کیا اسٹاک سرمایہ کاروں کو ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون کے مسودے سے پریشانی ہو رہی ہے؟

ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون کے مسودے میں شامل نئے معیار کے مطابق، بہت سے ماہرین نے تشویش کا اظہار کیا کہ پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں کو مشکل بنایا جائے گا - تصویر: کوانگ ڈِن

ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون کے مسودے کے بارے میں ہمارے ساتھ بات چیت کرتے وقت بہت سے سرمایہ کاروں اور سیکیورٹیز ماہرین نے اس رائے کا اظہار کیا، جس میں پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں (پیشہ ور تاجروں) سے متعلق بہت سے ضوابط شامل کیے گئے ہیں جیسے کہ کم از کم 2 سال کے لیے سیکیورٹیز کی سرمایہ کاری میں حصہ لینا، گزشتہ 4 سہ ماہیوں میں کم از کم 10 بار فی سہ ماہی میں تجارت کرنا، گزشتہ سالوں میں کم از کم 1/2 ارب ڈالر کی آمدنی ...

"سرفنگ" سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی کریں؟

اپنے ذاتی صفحہ پر شیئر کرتے ہوئے، ایک مالیاتی ماہر اور اسٹاک سرمایہ کار نے کہا کہ 2023 کے پورے سال میں، اس نے ذاتی طور پر 8 آرڈرز کیے اور ان کی خرید و فروخت سمیت، سیکیورٹیز کمپنی سے بطور پروفیشنل اسٹاک انویسٹر کی تصدیق کے ساتھ۔

لہذا، مسودہ قانون میں اضافی معیار کے ساتھ، اس سرمایہ کار نے کہا کہ وہ اب ایک پیشہ ور سیکیورٹیز سرمایہ کار کے طور پر اہل نہیں رہے گا، جس کا مطلب ہے کہ وہ قانون کے مطابق نجی طور پر جاری کردہ بانڈز خریدنے کا اہل نہیں ہوگا۔

Tuoi Tre سے بات کرتے ہوئے، مسٹر بوئی وان ہوئی - DSC سیکورٹیز ہو چی منہ سٹی برانچ کے ڈائریکٹر - نے مارکیٹ کی شرکت میں رکاوٹوں کو بڑھا کر ایک شفاف بانڈ مارکیٹ کی تعمیر کے لیے اپنی حمایت پر زور دیا۔ تاہم، سرمایہ کاروں کی حفاظت کا مطلب تجارتی بانڈز کے حقدار مضامین کے دائرہ کار کو کم کرنا نہیں ہے۔

"مسودے میں پیشہ ور سرمایہ کار ہونے کی شرائط سے متعلق اضافی ضوابط میں غیر معقول نکات ہیں، خاص طور پر یہ ضابطہ کہ انفرادی سرمایہ کاروں کے پاس آخری 4 سہ ماہیوں میں کم از کم 10 گنا ٹریڈنگ فریکوئنسی ہونی چاہیے،" مسٹر ہیو نے اس بات کی تصدیق کرتے ہوئے کہا کہ طویل مدتی سرمایہ کاری کی حکمت عملی والے لوگ ہمیشہ لین دین کی کم تعداد رکھتے ہیں۔

دریں اثنا، مسٹر Nguyen Thanh Trung - Thanh Cong Securities Joint Stock کمپنی کے سرمایہ کاری کے مشیر کے مطابق، پیشہ ور سرمایہ کاروں کو بہت زیادہ تجارت کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ "اعلی تعدد کے ساتھ تجارت عام طور پر سرفنگ کے رجحان کے حامل سرمایہ کاروں کے لیے ہوتی ہے، جبکہ بہت سے پیشہ ور سرمایہ کار ایک سہ ماہی میں صرف 1-2 آرڈر دیتے ہیں،" مسٹر ٹرنگ نے تصدیق کی۔

مسٹر ٹرنگ کے مطابق، اس کمپنی کے بہت سے ایسے صارفین ہیں جو، اگرچہ وہ "کچھ آرڈر دیتے ہیں"، مؤثر ہیں کیونکہ ان کے پاس معقول، طویل مدتی حکمت عملی ہے۔ اگر نئے ضوابط لاگو ہوتے ہیں، تو بہت سے پیشہ ور سرمایہ کار شوقیہ بن جائیں گے۔

مسٹر ٹرنگ نے کہا، "اگر ہم اس معیار کو لاگو کرتے ہیں، تو ہماری طرف پیشہ ورانہ صارفین کا فیصد شاید صرف 10-15 فیصد ہو گا،" مسٹر ٹرنگ نے مزید کہا کہ پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں کے تصور کو لین دین کی فریکوئنسی کے مسئلے کے بجائے علم، اثاثہ جات، آمدنی جیسے معیار پر توجہ مرکوز کرنی چاہیے۔

طویل مدتی سرمایہ کاروں کو مشکلات کا سامنا کرنے کی فکر کریں۔

متعدد کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں کے اعدادوشمار بتاتے ہیں کہ انفرادی سرمایہ کار کارپوریٹ بانڈ ہولڈرز کا بینکوں کے بعد دوسرا بڑا گروپ ہے۔ یہ ایک چھوٹے پیمانے کی مارکیٹ ہے، اور بانڈز کے معیار کو بہتر بنانے اور سرمایہ کاروں کو شرکت کی ترغیب دینے کے لیے حل درکار ہیں۔ تاہم ماہرین کے مطابق ان نئے معیار کے ساتھ یہ ناممکن نہیں کہ بہت سے سرمایہ کار مارکیٹ سے دستبردار ہوجائیں۔

مسٹر Huynh Hoang Phuong - FIDT کے اثاثہ جات کے انتظام کے مشیر - نے کہا کہ پیشہ ور سرمایہ کاروں کا اکثر دو معیاروں کی بنیاد پر جائزہ لیا جاتا ہے: مالی صلاحیت یا پیشہ ورانہ اہلیت۔ موجودہ قانون یہ بتاتا ہے کہ پیشہ ور سرمایہ کاروں کو دو میں سے ایک معیار پر پورا اترنا چاہیے: VND2 بلین کے کم از کم خالص سیکیورٹیز اثاثے یا VND1 بلین/سال کی کم از کم آمدنی۔

مسٹر فوونگ نے کہا، "مجوزہ ترمیم، جس میں لین دین کی تعداد میں اضافہ ہوتا ہے، پیشہ ورانہ قابلیت یا مالی صلاحیت کے دو عوامل میں سے ایک نہیں ہے۔ اس لیے اس تجویز کا تنازعہ سے بچنا مشکل ہے۔"

اگرچہ انہوں نے تصدیق کی کہ سرمایہ کاروں کے لیے خطرات کو محدود کرنے کے لیے پیشہ ورانہ سرمایہ کاروں پر ضوابط کو سخت کرنا ضروری ہے، خاص طور پر نجی طور پر جاری کردہ بانڈ مارکیٹ میں حصہ لینے والے سرمایہ کاروں کے لیے، مسٹر فوونگ کے مطابق، یہ بھی ایک عارضی حل ہے جب ویتنام میں سرمایہ کاری کی مصنوعات متنوع نہیں ہیں، خاص طور پر عوامی بانڈ مارکیٹ واقعی ترقی یافتہ نہیں ہے۔

تاہم، یہ طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے کچھ مشکلات کا سبب بھی بنتا ہے۔ "وقت کی تعداد 10 گنا/چوتھائی ہونے کے ساتھ، اوسطاً 3 بار/ماہ سے زیادہ کے برابر، یہ بہت زیادہ لین دین کو متحرک نہیں کرتا، لیکن یہ کچھ طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے بھی ایک حد ہے جو صرف حکمت عملی کے مطابق اپنے پورٹ فولیوز کو دوبارہ مختص کرتے ہیں،" مسٹر فوونگ نے مسئلے کی نشاندہی کی۔

دریں اثنا، مسٹر Vu Duy Khanh - ڈائریکٹر آف Smart Invest Securities Analysis (AAS) - نے کہا کہ لین دین کی فریکوئنسی کے ساتھ ساتھ 1 بلین کی آمدنی کو بیک وقت ریگولیٹ کرکے سخت کرنا ضروری نہیں ہے۔ "اس کے بجائے، سرمایہ کاروں کو فنڈز جیسی تنظیموں کے ذریعے بانڈز خریدنے کے لیے ریگولیٹ کریں، ان یونٹس کی تشخیص کے کام کو آگے بڑھاتے ہوئے،" مسٹر خان نے مشورہ دیا۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں کو ٹریڈنگ سے پہلے 100% جمع کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔

سرکلر میں لین دین، کلیئرنگ اور ادائیگی سے متعلق متعدد مضامین میں ترمیم اور ان کی تکمیل کرتے ہوئے، جو حال ہی میں وزارت خزانہ کی طرف سے جاری کیا گیا ہے، جو کہ 2 نومبر 2024 سے لاگو ہوگا، اسٹاک خریدنے والے غیر ملکی سرمایہ کاروں کو پہلے کی طرح آرڈر دیتے وقت کافی فنڈز (نان پری فنڈنگ) کی ضرورت کو پورا کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔

اس کے بجائے، سیکیورٹیز کمپنیوں کو اپنے کلائنٹس کی قابلیت کا اندازہ لگانا چاہیے کہ وہ متفقہ مارجن کی سطح کا تعین کریں۔ اگر غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے پاس پیسے کی کمی ہے، تو سیکیورٹیز کمپنی اس کمی کو اپنے ملکیتی تجارتی اکاؤنٹ کے ذریعے ادا کرے گی۔

ایس ایس آئی سیکیورٹیز کی ماہر محترمہ تھائی تھی ویت ٹرین نے کہا کہ یہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے FTSE رسل (ایک بین الاقوامی درجہ بندی تنظیم) کی جانب سے ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے ایک قدم قریب ہے۔

SSI ماہرین کے مطابق، ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کے ساتھ، ETF فنڈز سے سرمائے کے بہاؤ کا ابتدائی تخمینہ 1.7 بلین USD تک پہنچ سکتا ہے، جس میں فعال فنڈز سے سرمائے کا بہاؤ شامل نہیں ہے۔

ممالک "پیشہ ورانہ اسٹاک سرمایہ کاروں" کی تعریف کیسے کرتے ہیں؟

مسٹر Nguyen The Minh - Yuanta Securities میں انفرادی کلائنٹس کی تحقیق اور تجزیہ کے ڈائریکٹر - نے کہا کہ بہت سے ممالک میں پیشہ ورانہ سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کے ضوابط صرف تین اہم عوامل پر مرکوز ہیں جن میں مارکیٹ میں تجربہ، خالص اثاثہ قیمت (NAV) اور سالانہ آمدنی یا مالی اثاثے، لین دین کی فریکوئنسی کے بغیر۔

مثال کے طور پر، سنگاپور میں، سنگاپور کی مانیٹری اتھارٹی کی طرف سے پیشہ ور سرمایہ کاروں کی تعریف SGD 2 ملین سے زیادہ ہونے، یا کم از کم SGD 300,000 کی سالانہ آمدنی، یا SGD 1 ملین سے زیادہ مالیاتی اثاثے کے طور پر کی جاتی ہے۔ ملائیشیا کا سیکورٹیز کمیشن پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں کی تعریف کرتا ہے کہ ان کے کل ذاتی اثاثے MYR 3 ملین سے زیادہ ہیں یا جن کی سالانہ آمدنی MYR 300,000 سے کم نہیں ہے۔

تھا۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-bi-lam-kho-voi-du-thao-luat-chung-khoan-sua-doi-20240919213916996.htm