VN-Index کچھ چھلانگ لگا سکتا ہے، 1,300 پوائنٹ کے نشان تک پہنچ سکتا ہے۔

SSI ریسرچ: VN-Index کچھ چھلانگ لگا سکتا ہے، 1,300 پوائنٹ تک پہنچ سکتا ہے

ریکارڈ کم شرح سود نقدی کے بہاؤ، خاص طور پر انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے ترقی کا ایک بڑا محرک ثابت ہوگی۔ یہ سرمائے کا بہاؤ وہ محرک ہے جو VN-Index کو 2024 میں کچھ کامیابیاں حاصل کرنے میں مدد دے سکتا ہے۔

خراب قرض کا راز: 2024 میں ریل اسٹیٹ اور بینکنگ انڈسٹری کے امکانات سازگار نہیں ہو سکتے

SSI Securities Company Analysis Center (SSI Research) کی طرف سے حال ہی میں شائع ہونے والی 2024 کی حکمت عملی رپورٹ میں، ماہرین نے کہا کہ یہ مضبوط اتار چڑھاو کا سال ہو گا، جس میں ایک مضبوط بحالی ہو گی جو گہری ایڈجسٹمنٹ کے فوراً بعد ہو سکتی ہے۔

اسٹاک مارکیٹ اکثر پیسے کے بہاؤ اور بنیادی اصولوں دونوں سے متاثر ہوتی ہے۔ پیسے کے بہاؤ اور بنیادی اصولوں کے درمیان تحریک 2024 میں اسٹاک مارکیٹ کے مختلف رد عمل کا باعث بن سکتی ہے۔

بنیادی عوامل کے لحاظ سے جو مارکیٹ کو متاثر کر سکتے ہیں، SSI Researcho کے تجزیہ کاروں نے اس بات پر زور دیا کہ 2023 ایک ایسا سال ہے جس میں رئیل اسٹیٹ اور مالیاتی منڈیوں کو معمول پر آنے کے لیے "وقت میں تاخیر" کرنے کے لیے بہت سے اقدامات کیے گئے ہیں۔ لہٰذا، بحالی سے مالیاتی نظام کو 2024 میں بڑے چیلنجوں سے بچنے میں مدد ملے گی۔

SSI کے خیال میں، 2024 کی دوسری ششماہی میں اقتصادی بحالی کے مزید واضح ہونے کا امکان ہے، عالمی شرح سود میں کمی اور صارفین کے اعتماد کی بتدریج واپسی کی بدولت برآمدات میں اضافہ ہوگا۔ گھریلو طور پر، اصل توجہ اب بھی رئیل اسٹیٹ کی صنعت کی بحالی پر مرکوز رہے گی جس کے تناظر میں رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کو پراجیکٹس کے قانونی مسائل کو فوری طور پر حل کرنے کی ضرورت ہے اور ریئل اسٹیٹ قرضے کی بلند شرح کا سامنا ہے۔ اگر رئیل اسٹیٹ مارکیٹ اور کارپوریٹ بانڈز میں لیکویڈیٹی تیزی سے بحال نہیں ہوتی ہے تو صارفین کا اعتماد متاثر ہوگا۔

2023 میں، رئیل اسٹیٹ انڈسٹری نے اہم جھلکیاں ریکارڈ کیں جن میں موجودہ رئیل اسٹیٹ پروجیکٹس کے قانونی مسائل کا نسبتاً سست حل اور حال ہی میں قومی اسمبلی سے منظور کیے گئے متعدد اہم نئے ضوابط (زمین کا قانون، ہاؤسنگ قانون اور پراپرٹی قانون) جن کا مقصد گھر خریداروں کے حقوق کے تحفظ کو مضبوط بنانا اور مارکیٹ کو صحت مند بنانا ہے۔

2024 میں، اگر موجودہ پراجیکٹس کے قانونی مسائل کو جلد حل نہیں کیا گیا تو، SSI ریسرچ نے پیش گوئی کی ہے کہ M&A کی سرگرمیاں تیزی سے بڑھیں گی اور ان منصوبوں پر توجہ مرکوز کریں گی جن کی قانونی حیثیت کافی ہے۔ اس لیے تخمینہ شدہ سپلائی 2023 میں کم بنیاد کی سطح سے مثبت طور پر بہتر ہو سکے گی۔ بڑے شہروں میں درمیانی رینج کے طبقے کے لیے مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں بہتری جاری ہے، جہاں سپلائی کی بڑی کمی ہے، اگرچہ زیادہ فروخت کی قیمتوں کی وجہ سے بہتری کی شرح سست ہو سکتی ہے۔ دوسری طرف، ریزورٹ رئیل اسٹیٹ سیگمنٹ کو بہت سے چیلنجز کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔

بنیادی طور پر، قانونی طور پر اہل پراجیکٹس کی فروخت سے حاصل ہونے والے سرمائے سے رئیل اسٹیٹ کمپنیوں کو مزید وقت خریدنے میں مدد مل سکتی ہے جب تک کہ زیر التواء پراجیکٹس کے قانونی مسائل حل نہیں ہو جاتے۔

"ہم پیشن گوئی کرتے ہیں کہ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی بازیابی کو طبقات کے درمیان فرق کیا جائے گا اور اسے مکمل طور پر بحال ہونے میں مزید وقت لگے گا۔ صرف اچھی مالی صحت والی رئیل اسٹیٹ کمپنیاں ہی 2024 میں چیلنجوں پر قابو پا سکتی ہیں۔" رئیل اسٹیٹ انڈسٹری کے ساتھ قریبی تعلقات کے ساتھ، SSI ریسرچ نے پیشن گوئی کی ہے کہ بینکوں کے خراب قرضوں کا تناسب 2024 کی تیسری سہ ماہی میں عروج پر پہنچ سکتا ہے اور پھر بنیادی منظر نامے کے مطابق دوبارہ گر سکتا ہے۔

2024 میں رئیل اسٹیٹ اور بینکنگ کے شعبوں کے لیے آؤٹ لک سازگار نہیں ہو سکتا۔ متوقع وصولی کا عمل بتدریج ہے، متعدد عوامل کا ذکر نہیں کرنا جن پر کڑی نظر رکھنے کی ضرورت ہے، بشمول زمینی ٹیکس کا مسودہ جو فی الحال وزارت خزانہ کی طرف سے تیار کیا جا رہا ہے، جس کا رئیل اسٹیٹ کی طلب پر بڑا اثر پڑے گا۔ اس کے علاوہ، دیگر بنیادی عوامل جن پر گہری نظر رکھنے کی ضرورت ہے، ان میں عالمی جغرافیائی سیاسی صورتحال اور ملکی اقتصادی بحالی میں معاونت کرنے والی پالیسیاں شامل ہیں۔

2024 کے آخر میں VN-Index 1,300 پوائنٹس ہے، سستے سرمائے کے بہاؤ کی تحریک

نقد بہاؤ کے لحاظ سے، ریکارڈ کم شرح سود ترقی کا ایک اہم محرک ہوگا، خاص طور پر انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے۔ بینک ڈپازٹس اب بھی بڑھ رہے ہیں کیونکہ سرمایہ کاری کے دیگر ذرائع کافی محدود ہیں (سونے کی قیمتوں میں نمایاں اضافہ ہوا ہے، جبکہ رئیل اسٹیٹ سیکٹر اور کارپوریٹ بانڈز کی بحالی میں کافی وقت درکار ہے)۔

"یہ سرمائے کا بہاؤ 2024 میں مراحل میں اسٹاک مارکیٹ میں واپس آسکتا ہے۔ چونکہ انفرادی سرمایہ کاروں کا 2023 میں پوری مارکیٹ کے اوسط یومیہ تجارتی حجم کا 92.2% تک حصہ ہے، اس لیے اس سرمائے کے بہاؤ کی بدولت VNIindex 2024 میں کچھ چھلانگ لگائے گا،" SSI کی تجزیہ ٹیم نے پیش گوئی کی۔

دریں اثنا، غیر ملکی کیش فلو کے فوری طور پر بحال ہونے کی توقع نہیں ہے، لیکن کم از کم فروخت کا دباؤ پچھلے سال کی طرح مضبوط نہیں ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے 2023 میں خالص انخلاء کا سال تھا، لیکن اس سیکیورٹیز کمپنی کو توقع ہے کہ فیڈ کی شرح سود میں بتدریج کمی اور 2024-2025 میں FTSE رسل کے ذریعے ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے موقع کے بعد 2024 میں یہ رجحان پلٹ جائے گا۔ ایمرجنگ مارکیٹ میں اپ گریڈ ایک ایسا واقعہ ہے جس کا سرمایہ کار طویل عرصے سے انتظار کر رہے تھے۔

SSI ریسرچ کے حسابات کے مطابق، اگرچہ 2024 میں نمو زیادہ مضبوط نہیں ہے، لیکن کچھ صنعتیں 30% سے زیادہ ٹیکس کے بعد منافع میں اضافے کے ساتھ نمایاں طور پر بحال ہو سکتی ہیں، بشمول اسٹیل، ریٹیل اور سیکیورٹیز، جو دیگر صنعتوں کے مقابلے میں نمایاں ہیں۔ کچھ دیگر صنعتی گروپ جن پر کمپنی بھی مثبت نظریہ رکھتی ہے وہ ہیں انفارمیشن ٹیکنالوجی انڈسٹری اور انڈسٹریل پارک رئیل اسٹیٹ طویل مدتی ترقی کی صلاحیت پر مبنی۔

"اس سال خوردہ اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کا بہاؤ اسٹاک مارکیٹ کے لیے سازگار رہا ہے، جب کہ مذکورہ بالا عوامل کو دیکھتے ہوئے بنیادی باتیں قابل اعتراض ہیں۔ 2024 ایک اتار چڑھاؤ والا سال ہونے کی توقع ہے، جس میں گہری اصلاح کے بعد جلد ہی مضبوط بحالی کا امکان ہے۔

SSI ریسرچ کا خیال ہے کہ 2024 کے آخر میں VN-Index کی منصفانہ قیمت 1,300 پوائنٹس ہے، حالانکہ سال کے دوران ایسے مواقع بھی آ سکتے ہیں جب مارکیٹ اس حد سے تجاوز کر جائے۔ SSI کے تجزیہ گروپ کے مطابق، منافع میں اضافہ اس سال اسٹاک میں نمایاں اضافہ کے لیے اہم محرک ہوگا۔ اس کے علاوہ، ریکارڈ کم شرح سود کے تناظر میں، زیادہ منافع بخش پیداوار بھی ایک پرکشش عنصر بن جاتی ہے۔

ماخذ