بہت سے بین الاقوامی ماہرین توقع کرتے ہیں کہ فیڈ اگلے سال شرح سود میں کمی کرے گا۔

فیڈ شرح سود میں کمی کے اپنے فیصلے میں محتاط ہے۔

باقاعدگی سے میٹنگوں کے بعد فیڈ کے اقدامات کو دنیا بھر کے معاشی ماہرین ہمیشہ بغور مشاہدہ کرتے ہیں۔ تاہم، پچھلے چند مہینوں میں علامات کے ساتھ، بہت سے معاشی ماہرین نے تجویز کیا ہے کہ فیڈ 2024 میں شرح سود کو کم کر سکتا ہے۔

اکتوبر میں پنسلوانیا میں چھوٹے کاروباروں کے ساتھ ایک فیڈ میٹنگ میں، فلنچباؤ کے آرچرڈ اینڈ فارم مارکیٹ کی بانی، جولی کینی نے کہا کہ ان کے خاندانی فارم کو گزشتہ دو سالوں سے افراط زر کی وجہ سے ایک بڑا مسئلہ درپیش ہے۔ فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے اس وقت کہا تھا کہ انہیں یقین ہے کہ انہوں نے اسے ٹھنڈا کرنے کا ایک طریقہ ڈھونڈ لیا ہے۔

بہت سے بین الاقوامی ماہرین توقع کرتے ہیں کہ فیڈ اگلے سال شرح سود میں کمی کرے گا۔ — بہت سے ماہرین اقتصادیات کو امید ہے کہ فیڈ 2024 میں شرح سود کم کرے گا (تصویر TL)

درحقیقت، امریکہ میں افراط زر کی صورتحال فیڈ کی پیش گوئی سے زیادہ پیچیدہ رہی ہے۔ اس سے Fed کو افراط زر سے نمٹنے کے لیے شرح سود میں اضافے کی رفتار کو برقرار رکھنے یا ترقی کی رفتار کو بڑھانے کے لیے شرح سود میں کمی کا خطرہ مول لینے کے درمیان غور کرنا پڑتا ہے جو سست ہو رہی ہے۔

فیڈ کے اس اقدام کے بارے میں، اس ایجنسی نے جولائی سے شرح سود میں اضافہ کرنا بند کر دیا ہے۔ شرح سود کو 5.25% سے 5.5% تک بڑھا دیا گیا ہے، جو گزشتہ 22 سالوں میں بلند ترین سطح ہے۔ فیڈ کی بنیادی شرح سود میں اضافے نے پوری امریکی معیشت کے ساتھ ساتھ بہت سے متعلقہ ممالک کے کاروباری قرضوں اور کریڈٹ لون کو بھی متاثر کیا ہے۔

تاہم، فیڈ کی جانب سے شرح سود میں اضافے اور مہینوں کے لیے محتاط موڈ میں بلند شرح سود برقرار رکھنے سے بھی ماہرین اقتصادیات میں 2024 میں تبدیلی کی امیدیں بڑھ گئی ہیں۔ "اس بات کا بہت کم امکان ہے کہ فیڈ شرحوں میں کمی کرے اور پھر انھیں دوبارہ بڑھانے کا فیصلہ کرے،" ڈیوڈ ولکوکس، سابق فیڈ ماہر اقتصادیات برائے پیٹرسن انسٹی ٹیوٹ برائے بین الاقوامی پیٹرسن نے کہا۔ "انہیں ہر ممکن حد تک تیار رہنا ہو گا جب وہ شرحوں میں کمی کرنا شروع کر دیں گے۔ اور اس بات کے بہت سارے ثبوت موجود ہیں کہ افراط زر ٹھنڈا ہو رہا ہے۔"

فیڈ شرح میں کمی کے امکانات

موجودہ صورتحال میں شرح سود برقرار رکھنے سے فیڈ کے لیے دو خطرات پیدا ہوں گے۔ اگر معیشت کے لیے نرمی کی پالیسی کو بہت دیر سے لاگو کیا جاتا ہے تو، بے روزگاری اور شرح سود پر دباؤ معیشت پر پڑے گا۔ اگر پالیسی بہت جلد ڈھیلی ہو جاتی ہے، تو افراط زر واپس آ جائے گا اور Fed کو پہلے سے تجویز کردہ 2% ہدف کی بجائے 3% کا بلند افراط زر کا ہدف قبول کرنا پڑے گا۔

سخت مالیاتی پالیسی کے اثرات کی ایک واضح مثال خام مال کی قیمتوں میں اضافہ ہے۔ ایک فوڈ کمپنی فلنچباؤز نے کہا کہ اس کے منافع میں نمایاں کمی آئی ہے کیونکہ خام مال، کھاد اور مزدوری کی لاگت گزشتہ سال کے دوران بڑھ گئی ہے۔

تاہم، حالیہ مہینوں میں، بہت سے اشارے ملے ہیں کہ افراط زر اور اجرت میں اضافہ ٹھنڈا ہو گیا ہے۔ SGH میکرو ایڈوائزر کے چیف اکانومسٹ ٹِم ڈیو نے کہا کہ فیڈ کی شرح میں اضافہ اور پالیسی میں سختی کا مقصد دراصل قیمتوں میں استحکام کو بحال کرنا ہے۔ اس طرح، جب افراط زر ٹھنڈا ہونے کے آثار دکھاتا ہے، تو امکان ہے کہ فیڈ ایک بڑی کساد بازاری سے بچنے کے لیے جلد ہی شرح سود میں کمی کرے گا۔

اقتصادی حالات کی بنیاد پر فیڈ شرح میں کمی کے لیے دو منظرنامے۔

گرتی ہوئی افراط زر فیڈ کے لیے شرح سود میں کمی پر غور کرنے کی بنیاد ہوگی۔ شکاگو فیڈ کے صدر آسٹن گوسبی نے پہلے ایک انٹرویو میں کہا تھا کہ فیڈ اس منظر نامے پر واپس آئے گا جسے اس نے پچھلی کساد بازاری میں نافذ کیا تھا۔ یعنی، فیڈ شرح سود میں کمی کرے گا جب معیشت سست ہو جائے گی، پالیسی کے منفی خطرات کو محدود کرنے کے لیے بے روزگاری کی شرح توقع سے زیادہ بڑھ جائے گی۔

دوسرے منظر نامے میں، یہاں تک کہ اگر معاشی اشارے مثبت رہیں، فیڈ پھر بھی شرح سود کو کم کر کے وبائی امراض سے پہلے کی سطح کے قریب کر دے گا۔ اسی وقت، شرح سود کو مستحکم رکھیں۔

فیڈ کے گورنر کرسٹوفر والر نے کہا ہے کہ اگر افراط زر خاص طور پر بہتر ہوتا ہے تو اگلے موسم بہار میں شرح میں کمی آسکتی ہے۔

کرسٹوفر والر نے کہا کہ "اگر افراط زر مزید چند ماہ تک ٹھنڈا رہتا ہے تو مجھے نہیں معلوم کہ یہ کب تک چلے گا، تین، چار، پانچ مہینے، لیکن ہمیں یقین ہے کہ افراط زر واقعی ٹھنڈا ہو رہا ہے۔ پھر ہم شرح سود کو کم کر سکتے ہیں،" کرسٹوفر والر نے کہا۔ اس بیان نے تازہ ترین طور پر 2024 کی دوسری سہ ماہی تک فیڈ کی جانب سے شرح سود میں کمی کے امکان میں بڑی امید کھول دی ہے۔

ماخذ