بہت سے بین الاقوامی ماہرین توقع کرتے ہیں کہ فیڈ اگلے سال شرح سود میں کمی کرے گا۔

فیڈ شرح سود میں کمی کے فیصلے میں محتاط

باقاعدہ میٹنگوں کے بعد فیڈ کی چالوں کو دنیا بھر کے ماہرین اقتصادیات ہمیشہ بغور دیکھتے ہیں۔ تاہم، گزشتہ چند مہینوں میں علامات کے ساتھ، بہت سے ماہرین اقتصادیات نے تجویز کیا ہے کہ فیڈ 2024 میں شرح سود کو کم کر سکتا ہے۔

اکتوبر میں پنسلوانیا میں چھوٹے کاروباروں کے ساتھ فیڈ میٹنگ میں، فلنچباؤ کے آرچرڈ اینڈ فارم مارکیٹ کی بانی، جولی کینی نے کہا کہ ان کے خاندان کا فارم گزشتہ دو سالوں سے افراط زر کے ساتھ جدوجہد کر رہا ہے۔ فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے اس وقت کہا تھا کہ اس نے اسے ٹھنڈا کرنے کا ایک طریقہ ڈھونڈ لیا ہے۔

بہت سے بین الاقوامی ماہرین توقع کرتے ہیں کہ فیڈ اگلے سال شرح سود میں کمی کرے گا۔ — بہت سے ماہرین اقتصادیات کو امید ہے کہ فیڈ 2024 میں شرح سود کم کرے گا (تصویر TL)

درحقیقت، امریکہ میں افراط زر کی صورتحال فیڈ کی پیش گوئی سے زیادہ پیچیدہ رہی ہے۔ اس سے Fed کو اس بات پر غور کرنا پڑتا ہے کہ آیا افراط زر سے نمٹنے کے لیے شرح سود میں اضافے کی رفتار کو برقرار رکھنا ہے یا شرح سود میں کمی کا خطرہ ہے تاکہ ترقی کی رفتار کو بڑھایا جا سکے جو سست ہو رہی ہے۔

فیڈ کے اس اقدام کے بارے میں، اس ایجنسی نے جولائی سے شرح سود میں اضافہ کرنا بند کر دیا ہے۔ شرح سود کو 5.25% سے 5.5% تک بڑھا دیا گیا ہے، جو گزشتہ 22 سالوں میں بلند ترین سطح ہے۔ بنیادی سود کی شرح میں فیڈ کے اضافے نے پوری امریکی معیشت کے ساتھ ساتھ بہت سے متعلقہ ممالک کے کاروباری قرضوں اور کریڈٹ لون کو بھی متاثر کیا ہے۔

تاہم، شرح سود میں اضافے میں فیڈ کے توقف اور مہینوں کے اختتام پر اس کے محتاط موقف نے ماہرین اقتصادیات میں 2024 میں تبدیلی کی امیدیں بڑھا دی ہیں۔ "یہ بہت کم ہے کہ فیڈ شرحوں میں کمی کرے اور پھر انہیں دوبارہ بڑھانے کا فیصلہ کرے،" ڈیوڈ ولکوکس نے کہا، فیڈ کے سابق ماہر معاشیات، پیٹرسن انسٹی ٹیوٹ برائے بین الاقوامی Economics میں اب۔ "انہیں ہر ممکن حد تک تیار رہنا ہو گا جب وہ شرحوں میں کمی کرنا شروع کر دیں گے۔ اور اس بات کے بہت سارے ثبوت موجود ہیں کہ افراط زر ٹھنڈا ہو رہا ہے۔"

فیڈ شرح میں کمی کے امکانات

موجودہ صورتحال میں شرح سود برقرار رکھنے سے فیڈ کے لیے دو خطرات پیدا ہوں گے۔ اگر معیشت کے لیے نرمی کی پالیسی کو بہت دیر سے لاگو کیا جاتا ہے تو، بے روزگاری اور شرح سود کا دباؤ معیشت پر پڑے گا۔ اگر پالیسی میں بہت جلد نرمی کی جاتی ہے تو افراط زر واپس آجائے گا اور Fed کو پہلے سے تجویز کردہ 2% ہدف کی بجائے 3% پر افراط زر کا ایک بلند ہدف قبول کرنا پڑے گا۔

سخت مالیاتی پالیسی کے اثرات کی ایک واضح مثال خام مال کی قیمتوں میں اضافہ ہے۔ Flinchbaugh's Foods نے کہا کہ اس کے منافع کے مارجن میں تیزی سے کمی آئی ہے کیونکہ خام مال، کھادوں اور مزدوری کی قیمتیں گزشتہ سال کے دوران آسمان کو چھو رہی ہیں۔

تاہم، حالیہ مہینوں میں، بہت سے اشارے ملے ہیں کہ افراط زر اور اجرت میں اضافہ ٹھنڈا ہو گیا ہے۔ SGH میکرو ایڈوائزر کے چیف اکانومسٹ ٹِم ڈیو نے کہا کہ فیڈ کی شرح میں اضافہ اور پالیسی میں سختی کا مقصد دراصل قیمتوں میں استحکام کو بحال کرنا ہے۔ اس طرح، جب افراط زر ٹھنڈا ہونے کے آثار دکھاتا ہے، تو امکان ہے کہ فیڈ ایک بڑی کساد بازاری سے بچنے کے لیے جلد ہی شرح سود میں کمی کرے گا۔

اقتصادی حالات کی بنیاد پر فیڈ شرح میں کمی کے لیے دو منظرنامے۔

گرتی ہوئی افراط زر فیڈ کے لیے شرح سود میں کمی پر غور کرنے کی بنیاد ہوگی۔ شکاگو فیڈ کے صدر آسٹن گوسبی نے پہلے ایک انٹرویو میں کہا تھا کہ فیڈ اس منظر نامے پر واپس آئے گا جسے اس نے پچھلی کساد بازاری میں نافذ کیا تھا۔ یعنی، فیڈ شرح سود میں کمی کرے گا جب معیشت سست ہو جائے گی، پالیسی کے منفی خطرات کو محدود کرنے کے لیے بے روزگاری کی شرح توقع سے زیادہ بڑھ جائے گی۔

دوسرے منظر نامے میں، یہاں تک کہ اگر معاشی اشارے مثبت رہیں، فیڈ پھر بھی شرح سود کو کم کر کے وبائی مرض سے پہلے کی سطح کے قریب کر دے گا۔ اس کے ساتھ ساتھ شرح سود کو مستحکم رکھیں۔

فیڈ کے گورنر کرسٹوفر والر نے کہا ہے کہ اگر افراط زر خاص طور پر بہتر ہوتا ہے تو اگلے موسم بہار میں شرح میں کمی آسکتی ہے۔

کرسٹوفر والر نے کہا کہ اگر افراط زر مزید چند ماہ تک ٹھنڈا رہتا ہے تو مجھے نہیں معلوم کہ اس میں تین، چار، پانچ مہینے کتنا وقت لگے گا لیکن ہمیں یقین ہے کہ افراط زر واقعی ٹھنڈا ہو رہا ہے۔ تب ہم شرح سود کو کم کر سکتے ہیں۔ اس بیان نے تازہ ترین طور پر 2024 کی دوسری سہ ماہی تک فیڈ کی جانب سے شرح سود میں کمی کے امکان میں بڑی امید پیدا کی۔

ماخذ