اچھا میکرو، مجموعی طور پر مارکیٹ کے منافع میں اضافہ، اسٹاک اب بھی کیوں گر رہے ہیں؟

اسٹاک مارکیٹ درست کرنے کے لیے دباؤ کا شکار ہے، ابھی تک نیچے کا کوئی نشان نہیں ہے۔ شدید کمی اکثر سیشن کے اختتام پر غیر متوقع طور پر ظاہر ہوتی ہے، جس سے سرمایہ کاروں پر نفسیاتی دباؤ بڑھتا ہے۔

VN-Index نے 7 نومبر کو سیشن کے اختتام پر صرف 1,600 پوائنٹس کا نشان توڑ دیا - تصویر: QUANG DINH

تقریباً 44 پوائنٹس کھونے کے بعد، VN-Index نے 7 نومبر کو باضابطہ طور پر 1,600 پوائنٹس کو توڑ دیا۔ مشاہدات سے پتہ چلتا ہے کہ سیشن کے اختتام تک نیچے کی جانب مضبوطی کا رجحان جاری رہے گا۔

یہ صورتحال حال ہی میں کم لیکویڈیٹی کے ساتھ لگاتار کئی سیشنوں کے لیے ریکارڈ کی گئی ہے، جس سے ان سرمایہ کاروں کے لیے تشویش پائی جاتی ہے جو سامان "ہولڈ" کر رہے ہیں۔

اسٹاک کو مختصر مدت کے دباؤ کا سامنا ہے، طویل مدتی اب بھی مثبت؟

Tuoi Tre Online کے ساتھ تبصرہ کرتے ہوئے، مسٹر Huynh Anh Huy، CFA، Kafi Securities کے انڈسٹری تجزیہ کے ڈائریکٹر نے نوٹ کیا کہ سرمایہ کاروں کو پرسکون رہنے اور کچھ بنیادی عوامل کو دیکھنے کی ضرورت ہے۔

خاص طور پر، ویتنام کی میکرو اکانومی اچھی شرح سے ترقی کر رہی ہے، کاروباری اداروں کی کاروباری بنیاد بھی بہت اچھی ہے جب تیسری سہ ماہی میں پوری مارکیٹ کا ٹیکس کے بعد منافع اسی مدت کے مقابلے میں 30 فیصد سے زیادہ بڑھنے کا تخمینہ لگایا گیا ہے۔ لہذا، طویل مدتی میں، مارکیٹ کا رجحان اب بھی مثبت رہے گا۔

تاہم، مارکیٹ کا موجودہ مسئلہ مختصر مدت کے نفسیاتی عوامل سے پیدا ہوتا ہے، جیسے کہ شرح مبادلہ کا دباؤ، شرح سود میں اضافہ، مارجن کا دباؤ یا نئے بلاک بسٹر IPO سودوں میں ڈالنے کے لیے لین دین کیش فلو کو واپس لیا جانا...

مزید برآں، اب تشویش کا مسئلہ یہ ہے کہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی اس وقت کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم ہو رہی ہے جب مارکیٹ عروج پر تھی، جس کی وجہ سے فروخت کا تھوڑا سا دباؤ بھی پیدا ہوتا ہے جس کی وجہ سے مارکیٹ مختصر عرصے میں تیزی سے گر جاتی ہے۔

"مارکیٹ کو صبح کے وقت سبز اور دوپہر کو سرخ ہونے سے بچنا مشکل ہے، یا سیشن کے اختتام کی طرف زیادہ تیزی سے گرنے سے بچنا مشکل ہے،" مسٹر ہیو اب بھی مانتے ہیں کہ یہ ایک صحت مند اور ضروری ایڈجسٹمنٹ مرحلہ ہے تاکہ مارکیٹ کو توازن بحال کرنے اور اگلے اوپری رجحان کی تیاری میں مدد ملے۔

"درحقیقت، مارکیٹ میں باقی ماندہ کیش فلو اب بھی اچھے بنیادی اصولوں اور پرکشش قیمتوں کے ساتھ اسٹاک کی تلاش میں ہے۔ بڑے پیمانے پر گراوٹ کی لہر میں، اب بھی بہت سے اسٹاک ایسے ہیں جو عام رجحان کے خلاف جا رہے ہیں اور روشن مقامات بن رہے ہیں،" مسٹر ہیو نے مزید کہا۔

VinaCapital کے مطابق، 2025 میں درج شدہ کاروباری اداروں کے اوسط منافع میں تقریباً 23% اضافہ متوقع ہے اور 2026-2027 کی مدت میں 16%/سال کا اضافہ برقرار رہے گا۔

"اگر ہم ان 13 اسٹاکس کو ہٹا دیں جن میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، تو 12 ماہ کی پیشن گوئی P/E ویلیویشن تقریباً 10.5 گنا ہوگی، جبکہ کارپوریٹ منافع میں اب بھی 16% اضافہ ہوگا۔ بہت سے اسٹاکس نے ابھی تک اپنی پوری صلاحیت کی عکاسی نہیں کی ہے، یہ 2026 کے لیے سرمایہ کاری کا موقع ہے" - محترمہ، نگوین ہوائی سی، نائب ڈائریکٹر جنرل، وائی ٹی ایف اے نے تبصرہ کیا۔

نیز VinaCapital کے مطابق، 2025 کے آغاز سے، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے 75,000 بلین VND سے زیادہ کی خالص فروخت کی ہے، جس کی وجہ سے VN-Index پر غیر ملکی ملکیت کا تناسب صرف 15.5% تک گر گیا ہے - جو کئی سالوں میں سب سے کم سطح ہے۔

دباؤ کی شناخت

شرح مبادلہ کے دباؤ کی وجہ سے شرح سود میں اضافے کے خطرے پر زور دیتے ہوئے، محترمہ تھو نے کہا کہ ایک طویل مدتی سرمایہ کاری کی حکمت عملی، ٹھوس بنیادوں اور معقول قیمتوں کے ساتھ اسٹاک کا انتخاب موجودہ مدت کے لیے اب بھی بہترین سمت ہے۔

مسٹر بوئی وان ہوئی کے مطابق - FIDT میں سرمایہ کاری کی تحقیق کے ڈائریکٹر، دوسری اور تیسری سہ ماہی میں، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نے متاثر کن اضافہ ریکارڈ کیا، خاص طور پر بڑے کیپ اسٹاکس میں۔

تاہم، یہ مضبوط اضافہ موجودہ دور میں ایڈجسٹمنٹ کے دباؤ کا ایک اہم ذریعہ بن گیا ہے، جب زیادہ تر مثبت معلومات اسٹاک کی قیمتوں میں ظاہر ہوئی ہیں۔

مسٹر ہیو نے کہا کہ تیسری سہ ماہی کے مثبت کاروباری نتائج، مارکیٹ اپ گریڈ کی توقعات، اور فیڈ کی شرح سود میں کمی کا امکان سب کو مارکیٹ نے جلد ہی جذب کر لیا ہے۔

مسٹر Huynh Anh Huy نے یہ بھی کہا کہ تیزی سے گرنے والے اسٹاکس کے گروپ کو دیکھتے ہوئے یہ دیکھا جاسکتا ہے کہ یہ اسٹاک وہ گروپ ہے جس میں پچھلے چند مہینوں میں بہت زیادہ اضافہ ہوا ہے، کچھ اسٹاک پرانی قیمت کی بنیاد سے دوگنا یا تین گنا بڑھ گئے ہیں، جس کی وجہ سے بہت سے اسٹاک کی مارکیٹ کی قیمت کاروبار کی حقیقی قدر سے کہیں زیادہ ہوگئی ہے۔

اسٹاک کے اس گروپ سے کیش فلو کی واپسی اسٹاک کو قدر میں توازن تلاش کرنے میں مدد کرے گی، اور ساتھ ہی اوپر کی جانب رجحان کو اسٹاک کے ان گروپوں میں منتقل کرے گا جن میں اضافہ نہیں ہوا ہے۔ اور ماہر کیفی کے مطابق، یہ نقد بہاؤ کی تنظیم نو کا ایک ناگزیر رجحان ہے۔

سرمایہ کاروں کے لیے حکمت عملی

ماہر کیفی کے مطابق، بہت سے اسٹاکس کے عمومی گرنے کے رجحان میں، بہت سے سرمایہ کار اونچی قیمتوں میں پھنس گئے ہیں اور سرمایہ کاری کی کارکردگی کو منفی طور پر متاثر کر رہے ہیں۔ دو حکمت عملی ہیں جو لاگو کی جا سکتی ہیں.

سب سے پہلے، عام اسٹاک کی کمی پر، بحالی کی لہریں ہوں گی. سرمایہ کار پورٹ فولیو میں اسٹاک کی لاگت کو کم سطح پر لانے کے لیے تجارت کے لیے قلیل مدتی بحالی کی لہروں کا فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔

دوسرا، سرمایہ کار ویلیو اسٹاکس میں مواقع تلاش کر سکتے ہیں، جزوی طور پر اپنے پورٹ فولیو کا وزن ان اسٹاکس کے لیے مختص کر سکتے ہیں جن میں اضافہ نہیں ہوا ہے اور منافع حاصل کرنے کے لیے انتہائی محفوظ ہیں۔

اس وقت یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ ان اسٹاکس کے لیے نیچے مچھلی پکڑنے کی سفارش نہیں کی جاتی جو تیزی سے گر رہے ہیں، مارکیٹ کی اصلاح کے تناظر میں، پورٹ فولیو رسک مینجمنٹ کو پہلے رکھنا چاہیے۔

تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ جب فیڈ شرح سود کو کم کرتا ہے، شرح مبادلہ میں استحکام آتا ہے اور ویتنام کو ابھرتی ہوئی مارکیٹ گروپ میں اپ گریڈ کیا جاتا ہے، تو غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ مضبوطی سے واپس آئے گا، جس سے مارکیٹ کے لیے اہم رفتار پیدا ہوگی۔

واپس موضوع پر

بن خان

ماخذ: https://tuoitre.vn/vi-mo-tot-loi-nhuan-toan-thi-truong-tang-vi-sao-chung-khoan-van-miet-mai-giam-20251107164503237.htm