سرمایہ میں اضافہ اور مارجن قرضہ "انلاک" 2026 منافع کا مارجن

2025 کی تیسری سہ ماہی نے سیکیورٹیز انڈسٹری کے لیے ایک نئی پیش رفت کا دور قرار دیا۔ اسٹاک مارکیٹ میں مثبت لیکویڈیٹی برقرار رہی، ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اپنی موجودگی میں اضافہ کیا، جبکہ سیکیورٹیز کمپنیوں نے بڑے پیمانے پر سرمائے میں اضافے کی حکمت عملی کو فروغ دیا۔ بہتر مالیاتی صلاحیت اور مارجن قرضے کی مضبوط مانگ کا امتزاج پوری صنعت کے لیے منافع میں اضافے کے نئے دور کی بنیاد بنا رہا ہے، جبکہ ایک جدید مالیاتی مارکیٹ کی توقعات کو تقویت دے رہا ہے اور مستقبل قریب میں اپ گریڈنگ کی طرف بڑھ رہا ہے۔

Thời báo Ngân hàng•26/11/2025

مارجن قرضہ منافع میں اضافے کا محرک بن جاتا ہے۔

2025 کی تیسری سہ ماہی میں مالیاتی تصویر کا مشاہدہ کرتے ہوئے، ویتنام انویسٹمنٹ کریڈٹ ریٹنگ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (Vis Rating) نے کہا کہ سرمائے کا بہاؤ سیکیورٹیز کے شعبے میں مضبوطی سے لوٹ رہا ہے، جس کا واضح طور پر ایکویٹی میں اضافے کے پیمانے سے ظاہر ہوتا ہے۔ رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ نئے متحرک سرمائے کی کل رقم 97 ٹریلین VND تک پہنچ گئی، جو کہ 2024 کے مقابلے میں تین گنا زیادہ ہے، جو مارکیٹ کے طویل مدتی امکانات پر شیئر ہولڈرز اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے اعتماد کی عکاسی کرتا ہے۔ سرمائے میں اضافہ بیک وقت ہوا اور بینک لنکس والی سیکیورٹیز کمپنیوں کے گروپ میں سب سے زیادہ توجہ مرکوز کی گئی، جن کے کسٹمر بیس، مالیاتی خدمات کے ماحولیاتی نظام اور رسک مینجمنٹ کی صلاحیتوں میں فوائد ہیں۔

اگر ہم سرمائے میں اضافے کے عمل کو مسابقت کے تناظر میں رکھیں، تو یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ یہ محرک نہ صرف بیلنس شیٹ کو مضبوط کرتا ہے، بلکہ مارجن قرض دینے کے توسیعی دور کے لیے صلاحیت کی تیاری میں بھی فیصلہ کن کردار ادا کرتا ہے۔ ایک مضبوط مالیاتی بنیاد سیکیورٹیز کمپنیوں کو منافع بخش اثاثوں کے پیمانے کو بڑھانے، ایک مثبت لیکویڈیٹی ماحول میں سرمایہ کاروں کی اعلی مارجن کی ضروریات کو پورا کرنے، اور ساتھ ہی ساتھ 2026 میں منافع میں اضافے کے لیے رفتار پیدا کرنے کی اجازت دے گی۔ اس کے علاوہ، نئی کیپٹل موبلائزیشن کی حکمت عملی بھی بین الاقوامی معیارات کے مطابق ہے جو کہ مالیاتی مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کا مقصد ہے، خاص طور پر انتظامی معیار کے معیارات کو حاصل کرنے کے لیے خطرے کی نگرانی کے معیار کے مطابق۔

جب 2025 کے پہلے نو مہینوں میں منافع بڑھانے والے عوامل کو دیکھیں تو یہ دیکھنا مشکل نہیں ہے کہ مارجن قرضہ مرکزی کردار ادا کر رہا ہے۔ مارکیٹ کی پائیدار لیکویڈیٹی نے سرمایہ کاروں کی مارجن کی مانگ کو بڑھایا ہے، جس نے تیزی سے سیکیورٹیز کمپنیوں کے لیے آمدنی اور آمدنی میں اضافہ کیا ہے۔ کمپنی کی طرف سے مارجن ڈیٹ بیلنس کا چارٹ ظاہر کرتا ہے کہ بہتری نہ صرف سرکردہ گروپ میں مرکوز ہے بلکہ زیادہ تر کاروباروں میں پھیلی ہوئی ہے، خاص طور پر وہ جنہوں نے ابھی بڑے سرمائے میں اضافہ مکمل کیا ہے۔

کاروباری کارکردگی واضح طور پر منافع کے اشاریوں میں ظاہر ہوتی ہے۔ اثاثوں پر واپسی (ROAA) اور ایکویٹی پر واپسی (ROAE) دونوں کمپنیوں کے تینوں گروپوں میں نمایاں طور پر بہتر ہوئے ہیں: بڑے، درمیانے اور چھوٹے۔ یہ مارکیٹ سائیکل کے بعد کوئی بے ترتیب ترقی نہیں ہے، بلکہ تین اہم عوامل کے امتزاج کا نتیجہ ہے: نئے کیپٹل اسکیل، مارجن قرضے کو بڑھانے کی صلاحیت اور اسٹاک انویسٹمنٹ سے آمدنی میں اضافہ۔ اس متوازی ترقی سے ظاہر ہوتا ہے کہ سیکیورٹیز کمپنیاں منافع بخش اثاثہ کی ترقی کے ماڈل کے مطابق کام کرنے کے ایک چکر میں داخل ہو رہی ہیں، جس میں مالی صلاحیت مارجن کے حصے میں مسابقتی کارکردگی کا تعین کرتی ہے۔

مستحکم لیکویڈیٹی اور بہتر اثاثہ کا معیار ترقی کے نئے دور کی مضبوط بنیاد رکھتا ہے۔

صنعت کے پائیداری کے امکانات کا جائزہ لیتے وقت، نقد بہاؤ کی صحت اور اثاثوں کا معیار دو ایسے عوامل ہیں جن پر ایک ساتھ غور کرنے کی ضرورت ہے۔ رپورٹ سے پتہ چلتا ہے کہ بڑے پیمانے پر صارفین کے قرضوں کا ارتکاز بتدریج کم ہوا ہے، جبکہ زائد المیعاد گروپ میں بقایا کارپوریٹ بانڈز کا تناسب بھی اسی مدت کے مقابلے میں کم ہوا ہے۔ یہ سگنلز اثاثہ جات کے پورٹ فولیو کو ایک محفوظ سمت کی طرف ری اسٹرکچر کرنے کی حکمت عملی کی عکاسی کرتے ہیں، اس طرح کمزور پروفائلز والے کاروبار پر کریڈٹ کے خطرے اور انحصار کو نمایاں طور پر کم کرتے ہیں۔

لیکویڈیٹی کے استحکام کو تین عوامل سے تقویت ملتی ہے: مارجن قرض دینے کی سرگرمیوں سے مستحکم نقد بہاؤ، ایکویٹی انویسٹمنٹ پورٹ فولیوز سے آمدنی اور شیئر ہولڈرز سے نیا سرمایہ متحرک، جس سے قلیل مدتی سرمائے کے ذرائع استعمال کرنے پر دباؤ کم ہوتا ہے۔ یہ کاروبار کے درمیان مسابقت میں واضح فرق کی طرف جاتا ہے۔ صحت مند مالیاتی بیلنس شیٹس، بروقت سرمائے میں اضافہ اور مارجن قرضوں میں پائیدار ترقی والی کمپنیاں صنعت میں زیادہ نمایاں مقام رکھتی ہیں۔ دریں اثنا، کمپنیوں کا گروپ جنہیں سرمایہ بڑھانے میں دشواری کا سامنا ہے، وہ بانڈز کے دباؤ میں ہیں یا منافع کے مارجن میں کمی کو پائیدار ترقی کو برقرار رکھنے کا چیلنج درپیش ہوگا۔

2026 کو آگے دیکھتے ہوئے، اگر سرمائے، مارجن کی طلب اور مارکیٹ اپ گریڈ کے حالات یکجا ہو جائیں تو سیکیورٹیز انڈسٹری کو مضبوط ترقی کے مواقع کا سامنا ہے۔ کئی سالوں میں سرمائے میں اضافے کے سب سے بڑے پیمانے کے ساتھ، سیکیورٹیز کمپنیوں کے پاس مالی لیوریج کو بڑھانے اور مارجن قرض دینے کی سرگرمیوں سے منافع بخش اثاثوں کو بڑھانے کی شرائط ہیں، خاص طور پر متحرک مارکیٹ ٹریڈنگ کے تناظر میں۔ اگر مارکیٹ اپ گریڈ کرنے کا موقع واضح ہو جاتا ہے تو، غیر ملکی سرمایہ کاری کے اداروں سے سرمائے کا بہاؤ ویتنام میں اپنی موجودگی کو وسعت دے گا اور سیکیورٹیز سروس ایکو سسٹم کے لیے طویل مدتی ترقی کی رفتار پیدا کرے گا۔

بڑھتی ہوئی مسابقت کے تناظر میں، Vis Rating کا خیال ہے کہ سیکیورٹیز کمپنیوں کی پوزیشن زیادہ تر مالی صلاحیت اور رسک کنٹرول کی صلاحیت پر منحصر ہوگی۔ کاروباری اداروں کے گروپ جنہوں نے فوری طور پر سرمایہ میں اضافہ کیا ہے اور ایک مؤثر رسک مینجمنٹ سسٹم بنایا ہے انہیں مارکیٹ کی قیادت کرنے، مارجن قرض دینے والے مارکیٹ شیئر کو بڑھانے اور ملکی اور غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو راغب کرنے کا موقع ملے گا۔ اس کے برعکس، وہ کمپنیاں جو سرمائے میں اضافے کی لہر سے فائدہ نہیں اٹھاتی ہیں، ان کے لیے نئے گروتھ سائیکل کو برقرار رکھنا مشکل ہو جائے گا، خاص طور پر ایسے ماحول میں جہاں منافع کا بہت زیادہ انحصار مارجن کی سرگرمیوں پر ہوتا ہے۔

سیکورٹیز انڈسٹری مضبوط بنیادوں پر ترقی کے ایک نئے دور میں داخل ہو رہی ہے۔ سرمائے کے پیمانے میں اضافہ، مارجن قرض دینے کی سرگرمیوں میں مضبوط نمو اور بہتر منافع 2026 کے لیے واضح ترقی کی جگہ کھول رہے ہیں۔ تاہم، موقع کے ساتھ ساتھ سیکیورٹیز کمپنیوں کے درمیان ایک مضبوط فرق ہے، جب مالیاتی صلاحیت اور رسک مینجمنٹ کی صلاحیت دو عوامل بن جائیں گے جو اس مدت میں پوزیشن کا تعین کرتے ہیں جب مارکیٹ معیارات کو اپ گریڈ کرنے کی طرف بڑھ رہی ہے۔

ماخذ: https://thoibaonganhang.vn/tang-von-va-cho-vay-ky-quy-mo-khoa-bien-loi-nhuan-2026-174230.html