پہلی بار، ویتنام کے پاس وینچر کیپیٹل فنڈز کے لیے قانونی راہداری ہے۔

(Chinhphu.vn) - پہلی بار، ویتنام کے پاس وینچر کیپیٹل فنڈز کے لیے قانونی راہداری ہے جس میں حکومت نے حکمنامہ نمبر 264/2025/ND-CP جاری کیا ہے جو نیشنل وینچر کیپیٹل فنڈ اور لوکل وینچر کیپیٹل فنڈز کو ریگولیٹ کرتا ہے۔

پہلی بار، ویتنام کے پاس وینچر کیپیٹل فنڈ ماڈل کے لیے قانونی فریم ورک ہے۔

اس حکم نامے سے پہلے، ویتنام میں وینچر کیپیٹل کی سرگرمیاں، اگرچہ اسٹارٹ اپ ایکو سسٹم میں بہت زیادہ ذکر کیا گیا تھا، پھر بھی بکھرے ہوئے انداز میں تیار کیا گیا، قانونی فریم ورک اور پیشہ ورانہ مہارت کا فقدان ہے۔

سرمایہ کاری کے فنڈز بنیادی طور پر ایک پائلٹ، بکھری شکل میں، اختراعی اسٹارٹ اپ سپورٹ پروگرام جیسے پروجیکٹ 844 یا چھوٹے پیمانے پر نجی اور مقامی فنڈز کے ذریعے بنائے جاتے ہیں۔

درحقیقت، سٹارٹ اپس کے لیے زیادہ تر سرمایہ کاری اب بھی غیر ملکی سرمایہ کاری کے فنڈز سے آتی ہے، جب کہ ملکی فنڈز کو سرمایہ بڑھانے اور قانونی خطرات کی حفاظت میں دشواری ہوتی ہے۔

واضح قانونی فریم ورک کی کمی وینچر کیپیٹل کے لیے خاص طور پر اعلی ٹیکنالوجی اور اختراعی اسٹارٹ اپ کے شعبوں میں ترقی کرنا مشکل بناتی ہے۔

14 اکتوبر کو، حکومت نے نیشنل وینچر انویسٹمنٹ فنڈ اور لوکل وینچر انویسٹمنٹ فنڈز کو ریگولیٹ کرنے والا فرمان 264/2025/ND-CP جاری کیا۔

مسٹر فام ڈک اینگھیم، ڈپارٹمنٹ آف اسٹارٹ اپس اینڈ ٹیکنالوجی انٹرپرائزز ( وزارت سائنس اور ٹیکنالوجی ) کے ڈپٹی ڈائریکٹر نے کہا کہ یہ پہلا موقع ہے کہ ویتنام کے پاس وینچر کیپیٹل فنڈز کے لیے قانونی راہداری ہے۔

Decree 264/2025/ND-CP بہت سے پہلوؤں میں ایک پیش رفت ہے، موضوعات، دائرہ کار، ماڈل سے لے کر مخصوص پالیسیوں تک، جس میں دو بنیادی فلسفے ہیں، جو "عوامی سرمایہ کاری، نجی حکمرانی" اور "نجی سرمایہ کاری کی رہنمائی کے لیے عوامی سرمایہ کاری کا استعمال" ہیں۔

حکمنامے کو تیار کرنے کے عمل کے دوران، سائنس اور ٹیکنالوجی کی وزارت نے ہنوئی ، ہو چی منہ سٹی، اور دا نانگ کے ساتھ تعاون کیا - وینچر کیپیٹل ماڈل کی جانچ کرنے کے لیے اہم مقامات۔ خاص طور پر، ہنوئی نے ابھی سٹی پیپلز کونسل کی ایک قرارداد جاری کی ہے جس میں وینچر کیپیٹل سرگرمیوں کے بارے میں تفصیلی رہنمائی فراہم کی گئی ہے۔ پریکٹس سے پتہ چلتا ہے کہ عوامی سرمایہ کاری کا ایک ڈونگ نجی سرمایہ کاری کے چار ڈونگ تک متحرک کر سکتا ہے۔

مسٹر فام ڈک اینگھیم کے مطابق، وینچر کیپیٹل فنڈز میں ریاستی سرمائے کی شناخت "سیڈ کیپٹل" کے طور پر کی جاتی ہے، جو اسٹریٹجک ٹیکنالوجی کے شعبوں اور اختراعی اسٹارٹ اپس میں سرمایہ کاری کے لیے نجی سرمائے کے بہاؤ کو فعال کرنے میں اہم کردار ادا کرتی ہے۔ اس سے ریاست کو "براہ راست سرمایہ کاری" سے "سرکردہ سرمایہ کاری" کی طرف منتقل کرنے میں مدد ملتی ہے، جس سے اختراعی ماحولیاتی نظام کی ترقی کے لیے سازگار ماحول پیدا ہوتا ہے۔

مسٹر فام ڈک اینگھیم، ڈپارٹمنٹ آف اسٹارٹ اپس اینڈ ٹیکنالوجی انٹرپرائزز کے ڈپٹی ڈائریکٹر (وزارت سائنس اور ٹیکنالوجی) - تصویر: VGP/TG

لچکدار سرمایہ کاری ماڈل، نجی شعبے کے لیے کھلا طریقہ کار

سرمایہ کاری کے ماڈلز کے بارے میں، پہلی بار، فرمان نجی اداروں، سرمایہ کاری کے فنڈز، اور فرشتہ سرمایہ کاروں کو سائنس اور ٹیکنالوجی اور اختراعی منصوبوں میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے ریاست میں شامل ہونے کی اجازت دیتا ہے۔ پہلے، میکانزم بنیادی طور پر مشترکہ فنڈنگ ​​تھا، جس میں نجی شعبے کے لیے سرمایہ فراہم کرنے کے لیے قانونی راہداری کی کمی تھی۔

اس کے ساتھ، فرمان فنڈ کو ایک محدود ذمہ داری کمپنی یا مشترکہ اسٹاک کمپنی کے طور پر منظم کرنے کی اجازت دیتا ہے؛ فنڈ کے انتظام، سرمایہ کاری، نگرانی اور چلانے کے لیے قانونی آپریٹنگ لائسنس کے ساتھ فنڈ مینجمنٹ کمپنیوں کی خدمات حاصل کریں، بشمول نجی کاروباری ادارے۔

یہ ایک اہم نکتہ ہے، سرمایہ کاری کا کھلا ماحول پیدا کرنا، جبکہ نجی شعبے کو سائنس، ٹیکنالوجی اور اختراعات کی ترقی میں ریاست کے ساتھ حصہ لینے کے لیے راغب کرنا ہے۔

ان نئے نکات کے بارے میں مزید بتاتے ہوئے، مسٹر لوونگ وان تھونگ، شعبہ اختراعی آغاز کے سربراہ (ادارہ برائے سٹارٹ اپس اور ٹیکنالوجی انٹرپرائزز، سائنس اور ٹیکنالوجی کی وزارت) نے کہا کہ فرمان 264 نے واضح طور پر سرمائے کی شراکت کا تناسب، اسکیل، رسک قبول کرنے کا طریقہ کار اور منافع کی تقسیم کی وضاحت کی ہے، اس طرح نجی سرمایہ کاری کے آغاز کے منصوبوں میں سرمایہ کاری کے بہاؤ کو راغب کرنا ہے۔

ضوابط کے مطابق، وزارت سائنس اور ٹیکنالوجی نیشنل وینچر انویسٹمنٹ فنڈ میں ریاستی سرمایہ کے مالک کی نمائندگی کرنے والی ایجنسی ہے، جبکہ صوبائی عوامی کمیٹی مقامی وینچر انویسٹمنٹ فنڈ کے لیے بھی ایسا ہی کردار ادا کرتی ہے۔

قومی فنڈ میں ابتدائی سرمایہ کا حصہ 500 بلین VND ہے اور پہلے 5 سالوں میں اسے کم از کم 2,000 بلین VND تک پہنچنا چاہیے، جو کہ اندرون اور بیرون ملک تنظیموں اور افراد سے جمع کیے گئے سرمائے کے ساتھ مل کر بجٹ سے۔ مقامی فنڈز کے لیے، پیمانہ صوبوں اور شہروں کو تفویض کیا جاتا ہے تاکہ بجٹ کی گنجائش اور ترقیاتی ضروریات کے مطابق تعین کیا جا سکے۔

خاص طور پر، حکم نامہ فنڈز کو دوسرے سرمایہ کاری کے فنڈز، ملکی یا بین الاقوامی - ایک ماڈل کو عام طور پر "فنڈ آف فنڈز" کے نام سے جانا جاتا ہے، قائم کرنے یا ان میں سرمایہ دینے کی اجازت دیتا ہے۔ اس ماڈل کو بہت سے ممالک نے کامیابی سے لاگو کیا ہے۔

رسک مینجمنٹ کے حوالے سے، فرمان میں یہ شرط رکھی گئی ہے کہ چارٹر کیپیٹل کا استعمال کرتے ہوئے سرمایہ کاری کی سرگرمیوں سے ہونے والا کل نقصان 50% سے زیادہ نہیں ہونا چاہیے۔

پیش رفت یہ ہے کہ فنڈ کو ہر انفرادی سرمایہ کاری کے لیے سرمائے کو محفوظ رکھنے پر مجبور نہیں کیا جاتا ہے، بلکہ پورے آپریٹنگ سائیکل میں سرمایہ کاری کے پورے پورٹ فولیو پر کارکردگی کا جائزہ لیا جاتا ہے۔ یہ نقطہ نظر وینچر کیپیٹل کی خصوصیات کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے - ایک ایسا شعبہ جو فطری طور پر اعلی خطرے سے وابستہ ہے۔

حکم نامے میں مینیجرز اور آپریٹرز کے لیے ذمہ داری سے استثنیٰ کا طریقہ کار بھی طے کیا گیا ہے اگر معروضی وجوہات کی وجہ سے نقصان ہوتا ہے، اور انھوں نے سرمایہ کاری کے اصولوں، تشخیص کے عمل کی مکمل تعمیل کی ہے اور شفافیت اور ایمانداری سے کام کیا ہے۔ یہ ضابطہ سوچنے کی ہمت، کرنے کی ہمت، فنڈ مینجمنٹ ٹیم کی ذمہ داری لینے کی ہمت کے جذبے کی حوصلہ افزائی میں مدد کرتا ہے - وینچر کیپیٹل کی خاطر خواہ ترقی کو فروغ دینے کا ایک اہم عنصر۔

اس کے علاوہ، نیشنل وینچر کیپٹل فنڈ کو دوبارہ سرمایہ کاری اور قومی اختراعی سٹارٹ اپ ایکو سسٹم کے لیے سپورٹ کے لیے بعد از ٹیکس منافع میں سے 5% تک کٹوتی کرنے کی اجازت ہے، جس سے سرمایہ کاری - نمو - دوبارہ سرمایہ کاری کے درمیان ایک بند لوپ پیدا ہوتا ہے، "جدت کو فروغ دینے کے لیے سرمایہ کاری کا استعمال" کے رجحان کا مظاہرہ کرتے ہوئے

جلد ہی فرمان 264/2025/ND-CP کو عملی جامہ پہنانے کے لیے، وزارت سائنس اور ٹیکنالوجی فوری طور پر اہم کاموں کو نافذ کر رہی ہے۔ سب سے پہلے، وزارت نیشنل وینچر کیپیٹل فنڈ کے قیام کے لیے قابل اور باوقار بانی اراکین کا انتخاب کرے گی، اور ساتھ ہی ساتھ چارٹر، سرمایہ کاری کی حکمت عملی اور تفصیلی آپریشن پلان سمیت آپریٹنگ فریم ورک کی تعمیر اور مکمل کرے گی۔

اس کے ساتھ، وزارت کاروباری برادری، سرمایہ کاری کے فنڈز اور متعلقہ فریقوں تک حکم نامے کے مواد کو پھیلانے کے لیے سیمینارز اور مباحثوں کا اہتمام کرے گی۔ مقامی سطح پر، وزارت کا منصوبہ ہے کہ باک نین، ہائی فونگ، دا نانگ، ہو چی منہ سٹی، کین تھو - سائنس اور ٹیکنالوجی میں بڑی صلاحیت کے حامل مقامات کے ساتھ ہم آہنگی پیدا کرنے کے لیے مقامی وینچر کیپیٹل فنڈز کے قیام اور عمل میں رہنمائی کی جائے، جو ہر علاقے کے حالات کے مطابق ہو۔

سائنس اور ٹیکنالوجی کی وزارت تعاون کو فروغ دینے، تجربات کا اشتراک کرنے اور ویتنام کے وینچر کیپیٹل ایکو سسٹم میں شرکت کے لیے غیر ملکی وسائل کو راغب کرنے کے لیے بڑی بین الاقوامی تنظیموں اور سرمایہ کاری کے فنڈز کے ساتھ بھی فعال طور پر کام کر رہی ہے۔

ماہرین کی جانب سے فرمان 264/2025/ND-CP کے اجراء کو ویتنام کی سائنس، ٹیکنالوجی اور اختراعات کی ترقی کی پالیسی میں ایک اہم موڑ سمجھا جاتا ہے۔ پہلی بار، وینچر کیپیٹل کی سرگرمیوں کا ایک واضح اور شفاف قانونی ڈھانچہ ہے؛ سرکاری اور نجی وسائل نظریات، ٹیکنالوجی اور اختراعی کاروباروں کو پروان چڑھانے کے لیے اکٹھے ہو سکتے ہیں۔

اس نئے قانونی راہداری کے ساتھ، ویتنام نہ صرف ایک پیشہ ور وینچر کیپٹل مارکیٹ کی تشکیل کرتا ہے، بلکہ سماجی سرمائے کو سائنس اور ٹیکنالوجی میں بہنے کی رفتار بھی فراہم کرتا ہے، جو علمی معیشت، تخلیقی آغاز اور پائیدار ترقی کو فروغ دینے میں اپنا کردار ادا کرتا ہے۔

تھو گیانگ

ماخذ: https://baochinhphu.vn/lan-dau-tien-viet-nam-co-hanh-lang-phap-ly-cho-quy-dau-tu-mao-hiem-102251101165006831.htm