اسٹاک میں پیسہ کم ہو رہا ہے: افراد محتاط ہیں، کیا 'شارکس' سرمایہ کاری کے مواقع کا شکار ہیں؟

سٹاک مارکیٹ نے بہت زیادہ گرم ہونے کے بعد درست کیا ہے، بہت سے انفرادی سرمایہ کاروں کو غلط وقت پر خریداری یا نظم و ضبط کی کمی کی وجہ سے نقصان اٹھانا پڑا ہے۔ سرمایہ کاری کی دنیا کے بہت سے 'ٹائیکونز' اور ماہرین کو اب بھی 2025 اور 2026 کے آخر میں ہونے والی پیش رفت کی توقعات ہیں۔

زیادہ گرمی کی مدت کے بعد اسٹاک ایڈجسٹ - تصویر: QUANG DINH

VN-Index گرا، اسٹاک ٹریڈنگ والیوم میں بھی تیزی سے کمی آئی

فروخت کے بڑھتے ہوئے دباؤ کے ساتھ، آج کے تجارتی سیشن، 6 نومبر کے اختتام پر، VN-انڈیکس 12 پوائنٹس سے زیادہ گر کر 1,642.6 پوائنٹس پر گر گیا۔ پوری منزل میں 370 سے زیادہ اسٹاکس کی قیمت میں کمی ریکارڈ کی گئی، جو اسٹاک کی بڑھتی ہوئی تعداد سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔

حال ہی میں، یہ انڈیکس ایک بار 1,800 پوائنٹ کی حد کے قریب پہنچ گیا تھا، ابتدائی دلچسپ مرحلے میں اس خبر کی بدولت کہ ویت نام کو اپنی اسٹاک مارکیٹ کی حیثیت کو فرنٹیئر سے سیکنڈری ایمرجنگ تک اپ گریڈ کرنے پر غور کیا جا رہا ہے۔

تاہم، ترقی کی رفتار تیزی سے کم ہو گئی اور تیزی سے الٹ گئی۔ بہت سے مثبت میکرو عوامل کے باوجود جیسے کہ پچھلی سہ ماہی میں جی ڈی پی کی شرح نمو 8.23 ​​فیصد تک پہنچ گئی، ویتنام کا امریکہ کے ساتھ ایک باہمی ٹیکس فریم ورک کے معاہدے تک پہنچنا، امریکہ چین تجارتی تناؤ ٹھنڈا ہونا اور یو ایس فیڈرل ریزرو (FED) نے شرح سود میں مزید کمی کی۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ نہ صرف VN-Index میں کمی واقع ہوئی بلکہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی بھی کمزور ہوئی۔

آج کے تجارتی سیشن، 6 نومبر میں، تین اہم ایکسچینجز پر مماثل آرڈرز کی کل قیمت صرف VND20,300 بلین تک پہنچ گئی۔ دریں اثنا، پچھلے مہینے کی اوسط لیکویڈیٹی میں بھی تقریباً VND37,000 بلین/سیشن میں اتار چڑھاؤ آیا، جو چوٹی (اگست 2025) کے مقابلے میں تقریباً 30 فیصد کم ہے۔

انفرادی سرمایہ کار جدوجہد کر رہے ہیں، "مالک" کیسے کر رہے ہیں؟

زیادہ گرم ہونے کے بعد اسٹاک مارکیٹ کے قلیل مدتی الٹ پھیر کے تناظر میں، مسٹر Huynh Hoang Phuong، ایک مالیاتی انتظامی ماہر (FIDT) نے تبصرہ کیا کہ بہت سے اوپن اینڈڈ فنڈز ("شارکس" کے زیر انتظام) کی کارکردگی زیادہ مثبت نہیں ہے۔ تاہم، مضبوط تفریق کے ایسے دور میں، زیادہ تر انفرادی سرمایہ کاروں کو مارکیٹ سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرنا مشکل ہو گا۔

مسٹر ہوانگ فوونگ نے زور دیا: "زیادہ سے زیادہ لوگ قیاس آرائی پر مبنی گروپ کے اضافے کا "فائدہ" نہیں اٹھا سکتے، اور غلط وقت پر خریداری یا نظم و ضبط کی کمی کی وجہ سے نقصان بھی اٹھا سکتے ہیں۔ دریں اثنا، فنڈز اب بھی نمایاں طور پر کم خطرات کے ساتھ دوہرے ہندسے کے منافع کو برقرار رکھتے ہیں۔"

2025 کی مارکیٹ کی قیادت بہت سے قیاس آرائی پر مبنی اسٹاک کر رہے ہیں، اس لیے اوپن اینڈ فنڈز کے لیے ایک دفاعی پورٹ فولیو کو برقرار رکھنا مناسب ہے تاکہ طویل دور تک سرمایہ کاری کی کارکردگی کو محفوظ رکھا جا سکے۔

Fmarket پلیٹ فارم کے اعداد و شمار کے مطابق، اسٹاک کے لیے، فنڈز اب بھی تین اہم صنعتی گروپس بشمول بینکنگ، کنسٹرکشن میٹریل اور ریٹیل... (9-2025) میں ایک بڑا تناسب برقرار رکھتے ہیں، جن میں مستحکم نقد بہاؤ اور پرکشش قیمتیں ہیں۔

خاص طور پر، 24 فنڈز اسٹاک کوڈ MBB ( MBBank ) رکھتے ہیں، 21 فنڈز CTG (Vietinbank) رکھتے ہیں اور 19 فنڈز TCB (Techcombank) رکھتے ہیں، جو غیر مستحکم ادوار کے دوران خطرات کو کنٹرول کرنے میں مدد کے لیے "سپورٹ" کا کردار ادا کرتے ہیں۔ تعمیراتی مواد کے گروپ میں، HPG (Hoa Phat Steel) 24 فنڈز کے پورٹ فولیوز میں ظاہر ہوتا ہے۔ دریں اثنا، MWG (موبائل ورلڈ) 23 فنڈز کے پاس ایک خوردہ اسٹاک ہے۔

ماہر Huynh Hoang Phuong نے کہا کہ قیاس آرائی پر مبنی کیش فلو میں تیزی سے اضافے کی وجہ سے قلیل مدتی کارکردگی اوپن اینڈڈ فنڈز کی طویل مدتی انتظامی صلاحیت کی عکاسی نہیں کرتی ہے۔ تاہم، مارکیٹ کو تروتازہ کرنے اور قیاس آرائی پر مبنی نقدی کے بہاؤ کو صاف کرنے کے لیے ایڈجسٹمنٹ ضروری ہیں، اس طرح اگلے گروتھ سائیکل کے لیے ایک بنیاد بنتی ہے۔

مسٹر فوونگ نے کہا، "اصلاحات کے بعد، وہ فنڈز جو اپنے پورٹ فولیوز کو صحیح وقت پر ری اسٹرکچر کرنا جانتے ہیں، اکثر اگلے بحالی کی مدت میں شاندار کارکردگی حاصل کرتے ہیں۔"

مارکیٹ کی تیز اصلاح نے ایکویٹی فنڈز کی قلیل مدتی کارکردگی کو کسی حد تک متاثر کیا ہے۔ تاہم، پچھلے 3 مہینوں میں (اکتوبر 2025 کے آخر تک)، بہت سے فنڈز نے اب بھی VN-Index سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔

Fmarket کے مطابق، ترقی کرنے والے فنڈز کے گروپ میں شامل ہیں: UVEEF (+15%), BVFED (+13%), MAGEF (+12.6%), VINACAPITAL-VEOF (+10.5%) اور VCBF-BCF (+10.4%)، جبکہ VN-Index میں صرف 9.2% اضافہ ہوا۔ سال کے آغاز سے، بہت سے فنڈز میں 20% سے زیادہ کا اضافہ ریکارڈ کیا گیا ہے۔

2020 - 2025 کے اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ زیادہ تر ویتنامی اوپن اینڈ ایکویٹی فنڈز VN-Index کو 50% سے زیادہ وقت سے آگے بڑھاتے ہیں، مستقل مزاجی اور واضح حکمت عملی کو ظاہر کرتے ہیں جو پائیدار نتائج حاصل کرنے میں مدد کرتی ہے۔ خاص طور پر، Fmarket پر سرفہرست اوپن اینڈ ایکویٹی فنڈز اب بھی تقریباً 20.4%/سال کے کمپاؤنڈ سود کی واپسی لاتے ہیں۔

ماہر کے زیر انتظام فنڈز متاثر کن طویل مدتی فوائد کو ریکارڈ کرتے ہیں - ماخذ: ایف مارکیٹ

بہت سے اسٹاک میں اب بھی اچھی ترقی کی صلاحیت موجود ہے۔

اسٹاک مارکیٹ میں قلیل مدتی اتار چڑھاو کے درمیان، ویتنام کی اقتصادی تصویر اب بھی بہتری کے بہت سے واضح آثار دکھاتی ہے، جو پائیدار بحالی کی توقعات کے لیے ایک ٹھوس بنیاد بناتی ہے۔

VinaCapital کی ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر محترمہ Nguyen Hoai Thu نے کہا کہ اگر ہم تیزی سے بڑھنے والے 13 اسٹاکس کو ہٹا دیں تو P/E (اسٹاک کی قیمت اور متوقع منافع کے درمیان تناسب) کی پیشن گوئی 12 ماہ، یعنی اگلے سال، صرف 10.5 گنا ہوگی۔ دریں اثنا، کارپوریٹ منافع میں اب بھی تقریباً 16 فیصد اضافہ ہوگا۔

سرمایہ کاری فنڈ کے ماہرین کے مطابق، یہ ظاہر کرتا ہے کہ: "بہت سے اسٹاک نے ابھی تک اپنی پوری صلاحیت کی عکاسی نہیں کی، یہ 2026 کے لیے سرمایہ کاری کا موقع ہے"۔ اس سال لسٹڈ کمپنیوں کے منافع کی پیشن گوئی میں تقریباً 23% اضافہ متوقع ہے، جو 2026-2027 کی مدت میں 16%/سال کی شرح کو برقرار رکھے گا۔

2025 کے آغاز سے، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے VND75,000 بلین سے زیادہ فروخت کیے ہیں، جس سے VN-Index پر غیر ملکی ملکیت کا تناسب 15.5% تک گر گیا ہے۔ تاہم، تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ جب فیڈ شرح سود کو کم کرے گا اور ویتنام کی سیکیورٹیز کو مارکیٹ میں اپ گریڈ کیا جائے گا، تو غیر ملکی سرمایہ جلد ہی واپس آجائے گا۔

ماہرین نے نوٹ کیا کہ شرح مبادلہ کے دباؤ کی وجہ سے شرح سود کے خطرات دوبارہ بڑھ سکتے ہیں۔ تاہم، طویل مدتی میں، ٹھوس بنیادوں اور معقول قیمتوں کے ساتھ اسٹاک کا انتخاب آج بھی سرمایہ کاروں کے لیے بہترین سمت سمجھا جاتا ہے۔

واپس موضوع پر

پلم بلاسم

ماخذ: https://tuoitre.vn/tien-vao-chung-khoan-suy-giam-ca-nhan-than-trong-ca-map-co-dang-san-co-hoi-dau-tu-20251106183133101.htm