اسٹاک مارکیٹ نیا ہفتہ: کیا مارکیٹ نے معلومات کی عکاسی کی ہے، یا یہ معلومات کے ڈوبنے کا انتظار کر رہی ہے؟

مقامی سٹاک مارکیٹ میں ہفتے کے آغاز میں شدید گراوٹ کے بعد ایک ہفتہ (8-12 ستمبر) کافی اچھی بحالی کا تھا۔ مجموعی طور پر، VN-Index میں معمولی حد تک اوسط لیکویڈیٹی کے تناظر میں اضافہ ہوا، جو کہ 40,000 بلین VND/سیشن سے زیادہ ہے۔

مارکیٹ اب بھی جمع کرنے والے علاقے میں ہے، مارکیٹ کو 1,700 پوائنٹس کے تاریخی نشان کو تلاش کرنے کے لیے نئی رفتار کی ضرورت ہے اور یقیناً پیسہ دوبارہ مضبوط ہونا چاہیے۔

تیزی سے کمی کے بعد اچھی طرح سے بحال ہوا۔

عالمی اسٹاک مارکیٹس نے گزشتہ ہفتے نئی بلندیوں کو چھو لیا۔ وجہ جزوی طور پر مثبت جذبات کی وجہ سے سامنے آئی جب کاروباری اداروں کے کاروباری نتائج اچھے رہے اور امریکی افراط زر کا دباؤ کم ہوا، جس سے نئے ہفتے میں امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) کی شرح سود میں کمی کی توقعات پیدا ہوئیں۔

ایم ایس سی آئی آل کنٹری ورلڈ انڈیکس، جو ترقی یافتہ اور ابھرتی ہوئی دونوں مارکیٹوں کے 2,500 سے زیادہ اسٹاکس کی کارکردگی کو ٹریک کرتا ہے، نے لگاتار چار تجارتی سیشنز کے لیے نئے ریکارڈ قائم کیے ہیں۔ S&P 500 جیسے بڑے اسٹاک انڈیکس نے پہلی بار 5,600 کو نشانہ بنایا، جب کہ جاپان کا Nikkei 225، جنوبی کوریا کا Kospi اور سنگاپور کا سٹریٹس ٹائمز انڈیکس بھی گزشتہ ہفتے کے دوران تمام وقت کی بلندیوں کو چھو گیا۔

اگر ہفتے کے آغاز میں شدید گراوٹ کا حساب لگایا جائے تو مقامی اسٹاک مارکیٹ میں بھی بحالی کا اچھا ہفتہ رہا۔ VN-Index نے ہفتے کے آغاز میں تیزی سے گراوٹ میں کھوئے ہوئے تمام پوائنٹس کو دوبارہ حاصل کیا (-42.44 پوائنٹس)، اور ہفتہ 1,667.26 پوائنٹس پر بند ہوا، جو پچھلے ہفتے کے مقابلے میں +0.29 پوائنٹس (یا +0.02%) کے اضافے کے برابر ہے۔

گزشتہ ہفتے اسٹاک مارکیٹ کی خاص بات 1,600 پوائنٹ سپورٹ زون کا کامیاب "ٹیسٹ" تھا۔ VN-Index پر ایک وقت تھا جب اس نے 1,600 پوائنٹ کی حد کو چھو لیا تھا، جب اس میں تقریباً 38 پوائنٹس کی کمی واقع ہوئی تھی، لیکن زبردست خریداری کے دباؤ نے انڈیکس کو سیشن کی بلند ترین سطح پر بند کرنے کی طرف دھکیل دیا۔ اس طرح، اگر گہرے ترین گراوٹ سے شمار کیا جائے تو، VN-Index میں تقریباً 54 پوائنٹس کا اضافہ ہوا ہے۔

اس سیشن میں ایک اور بات قابل غور ہے کہ ریکوری فورس بنیادی طور پر بلیوچپ گروپ میں ستون کوڈز سے آئی ہے۔ اس کی بدولت، VN30-انڈیکس +1.1 فیصد بڑھ کر 1,865.45 پوائنٹس تک پہنچ گیا اور اسے بتدریج 1,880 پوائنٹس کی پرانی چوٹی کی طرف بڑھنے کا موقع ملا۔ دریں اثنا، چھوٹے اور درمیانے اسٹاک کے تمام گروپس میں کمی آئی: مڈ کیپ میں -1.5% اور سمال کیپ میں -1.1% کی کمی واقع ہوئی۔

ہنوئی سٹاک ایکسچینج میں، دو اہم انڈیکس نے ہفتے کے آغاز میں تیزی سے گراوٹ کے بعد بحالی کا بھی مظاہرہ کیا، تاہم، یہ VN-Index کی طرح اوپر کی رفتار کو دوبارہ حاصل کرنے کے لیے کافی نہیں تھا۔ اس کے مطابق، HNX-Index -1.48% کم ہو کر 276.51 پوائنٹس پر آ گیا، جبکہ UPCoM-Index -0.92% کی کمی سے 110.09 پوائنٹس پر آ گیا۔

گزشتہ ہفتے مارکیٹ کی کل لیکویڈیٹی VND41,070 بلین تھی، پچھلے ہفتے کے مقابلے میں -12% کم، جس میں مماثل لیکویڈیٹی بھی -17.4% گر کر VND36,828 بلین رہ گئی۔ سال کے آغاز سے جمع ہونے والی، پوری مارکیٹ کی اوسط لیکویڈیٹی VND29,368 بلین/سیشن تک پہنچ گئی، جو کہ 2024 میں اوسط سطح کے مقابلے میں +39%، اور پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں +30% زیادہ ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں کی تجارتی کارکردگی ابھی بحال نہیں ہوئی۔ اس ہفتے فروخت کی سطح بھی پچھلے ہفتے کی سطح کے قریب ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے VND5,398 بلین کا خالص فروخت کیا ہے اور اپنی خالص فروخت کے سلسلے کو لگاتار 8ویں ہفتے تک بڑھا دیا ہے۔ سال کے آغاز سے جمع شدہ، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے VND88,363 بلین کا خالص فروخت کیا ہے۔

پچھلے ہفتے، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے خالص VNM (+254 بلین VND)، VPB (+214 بلین VND)، GEX (+202 بلین VND) خریدا، جبکہ خالص فروخت HPG (-849 بلین VND)، MWG (-639 بلین VND)، MBB (-409 بلین VND)...

موجودہ مارکیٹ P/E (ttm) تقریباً 15.1 گنا ہے ، جو 3 سالہ اوسط (13.3 گنا) سے زیادہ ہے۔ VN30 اور مڈ کیپ گروپس بھی اوسط سے زیادہ ہیں، جبکہ سمال کیپ گروپ ابھی تک دوسرے گروپوں کی طرح اپنے عروج پر نہیں پہنچا ہے، اس لیے اس کا P/E فی الحال 12.6 گنا ہے ، جو 3 سال کی اوسط (15.5 گنا) سے کم ہے ۔

VN-Index کے پاس تاریخی سنگ میل دوبارہ حاصل کرنے کا موقع ہے؟

تکنیکی طور پر، گھریلو اسٹاک مارکیٹ 1,600 پوائنٹس کے ارد گرد سپورٹ زون کی جانچ کے نشانات دکھا رہی ہے۔ فرق یہ ہے کہ اتار چڑھاؤ بہت زیادہ ہے، اس لیے حیرت کا عنصر ہمیشہ موجود رہے گا۔ یہ نتیجہ کہ مارکیٹ دوبارہ جمع کرنے والے زون میں داخل ہو سکتی ہے نقد بہاؤ پر مبنی ہے۔

اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ اگرچہ ستمبر کے آغاز سے لیکویڈیٹی میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، لیکن اسی مدت کے مقابلے میں 140 فیصد سے زیادہ ہے۔ تاہم، ایسا لگتا ہے کہ لیکویڈیٹی ایک چیلنجنگ علاقے میں ہے، جو 40,000 بلین VND/سیشن کے ارد گرد منڈلا رہی ہے۔ اگست کے مقابلے ستمبر کے پہلے دو ہفتوں میں لیکویڈیٹی میں تقریباً -22 فیصد کی کمی واقع ہوئی ہے۔ سکور اور لیکویڈیٹی دوبارہ جمع ہونے کے آثار دکھا رہے ہیں اور یہ مختصر مدت میں جاری رہ سکتا ہے۔

پوری دنیا 16-17 ستمبر کو فیڈ کے اقدام اور فیصلے کا انتظار کر رہی ہے۔

تاہم، یہ صرف ایک امکان ہے، کیونکہ حقیقت میں، مارکیٹ اب بھی بہت ساری مثبت معلومات حاصل کر رہی ہے۔ پوری دنیا 16-17 ستمبر کو فیڈ کے اقدام اور فیصلے کا انتظار کر رہی ہے۔

FedWatch ٹول کے اعداد و شمار کے مطابق، فیوچر مارکیٹ فیڈ کی اگلی میٹنگ میں ریٹ میں کمی کے 100% امکان کے ساتھ قیمتوں کا تعین کر رہی ہے، جس میں 90% سے زیادہ پر 0.25 فیصد پوائنٹ کٹ اور تقریباً 10% پر 0.5 فیصد پوائنٹ کٹ ہو گا۔ فیڈ کی اکتوبر کی شرح میں کمی کے امکانات ایک دن پہلے کے 74% سے بڑھ کر 86% ہو گئے ہیں، اور دسمبر میں تیسری کٹوتی 68% سے بڑھ کر 79% ہو گئی ہے۔

یہ بین الاقوامی ہے، اور مقامی طور پر، حکومت کی جانب سے اقتصادی ترقی کو فروغ دینے کے علاوہ، اسٹاک مارکیٹ کے لیے گزشتہ ہفتے اور اختتام ہفتہ میں مثبت معلومات کا ایک سلسلہ ظاہر ہوا ہے۔ اگر اس سے پہلے، سرکلر 25/2025/TT-NHNN نے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے بالواسطہ کیپٹل اکاؤنٹس کھولنے کے لیے وقت کو کم کیا تھا، تو گزشتہ ہفتے، Decre 245/2025/ND-CP نے طریقہ کار میں کٹوتی، IPO کی فہرست کو مختصر کرنے اور خاص طور پر غیر ملکی سرمایہ کو راغب کرنے سے متعلق ضوابط کی ایک سیریز سے متعلق بہت سی اصلاحات کی تھیں۔ اس کے علاوہ، سرمایہ کاری کے فنڈز تیار کرنے کا پروجیکٹ، یا حال ہی میں اسٹاک مارکیٹ کی اپ گریڈنگ کو فروغ دینے کا پروجیکٹ، بھی حکومت کی طرف سے جاری کیا گیا ہے۔ یہ حل کا ایک سلسلہ جاری ہے جسے انتظامی ایجنسیاں غیر ملکی سرمایہ کاری کے سرمائے کو راغب کرنے کے لیے تبدیل کرنے کی کوشش کر رہی ہیں۔

ایک اور بات قابل غور ہے کہ اگلے ہفتے، ETF فنڈز میں ہفتے کے آخر میں فنڈ III پورٹ فولیو کی تنظیم نو کی سرگرمیاں اور ڈیریویٹو میچورٹی سیشنز ہوں گے۔

مارکیٹ کے لیے اس وقت سب سے اہم چیز اس سوال کا جواب دینا ہے: کیا مارکیٹ نے تمام مثبت معلومات کی عکاسی کی ہے، یا ہمیں معلومات کو جذب کرنے کے لیے مزید وقت کا انتظار کرنا چاہیے؟

اس وقت انڈیکس سگنل صرف ایک چھوٹا سا کردار ادا کرتا ہے، کیش فلو فیصلہ کرے گا۔ اگر لیکویڈیٹی میں بتدریج اضافہ ہوتا ہے تو جولائی کے آخر میں منظر نامہ دہرائے جانے کا امکان ہے، مارکیٹ کے پاس ایک نئی چوٹی تلاش کرنے کے لیے 1,700 پوائنٹ کی حد کو عبور کرنے کا موقع ہے۔ لیکن اگر لیکویڈیٹی کمزور ہوتی ہے، 40,000 بلین VND/سیشن مارک سے نیچے گرتی ہے تو یہ اس کے برعکس صورتحال کو خارج نہیں کرتا۔

چینی لیچی

ماخذ: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-thi-truong-da-phan-anh-thong-tin-hay-cho-thong-tin-ngam-post908134.html