اسٹاک کے لئے آؤٹ لک مثبت رہتا ہے.

حکومت کی مذاکراتی کوششوں سے سرمایہ کار اور کاروباری افراد کا اعتماد ضرور بحال ہو گا۔

امریکہ کی جانب سے اعلیٰ محصولات عائد کرنے کے فیصلے اور چین کی جانب سے سخت ردعمل کے بعد ہفتے کے پہلے تجارتی سیشن (7 اپریل) میں عالمی اسٹاک مارکیٹیں گر گئیں۔ ویتنامی مارکیٹ میں بھی گزشتہ ہفتے کے آخر میں شدید گراوٹ کا سامنا کرنا پڑا لیکن ماہرین کا خیال ہے کہ اس کی بنیادی وجہ جذباتیت تھی۔

بہت سی مارکیٹیں "سوئچ آف" ہوگئیں۔

CNBC کے مطابق، جاپان کا نکی 225، جنوبی کوریا کا کوسپی، آسٹریلیا کا S&P/ASX 200، اور بھارت کا نفٹی 50 سمیت تمام اہم انڈیکس میں کمی آئی۔ ایشیا خاص طور پر برآمدات پر منحصر ہے، جس کا ایک بڑا حصہ ریاستہائے متحدہ کو جاتا ہے۔ کچھ مارکیٹوں، جیسے جاپان، چین، اور تائیوان (چین) کو سرمایہ کاروں کی طرف سے ضرورت سے زیادہ شارٹ سیلنگ کے دباؤ کی وجہ سے تجارت روکنی پڑی۔

جرمن DAX، فرانسیسی CAC 40، اور برطانوی FTSE 100 سبھی گرنے کے ساتھ یورپی اسٹاک مارکیٹیں بھی ڈوب گئیں۔ US S&P 500، Dow Jones، اور Nasdaq کے فیوچرز کے معاہدوں میں بھی کمی واقع ہوئی۔

ایسوسی ایٹڈ پریس کے مطابق، صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے 6 اپریل کو اعلان کیا کہ وہ عالمی منڈیوں میں گراوٹ نہیں چاہتے لیکن وہ بڑے پیمانے پر فروخت کے بارے میں بھی فکر مند نہیں ہیں، کیونکہ یہ اقدامات "دوا" کی طرح تھے۔ چین کی جانب سے گزشتہ ہفتے اعلان کردہ صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے ٹیرف میں اضافے کے خلاف جوابی کارروائی کے بعد تیزی سے فروخت ہوئی، ایک ایسا اقدام جس نے خدشہ پیدا کیا کہ تجارتی جنگ تمام فریقوں کو نقصان پہنچانے والی کساد بازاری کو جنم دے سکتی ہے۔

ٹیرف کی جاری لہر کے درمیان گھریلو سرمایہ کار مارکیٹ میں فروخت کے دباؤ کے بارے میں فکر مند ہیں، جس میں کمی کے کوئی آثار نظر نہیں آتے۔ تصویر: QUYNH ٹرام

شروڈرز گروپ (یو کے) کی چیف انویسٹمنٹ آفیسر جوہانا کرکلنڈ اور شروڈرز کے سینئر ماہر معاشیات جارج براؤن کا خیال ہے کہ ایشیائی منڈیاں سب سے زیادہ متاثر ہوئی ہیں۔ ان کا اندازہ ہے کہ چین اور ویتنام کو جی ڈی پی کے 0.5% سے زیادہ نقصان کا سامنا کرنا پڑے گا، جب کہ یورپی یونین (EU) اور جاپان کو GDP کے تقریباً 0.3% سے 0.4% کی کمی کا سامنا ہے۔

اس کے باوجود، ڈونلڈ ٹرمپ کے ماتحت اعلیٰ اقتصادی حکام نے افراط زر اور کساد بازاری کے بارے میں خدشات کو مسترد کر دیا، اور کہا کہ مارکیٹ کے حالات سے قطع نظر ٹیرف اپنی جگہ پر برقرار رہے گا۔ مارکیٹ کے مبصرین نے پیش گوئی کی ہے کہ آنے والے دنوں اور ہفتوں میں سرمایہ کاروں کو اور بھی زیادہ اتار چڑھاؤ کا سامنا کرنا پڑے گا کیونکہ تجارتی جنگ کا کوئی قلیل مدتی حل ناممکن نظر آتا ہے۔

مینو لائف انویسٹمنٹ مینجمنٹ (کینیڈا) کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر اور سینئر پورٹ فولیو مینیجر ناتھن تھوفٹ کا خیال ہے کہ بہت سے ممالک کی اشیا پر امریکی محصولات کا نفاذ متاثرہ ممالک کی جانب سے جوابی ٹیرف کا باعث بن سکتا ہے۔ بڑی تعداد میں ممالک کی شمولیت کے ساتھ، مذاکراتی عمل پیچیدہ اور طویل ہوگا۔ اس لیے، وہ پیش گوئی کرتا ہے کہ مالیاتی منڈیوں میں عدم استحکام اور اتار چڑھاؤ کافی عرصے تک جاری رہ سکتا ہے۔

دریں اثنا، سٹی فنانشل گروپ میں امریکی ایکویٹی حکمت عملی کے سربراہ، سٹورٹ کیزر کا کہنا ہے کہ موجودہ آمدنی اور اسٹاک کی تشخیص کی پیشن گوئیاں ابھی تک تجارتی جنگ کے ممکنہ اثرات کی مکمل عکاسی نہیں کرتی ہیں۔ ان کا خیال ہے کہ تیزی سے گراوٹ کے باوجود مارکیٹ مزید گر سکتی ہے۔

نفسیاتی عوامل کی وجہ سے گھبراہٹ کی فروخت۔

ویتنام میں، مارکیٹ بھی ہفتے کے آخری دو تجارتی سیشنوں میں تیزی سے گر گئی، اس خبر کے بعد کہ امریکہ نے ویتنام کی اشیا پر 46 فیصد جوابی ٹیرف لگانے کا منصوبہ بنایا ہے۔ 3 اور 4 اپریل کو صرف دو تجارتی سیشنز میں، VN-انڈیکس نے کل 107 پوائنٹس سے زیادہ کا نقصان کیا، جو 1,210 پوائنٹس کے قریب گر گیا، اور سیشن کے دوران ایک موقع پر 1,160 پوائنٹس تک گر گیا۔ تینوں ایکسچینجز میں تجارتی حجم بڑھ کر 84,000 بلین VND ہو گیا، جو کئی سالوں میں سب سے زیادہ ہے۔

ڈاکٹر Nguyen Anh Vu، ہو چی منہ سٹی یونیورسٹی آف بینکنگ میں فنانس اور بینکنگ ڈیپارٹمنٹ کے سربراہ، یقین رکھتے ہیں کہ سرمایہ کاروں کے پاس فکر مند ہونے کی وجہ ہے، کیونکہ امریکہ کی جانب سے 46% تک ٹیرف لگانے کی خبر چونکا دینے والی ہے اور اس سے معاشی صورتحال متاثر ہو سکتی ہے۔ تاہم، مارکیٹ کا ردعمل واضح طور پر ضرورت سے زیادہ ہے اور نفسیاتی عوامل سے بہت زیادہ متاثر ہے۔ تمام صنعتیں محصولات سے شدید متاثر نہیں ہوتی ہیں۔ بلکہ، لہر کا اثر زیادہ تر اسٹاک کی قیمتوں میں فروخت اور تیزی سے گراوٹ کا باعث بنا ہے۔

ڈاکٹر Nguyen Anh Vu کے مطابق، سب سے زیادہ ممکنہ طور پر متاثر ہونے والے شعبے پروسیسنگ اور درآمد/برآمد ہیں – بشمول سمندری خوراک، ٹیکسٹائل، اور صنعتی رئیل اسٹیٹ۔ دریں اثنا، فنانس، سیکیورٹیز، بینکنگ، اور عوامی سرمایہ کاری جیسے شعبے بالواسطہ طور پر متاثر ہوں گے۔ "مزید برآں، انٹرپرائز کی قسم کا احتیاط سے تجزیہ کرنا ضروری ہے – براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری (FDI) یا گھریلو، چاہے وہ فہرست میں ہو یا نہیں… اہم بات یہ ہے کہ ویتنام اب بھی حکومت کی طرف سے مذاکرات پر انحصار کر سکتا ہے،" ڈاکٹر وو نے کہا۔

ایک سیکیورٹیز کمپنی کے انویسٹمنٹ ڈائریکٹر نے یہ بھی بتایا کہ 3 اور 4 اپریل کو اسٹاک کی فروخت کی بنیادی وجہ گھریلو انفرادی سرمایہ کاروں کی جانب سے زیادہ ردعمل تھا، خاص طور پر مارجن کالز کے اثرات کے تحت۔

صرف دو تجارتی سیشنوں میں، ہو چی منہ سٹی ایکسچینج پر اسٹاک میں تقریباً 14% کی کمی واقع ہوئی، جب کہ ہنوئی ایکسچینج میں کچھ اسٹاک میں 18% تک کی کمی واقع ہوئی۔ زیادہ مارجن والے قرضے لینے والے کھاتوں کو یقینی طور پر بیچنے پر مجبور کیا گیا۔ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ انفرادی سرمایہ کار، ملکی اور غیر ملکی دونوں، سب سے زیادہ فروخت کنندگان تھے، جب کہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں، خاص طور پر سیکیورٹیز کمپنیوں کے ملکیتی ٹریڈنگ ڈیسک نے خریداری کے لیے صورتحال کا فائدہ اٹھایا۔ خاص طور پر، ملکیتی تجارتی میزوں نے تقریباً 2,100 بلین VND کا خالص خریدا، جب کہ غیر ملکی انفرادی سرمایہ کاروں نے 6,500 بلین VND تک فروخت کیا۔

طویل مدتی نقطہ نظر مثبت رہتا ہے۔

6 اپریل کے اختتام ہفتہ کو منعقدہ باقاعدہ سرکاری پریس کانفرنس میں، نائب وزیر خزانہ Do Thanh Trung نے کہا کہ نئی امریکی ٹیرف پالیسی نہ صرف ویتنام پر لاگو ہوتی ہے بلکہ بہت سے دوسرے ممالک کو بھی متاثر کرتی ہے۔ یہ یقینی طور پر عالمی سرمایہ کاری اور کاروباری ماحول کو متاثر کرے گا۔ تاہم، امریکہ کی جانب سے ویتنام سے برآمدات پر 46 فیصد محصولات کے اعلان کے فوراً بعد، حکومت نے فوری طور پر جوابی اقدامات کو نافذ کرنے کے لیے مداخلت کی۔ اس کے باوجود، مسٹر ٹرنگ کے مطابق، سرمایہ کاروں کا ردعمل خاص طور پر گزشتہ چند دنوں کے دوران اسٹاک مارکیٹ میں "زیادہ ردعمل کا شکار" تھا۔ صرف دو دنوں میں، HoSE انڈیکس میں 100 سے زیادہ پوائنٹس کی کمی واقع ہوئی۔ نائب وزیر نے تصدیق کی کہ حکومت کی مذاکراتی کوششوں سے سرمایہ کاروں اور کاروباری افراد کا اعتماد یقینی طور پر بحال ہو گا۔

ایس ایس آئی سیکیورٹیز کارپوریشن کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین مسٹر نگوین ڈیو ہنگ بھی اسی طرح کے خیالات رکھتے ہیں۔ ان کا خیال ہے کہ 2025 کے آغاز سے اب تک، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی مسلسل خالص فروخت کے باوجود، گھریلو سرمایہ کاروں کی مضبوط قوت خرید کی بدولت VN-Index اب بھی 1,300 پوائنٹ کے نشان کو عبور کر چکا ہے۔ اعلی امریکی محصولات کی خبروں کے بعد، VN-Index تیزی سے نیچے کی طرف 1,200 پوائنٹ کے نشان پر آ گیا، لیکن لیکویڈیٹی میں نمایاں اضافہ ہوا – اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ موروثی صلاحیت پر اعتماد بہت زیادہ ہے۔

مسٹر Nguyen Duy Hung کے مطابق، ویتنام میں صارفین کی ایک بڑی منڈی، وافر گھریلو سرمایہ، اور بڑھتی ہوئی پیشہ ورانہ سرمایہ کاری کی ذہنیت ہے۔ گھریلو کاروباروں کے لیے یہ مناسب وقت ہے کہ وہ اپنی پیداواری حکمت عملیوں کو تبدیل کریں اور اپنے گھر کے پچھواڑے میں مقابلہ کریں - معیشت کے لیے ایک پائیدار ترقی کا انجن۔

ڈونگ اے بینک سیکیورٹیز کمپنی (DAS) کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر Huynh Anh Tuan کے مطابق، نئی امریکی ٹیکس پالیسی عالمی تجارتی جنگ کو جنم دے سکتی ہے جس کا کوئی واضح خاتمہ نظر نہیں آتا۔ جب ٹیرف لاگو ہوتے ہیں، چیزیں منفی طور پر تبدیل ہو سکتی ہیں: اجناس کی قیمتوں میں اضافہ، تجارت جمود، طلب میں کمی، عالمی نمو کو متاثر کرتی ہے۔ لہذا، اسٹاک مارکیٹ میں تیزی سے گراوٹ قابل فہم ہے۔ خاص طور پر، مایوسی اور گھبراہٹ ابھری ہے کیونکہ بہت سے سرمایہ کار بیک وقت اپنے اسٹاک ہولڈنگ کو کم کرتے ہیں اور مارجن میں کمی کرتے ہیں۔ سیکیورٹیز کمپنیوں کی بیک وقت مارجن کالز نے کراس لیکویڈیشن کا باعث بنا ہے۔

گھریلو نقدی کا بہاؤ کافی مضبوط ہونا چاہیے۔

مسٹر Huynh Anh Tuan کے مطابق، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی فروخت کی سرگرمی ان کے سرمائے کے بہاؤ میں تبدیلی کی نشاندہی کرتی ہے۔ اس کے لیے مارکیٹ کو سپورٹ کرنے کے لیے گھریلو سرمایہ کاروں کے سرمائے کے مضبوط اور مستقل بہاؤ کی ضرورت ہے۔ وہ سرمایہ کاروں کو آنے والے عرصے میں اہم عوامل کی نگرانی کرنے کا مشورہ دیتا ہے، بشمول: عالمی اسٹاک مارکیٹ کے رجحانات، پالیسی مذاکرات کی رفتار، غیر ملکی سرمایہ کاروں کے اقدامات، کراس مارجن کالز کا خطرہ، اور شرح مبادلہ میں اتار چڑھاؤ۔ یہ عوامل اس بات کا تعین کریں گے کہ آیا VN-Index نیچے آگیا ہے، اور سرمایہ کاروں کو خطرات کو کنٹرول کرنے کے لیے لچکدار طریقے سے اپنے اکاؤنٹس کا انتظام کرنے کی ضرورت ہے۔

میکرو اکنامک عوامل اب بھی ترقی کی حمایت کرتے ہیں۔

DSC Securities Company کے مطابق، VN-Index میں اس ہفتے مضبوط اتار چڑھاؤ کا سامنا جاری رہنے کا امکان ہے، اور مارکیٹ کا نچلا حصہ 1,160 - 1,180 پوائنٹس کی حد میں بن سکتا ہے۔ اس تناظر میں، طویل مدتی سرمایہ کاروں کو بینکنگ اور سیکیورٹیز کے شعبوں میں سرکردہ اسٹاک کو ترجیح دیتے ہوئے آہستہ آہستہ فنڈز کی تقسیم کے لیے گہری اصلاحات یا گھبراہٹ کی خریداری کا فائدہ اٹھانا چاہیے۔

امریکہ کے جوابی محصولات کے بارے میں، DSC ماہرین اسے ویتنام کی برآمدات کے لیے ایک مختصر مدت کے جھٹکے کے طور پر دیکھتے ہیں، لیکن یہ معیشت کے لیے مثبت نقطہ نظر کو تبدیل نہیں کرتا ہے۔ موجودہ میکرو اکنامک عوامل اب بھی ترقی کی حمایت کرتے ہیں۔ یہاں تک کہ بدترین صورت حال میں، ویتنام کی جی ڈی پی علاقائی اور عالمی اوسط کے مقابلے میں زیادہ رہنے کا امکان ہے۔

ماخذ: https://nld.com.vn/trien-vong-chung-khoan-van-tich-cuc-196250407210414488.htm