دو حریف اپنی طاقت کے "شو" میں اضافہ کرتے ہیں، لیکن USD کی پوزیشن "چٹان کی طرح ٹھوس" رہتی ہے، ایسا کیوں ہے؟

حالیہ برسوں میں، EUR اور چینی یوآن (CNY) USD کے غلبے کو چیلنج کرنے کے لیے ممکنہ حریف کے طور پر ابھرے ہیں۔

EUR اور CNY کی بڑھتی ہوئی موجودگی کے باوجود USD مضبوطی سے نمایاں مقام پر برقرار رہے گا۔ (گرافک: گلوبل ٹائمز)

امریکی ڈالر طویل عرصے سے دنیا کی غالب کرنسی کی حیثیت رکھتا ہے۔ اس کی بڑی وجہ امریکی معیشت کا بہت بڑا حجم اور استحکام اور اس کی مالیاتی منڈیوں کی بے مثال لیکویڈیٹی ہے۔ ان عوامل نے بین الاقوامی تجارت اور مالیات میں ڈالر کے غلبے کو مزید تقویت دی ہے، امریکی معیشت کی مالیت 25 ٹریلین ڈالر سے زیادہ ہے۔

USD کے دو حریف

تاہم، حالیہ برسوں میں، دو دیگر کرنسیاں، EUR اور CNY، USD کے غلبے کو چیلنج کرنے کے لیے ممکنہ حریف کے طور پر ابھری ہیں۔

EUR - یوروزون کے مضبوط ادارہ جاتی فریم ورک کی حمایت یافتہ - سیاسی استحکام اور مضبوط مالیاتی طاقت پیش کرتا ہے۔ یہ خصوصیات EUR کو عالمی ریزرو کرنسی کی پوزیشن کے لیے ایک پرکشش امیدوار بناتی ہیں۔

تاہم، یورپی یونین (EU) کی ساختی اور سیاسی تقسیم اور رکن ممالک کے درمیان مختلف ہوتی مالیاتی پالیسیوں نے عالمی ریزرو اثاثہ کے طور پر EUR کی ساکھ کو نقصان پہنچایا ہے۔

2023 تک، یورو عالمی زرمبادلہ کے ذخائر کا صرف 21% ہو گا جبکہ ڈالر کے لیے یہ 58% ہے۔ یہاں تک کہ CoVID-19 کے بحران کے دوران مشترکہ طور پر ضمانت شدہ بانڈز میں 400 بلین یورو ($ 447 بلین سے زیادہ) کے اجراء کے باوجود، یورو زون کے پاس اب بھی گہری اور مائع قرضوں کی مارکیٹوں کا فقدان ہے جو یورو کی حیثیت کو ریزرو کرنسی کے طور پر بڑھانے کے لیے درکار ہے۔

چین کے لیے، تیز رفتار اقتصادی ترقی اور عالمی تجارت میں بڑھتے ہوئے کردار نے RMB کی عالمی حیثیت کو نمایاں طور پر بڑھایا ہے۔

سوسائٹی فار ورلڈ وائیڈ انٹربینک فنانشل ٹیلی کمیونیکیشن (SWIFT) کے مطابق، 2023 میں، RMB کا عالمی ادائیگی کی قیمت کا 3.71% حصہ تھا۔ تجارتی مالیاتی ادائیگیوں میں RMB کا حصہ 2022 میں 4% سے دوگنا ہو کر 2024 میں 8% ہو گیا۔

یہ پیشرفت، دنیا کی دوسری سب سے بڑی اقتصادی طاقت کی وجہ سے، یوآن کو ایک ممکنہ عالمی ریزرو کرنسی بناتی ہے۔

لیکن اس سے انکار نہیں کیا جاسکتا ہے کہ RMB کو اب بھی اہم رکاوٹوں کا سامنا ہے جو دوسرے ممالک کو اسے ریزرو کرنسی کے طور پر استعمال کرنے سے روکتی ہیں، بشمول سخت سرمائے کے کنٹرول۔

NDT "ایئر ویوز پر حاوی ہے"، غیر ارادی طور پر USD کے کردار کو مضبوط کرتا ہے۔

حالیہ مباحثوں نے ممکنہ تبدیلیوں پر روشنی ڈالی ہے جو امریکی ڈالر کے متبادل کی طلب کو متاثر کر سکتی ہیں۔

مثال کے طور پر، ابھرتی ہوئی مارکیٹیں چین جیسے تجارتی شراکت داروں کی کرنسیوں میں مزید قرض جاری کرنا شروع کر سکتی ہیں۔

پچھلے سال، چین کی پانڈا بانڈ مارکیٹ میں ریکارڈ اضافہ دیکھنے میں آیا کیونکہ غیر ملکی جاری کنندگان نے یوآن نما بانڈز میں $15.3 بلین سے زیادہ کا اضافہ کیا، جو کہ 2022 میں $12.4 بلین سے زیادہ ہے۔ مضبوط نمو یوآن میں بطور فنڈنگ ​​کرنسی کے بڑھتے ہوئے اعتماد کا اشارہ دیتی ہے، ممکنہ طور پر ریزرو کرنسی کے طور پر اس کی حیثیت کو بڑھا رہی ہے۔

اس کے ساتھ ساتھ دنیا کی دوسری بڑی معیشت نے بھی اپنی ملکی کرنسی کو عالمی کرنسی بننے کے لیے فروغ دینے کے لیے بہت کوششیں کی ہیں۔

عام مثالوں میں 2015 میں کراس بارڈر انٹربینک پیمنٹ سسٹم (CIPS) کا قیام اور ڈیجیٹل یوآن (e-CNY) کی ترقی شامل ہے۔

ان اقدامات کا مقصد SWIFT جیسے امریکی غلبہ والے مالیاتی نظاموں پر انحصار کو کم کرنا اور یوآن کی عالمی رسائی کو بڑھانا ہے۔

پچھلے سال، چین کی پانڈا بانڈ مارکیٹ میں ریکارڈ اضافہ دیکھنے میں آیا کیونکہ غیر ملکی جاری کنندگان نے یوآن نما بانڈز میں 15.3 بلین ڈالر سے زیادہ کا اضافہ کیا۔ (ماخذ: میڈیم)

تاہم، مندرجہ بالا کوششوں سے، عالمی ذخائر میں NDT کا تناسب اب بھی بہت کم ہے، USD کے 58% کے مقابلے میں صرف 3% ہے۔

مزید برآں، مرکزی بینک کی ڈیجیٹل کرنسیوں (CBDCs) کا تعارف عالمی مالیاتی منظر نامے کو نئی شکل دے سکتا ہے۔

ڈی فائی (ڈی سینٹرلائزڈ فنانس) ٹریڈنگ میں USD کا غلبہ، جہاں 99% stablecoins (cryptocurrencies) کو USD پر لگایا جاتا ہے، ظاہر کرتا ہے کہ کسی بھی ڈیجیٹل کرنسی کی توسیع USD کے کردار کو مضبوط کرنے کا امکان ہے۔

ٹھوس USD

EUR اور CNY کی بڑھتی ہوئی موجودگی کے باوجود USD مضبوطی سے برتری کو برقرار رکھے گا۔

گرین بیک کے استحکام اور لیکویڈیٹی، امریکہ کے جغرافیائی سیاسی اثر و رسوخ کے ساتھ مل کر – اس کے 877 بلین ڈالر کے فوجی بجٹ کی حمایت سے – نے امریکی ڈالر کے مسلسل غلبے کو یقینی بنایا ہے۔

دریں اثنا، EUR کو یورپی یونین کی سیاسی تقسیم اور اس کے رکن ممالک کے درمیان مختلف مالیاتی پالیسیوں کی وجہ سے اہم رکاوٹوں کا سامنا ہے۔ یہ عالمی ذخائر کے نسبتاً بڑے حصے کے باوجود، عالمی ریزرو کرنسی کے طور پر EUR کی ساکھ کو کمزور کرتے ہیں۔

امریکی ڈالر کے غلبہ کو برقرار رکھنے میں جغرافیائی سیاسی عوامل بھی اہم کردار ادا کرتے ہیں۔

USD کی پوزیشن کو دنیا کی سب سے بڑی معیشت کی سیاسی اور فوجی بالادستی کے ساتھ ساتھ اس کی بے مثال منظوری کی طاقت سے تقویت ملتی ہے۔ وہ ممالک جو بین الاقوامی تجارت اور مالیاتی لین دین کے لیے اس کرنسی پر انحصار کرتے ہیں، ان کی پالیسیوں کو امریکی مفادات سے ہم آہنگ کرنے کا زیادہ امکان ہوتا ہے، اس طرح عالمی مالیاتی نظام میں USD کے مرکزی کردار کو مزید تقویت ملتی ہے۔

اگرچہ یورو اور یوآن نے عالمی تجارت اور مالیات میں اہم پیش رفت کی ہے، وہ اب بھی دنیا کی بنیادی ریزرو کرنسی کے قابل اعتبار متبادل ہونے سے بہت دور ہیں۔ دونوں کرنسیوں کو درپیش ساختی اور سیاسی چیلنجز بتاتے ہیں کہ مستقبل قریب میں امریکی ڈالر کا غلبہ جاری رہے گا۔

ماخذ: https://baoquocte.vn/hai-doi-thu-tang-cuong-pho-suc-manh-vi-the-usd-van-vung-nhu-thach-ban-vi-sao-vay-290286.html