VND کی تقریباً 3% سلائیڈ کے پیچھے

USD/VND زر مبادلہ کی شرح بڑھتے ہوئے دباؤ میں ہے، لیکن پچھلے اتار چڑھاو کے برعکس، اس بار اس کی وجہ نہ صرف گرین بیک یا سائیکلیکل عوامل کی طاقت ہے۔ سال کے آغاز سے، VND کی قدر میں تقریباً 3% کمی واقع ہوئی ہے، جو معیشت اور مالیاتی منڈیوں میں گہری تبدیلیوں کی عکاسی کرتی ہے۔

یو ایس ڈی انڈیکس کمزور ہونے کے باوجود شرح مبادلہ میں اضافہ

USD/VND کی شرح مبادلہ سال کے آغاز سے غیر معمولی اتار چڑھاؤ کے دور میں ہے، جون میں ہر روز مسلسل چڑھائی کے ساتھ۔ تجارتی بینکوں میں امریکی ڈالر کی فروخت کی قیمت 26,310 VND کی حد سے تجاوز کر گئی ہے، جبکہ اسٹیٹ بینک کی طرف سے اعلان کردہ مرکزی شرح مبادلہ بھی پہلی بار 25,000 VND سے تجاوز کر گئی ہے۔ صرف سال کی پہلی ششماہی میں، VND نے USD کے مقابلے میں اپنی قدر کا تقریباً 3% کھو دیا ہے، جو کہ مختصر مدت میں ایک اہم گراوٹ ہے۔

یہ بات قابل غور ہے کہ گھریلو USD قیمت میں اضافہ USD انڈیکس کے تناظر میں ہوا، جو کہ مضبوط کرنسیوں کی ٹوکری کے مقابلے میں گرین بیک کی طاقت کا ایک پیمانہ ہے، تقریباً 98 پوائنٹس کے کمزور اور اتار چڑھاؤ۔

دوسرے لفظوں میں، عالمی منڈی میں USD کمزور ہے لیکن ویتنام میں "مہنگا" ہو جاتا ہے۔ یہ اب USD کی طاقت کے بارے میں کوئی کہانی نہیں ہے، لیکن واضح طور پر ویتنامی معیشت میں بڑھتے ہوئے اندرونی دباؤ کی عکاسی کرتی ہے۔

بینکوں جیسے کہ Techcombank, ACB, SHB , MB, Eximbank, HSBC, Sacombank سبھی نے بیک وقت اپنی فروخت کی شرح کو حد تک ایڈجسٹ کیا، جبکہ آزاد بازار بھی کم فعال نہیں تھا، جس میں عام تجارتی سطح 26,320 - 26,420 VND/USD کے ارد گرد تھی۔ USD کی قیمت میں 6 ماہ سے بھی کم عرصے میں تقریباً 760 VND کا اضافہ ہوا ہے، ایک ایسی رفتار جس نے کاروبار اور سرمایہ کار دونوں کو ہوشیار کر دیا ہے۔

FiinRatings کے تجزیہ کے مطابق، موجودہ شرح مبادلہ کا دباؤ بنیادی طور پر ملکی غیر ملکی کرنسی کی طلب میں اچانک اضافے سے آتا ہے، خاص طور پر درآمدی اداروں اور اسٹیٹ ٹریژری (KBNN) سے۔ محدود گھریلو USD سپلائی کے تناظر میں، غیر ملکی کرنسی کو جذب کرنے کا کوئی بھی اقدام مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کا سبب بن سکتا ہے۔

صرف 2025 میں، اسٹیٹ ٹریژری نے تقریباً 1.9 بلین USD کے کل پیمانے کے ساتھ 11 امریکی ڈالر کی خریداری کے دور کا اہتمام کیا۔ ابھی حال ہی میں، اسٹیٹ ٹریژری نے اعلان کیا کہ وہ 24 جون کو فوری طور پر 100 ملین USD تجارتی بینکنگ سسٹم کے ذریعے خریدے گا، جس پر 2,380 بلین VND سے زیادہ خرچ ہونے کی توقع ہے۔

اس کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ غیر ملکی قرضوں کی ذمہ داریوں کو پورا کرنا ایک بڑھتا ہوا بڑا بوجھ ہے، 2025 میں ویتنام کی کل متوقع ادائیگی تقریباً 6.5-8 بلین امریکی ڈالر متوقع ہے، جو پچھلے سالوں کی اوسط سے بہت زیادہ ہے۔

ایک ہی وقت میں، VND اور USD کے درمیان راتوں رات سود کی شرحوں میں فرق فی الحال 2.6 فیصد پوائنٹس تک ہے، یہ فرق اتنا بڑا ہے کہ کاروبار کو غیر ملکی کرنسی ادھار لینے میں محتاط رہنا چاہیے۔ پہلے کی طرح کریڈٹ کے ذریعے USD تک رسائی کے بجائے، کاروباریوں کو درآمد شدہ خام مال، آلات اور سامان کی ادائیگی کی ضرورت کو پورا کرنے کے لیے براہ راست مارکیٹ سے خریدنا پڑ رہا ہے، جس کی وجہ سے USD کی طلب میں تیزی سے اضافہ ہو رہا ہے۔

USD ادھار لینے کی موجودہ قیمت نہ صرف شرح سود کی وجہ سے زیادہ ہے، بلکہ اس میں ایکسچینج ریٹ ہیجنگ فیس، تبادلوں کی لاگت، اور غیر ملکی کرنسی کی انشورنس فیسوں کا ایک سلسلہ بھی شامل ہے، یہ سب ایک "رکاوٹ" پیدا کرتے ہیں جو مارکیٹ میں USD کے ذرائع کو تیزی سے نایاب اور مہنگا بنا دیتا ہے۔

VPBank Securities Company (VPBankS) کے انڈسٹری اور اسٹاک تجزیہ کے ڈائریکٹر مسٹر ڈاؤ ہونگ ڈونگ کے مطابق: مندرجہ بالا عوامل نے ملک میں USD کے لیے واضح "پیاس" پیدا کر دی ہے، جو کہ اتار چڑھاو کے پچھلے چکروں میں دیکھی گئی حد سے کہیں زیادہ ہے۔ اور پالیسی کی طرف سے لچکدار اور معقول ضابطے کے بغیر، شرح مبادلہ سال کے دوسرے نصف حصے میں، درآمدات اور قرض کی ادائیگی کی بلند ترین مدت میں تیزی سے بڑھ سکتی ہے۔

سال کے آغاز سے، VND کی قدر میں تقریباً 3% کمی واقع ہوئی ہے، جو معیشت اور مالیاتی منڈیوں میں گہری تبدیلیوں کی عکاسی کرتی ہے۔

کاروبار پر خاموش بوجھ

حقیقت یہ ہے کہ USD/VND کی شرح مبادلہ حال ہی میں نئی ​​بلندیوں کو چھو رہی ہے، نہ صرف میکرو اکنامک مینجمنٹ پالیسیوں کے لیے ایک چیلنج ہے، بلکہ بہت سے کاروباروں کو خاموشی سے ایک مشکل پوزیشن میں دھکیل رہا ہے۔ اگرچہ معیشت کو اب بھی کساد بازاری کے بعد بحالی میں مدد کے لیے کم شرح سود کو برقرار رکھنے کی ضرورت ہے، شرح مبادلہ کے دباؤ نے مانیٹری پالیسی کو ڈھیل دینے کی کوششوں میں بہت سی رکاوٹیں کھڑی کر دی ہیں۔

اسٹیٹ بینک آف ویتنام اب بھی ایک ڈھیلی مالیاتی پالیسی کو برقرار رکھنے، قرضوں کو فروغ دینے اور ترقی کی گنجائش پیدا کرنے کی اپنی سمت میں ثابت قدم ہے۔ تاہم، شرح مبادلہ میں تیزی سے اضافے نے درآمدی افراط زر کے خطرے کے بارے میں خدشات کو جنم دیا ہے، خاص طور پر غیر یقینی عالمی سپلائی چینز، جغرافیائی سیاسی تناؤ، تجارتی تنازعات اور زیادہ تر پیداواری مراحل پر لاگت کے بڑھتے ہوئے دباؤ کے تناظر میں۔

درآمد کرنے والے اداروں کے لیے، شرح مبادلہ میں اتار چڑھاؤ، چاہے وہ صرف چند سو ڈونگ ہی کیوں نہ ہو، اصل لاگت میں "تبدیل" ہو جاتا ہے۔ Thien Loc اینیمل فیڈ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (Ha Tinh) کے نمائندے نے بتایا کہ درآمدی مکئی کی قیمت، پیداوار میں اہم خام مال، سال کے آغاز سے لے کر اب تک 11 فیصد سے زیادہ بڑھ گئی ہے، زیادہ تر شرح مبادلہ کے فرق کی وجہ سے۔

ہر ماہ، یہ کمپنی ہزاروں ٹن خام مال درآمد کرتی ہے، اور صرف شرح مبادلہ کی وجہ سے قیمتوں میں اضافے سے لاگت میں کروڑوں ڈالر کا اضافہ ہوا ہے۔ مالیاتی منصوبہ بندی، لاگت کی پیشن گوئی سے لے کر کیش فلو کنٹرول تک، سب کچھ شدید متاثر ہوتا ہے۔

نہ صرف قیمتوں پر رک جانا، شرح مبادلہ میں اتار چڑھاؤ بھی پوری مصنوعات کی قیمتوں کے ڈھانچے میں خلل ڈالتا ہے۔ بہت سے معاملات میں، کاروباری اداروں کو اپنی فروخت کی قیمتوں کو مارکیٹ میں ایڈجسٹ کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے، جس سے مسابقت کم ہو سکتی ہے اور مارکیٹ شیئر کھو سکتے ہیں۔

مسٹر ڈنہ ڈک کوانگ، ڈائریکٹر کرنسی ٹریڈنگ، UOB ویتنام کے مطابق، درآمدی برآمدی اداروں کو شرح مبادلہ کے خطرات کو روکنے کے لیے زیادہ فعال ہونے کی ضرورت ہے۔ اتار چڑھاؤ کی پیروی کرنے کے بجائے، انہیں آپریٹنگ اخراجات پر شرح مبادلہ کے اثرات کا قریب سے جائزہ لینے، ہنگامی مالیاتی منظرنامے بنانے، اور مناسب شرح مبادلہ کی انشورنس (ہیجنگ) ٹولز کا استعمال کرنے کے لیے بینکوں کے ساتھ قریبی رابطہ قائم کرنا چاہیے۔

"حل نہ صرف دفاع ہے بلکہ خطرے کی روک تھام سے پہلے اور بعد میں مصنوعات کی لاگت کا محتاط حساب کتاب بھی ہے، تاکہ کاروبار مارکیٹ کی ترقی اور مصنوعات کے معیار کو بہتر بنانے پر توجہ مرکوز کر سکیں،" مسٹر کوانگ نے تجویز کی۔

کاروبار کی طرف، بہت سے یونٹس اپنانے کے لئے شروع کر دیا ہے. ساؤ مائی جوائنٹ اسٹاک کمپنی کی امپورٹ ایکسپورٹ آفیسر محترمہ تران تھی خوئین نے کہا کہ کمپنی نے شرح مبادلہ کے خطرات سے بچنے کے لیے گھریلو خریداری کو ترجیح دیتے ہوئے درآمدی خام مال کی مقدار میں نمایاں کمی کی ہے۔

ایک ہی وقت میں، کاروبار بھی مزدوری کے اخراجات کو کم کرنے اور کارکردگی کو بہتر بنانے کے لیے آٹومیشن میں سرمایہ کاری کو بڑھا رہے ہیں۔ یہ ایک ایسی سمت سمجھا جاتا ہے جو دونوں قلیل مدتی اثرات کو کم کرتا ہے اور طویل مدتی مسابقت کو بڑھاتا ہے۔

درحقیقت، ایک انتہائی غیر مستحکم اقتصادی ماحول میں، شرح مبادلہ اب مرکزی بینکوں کے لیے مخصوص مسئلہ نہیں ہے۔ وہ ایک اہم عنصر بن رہے ہیں جسے کاروبار نظر انداز نہیں کر سکتے۔

اور ایک فعال ردعمل کی حکمت عملی کے بغیر، شرح مبادلہ کا دباؤ نہ صرف منافع کو "ختم" کرے گا، بلکہ پوری پیداوار اور کاروباری سرگرمیوں پر سلسلہ وار رد عمل کا باعث بنے گا۔

ماخذ: https://baodaknong.vn/phia-sau-cu-truot-gan-3-cua-vnd-256614.html