ٹریلین ڈالر کی رکاوٹ حل ہو گئی ہے: غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے لیے فروغ اور مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کا راستہ

VTV.vn - طریقہ کار کی رکاوٹیں جو ایک بار غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کو "منجمد" کر دیتی ہیں، کو ہٹایا جا رہا ہے، جس سے سٹاک مارکیٹ میں تیزی اور اپ گریڈنگ کی راہ ہموار ہو رہی ہے۔

پولرائزڈ تصویر اور تاریخی گرہ

غیر ملکی سرمایہ کاری کے بوجھل طریقہ کار کو ہٹایا جا رہا ہے جو کئی سالوں سے چل رہے ہیں، جس سے سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے اور ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی سطح کو بلند کرنے کے مواقع کھل رہے ہیں۔

ویتنام کی معیشت جو پیش رفت کرنے کی کوشش کر رہی ہے اس کے تناظر میں، 2025 کے پہلے نو مہینوں میں غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کی تصویر میں نمایاں فرق ہے۔ منصوبہ بندی اور سرمایہ کاری کی وزارت کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، ویتنام میں کل رجسٹرڈ غیر ملکی براہ راست سرمایہ کاری (FDI) سال کے پہلے آٹھ مہینوں میں 26.14 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جو گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 27.3 فیصد زیادہ ہے۔ یہ متاثر کن اعداد و شمار ویتنام کے طویل مدتی امکانات، خاص طور پر عالمی سپلائی چین کو متنوع بنانے کے رجحان میں کثیر القومی کارپوریشنز کے مضبوط اعتماد کی عکاسی کرتا ہے۔

تاہم، اس کے برعکس، بالواسطہ سرمایہ کاری (FII) کیپٹل فلو میں اب بھی کم مثبت پیش رفت ہوئی ہے۔ ہو چی منہ سٹی اسٹاک ایکسچینج (HOSE) کے اعدادوشمار بتاتے ہیں کہ مارچ 2025 میں غیر ملکی سرمایہ کاروں نے 9,560 بلین VND سے زیادہ کا خالص فروخت کیا۔ یہ رجحان تیسری سہ ماہی میں بھی جاری رہا، 24 ستمبر 2025 کو تجارتی سیشن نے تینوں ایکسچینجز پر تقریباً VND 1,600 بلین کی خالص فروخت کی قیمت ریکارڈ کی۔ 25 ستمبر 2025 کے تجارتی سیشن میں بھی، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے HOSE پر 1,509.69 بلین VND کی مالیت کے ساتھ مضبوط فروخت جاری رکھی۔

یہ تضاد ایک بڑا سوال اٹھاتا ہے: FII کے سرمائے کے بہاؤ کو کون سی رکاوٹیں روک رہی ہیں؟ ماہرین بتاتے ہیں کہ مسئلہ میکرو عوامل میں نہیں بلکہ انتظامی رکاوٹوں میں ہے۔ ویتنام میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے اکاؤنٹ کھولنے کے طریقہ کار کو کئی سالوں سے "میٹرکس" سے تشبیہ دی گئی ہے، جو کئی ماہ یا اس سے بھی زیادہ عرصے تک چلتی ہے۔ غیر ملکی ایجنسیوں کی طرف سے جاری کردہ دستاویزات کو قونصلر قانونی حیثیت دینے کی ضرورت ایک "بڑے رکاوٹ" بن گئی ہے، جس سے وقت اور پیسہ ضائع ہوتا ہے، سرمایہ کاری کی لچک اور کارکردگی میں کمی ہوتی ہے۔

2 نئے سرکلرز سے قانونی فروغ

اس صورتحال کا سامنا کرتے ہوئے، اسٹیٹ بینک نے دو اہم قانونی "لیور" شروع کیے ہیں، سرکلر 03/2025/TT-NHNN اور سرکلر 25/2025/TT-NHNN۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں کو مناسب معاملات میں ایک ہی ٹریڈنگ کوڈ کے تحت متعدد اکاؤنٹس کھولنے کی اجازت ہے، جس سے ان کی سرمایہ کاری کے محکموں کو زیادہ لچکدار طریقے سے منظم کرنے میں مدد ملتی ہے۔

سرکلر 03/2025، جو 16 جون 2025 سے لاگو ہوتا ہے، نے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے اکاؤنٹ کھولنے کی دستاویزات کے لیے قونصلر قانونی حیثیت کی شرط کو باضابطہ طور پر ختم کر کے ایک "انقلاب" کر دیا ہے۔ اس پیش رفت کی تبدیلی سے اکاؤنٹ کھولنے کا وقت کئی مہینوں سے کم کر کے صرف چند دنوں تک رہنے کی امید ہے، جس سے غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے لیے غیر معمولی سازگار حالات پیدا ہوں گے۔ سرکلر غیر ملکی سرمایہ کاروں کو مناسب معاملات میں ٹرانزیکشن کوڈز کے تحت متعدد اکاؤنٹس کھولنے کی اجازت دیتا ہے، جس سے انہیں اپنے سرمایہ کاری کے محکموں کو زیادہ لچکدار طریقے سے منظم کرنے میں مدد ملتی ہے۔

تصویر کو مکمل کرنے کے لیے، 31 اگست 2025 کو جاری کردہ سرکلر 25/2025، غیر ملکی سرمایہ کاروں کو مالیاتی اداروں کو ادائیگی اکاؤنٹس کھولنے، بند کرنے اور استعمال کرنے کی اجازت دے کر اس عمل کو جدید بنا رہا ہے۔ ماہرین کے مطابق، اجازت دینے کا یہ طریقہ کار ثالثی مالیاتی اداروں کے کردار پر SBV کے اعتماد کو ظاہر کرتا ہے، جس سے پورے عمل کو پیشہ ورانہ بنانے میں مدد ملتی ہے۔ اس کے علاوہ، سرکلر 25 شناختی دستاویزات کی اقسام کو بھی وسیع کرتا ہے اور الیکٹرانک ٹرانزیکشنز کرتے وقت بائیو میٹرک تصدیق کی ضرورت کے بغیر ادائیگی اکاؤنٹس کھولنے اور استعمال کرنے میں SWIFT سسٹم کے استعمال کی اجازت دیتا ہے۔

انتظامی طریقہ کار (پری کنٹرول) کے ذریعے سخت کنٹرول کے بجائے، اسٹیٹ بینک نے سرمائے کے بہاؤ کی حوصلہ افزائی کے لیے مزید کھلے طریقہ کار کی طرف رخ کیا ہے، لیکن ساتھ ہی، اس نے ٹیکنالوجی کے ذریعے نقدی کے بہاؤ کی نگرانی کو مضبوط بنایا ہے اور اینٹی منی لانڈرنگ (AML/KYC) کی شناخت اور روک تھام کے عمل کو سخت کیا ہے۔

بین الاقوامی ماہرین اور سرمایہ کاروں کا ردعمل بہت مثبت رہا ہے۔ BIDV کے چیف اکانومسٹ ڈاکٹر کین وان لوک کے مطابق، نیشنل فنانشل اینڈ مانیٹری پالیسی ایڈوائزری کونسل کے رکن، اکاؤنٹ کھولنے کے وقت کو کم کرنے سے ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کی مسابقت کو بہتر بنانے، زیادہ غیر ملکی سرمائے کو راغب کرنے اور مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے میں مدد ملے گی۔ یوانٹا سیکیورٹیز ویتنام کے انفرادی کلائنٹس کے لیے ریسرچ اینڈ ڈیولپمنٹ کے ڈائریکٹر مسٹر نگوین دی من نے بھی تبصرہ کیا کہ تکنیکی حالات میں ہونے والی یہ تبدیلیاں، KRX سسٹم کے آپریشن کے ساتھ مل کر کیپٹل مارکیٹ کو فروغ دینے اور غیر ملکی سرمایہ کاروں سے زیادہ سرمایہ حاصل کرنے کے لیے ایک زبردست محرک پیدا کریں گی۔

اس یقین کو خود بڑے سرمایہ کاری کے فنڈز سے تقویت ملتی ہے۔ مسٹر پیٹری ڈیرینگ، Pyn Elite Fund کے سربراہ، جو مارکیٹ کے سب سے بڑے غیر ملکی فنڈز میں سے ایک ہے، ویتنام میں سرمایہ کاری کے حوالے سے بہت پراعتماد ہیں۔ فنڈ کا منصوبہ ہے کہ VN-Index 2025-2026 میں 2,500 پوائنٹس تک پہنچ سکتا ہے، معیشت کے ٹھوس بنیادی اصولوں کی بنیاد پر، بشمول مارکیٹ اپ گریڈ کی توقعات۔ اگرچہ غیر ملکی خالص فروخت اب بھی مختصر مدت میں ہو رہی ہے، لیکن سرمایہ کاری کے فنڈز سے مثبت ردعمل اور طویل مدتی توقعات ظاہر کرتی ہیں کہ پالیسی کو ایک اسٹریٹجک قدم کے طور پر دیکھا جا رہا ہے، جو مستقبل میں سرمائے کے بہاؤ کی واپسی کے لیے اعتماد پیدا کرتا ہے۔

روڈ میپ اور حتمی ٹکڑوں کو اپ گریڈ کریں۔

سٹاک مارکیٹ کو فرنٹیئر سے ابھرتی ہوئی تک اپ گریڈ کرنا حکومت کے 2030 تک کے سٹریٹجک اہداف میں سے ایک ہے۔ اپ گریڈ کرنے کا ایک اہم ترین معیار "مارکیٹ تک رسائی" ہے، بشمول اکاؤنٹ کھولنے اور رقم کی منتقلی سے متعلق طریقہ کار۔ سرکلر 03 اور 25 نے براہ راست اور مکمل طور پر اس مسئلے کو حل کیا ہے، جسے اصلاحاتی روڈ میپ میں ایک مخصوص اور اہم قدم سمجھا جاتا ہے۔ یہ اقدام رکاوٹوں کو دور کرنے اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے بہترین حالات پیدا کرنے کے لیے ایجنسیوں، خاص طور پر اسٹیٹ بینک، وزارت خزانہ اور اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کے درمیان موثر ہم آہنگی کو ظاہر کرتا ہے۔

اگرچہ نئی پالیسی سہولت کاری پر مرکوز ہے، لیکن SBV اب بھی مالیاتی رسک کنٹرول کو مضبوط بنانے کے لیے پرعزم ہے، خاص طور پر اینٹی منی لانڈرنگ (AML) اور اپنے صارف کو جانیں (KYC)۔ نئے سرکلرز میں بینکوں سے یہ مطالبہ کیا گیا ہے کہ وہ منی لانڈرنگ مخالف قوانین کے مطابق سرمایہ کار اور مجاز تنظیم کی شناخت کریں۔

تاہم، اعلی کارکردگی کے حصول کے لیے، اقتصادی اور مالیاتی ماہرین اس بات پر متفق ہیں کہ نئے ضوابط کو نافذ کرنے کے لیے حکام، بینکوں اور سرمایہ کاروں کے درمیان قریبی ہم آہنگی کی ضرورت ہے۔ اب سب سے بڑا چیلنج کمرشل بینکوں کی تکنیکی اور طریقہ کار کی تیاری ہے۔ اگر بینک اپنے اندرونی نظام اور طریقہ کار کو فوری طور پر اپ ڈیٹ نہیں کر سکتے ہیں، تو اکاؤنٹ کھولنے کا اصل وقت اب بھی طویل ہو سکتا ہے، جس سے سرمایہ کاروں کی توقعات اور حقیقی تجربے کے درمیان فرق پیدا ہو جاتا ہے۔

"کمرشل بینکوں اور غیر ملکی بینکوں کی شاخوں سے SBV کی درخواست سرکلر 03/2025 اور سرکلر 25/2025 کو فوری طور پر اور ہم آہنگی سے لاگو کرنے کے لیے ویتنام کی مارکیٹ میں غیر ملکی بالواسطہ سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے ایک اہم قدم ہے۔ یہ مجموعی تصویر میں ایک اہم حصہ ہے۔ اگر مؤثر طریقے سے لاگو کیا جاتا ہے، تو یہ پالیسی نہ صرف ایک اہم پیشہ ورانہ اہداف پیدا کرے گی بلکہ مارکیٹ میں مزید اہم کردار ادا کرے گی۔ مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنا اور طویل مدتی میں پائیدار اقتصادی ترقی کو فروغ دینا،" مالیاتی ماہر Nguyen Tri Hieu نے تصدیق کی۔

ماخذ: https://vtv.vn/nut-that-nghin-ty-duoc-go-cu-hich-dong-von-ngoai-va-mo-duong-nang-hang-thi-truong-10025092514325106.htm