ویتنام کی ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ کے ممکنہ اور چیلنجز

(ڈین ٹری) - کرپٹو اثاثہ کیپٹل 220 بلین USD سے زیادہ اور 20 ملین سے زیادہ مالکان کے ساتھ، ویتنام کو ترقی کی نئی دہلیز کا سامنا ہے۔

پائلٹ لیگل کوریڈور کی پیدائش، خاص طور پر ریزولوشن 05/2025/NQ-CP، نہ صرف ایک متحرک کیپٹل مارکیٹ کی پہچان کا اثبات ہے بلکہ دو ہندسوں کی اقتصادی ترقی کے لیے صلاحیت کو ایک محرک قوت میں تبدیل کرنے کے لیے ایک اسٹریٹجک قدم بھی ہے، جس سے ویتنام کو ایک علاقائی ڈیجیٹل مالیاتی مرکز کے کردار کے قریب لایا گیا ہے۔

2 اکتوبر کو، قومی اختراعی دن کے فریم ورک کے اندر، فورم "ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ: رجحان سے بریک تھرو" کا اہتمام وزارت خزانہ ، سائنس اور ٹیکنالوجی کی وزارت، ریاستی سیکورٹی کمیشن اور ویتنام بلاک چین اینڈ ڈیجیٹل اثاثہ ایسوسی ایشن (VBA) نے مشترکہ طور پر کیا تھا۔

اس تقریب نے ایک کثیر جہتی تصویر پیش کی جہاں مواقع اور چیلنجز آج کے سب سے زیادہ اختراعی اور خلل ڈالنے والے معاشی شعبوں میں سے ایک کی تشکیل میں ایک ساتھ ہیں۔

ویتنام میں عالمی لہر اور متحرک مشق

دنیا ٹوکنائزیشن کے دور میں ہے: "حقیقی اثاثہ ٹوکنائزیشن (RWA) کا ظہور 90 کی دہائی میں 70 کی دہائی میں میوچل فنڈز یا ETFs (ایک قسم کا سرمایہ کاری فنڈ جو اسٹاک ایکسچینج میں براہ راست درج اور تجارت کیا جاتا ہے) کے مترادف ہے۔

بوسٹن کنسلٹنگ گروپ (BCG) جیسی باوقار تنظیموں کی پیش گوئیاں ظاہر کرتی ہیں کہ RWA مارکیٹ کا حجم 2033 تک 19,000 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ سکتا ہے، جو کہ عالمی جی ڈی پی کا 10% سے زیادہ ہے،" ویتنام بلاک چین اور ڈیجیٹل اثاثہ جات ایسوسی ایشن (VBA) کے چیئرمین مسٹر فان ڈک ٹرنگ نے کہا۔

ویتنام بلاک چین اور ڈیجیٹل اثاثہ ایسوسی ایشن کے چیئرمین مسٹر فان ڈک ٹرنگ نے تقریب میں قانونی تصویر اور عالمی اثاثہ ٹوکنائزیشن کے رجحانات پیش کیے (تصویر: VBA)۔

یہ رجحان اب نظریاتی نہیں رہا۔ JPMorgan جیسی مالیاتی کمپنیاں پہلے سے ہی 1.5 ٹریلین ڈالر کے مجموعی تجارتی حجم کے ساتھ ٹوکنائزڈ کولیٹرل نیٹ ورکس چلاتی ہیں۔

ہانگ کانگ (چین) نے بلاک چین پر 6 بلین ہانگ کانگ ڈالر (HKD) ملٹی کرنسی گرین بانڈز بھی کامیابی سے جاری کیے ہیں۔

اس بہاؤ میں شامل ہو کر، ویتنام ایک روشن مقام کے طور پر ابھرا ہے۔ ایشیا-بحرالکاہل کے خطے میں صرف 30 مہینوں میں لین دین کی قیمت تین گنا دیکھی گئی ہے، اور ویتنام اب اس خطے میں تیسرے نمبر پر ہے جس میں کرپٹو اثاثہ جات $220 بلین سے زیادہ ہے، جو کہ سال بہ سال 55% زیادہ ہے۔

تاہم، یہ تیز رفتار ترقی اس کے "تاریک پہلو" کے ساتھ بھی آتی ہے۔ زیادہ تر ویتنامی لین دین اب بھی سوشل نیٹ ورکس پر بین الاقوامی تبادلے یا گمنام "بلیک مارکیٹوں" پر ہوتے ہیں، جہاں لاکھوں ممبران والے گروپ بغیر کسی کنٹرول کے کرپٹو اثاثے خریدتے اور بیچتے ہیں۔

یہ صورت حال نہ صرف ٹیکس کے نقصانات کا باعث بنتی ہے بلکہ ہائی ٹیک جرائم، منی لانڈرنگ اور دہشت گردوں کی مالی معاونت کے لیے بھی زرخیز زمین پیدا کرتی ہے، جس سے ایک شفاف قانونی راہداری کی فوری ضرورت پیدا ہوتی ہے۔

"فلٹر" نئے کھیل کے میدان کو شکل دیتا ہے۔

اس تناظر میں، حکومت کی جانب سے 9 ستمبر کو کرپٹو اثاثہ جات کی مارکیٹ کو شروع کرنے کے لیے قرارداد 05/2025/NQ-CP کا اجرا پہلی اور اہم قانونی بنیاد سمجھا جاتا ہے۔

اسٹیٹ سیکیورٹی کمیشن کے مارکیٹ ڈیولپمنٹ ڈپارٹمنٹ کے ڈپٹی ہیڈ مسٹر ٹو ٹران ہوا کے مطابق، قرارداد کو "پروڈنس، کنٹرول، اور روڈ میپ" کے اصول پر بنایا گیا ہے۔ بنیادی مقصد ایک ابتدائی قانونی فریم ورک قائم کرنا، عملی ڈیٹا اکٹھا کرنا، سرمایہ کاروں کی حفاظت، غیر ملکی سرمایہ کو راغب کرنا اور خاص طور پر غیر قانونی سرگرمیوں کو روکنا ہے۔

قرار داد "پروڈنس، کنٹرول اور روڈ میپ" کے اصول پر بنائی گئی ہے۔ بنیادی مقاصد ایک ابتدائی قانونی فریم ورک قائم کرنا، عملی ڈیٹا اکٹھا کرنا، سرمایہ کاروں کی حفاظت، غیر ملکی سرمایہ کو راغب کرنا اور خاص طور پر غیر قانونی سرگرمیوں کو روکنا ہے۔

مسٹر ٹو ٹران ہوا ، ڈپٹی ہیڈ آف مارکیٹ ڈیولپمنٹ ڈیپارٹمنٹ، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن۔

ریزولیوشن 05 ایک مضبوط "فلٹر" کے طور پر کام کرتا ہے جس میں کرپٹو ایسٹ سروس پرووائیڈرز (VASPs) کے لیے سخت ضوابط شامل ہیں:

مالی صلاحیت: کم از کم چارٹر کیپٹل 10,000 بلین VND۔

ملکیت کا ڈھانچہ: غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ملکیت کا تناسب 49% سے زیادہ نہیں ہونا چاہیے اور اس میں بینکوں، سیکیورٹیز کمپنیوں، اور فنڈ مینجمنٹ کمپنیوں جیسے معتبر مالیاتی اداروں کی شرکت ہونی چاہیے۔

ٹیکنالوجی سیکیورٹی: سرمایہ کاروں کے اثاثوں کو سائبر حملوں سے بچانے کے لیے انفراسٹرکچر کو لیول 4 سیکیورٹی کے معیارات پر پورا اترنا چاہیے، جو کہ ایک بہت ہی اعلیٰ سطح ہے۔

جاری کرنے کا دائرہ: پائلٹ مرحلے کے دوران، صرف ویتنامی اداروں کو ہی کرپٹو اثاثے جاری کرنے کی اجازت ہے اور صرف غیر ملکی سرمایہ کاروں کو۔ مسٹر ہوا نے وضاحت کی کہ یہ گھریلو سرمایہ کاری کے عوام کے تحفظ کے لیے ایک ضروری قدم ہے، جسے ایک نئی اور ممکنہ طور پر خطرناک مارکیٹ کے بارے میں علم سے آراستہ کرنے کے لیے مزید وقت درکار ہے۔

اس طریقہ کار سے غیر پائیدار کاروباری ماڈلز کو ختم کرنے، اعتماد پیدا کرنے اور ویتنامی مارکیٹ کو بین الاقوامی معیارات کے ساتھ مربوط ہونے میں مدد کی توقع ہے۔

گرے لسٹ سے نکلنے کی کوششیں

قانونی فریم ورک کی ترقی کے پیچھے سب سے بڑا محرک جرائم کے خلاف جنگ اور منی لانڈرنگ سے نمٹنے کے لیے بین الاقوامی وعدے ہیں۔

لیفٹیننٹ کرنل Nguyen Thanh Chung، ڈپٹی ہیڈ آف ڈیپارٹمنٹ 4، ڈیپارٹمنٹ آف سائبر سیکیورٹی اینڈ ہائی ٹیک کرائم پریوینشن (A05) - پبلک سیکیورٹی کی وزارت - نے کہا کہ قرارداد 05 اور ڈیجیٹل ٹیکنالوجی انڈسٹری کا قانون ٹیکنالوجی جرائم کی روک تھام کی تاثیر کو بڑھانے میں مدد کے لیے ایک اہم بنیاد ہوگا۔

مسٹر Nguyen Thanh Chung نے کہا، "Crypto کے اثاثوں کا ناجائز طریقے سے سرمایہ اکٹھا کرنے اور سائبر اسپیس میں دیگر غیر قانونی سرگرمیاں کرنے کے لیے استعمال کیا جا رہا ہے، جو ممکنہ طور پر قومی سلامتی، سماجی نظم، ٹیکس کے نقصانات اور اسٹیٹ بینک اور حکومت کے میکرو مینجمنٹ کو متاثر کر رہا ہے۔"

اعداد و شمار کے مطابق، 5 سالوں میں، 15 دسمبر 2019 سے 14 مئی 2024 تک، حکام نے تقریباً 20,000 فراڈ کیسز دریافت کیے، جن میں 17,000 سے زیادہ مضامین شامل تھے، جس سے 12,000 بلین VND کا نقصان ہوا۔

انٹرنیٹ پر دھوکہ دہی اور جائیداد کی تخصیص کے معاملات میں، جرائم سے حاصل کی گئی زیادہ تر رقم کو کرپٹو اثاثوں میں پیئر ٹو پیئر ٹریڈنگ اور بین الاقوامی ایکسچینجز جیسے Binance، HTX، OKX وغیرہ پر منظم تبادلے کے ذریعے تبدیل کیا جاتا ہے جس کی روزانہ کی لین دین کی قدر ہزاروں ارب VND تک پہنچ جاتی ہے۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ اس جرم سے حاصل ہونے والی زیادہ تر رقم کو بین الاقوامی تبادلے کے ذریعے منی لانڈرنگ، نشانات مٹانے اور بیرون ملک منتقل کرنے کے لیے کرپٹو اثاثوں میں تبدیل کیا گیا، جس سے تفتیش میں بہت سی مشکلات کا سامنا کرنا پڑا۔

محترمہ Nguyen Thi Minh Tho، ڈپٹی ڈائریکٹر اینٹی منی لانڈرنگ ڈیپارٹمنٹ، اسٹیٹ بینک (تصویر: VBA)۔

بین الاقوامی نقطہ نظر سے، اینٹی منی لانڈرنگ ڈپارٹمنٹ (اسٹیٹ بینک) کی ڈپٹی ڈائریکٹر محترمہ نگوین تھی من تھو نے کہا کہ ویتنام جون 2023 سے فنانشل ایکشن ٹاسک فورس (FATF) کی "گرے لسٹ" میں ہے۔ FATF کی کلیدی ضروریات میں سے ایک یہ ہے کہ ویتنام کو ایک قانونی فریم ورک کی تعمیر کرنا چاہیے تاکہ وہ دوبارہ مارکیٹ کے لیے ایک قانونی فریم ورک بنائے۔

قومی رسک اسسمنٹ رپورٹ نے ورچوئل اثاثہ سے متعلق خدمات کی درجہ بندی کی ہے کہ منی لانڈرنگ کے لیے "میڈیم ہائی/ہائی" خطرے کی سطح ہے۔

نتیجے کے طور پر، قرارداد 05 نے کرپٹو اثاثہ کی خدمات فراہم کرنے والی تنظیموں پر بہت سخت اینٹی منی لانڈرنگ (AML/CFT) کے تقاضے عائد کیے ہیں۔

محترمہ Nguyen Thi Minh Tho کے مطابق، ان تنظیموں کو نہ صرف روایتی مالیاتی ادارے کی طرح ضوابط کی تعمیل کرنی ہوگی بلکہ مخصوص تقاضوں کو بھی پورا کرنا ہوگا:

اپنے گاہک کو جاننے والے (KYC) کے سخت طریقہ کار کو نافذ کریں۔ $1,000 یا اس سے زیادہ مالیت کے لین دین کی نگرانی کریں، جو روایتی مالیاتی اداروں کی VND400 ملین کی حد سے بہت کم ہیں۔ ریکارڈ اور ڈیٹا کو کم از کم 10 سال تک محفوظ کریں۔ مشکوک لین دین کی اطلاع دینے اور انہیں اینٹی منی لانڈرنگ ڈیپارٹمنٹ کو بھیجنے کے لیے ایک عمل تیار کریں۔

لین دین کو انتظام کے تحت رکھنے سے نہ صرف حکام کو مجرموں کا سراغ لگانے میں مدد ملتی ہے بلکہ تنازعات پیدا ہونے پر صارفین کے حقوق کا براہ راست تحفظ بھی ہوتا ہے۔

آگے چیلنجز

اگرچہ قانونی راہداری کھول دی گئی ہے، لیکن آگے کی راہ میں اب بھی بہت سے چیلنجز ہیں۔ مسٹر فان ڈک ٹرنگ نے ان پیچیدہ مسائل کی نشاندہی کی جن کو حل کرنے کی ضرورت ہے۔

سب سے پہلے لیکویڈیٹی اور بین الاقوامی رابطے کا مسئلہ ہے، صرف ویتنامی ڈونگ میں لین دین کی اجازت دینا اور اسے غیر ملکی سرمایہ کاروں تک محدود کرنا ابتدائی مراحل میں مارکیٹ کی کشش کو کم کر سکتا ہے۔ ویتنام میں 5 لائسنس یافتہ ایکسچینجز عالمی سطح پر 800 سے زیادہ ایکسچینجز کے ساتھ کیسے جڑ سکتے ہیں ٹیکنالوجی اور قانون دونوں میں ایک بڑا چیلنج ہے۔

دوسرا RWA کو چلانے اور اس کے انتظام میں پیچیدگی ہے، جس کے لیے "آف چین" (اصلی اثاثوں کی تحویل جیسے سرخ کتابیں، قانونی دستاویزات) اور "آن-چین" (بلاک چین پر ٹوکنز کا انتظام) کے درمیان ہم آہنگی کی ضرورت ہوتی ہے۔

یہ ایک انتہائی پیچیدہ اور ممکنہ طور پر خطرناک عمل ہے، کیونکہ 1.5 بلین ڈالر کا بائیبٹ ایکسچینج ہیک گرم اور ٹھنڈے بٹوے کے درمیان اثاثوں کی منتقلی کے دوران ہوا تھا۔

ان چیلنجوں پر قابو پانے کے لیے ماہرین نے ایک منظم روڈ میپ تجویز کیا ہے۔ قومی اسمبلی کی لاء کمیٹی کے سابق چیئرمین پروفیسر فان ٹرنگ لی نے اس بات پر زور دیا کہ پالیسیاں "تحفظ کے لیے کافی اور جدت کی سہولت کے لیے کافی لچکدار ہونی چاہئیں۔" ملکیت، تنازعات کے حل، ٹیکس کی ذمہ داریوں اور سائبرسیکیوریٹی سے متعلق ضوابط کو جلد واضح کرنے کی ضرورت ہے۔

VBA کے نمائندوں نے ہانگ کانگ اور تھائی لینڈ کے کامیاب تجربات سے سیکھتے ہوئے انتہائی محفوظ اور شفاف اثاثوں جیسے ٹوکنائزڈ سرکاری بانڈز کے ساتھ پائلٹنگ شروع کرنے کی تجویز بھی پیش کی۔ ساتھ ہی، ویتنام کے لیے عالمی معیارات سیکھنے اور طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے سرکردہ بین الاقوامی مالیاتی اداروں کے ساتھ تعاون کلیدی ہوگا۔

ویتنام کی ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ تیزی سے بدل رہی ہے۔ ایک بے ساختہ اور ممکنہ طور پر خطرناک علاقے سے، اسے دھیرے دھیرے ایک واضح قانونی فریم ورک کے ذریعے تشکیل دیا جا رہا ہے جس کا مقصد صارفین کی حفاظت اور بین الاقوامی سطح پر انضمام ہے۔

$220 بلین کی صلاحیت کو دوہرے ہندسوں کے معاشی نمو کے انجن میں تبدیل کرنے کا سفر ابھی شروع ہوا ہے، لیکن یہ پہلے اسٹریٹجک اور محتاط اقدامات ویتنام کی ڈیجیٹل معیشت کے لیے ایک نیا پیش رفت کا باب کھولنے کا وعدہ کرتے ہیں۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/cong-nghe/tiem-nang-va-thach-thuc-cua-thi-truong-tai-san-so-viet-nam-20251002160206060.htm