس نے چاندی کو ایک مضبوط بیل سائیکل میں بھیج دیا، جب تمام مزاحمتی زون تھوڑے ہی عرصے میں ٹوٹ گئے۔

چاندی کے لئے بازار "پیاسا" ہے ایک طویل مدتی کہانی ہے۔

MXV کے ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر مسٹر Duong Duc Quang کے مطابق، اب سب سے زیادہ تشویشناک چیز نہ صرف چاندی کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہے، بلکہ اس اضافے کی بنیادی وجہ بھی ہے جسے حل نہیں کیا جا سکا ہے۔ سلور انسٹی ٹیوٹ کے تازہ ترین اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 2025 لگاتار پانچواں سال ہے جب مارکیٹ میں 3,659 ٹن خسارہ ہے۔ یہ صورت حال اب کوئی عارضی نہیں رہی بلکہ ایک بنیادی مسئلہ بن گئی ہے جس کی وجہ سے عالمی سطح پر سپلائی سخت ہو رہی ہے۔ جیسے جیسے صنعتی طلب میں اضافہ ہوتا ہے، سرمایہ کار ذخیرہ اندوزی کی دوڑ لگاتے ہیں اور مالیاتی سرمائے کا بہاؤ ہوتا ہے، مارکیٹ میں چاندی کی مقدار زیادہ محدود ہو جاتی ہے، جس سے قیمتوں میں مسلسل اضافہ کی گنجائش کھل جاتی ہے۔

*مسٹر Duong Duc Quang - MXV کے ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر*

LSEG کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ COMEX گودام کے نظام میں چاندی کی انوینٹریز میں گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں تقریباً 50 فیصد اضافہ ہوا، جو نومبر کے آخر میں 14,200 ٹن تک پہنچ گیا۔ یہ اضافہ سال کے پہلے 8 مہینوں میں امریکہ کی طرف سے درآمد کی گئی چاندی کی مقدار کے تقریباً برابر ہے، جس سے اندازہ ہوتا ہے کہ امریکہ سخت تجارتی پالیسیوں کے خلاف دفاعی حکمت عملی کے طور پر بین الاقوامی مارکیٹ سے چاندی کی ایک بڑی مقدار کو "چوس" رہا ہے اور اسے براہ راست ڈیپازٹری میں منتقل کر رہا ہے۔ تاہم، یہاں تک کہ یہ انوینٹری کی سطح صرف امریکہ کی ایک سال کی مانگ کے برابر ہے۔ اگر واشنگٹن تجارتی کنٹرول کو بڑھاتا ہے، تو سپلائی کی کمی کئی سالوں تک برقرار رہ سکتی ہے، جس کی وجہ سے قیمتوں کے چکر میں دباؤ پڑتا ہے۔

چاندی کی قیمت مسلسل عروج کو توڑ رہی ہے، کہاں رکنے والا مقام ہے؟ - 3

طلب کے لحاظ سے، برقی گاڑیاں، سولر پینلز اور سیمی کنڈکٹرز جیسی صنعتیں بڑی مقدار میں چاندی استعمال کرتی ہیں۔ امریکہ اس وقت اپنی گھریلو ضروریات کا تقریباً 65 فیصد درآمد کرتا ہے، جو کہ سالانہ 4,200 ٹن کے برابر ہے۔ میکرو اکنامک اتار چڑھاو یا مالیاتی پالیسی سے قطع نظر مانگ میں کمی کا امکان تقریباً ناممکن ہے۔

ادھر ایشیائی مارکیٹ خصوصاً چین میں قلت کے واضح آثار نظر آئے ہیں۔ SHFE انوینٹری تقریباً ایک دہائی میں اپنی نچلی ترین سطح پر آگئی ہیں، جو حقیقی جسمانی رسد اور طلب کے تناؤ کی عکاسی کرتی ہے، نہ کہ صرف قیاس آرائی پر مبنی سرمائے یا ETF ردعمل۔ مارکیٹ کے دونوں سروں پر قلت کے ساتھ - امریکہ اسٹاک خرید رہا ہے، چین انوینٹریوں میں کمی کر رہا ہے - چاندی کی مارکیٹ تقریبا توازن سے باہر ہے کیونکہ جسمانی رسد طلب کے مطابق نہیں رہ سکتی۔

FOMO ذہنیت نہ صرف قیاس آرائی کرنے والوں میں پھیلتی ہے بلکہ صنعتی پروڈیوسروں کو بھی متاثر کرتی ہے، جو انہیں جلد آرڈر دینے، طویل مدتی معاہدوں پر دستخط کرنے یا ذخائر بڑھانے پر مجبور کرتی ہے۔ اس کے علاوہ، جب یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) کی جانب سے 2026 میں شرح سود میں کمی کی پیش گوئی کی جاتی ہے، تو چاندی کے انعقاد کی لاگت کم ہو جاتی ہے، جس سے مارکیٹ مزید "گرم" ہو جاتی ہے۔

یہ دلیل دی جا سکتی ہے کہ چاندی میں موجودہ تیزی جسمانی کمی، تجارتی پالیسی، مالیاتی سرمائے کے بہاؤ اور ٹھوس صنعتی طلب کے امتزاج کی عکاسی کرتی ہے۔ شنگھائی (چین) میں کم انوینٹریز اور امریکہ میں ذخیرہ اندوزی کی وجہ سے سپلائی میں کمی واقع ہو رہی ہے، جبکہ FOMO کا جذبہ قیمتوں کو ایک اور دھکا دے سکتا ہے۔ قیمتوں میں تیزی سے کمی کا امکان کم ہے اور مارکیٹ قریبی مدت میں نئی بلندیوں کو ریکارڈ کرنا جاری رکھ سکتی ہے۔

ماخذ: https://congthuong.vn/gia-bac-lien-tiep-pha-dinh-dau-la-diem-dung-433309.html