نئے ہفتے میں اسٹاک مارکیٹ (31 مارچ - 4 اپریل، 2025): 1,300 پوائنٹ کی حد کو "ٹیسٹ" کر سکتا ہے، اگر VN-انڈیکس گہرائی سے درست ہو جائے تو پورٹ فولیو کی تشکیل نو کا موقع

NDO - مقامی سٹاک مارکیٹ گزشتہ ہفتے (24-28 مارچ) کو درست کرنے کے لیے دباؤ کا شکار رہی جب 1,340 پوائنٹس کی چوٹی کے بعد مسلسل دوسرے ہفتے میں کمی کے 4/5 سیشنز جاری رہے۔ کیش فلو میں کمی کے ساتھ، عالمی ٹیرف پالیسیوں کی غیر یقینی صورتحال، قدرتی آفات... مختصر مدت میں محتاط جذبات کو برقرار رکھا جا سکتا ہے۔ تاہم، درمیانی مدت کے اضافے کا رجحان اب بھی برقرار ہے، اس لیے کچھ آراء کا خیال ہے کہ پورٹ فولیو کی تشکیل نو کے مواقع گہری اصلاحی سیشنوں میں ظاہر ہوں گے۔

دباؤ کافی یکساں طور پر کم ہوا، دوسرے ہفتے میں VN-Index قدرے کم ہوا۔

امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی ٹیرف وار گزشتہ ہفتے بڑھ گئی، جس سے سرمایہ کاروں میں تشویش بڑھ گئی۔ توقع ہے کہ یہ اور بھی گرم ہو جائے گا کیونکہ سرمایہ کار اس ہفتے مسٹر ٹرمپ کے نئے بیانات کا بے چینی سے انتظار کر رہے ہیں۔ اس کے ساتھ ساتھ امریکی معیشت میں کچھ سست رفتاری کے آثار نظر آ رہے ہیں جس کی وجہ سے امریکی سٹاک مارکیٹ میں مزید ایک ہفتے کمی کا سامنا ہے۔

ہفتے کے دوران، کچھ علاقائی منڈیاں بحال ہوئیں جیسے انڈونیشیا، انڈیا... جبکہ تھائی لینڈ اور فلپائن میں کمی کا رجحان رہا۔

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نے گزشتہ ہفتے (24-28 مارچ) پچھلی پیشین گوئیوں کے ساتھ کافی قریب سے کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔ مقامی مارکیٹ 1,340 پوائنٹس کی قلیل مدتی چوٹی تک پہنچنے کے بعد مسلسل دوسرے ہفتے بھی درستگی اور گراوٹ کے دباؤ میں تھی۔

ہفتے کے اختتام پر، VN-Index ہفتہ کو 1,317.46 پوائنٹس پر بند ہوا، جو کہ -4.42 پوائنٹس نیچے ہے، جو پچھلے ہفتے کے مقابلے میں -0.33% کی کمی کے برابر ہے۔ HNX فلور پر، HNX-Index کو بھی نیچے کی طرف مضبوط دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، 7.62 پوائنٹس، جو 3.10% کے برابر ہے، 238.2 پوائنٹس پر بند ہوا۔ UPCoM-Index میں بھی ایک اصلاحی ہفتہ تھا جب یہ ہفتے کے آخر میں -0.7% کم ہو کر 98.62 پوائنٹس پر آ گیا۔

VN-Index پر نیچے کی طرف دباؤ تمام صنعتی گروپوں جیسے VN30، چھوٹے کیپ اسٹاکس اور مڈ کیپ اسٹاکس سے آیا۔ تاہم، مارکیٹ کو خاص طور پر گروپوں میں مرکوز کمی کے ساتھ سختی سے فرق کیا گیا: سمندری غذا (-5.12%)، وائٹل (-3.72%)، ٹیکنالوجی (-3.16%)۔ مارکیٹ کے رجحان کے خلاف جانے والے گروپس تھے: قدرتی ربڑ (+7.83%)، ونگ گروپ (+7.54%)، ایوی ایشن (+1.90%)...

سکور کی طرح، گزشتہ ہفتے پوری مارکیٹ کی لیکویڈیٹی نے نیچے کی طرف رجحان برقرار رکھا کیونکہ احتیاط زیادہ واضح ہو گئی۔ پوری مارکیٹ کی کل اوسط ٹریڈنگ ویلیو صرف 20,338 بلین VND/سیشن تھی، پچھلے ہفتے کے مقابلے میں -6.5% کم، جس میں مماثل لیکویڈیٹی بھی -11.4% گر کر 16,981 بلین VND/سیشن رہ گئی۔

اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ مارچ میں اوسط مارکیٹ لیکویڈیٹی VND22,733 بلین/سیشن تک پہنچ گئی، فروری کے مقابلے میں +27.3% زیادہ لیکن پھر بھی اسی مدت کے مقابلے میں -23.6% کم ہے۔ سال کے آغاز سے جمع، کل مارکیٹ لیکویڈیٹی VND17,806 بلین/سیشن تک پہنچ گئی، جو 2024 میں اوسط سطح کے مقابلے میں -15.5% کم ہے۔

اگرچہ گزشتہ ہفتے کے مقابلے میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کا خالص فروخت کا دباؤ کم ہوا، لیکن یہ گروپ مارکیٹ میں ایڈجسٹمنٹ بڑھانے کی وجہ بنا رہا۔ اس کے مطابق، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے گزشتہ ہفتے پوری مارکیٹ میں -2,284 بلین VND سے زیادہ کا خالص فروخت کیا، جس سے سال کے آغاز سے اب تک مجموعی خالص فروخت -26,191 بلین VND تک بڑھ گئی۔

گزشتہ ہفتے خالص فروخت ہونے والے اسٹاکس کا گروپ TPB (-563 بلین VND)، FPT (-530 بلین VND)، PNJ (-272 بلین VND)... جبکہ خالص خرید VRE (+455 بلین VND)، VIX (+226 بلین VND)، VPI (+178 بلین VND)...

فی الحال، مارکیٹ کا P/E (ttm) فروری کے وسط میں 13.5 گنا سے بڑھ کر 14.5 گنا ہو گیا ہے، لیکن 5 سالہ اوسط سے اب بھی 14.5 فیصد کم ہے۔

ٹیرف کی خبروں کے انتظار میں اب بھی دباؤ ہے، لیکن شاید ہفتے کے آخر تک

اسٹاک مارکیٹ اس ہفتے ڈونلڈ ٹرمپ کی جانب سے آنے والی خبروں کا بے چینی سے انتظار کر رہی ہے۔ اگر یہ صدر ٹرمپ کی طرف سے شروع کی گئی ٹیرف کی جنگ میں ایک نئے اضافے کی نشاندہی کرتا ہے تو 2 اپریل کو ایک گرم مقام ہونے کی توقع ہے۔

امریکی اسٹاک مارکیٹ پر مزید دباؤ کی توقع ہے کیونکہ یہ میکرو اکنامکس کے ڈیٹا کا خیر مقدم کرتا ہے، خاص طور پر PMI انڈیکس، لیبر مارکیٹ اور FED لیڈر کے پیغامات۔

مقامی طور پر، سرمایہ کار بین الاقوامی مارکیٹ میں ہونے والی پیش رفت کو قریب سے دیکھ رہے ہیں۔ اگرچہ ٹیرف پالیسی کا ویتنام پر براہ راست اثر نہیں پڑتا، لیکن جب تک یہ واضح نہیں ہو جاتا جذبات غیر یقینی رہتے ہیں۔

گھریلو معاشی معلومات بھی اس ہفتے جاری کی جائیں گی اور توقع ہے کہ معلومات میں توازن رہے گا۔ 2025 کی پہلی سہ ماہی میں جی ڈی پی کی نمو اور دیگر میکرو اکنامک اشاریوں کا اعلان جنرل سٹیٹسٹکس آفس اگلے ہفتے کے پہلے نصف میں کرے گا، لیکن وزیر اعظم نے گزشتہ ہفتے کے آخر میں اعلان کیا کہ یہ تقریباً 7 فیصد ہے۔

اس کے علاوہ، کاروباری نتائج اور شیئر ہولڈرز کے 2025 کے جنرل اجلاس سے متعلق خبروں سے بھی سرمایہ کاروں کے جذبات کو مضبوط کرنے کے لیے مثبت اشارے ملنے کی امید ہے۔

تاہم، تکنیکی نقطہ نظر سے، قلیل مدتی خطرات اس وقت بڑھ جاتے ہیں جب مارکیٹ MA20 تکنیکی حد کھو دیتی ہے، بیرونی اثرات کے ساتھ مل کر، جو مارکیٹ کے لیے ایک ناگوار سگنل ہو سکتا ہے۔ مارکیٹ اب بھی 1,300 پوائنٹ کے علاقے میں نچلی دہلیز پر اچھی طرح سے محفوظ ہے۔ اس علاقے کے نیچے اصلاح کی صورت میں، درمیانی مدت کی سرمایہ کاری کے رجحان کے لیے اچھے بنیادی اسٹاک کو منتخب کرنے کا موقع ظاہر ہوگا۔

لیکویڈیٹی اب بھی کم ہے لیکن عام طور پر اب بھی 20,000 بلین VND/سیشن سے زیادہ کی اچھی سطح پر ہے۔ یہ نفسیات میں احتیاط کو ظاہر کرتا ہے اور خطرات کے خوف کی وجہ سے ابھی تک فروخت کی ذہنیت نہیں ہے۔

2 اپریل کو، امریکہ کی جانب سے ایک باہمی ٹیکس پالیسی کا اعلان متوقع ہے جس میں 15 ممالک کے ایک گروپ کو ہدف بنایا جائے گا جس میں ٹیکس کی زیادہ شرح اور بڑے تجارتی سرپلس ہیں، جن میں سے ویتنام کے متاثر ہونے کا خطرہ ہے۔ تاہم، کچھ تبصرے ظاہر کرتے ہیں کہ ویتنامی مارکیٹ امریکہ کی ٹیرف پالیسی سے زیادہ متاثر نہیں ہوگی۔ سب سے پہلے، ٹیرف کے بارے میں خدشات بڑی حد تک پچھلے دو ہفتوں میں مارکیٹ کی ایڈجسٹمنٹ میں ظاہر ہوئے ہیں۔ ایک ہی وقت میں، براہ راست امریکی ٹیرف سے متاثر گروپ اسٹاک مارکیٹ میں بڑی نہیں ہے.

دوسری طرف، ویتنام نے حال ہی میں امریکہ کی طرف سے محصولات کے تابع ہونے کے خطرے کو کم کرنے کے لیے مضبوط، لچکدار اور بروقت اقدامات کیے ہیں، جیسے کہ امریکی شراکت داروں کے ساتھ تجارتی معاہدوں پر دستخط کرنا اور کچھ درآمدی مصنوعات جیسے کاریں، ایتھنول، ایل این جی، زرعی مصنوعات وغیرہ پر ٹیکس میں کمی پر غور کرنا۔

دریں اثنا، گھریلو عوامل کے لحاظ سے، مارکیٹ میں اب بھی بہت سے معاون عوامل موجود ہیں، جن میں میکرو سگنلز اور مثبت معلومات شامل ہیں جو ظاہر ہوں گی جیسے کہ کاروباری اداروں کے 2025 کی پہلی سہ ماہی میں کاروباری نتائج، اپ گریڈنگ کے امکانات، KRX سسٹم کی تعیناتی... اس لیے، اگلے ہفتے اصلاح کے لیے سپورٹ زون ہو سکتا ہے اگر 1,300-1،300 پوائنٹس کو دوبارہ بھیج دیا جائے گھریلو خبریں ظاہر ہونے پر اٹھا لیا جاتا ہے۔

ماخذ: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-313-442025-co-the-test-nguong-1300-diem-co-hoi-tai-cau-danh-muc-neu-vn-index-dieu-chinh-sau-post88888