المستثمرون الأجانب يبيعون صافيًا لمدة 17 أسبوعًا متتاليًا
في قاعة البورصة، سجل مؤشر فيتنام ارتفاعًا على مدار ثلاث جلسات وتراجعًا على مدار جلستين، منهيًا الأسبوع عند 1,654.93 نقطة، بارتفاع قدره 19.47 نقطة (1.19%) مقارنة بالأسبوع السابق. وتحسنت السيولة بشكل طفيف، لكنها لا تزال دون المتوسط، حيث بلغ إجمالي قيمة التداول 108,274 مليار دونج، بزيادة قدرها 2.37% مقارنة بالأسبوع السابق.
في مؤشر HNX، شهد السوق انخفاضًا على مدار أربع جلسات، مقابل ارتفاع واحد فقط في 17 نوفمبر. وفي نهاية الأسبوع، انخفض مؤشر HNX إلى 263.13 نقطة، بانخفاض نسبته 1.67%. واستمرت السيولة في الانخفاض، لتصل إلى 7,906 مليارات دونج، بانخفاض نسبته 7.63% عن الأسبوع السابق.
حافظ المستثمرون الأجانب على اتجاه بيع قوي، باستثناء جلسة شراء خفيفة في بورصة الخرطوم يوم الخميس. وبلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب خلال الأسبوع بأكمله 2,213 مليار دونج فيتنامي؛ منها 1,904 مليار دونج فيتنامي في بورصة الخرطوم، و70 مليار دونج فيتنامي في بورصة HNX، و379 مليار دونج في بورصة UPCOM.
وفقًا لشركة سايغون - هانوي للأوراق المالية (SHS)، تذبذب مؤشر VN ضمن نطاق ضيق بين 1,635 و1,660 نقطة، مواجهًا ضغوط جني الأرباح مع اقترابه من منطقة المقاومة. مع ذلك، حافظ المؤشر على مستوى دعم عند حوالي 1,640 نقطة بفضل الأداء الإيجابي لمجموعة VN30، مرتفعًا بنسبة 1.51% ليصل إلى 1,899.89 نقطة.
أفادت شركة SHS بأن السوق كان متمايزًا بشكل واضح: فقد تم تعديل أسهم فيتيل ، والنفط والغاز، والأسمدة، والكيماويات، والأوراق المالية؛ بينما اجتذبت أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الصغيرة - مثل أسهم الاتصالات، والعقارات، والمأكولات البحرية، والثروة الحيوانية - تدفقات نقدية. وأظهرت زيادة السيولة في بورصة HOSE أن التدفق النقدي كان يتجه نحو الأسهم ذات الأسس الجيدة والنتائج التجارية الإيجابية، على الرغم من أن إجمالي السيولة كان لا يزال أقل بكثير مما كان عليه في أكتوبر.
حقق المستثمرون الأجانب صافي مبيعات للأسبوع السابع عشر على التوالي، إلا أن SHS تعتقد أن الضغط قد يتراجع، إذ تبلغ نسبة الملكية الأجنبية في السوق حوالي 15.08% فقط. وتتوقع SHS أن يحافظ مؤشر VN على اتجاهه التعافيي التراكمي فوق مستوى 1640 نقطة، مستهدفًا الوصول إلى مستوى 1700 نقطة - وهو المستوى الذي سيبلغه في أغسطس/آب وسبتمبر/أيلول 2025.
أشارت شركة فيتنام للأوراق المالية للإنشاءات (CSI) إلى أن عودة الطلب في الوقت المناسب خلال الجلسة الأخيرة من الأسبوع ساعدت مؤشر VN على الحفاظ على خط MA10 (المتوسط المتحرك لعشرة أيام) عند 1,635 نقطة، محافظًا بذلك على اتجاه التعافي قصير الأجل. ومع ذلك، لا تزال السيولة المتطابقة أقل بنسبة 42.7% من متوسط 20 أسبوعًا، مما يُظهر ضعف التدفق النقدي. وترى CSI في ذلك فرصة للمستثمرين للاستفادة من التصحيحات لتجميع أسهم ذات أسس متينة ومراكز سعرية مناسبة.
بالنظر إلى قطاعات الصناعة، يتحوّل التدفق النقدي نحو الأسهم ذات "القصص"؛ حيث بلغ سهم VIC ذروة تاريخية بعد موافقة المساهمين على خطة إصدار ما يقرب من 3.9 مليار سهم إضافي في الربع الأخير من عام 2025. كما سجّلت العديد من الأسهم في قطاعات العقارات والصلب والمأكولات البحرية والثروة الحيوانية تطورات إيجابية خلال الأسبوع.
بشكل عام، لا يزال السوق يشهد انتعاشًا بعد فترة تصحيح قوية، إلا أن انخفاض السيولة يعكس حذر المستثمرين. توصي شركات الأوراق المالية بالحفاظ على نسبة معقولة، مع إعطاء الأولوية للشركات الرائدة في القطاع ذات الأسس الجيدة وآفاق النمو الواضحة في عام ٢٠٢٦.
في حين تدخل السوق الفيتنامية مرحلة التراكم، فإن التطورات في الأسواق الرئيسية في جميع أنحاء العالم أقل إيجابية، وخاصة أن مجموعة مؤشرات التكنولوجيا في الولايات المتحدة تتعرض لضغوط للتكيف.
مؤشر ناسداك المركب ينخفض للأسبوع الثالث على التوالي
أنهى مؤشر ناسداك المركب الأسبوع بانخفاض بنسبة 2.7%، مسجلاً ثالث انخفاض أسبوعي على التوالي - وهي أطول سلسلة خسائر منذ مارس 2025. كما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.9%، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 2%. ويعود هذا الاتجاه التصحيحي بشكل رئيسي إلى المخاوف بشأن تقييمات شركات التكنولوجيا المتقدمة، وتراجع التوقعات بخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر.
مع ذلك، في الجلسة الأخيرة من الأسبوع، في 21 نوفمبر، ارتفع السوق الأمريكي بقوة بفضل التوقعات بإمكانية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في وقت أبكر من المتوقع. ارتفع مؤشر ناسداك بمقدار 195.04 نقطة (0.88%) ليصل إلى 22,273.08 نقطة، وارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 493.3 نقطة (1.08%) ليصل إلى 46,245.56 نقطة، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.98%.
وشهدت أسهم إنفيديا تحولاً كبيراً في الجلسة مع ظهور أخبار تفيد بأن الحكومة الأمريكية تدرس تخفيف القيود على مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي H200 إلى الصين، لكن السهم لا يزال منخفضاً بنسبة 1% وخسر ما مجموعه 5.9% خلال الأسبوع.
تُظهر تطورات الجلسات السابقة أن معنويات المستثمرين تتغير باستمرار تبعًا لمعلومات التوظيف والتضخم وتوقعات إدارة الاحتياطي الفيدرالي. كما تختلف آراء مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول أولوية السيطرة على التضخم أو حماية سوق العمل، مما يجعل توقعات السياسة النقدية في الفترة المقبلة أكثر تقلبًا. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة CME، يُقيّم السوق حاليًا احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر بنحو 72%.
المصدر: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-chuyen-sang-tich-luy-voi-thanh-khoan-thap-20251123161714255.htm
تعليق (0)