وتشير تقديرات بلومبرج إيكونوميكس إلى أن أسعار الفائدة الإجمالية في جميع أنحاء العالم سوف تنخفض بمقدار 128 نقطة أساس هذا العام، وخاصة في الاقتصادات الناشئة، وخاصة البرازيل وجمهورية التشيك.
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هو الجهة التي ستقود عملية التحول في سياساته نحو الاقتصادات الأكثر تقدمًا. وقد أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2024، مما يُمثل تحولًا كبيرًا عن نواياه السابقة في تشديد السياسة النقدية.
أما بنوك أخرى، مثل البنك المركزي الأوروبي، فقد كانت أكثر حذرًا في الإشارة إلى أي تخفيض، حيث لا تزال بلومبرج إيكونوميكس تتوقع أول تخفيف في يونيو. ومن المتوقع أن يُخفّض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في منتصف العام.
وتظل اليابان هي الحالة الشاذة، حيث من المتوقع أن يلجأ محافظ بنك اليابان كازو أويدا إلى تشديد السياسة النقدية من خلال الخروج من أسعار الفائدة السلبية.
وفي الاقتصادات الناشئة، تستعد الأرجنتين وروسيا للدفع باتجاه تخفيضات حادة في أسعار الفائدة، في حين من المتوقع أيضا أن يبدأ البنك المركزي المكسيكي، الذي قاوم في السابق، في تخفيف السياسة النقدية، وفقا لبلومبرج إيكونوميكس.
قال توم أورليك، كبير الاقتصاديين العالميين في بلومبرج إيكونوميكس: "تتطلع البنوك المركزية إلى مفاجأة سارة مع عودة التضخم إلى مستواه المستهدف، وهو أمر سترحب به الأسواق. لكن الواقع هو أن تأثير التشديد آخذ في التلاشي. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن أدوات مكافحة التضخم قد تكون محفوفة بالمخاطر".
تعتمد خطة خفض أسعار الفائدة على تباطؤ التضخم. ويرى كثيرون أن الأسعار لا تزال ترتفع، مما يستدعي رفع أسعار الفائدة أكثر.
ومع ذلك، استمرت قراءات التضخم الرئيسي والأساسي في التباطؤ، بقيادة أسعار السلع الأساسية، يليها قطاع الخدمات.
تتوقع بلومبرج إيكونوميكس أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة من 5.5% إلى 4.25% هذا العام. ومن المتوقع أن يُجرى أول خفض في مايو. وبينما يواصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تخفيف سياساتهم النقدية، فقد تركوا الباب مفتوحًا أمام تشديدها. ويعتمد الأمر بشكل كبير على البيانات الاقتصادية القادمة. وقد أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول وزملاؤه أن الاحتياطي الفيدرالي سيمضي قدمًا "بحذر"، مشيرين إلى أنه ليس في عجلة من أمره لتخفيف السياسة النقدية. ويُعتبر الاحتياطي الفيدرالي في نهاية دورة تشديده.
على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، من المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة من 4% إلى 3.25% هذا العام. وعلى عكس الاحتياطي الفيدرالي، لم يُقدم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي سوى القليل من التوجيهات بشأن توجهاتهم. وبينما انخفض التضخم أكثر من المتوقع، لا تزال المخاوف قائمة بشأن نمو الأجور في الاتحاد الأوروبي. سيتضح كل ذلك بحلول الربع الثاني. والسؤال الآن هو: هل تستطيع أوروبا تجنب الركود أم لا؟
ومن بين دول مجموعة السبع، من المتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة من -0.1% إلى 0% في عام 2024. والسؤال الحالي الذي يواجه السوق هو متى سينفذ بنك اليابان السياسة الجديدة.
«بنك اليابان ليس في عجلة من أمره لاعتماد سياسة جديدة. فهو يحتاج إلى إشارات واضحة من بيانات الأجور تُشير إلى عودة التضخم إلى مستواه المستهدف. وسيُطبّق هذا الانتقال في النصف الثاني من عام ٢٠٢٤، وعلى الأرجح في يوليو»، هذا ما توقعه تارو كيمورا، الخبير في بلومبرج إيكونوميكس.
من المتوقع أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة من 5.25% إلى 4%، على الرغم من أن المحافظ أندرو بيلي شدد على أنه من السابق لأوانه التفكير في تغيير السياسة النقدية. وتتزايد التكهنات بأن بنك إنجلترا سيضطر إلى التخلي عن خطته طويلة الأجل لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة. ومن المرجح أن يخفض بنك إنجلترا توقعاته للتضخم في اجتماعه القادم في الأول من فبراير. وتبدو الصورة الاقتصادية للمملكة المتحدة إيجابية.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)