VN-Index 1,750 پوائنٹس تک پہنچ گیا ہے لیکن مارکیٹ کے ساتھ محتاط رہنے کی ضرورت ہے۔

(NLDO) – ایسی پیشین گوئیاں ہیں کہ VN-Index 1,750 پوائنٹ کے نشان کو عبور کر سکتا ہے، لیکن ماہرین نے خبردار بھی کیا ہے کہ مارکیٹ پرجوش ہے۔

2025 کے دوسرے نصف اور 2026 کے پہلے نصف کے لیے اپنی حال ہی میں جاری کردہ اسٹریٹجک رپورٹ میں، ڈریگن کیپٹل سیکیورٹیز (VDSC) نے کہا کہ اگلے 6-12 مہینوں میں ویتنام کی میکرو تصویر دو اہم عوامل پر مبنی ہوگی: اصلاحات اور موافقت۔ خاص طور پر، غیر یقینی ماحول میں موافقت کو ترقی کی توقعات کو مستحکم کرنے میں مدد کے لیے بنیاد سمجھا جاتا ہے۔

ویتنام کی مانیٹری پالیسی میں، عالمی مالیاتی نرمی کے رجحان میں، امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) کی جانب سے 2025 کی چوتھی سہ ماہی سے شرح سود میں کمی کا سلسلہ شروع کرنے کی توقع ہے، جس سے اسٹیٹ بینک کو اس سال آپریٹنگ سود کی شرح میں مزید کمی نہ کرنے میں مدد ملے گی۔

VN-Index کے 1,750 پوائنٹس تک پہنچنے کے کیا امکانات ہیں؟

خاص طور پر، VDSC کی تجزیہ ٹیم نے پیش گوئی کی ہے کہ VN-Index اگلے 6-8 مہینوں میں 1,513-1,756 پوائنٹ کی حد تک پہنچ سکتا ہے۔ 2025 میں ویتنام کی اقتصادی ترقی پر محصولات کا براہ راست اثر زیادہ بڑا نہیں ہوگا۔ ڈھیلے مالیاتی اور مالیاتی پالیسیوں جیسے مثبت معاون عوامل FTSE کے ستمبر 2025 کے جائزے میں کم شرح سود کو برقرار رکھنے اور مارکیٹ اپ گریڈ کی توقعات میں مدد کرتے ہیں۔

VDSC کے ایک ماہر نے کہا، "جب اپ گریڈ حقیقت بن جائے گا، تو ویتنامی مارکیٹ تقریباً 1 بلین USD کے عالمی حوالہ فنڈز سے بڑے سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرے گی، جس سے لیکویڈیٹی اور ویلیو ایشن کو بہتر بنانے میں مدد ملے گی۔"

دریں اثنا، SSI سیکورٹیز کمپنی کی دوسری ششماہی 2025 کی حکمت عملی رپورٹ طویل مدت میں مارکیٹ کے مثبت نقطہ نظر کی پیش گوئی کرتی ہے لیکن 2025 کے آخر تک VN-Index کے لیے صرف 1,500 پوائنٹس کا ہدف مقرر کرتی ہے۔

ڈرائیور پائیدار منافع میں اضافے کا امکان ہیں۔ SSI ریسرچ کے تحقیقی دائرہ کار میں 79 سے زائد اسٹاکس کے کل خالص منافع میں اس سال 14% سالانہ اضافے کا تخمینہ لگایا گیا ہے اور 2026 میں 15% کی ترقی کی رفتار کو برقرار رکھا جائے گا۔ اہم تعاون کرنے والے شعبوں میں بینکنگ، رئیل اسٹیٹ، خام مال اور اشیائے صرف شامل ہیں۔

ماخذ: ایس ایس آئی ریسرچ

امریکہ کے 90 دن کے ٹیکس موخر کرنے سے ویتنامی کاروباروں کو دوسری سہ ماہی میں بہت سی مصنوعات کی برآمدات کو بڑھانے میں مدد ملی ہے، اور ان کے پاس اگلی سہ ماہیوں میں اس مارکیٹ سے اثرات کو کم کرنے کے لیے تیاری کرنے کا وقت ہے۔

"اوسط ڈپازٹ سود کی شرح تقریباً 4.6% کے مقابلے میں سٹاک مارکیٹ میں 8.4% کی پیداوار کافی پرکشش ہے اور حالیہ سہ ماہیوں میں رہائشی ڈپازٹس کے ایک حصے کو اپنی طرف متوجہ کرنے کی صلاحیت میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے حالانکہ ڈپازٹ کی شرح سود کی سطح کم ہے۔" - ایک SSI ماہر نے کہا۔

دیکھے جانے کے لیے کیا خطرات ہیں؟

MBS سیکیورٹیز کمپنی نے یہ بھی پیشن گوئی کی ہے کہ 2025 کے دوسرے نصف حصے میں، نقدی کا بہاؤ ان لاج کیپ اسٹاکس میں پھیل جائے گا جو پرکشش قیمتوں اور منافع میں اضافے کی صلاحیت کی بدولت گزشتہ وقت میں قیمت میں زبردست اضافہ نہیں ہوا ہے۔

بنیادی صورت حال میں، درج کمپنیوں کے منافع میں 17% اضافے اور 13.5-13.8 گنا P/E کی تشخیص کے ساتھ، VN-Index سال کے آخری مہینوں میں 1,500-1,540 پوائنٹس تک پہنچ جائے گا۔ VN-Index ایک مثبت منظر نامے میں 1,580 پوائنٹ تک بھی پہنچ سکتا ہے۔

"زیادہ مثبت منظر نامے میں، امریکی ٹیرف پالیسی کا اثر توقع سے کم ہے، اپ گریڈنگ کے امکانات کی بدولت غیر ملکی سرمایہ ویتنام کی مارکیٹ میں مضبوطی سے بہہ رہا ہے، مارکیٹ کے منافع میں اضافے کی توقع 19 فیصد تک پہنچ گئی ہے، VN-انڈیکس سال کے آخر تک 1,580 پوائنٹ زون تک پہنچ سکتا ہے" - MBS کی پیشن گوئی۔

تاہم، ماہرین نے یہ بھی خبردار کیا ہے کہ جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاو، FED کی جانب سے شرح سود کو کم کرنے میں تاخیر کی صورت میں شرح مبادلہ کا دباؤ، اور امریکی صدر کی انتظامیہ کی پالیسیوں میں غیر یقینی صورتحال دیکھنے کے خطرات ہوں گے۔

اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ اگرچہ VN-Index 2 اپریل کے ٹیرف ایونٹ کے بعد سے 300 سے زیادہ پوائنٹس کی مضبوطی سے بحال ہوا ہے، لیکن یہ اضافہ تمام اسٹاک کلاسز میں نہیں پھیلا ہے۔ MBS کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 31 مارچ سے سب سے زیادہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن والے صرف 12/50 اسٹاکس میں VN-Index سے زیادہ مضبوطی سے اضافہ ہوا ہے، تقریباً 9 اسٹاکس میں عام مارکیٹ سے کم اضافہ ہوا ہے۔ درحقیقت، ٹاپ 50 میں سے تقریباً نصف اسٹاک ابھی تک پری ٹیرف کی سطح پر بحال نہیں ہوئے ہیں۔

اس تناظر میں، اگر کوئی سرمایہ کار غلط اسٹاک خریدتا ہے جس سے قیمت میں اضافہ ہوتا ہے، VN-Index کے 1,500 پوائنٹ کے نشان کی طرف بڑھنے کے باوجود پیسے کے کھونے یا "ساحل پر نہ پہنچنے" کا امکان اب بھی بہت زیادہ ہے۔

ماخذ: https://nld.com.vn/du-bao-nong-vn-index-co-the-len-toi-1750-diem-nhung-dung-voi-mung-196250717085957781.htm