یو ایس ریپروکل ٹیکس اسٹاک مارکیٹ کو کیسے متاثر کرتا ہے؟

اسٹاک مارکیٹ مختصر مدت میں دباؤ کا شکار رہے گی۔ لیکن درمیانی اور طویل مدتی میں، مارکیٹ اوپر جانے کا رجحان رکھتی ہے۔

تحقیق اور تجزیہ کے ڈائریکٹر، Yuanta Securities Vietnam Co., Ltd. Nguyen The Minh نے Hanoi Moi اخبار کے نامہ نگاروں کے ساتھ بات کی جب ریاست ہائے متحدہ امریکہ کی طرف سے ویتنام سمیت کئی ممالک کے ساتھ باہمی ٹیکس کی شرح کا اعلان کیا۔

- ریاستہائے متحدہ نے ویتنامی سامان پر 20٪ ٹیکس کی شرح کا اعلان کیا ہے۔ اس ٹیکس کی شرح کے بارے میں آپ کا کیا اندازہ ہے؟

- وائٹ ہاؤس نے باہمی ٹیکس کی شرحوں کو ایڈجسٹ کرنے سے متعلق صدر ڈونلڈ ٹرمپ کا ایگزیکٹو آرڈر شائع کیا ہے، جس کے مطابق ریاستہائے متحدہ نے 69 ممالک اور خطوں کے لیے باہمی ٹیکس کی شرح کو ایڈجسٹ کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔ ضمیمہ I کے مطابق، ویتنام کے لیے باہمی ٹیکس کی شرح 20% ہے۔

اپریل 2025 کے آخر سے، ویتنام اور امریکہ نے تجارتی مذاکرات کے کئی سیشنز منعقد کیے ہیں۔ اپریل میں دیئے گئے 46 فیصد کے مقابلے میں 20 فیصد ٹیکس کی شرح نصف سے زیادہ کم کر دی گئی ہے۔ یہ ایک مثبت اشارہ ہے۔

Nguyen The Minh، ڈائریکٹر ریسرچ اینڈ اینالیسس آف یوانٹا سیکیورٹیز۔ تصویر: این وی سی سی

لاؤس اور میانمار کے علاوہ جنوب مشرقی ایشیائی خطے کے ممالک کے ٹیرف کی شرحوں کا موازنہ کرتے ہوئے، 40% کی بہت زیادہ شرح پر، باقی ممالک کے مقابلے ویتنامی اشیاء پر امریکی ٹیکس کی شرح غیر جانبدار ہے، مکمل طور پر فائدہ مند یا نقصان دہ نہیں۔

مثال کے طور پر، تھائی لینڈ کے مقابلے میں، مذکورہ ٹیکس کی شرح صرف 1% سے تھوڑی زیادہ ہے جبکہ ویتنام کے تجارتی خسارے کا امریکہ کے ساتھ موازنہ کریں، ویتنام کی 20% شرح تھائی لینڈ کی نسبت اب بھی بہت زیادہ فائدہ مند ہے۔

مختصراً، ویتنام کے لیے 20% ٹیرف کی شرح غیر جانبدار ہے اور اب بھی سرمایہ کاری کے سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لیے مسابقت پیدا کرنے کی گنجائش ہے، نہ کہ بہت زیادہ منفی اور نہ ہی زیادہ مثبت۔

اس ٹیرف کی سطح سرمایہ کاری کی طلب اور رسد کی زنجیروں میں تبدیلی پر زیادہ اثر نہیں ڈال سکتی ہے۔ مزید برآں، ویتنام کے پاس FDI کیپٹل فلو کو "برقرار رکھنے" کے بہت سے دوسرے فوائد ہیں جیسے کہ انفراسٹرکچر، ٹیکس، فیس اور انسانی وسائل۔ ذکر کرنے کی ضرورت نہیں، ویتنام آج سب سے بڑے گڈز ٹرانزٹ ایریا میں واقع ہے۔

ٹیرف سے پہلے اور بعد میں، ٹیرف کے اثرات نے ممالک کے درمیان تجارتی عدم توازن کو متاثر نہیں کیا. ہمارے ساتھ بھی انصاف کیا جا رہا ہے، امریکہ کسی ملک پر احسان نہیں کر رہا۔

یہ بات قابل ذکر ہے کہ امریکہ نے ٹرانزٹ اشیاء پر 40 فیصد ٹیکس لگانے کا اعلان کیا تھا۔ ٹیکس کی یہ شرح ان ممالک پر لاگو ہوتی ہے، چاہے وہ امریکہ کے اتحادی ہوں یا نہ ہوں۔

اس سے پہلے، جب امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے ویتنام کے لیے 20% اور ٹرانزٹ اشیا کے لیے 40% ٹیکس کی شرح کا ذکر کیا تھا، تو ہمیں خدشہ تھا کہ اگر یہ 40% شرح دوسرے ممالک پر لاگو نہ کی گئی تو ہم اپنا مسابقتی فائدہ کھو سکتے ہیں۔ تاہم، اب ہمیں اس کے بارے میں فکر کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔

20% ٹیکس کی شرح کے ساتھ، کاروباری اداروں کو ممکنہ طور پر دوسرے ممالک پر مسابقتی فائدہ حاصل کرنے کے لیے کچھ منافع کی قربانی قبول کرنا پڑے گی۔

- اس ٹیکس پالیسی کا اسٹاک مارکیٹ پر کیا اثر پڑے گا جناب؟

- میرے خیال میں سٹاک مارکیٹ پر ٹیرف کا اثر دو مراحل میں ہوگا۔

سب سے پہلے، مختصر مدت میں، یہ ٹیرف پالیسی کسی ایک ملک کو متاثر نہیں کرتی بلکہ پوری عالمی اسٹاک مارکیٹ کو متاثر کرتی ہے۔

اگر اگست 2025 سے لاگو ہوتا ہے، تو سب سے پہلے جس دباؤ کے بارے میں فکر مند ہونا چاہئے وہ ہے ممکنہ افراط زر کا دباؤ اور امریکی معیشت پر اثرات۔ اس سے مستقبل قریب میں یو ایس فیڈرل ریزرو (FED) کے لیے شرح سود میں کمی کرنا مشکل ہو سکتا ہے۔

جب FED شرح سود کو کم نہیں کرتا ہے تو، USD کی پیداوار کافی زیادہ رہنے کا امکان، شرح مبادلہ پر دباؤ ڈالتا ہے۔ یہ خطرہ مختصر مدت میں اثر انداز ہو سکتا ہے، اس لیے سٹاک مارکیٹ ایڈجسٹمنٹ کا دباؤ مختصر مدت میں ہو گا۔

درحقیقت، ٹیرف پالیسی کے اعلان کے بعد، ہفتے کے آخری تجارتی سیشن میں امریکی سٹاک مارکیٹ نے ردعمل کا اظہار کیا، کیونکہ سرمایہ کاروں کو خدشہ تھا کہ افراط زر کا دباؤ بڑھتا رہے گا۔

امکان ہے کہ اگلے سال کے آخر تک FED شرح سود میں کمی کر دے گا، لہٰذا طویل مدت میں ٹیرف کا اثر ہلکا ہوگا اور اسٹاک مارکیٹ پر اثر نہیں پڑے گا۔

- تو، ملکی اسٹاک مارکیٹ کیسی رہے گی اور سرمایہ کاروں کو آپ کا کیا مشورہ ہے؟

- گھریلو مارکیٹ کی کارکردگی عالمی مارکیٹ کے رجحان کی طرح ہوگی۔ مختصر مدت میں، آنے والے وقت میں افراط زر کے خدشات کی وجہ سے مارکیٹ نیچے کی طرف درست ہو سکتی ہے۔ تصحیح کے بعد، درمیانی اور طویل مدتی میں مارکیٹ میں اضافہ جاری رہے گا۔

مقامی سٹاک مارکیٹ پر اثر عالمی منڈی سے کم ہو سکتا ہے، کیونکہ ویتنام کی موجودہ افراط زر کی شرح کم ہے، اس لیے افراط زر کے دباؤ پر زیادہ تشویش نہیں ہے۔

اگلے ہفتے کے ابتدائی سیشنز میں مارکیٹ پر نیچے کی طرف دباؤ ہو سکتا ہے۔ یہ مارکیٹ ایڈجسٹمنٹ کا ہفتہ ہو گا کیونکہ گزشتہ ہفتے عالمی سٹاک مارکیٹ تیزی سے گر گئی تھی۔

دو اہم سنگ میل ہیں جن کا سرمایہ کار مشاہدہ کر سکتے ہیں: 1,450 نکاتی سنگ میل۔ اگر VN-Index اس سنگِ میل کو توڑتا ہے، تو نیچے کی طرف دباؤ بڑھ کر 1,380 پوائنٹس تک پہنچ جائے گا، جو نیچے کے رجحان میں VN-Index کا سب سے مضبوط سپورٹ زون ہے۔

سرمایہ کاروں کے لیے، یہ خریدنے کا وقت نہیں ہے، دوسرے لفظوں میں، "نیچے کیچ" نہ کریں۔ زیادہ اسٹاک تناسب والے سرمایہ کاروں کو خطرے کو کم کرنے کے لیے اسے واپس توازن میں لانا چاہیے۔ اگلے ہفتے، چاہے مارکیٹ گر جائے، یہ خریدنے کا وقت نہیں ہے لیکن رسک مینجمنٹ کو ترجیح دینی چاہیے۔

بہت بہت شکریہ!

ماخذ: https://hanoimoi.vn/thue-doi-ung-cua-hoa-ky-tac-dong-nhu-the-nao-den-thi-truong-chung-khoan-711264.html