کریڈٹ اور بانڈز ریل اسٹیٹ میں آتے ہیں: موقع یا ممکنہ خطرہ؟

(CLO) کریڈٹ اور بانڈ کیپٹل فلو رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں واپس آ رہے ہیں۔ تاہم، اس بحالی میں اب بھی ممکنہ خطرات موجود ہیں، خاص طور پر جب کاروبار کا ایک طبقہ اب بھی مالیات کو گھومنے کے لیے قرضوں اور بانڈ کے اجراء پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے۔

اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، 31 اگست تک، بقایا جائداد غیر منقولہ قرضہ تقریباً 4.1 ملین بلین VND تک پہنچ گیا، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 19 فیصد زیادہ ہے۔ جس میں سے، رئیل اسٹیٹ کی کاروباری سرگرمیوں کے لیے بقایا کریڈٹ 1.823 ملین بلین VND تک پہنچ گیا۔

خاص طور پر، شہری تعمیرات اور ہاؤسنگ ڈویلپمنٹ سرمایہ کاری کے منصوبوں کے لیے، کریڈٹ بیلنس 614,737 بلین VND ہے۔ آفس لیزنگ پراجیکٹس کا بیلنس 61,946 بلین VND ہے۔ انڈسٹریل پارک اور ایکسپورٹ پروسیسنگ زون کے تعمیراتی منصوبوں کا بیلنس 114,274 بلین وی این ڈی ہے۔

کریڈٹ اور بانڈز رئیل اسٹیٹ میں آتے ہیں۔ (تصویر تصویر/DP)

اس کے علاوہ، ماحولیاتی سیاحت اور ریزورٹ کے منصوبوں کے لیے بقایا کریڈٹ بیلنس 62,487 بلین VND ہے۔ ریستوراں اور ہوٹل کے منصوبے 64,560 بلین VND ہیں۔ فروخت یا کرایہ کے لیے مکانات کی تعمیر، مرمت اور خریداری کے لیے بقایا قرض 130,642 بلین VND ہے۔

اس کے علاوہ، زمین کے استعمال کے حقوق خریدنے والے صارفین کے لیے بقایا قرضے 190,113 بلین VND ہیں۔ رئیل اسٹیٹ کی دیگر سرمایہ کاری اور کاروباری سرگرمیوں کے لیے بقایا قرضے 584,553 بلین VND تک پہنچ گئے۔

اس مسئلے کے بارے میں، تعمیرات کی وزارت نے کہا: اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کو 2024 کے اختتام کے مقابلے میں اس وقت زیادہ کریڈٹ سپورٹ مل رہی ہے۔ تاہم، پائیدار ترقی کو یقینی بنانے کے لیے، مارکیٹ کے استحکام کو برقرار رکھنے کے لیے ممکنہ خطرات پر قابو پانے کو جاری رکھنا اب بھی ضروری ہے۔

دریں اثنا، گزشتہ 9 مہینوں میں، جاری کردہ کارپوریٹ بانڈز کی کل مالیت تقریباً VND398,000 بلین تک پہنچ گئی، جو کہ 2024 کی اسی مدت کے مقابلے میں 44 فیصد زیادہ ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ بانڈز کے ذریعے کیپٹل موبلائزیشن چینل مثبت طور پر بحال ہو رہا ہے۔ جن میں سے، رئیل اسٹیٹ انڈسٹری دوسرے نمبر پر ہے، جو کہ جاری کرنے کی کل مالیت (VND70,000 بلین سے زیادہ) کا تقریباً 18% ہے، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 35% زیادہ ہے۔

نئے اجراء کے علاوہ، رئیل اسٹیٹ کے کاروباروں نے بھی بانڈ بائی بیکس میں اضافہ کیا، جس میں سال کے پہلے 8 مہینوں میں VND43,000 بلین واپس خریدے گئے، جو کہ اسی مدت کے مقابلے میں 47% زیادہ ہے، جس نے ڈیکری 08/2023/CP-ND کے مطابق توسیع کی مدت کے بعد تنظیم نو اور مالی ذمہ داریوں کو پورا کرنے کی کوششوں کا مظاہرہ کیا۔

تعمیراتی وزارت نے تسلیم کیا کہ رئیل اسٹیٹ بانڈ مارکیٹ میں بہتری کے آثار نظر آئے ہیں، لیکن خطرات باقی ہیں، خاص طور پر جب کچھ جاری کرنے اور دوبارہ خریداری کے لین دین جاری کرنے والے ادارے سے متعلق اداروں کے ذریعے کیے جاتے ہیں، جس میں مارکیٹ کی حفاظت اور استحکام کو یقینی بنانے کے لیے نگرانی اور شفافیت میں اضافہ کی ضرورت ہوتی ہے۔

اعداد و شمار سے یہ بھی پتہ چلتا ہے کہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں مہینے کے لحاظ سے نمایاں طور پر اتار چڑھاؤ آتا ہے، خاص طور پر رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں۔ جولائی 2025 میں، کارپوریٹ بانڈز کا کل اجرا VND 30,203 بلین تک پہنچ گیا، جس میں سے صرف رئیل اسٹیٹ کا حصہ VND 2,245 بلین تھا (جو کہ کل اجرا کی قیمت کا تقریباً 7.43% ہے)، کم سطح پر۔

اگست 2025 میں، کل اجراء بڑھ کر VND 45,688 بلین ہو گیا، جس میں سے رئیل اسٹیٹ VND 17,640 بلین (38.6% کے حساب سے) تک پہنچ گئی، جو اس سہ ماہی میں سب سے زیادہ ہے۔ ستمبر 2025 میں، کل اجرا 23,703 بلین VND تک کم ہو گیا، رئیل اسٹیٹ صرف VND 3,910 بلین (16.5% کے حساب سے)، پچھلے مہینے کے مقابلے میں ایک تیز کمی۔

مندرجہ بالا پیش رفت سے پتہ چلتا ہے کہ کریڈٹ اور بانڈ کیپٹل فلو رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں واپس آ رہے ہیں، لیکویڈیٹی کو فروغ دینے اور نامکمل پراجیکٹس کو سپورٹ کرنے میں تعاون کر رہے ہیں۔ تاہم، اس بحالی میں اب بھی ممکنہ خطرات موجود ہیں، خاص طور پر جب کاروبار کا ایک طبقہ اب بھی مالیات کو گھومنے کے لیے قرضوں اور بانڈ کے اجراء پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے۔

اس صورت حال کا سامنا کرتے ہوئے، تعمیرات کی وزارت سفارش کرتی ہے کہ اسٹیٹ بینک مالیاتی پالیسی کو فعال اور مؤثر طریقے سے منظم کرے، ترجیحی شعبوں کو کریڈٹ دینے کی ہدایت کرے، خاص طور پر سماجی ہاؤسنگ پراجیکٹس، ورکرز ہاؤسنگ، پرانی اپارٹمنٹ عمارتوں کی تزئین و آرائش اور تعمیر نو، اور کمرشل ہاؤسنگ جن کی قیمتیں لوگوں کی رسائی کے لیے موزوں ہوں۔

اسی وقت، تعمیراتی وزارت نے یہ بھی سفارش کی کہ وزارت خزانہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز کے اجراء کے انتظام، معائنہ اور سخت کنٹرول کو مضبوط بنائے۔ سرمایہ کاروں کے جائز حقوق کو یقینی بنانے کے لیے میچورٹی پر بانڈز کی ادائیگی پر فعال طور پر زور دینا اور ان کی نگرانی کرنا۔

اس کے علاوہ، وزارت تعمیرات تجویز کرتی ہے کہ وزارت خزانہ کو کیپٹل مارکیٹ اور کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو ایک پائیدار، مستحکم، محفوظ اور صحت مند سمت میں ترقی دینے کے لیے ہم آہنگی اور مؤثر طریقے سے حل فراہم کرنے کی ضرورت ہے، جس سے معیشت کی درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کی ضروریات کو پورا کرنے میں مدد ملے گی۔

ماخذ: https://congluan.vn/trust-and-bonds-about-real-estate-risks-10316249.html