ارتفاع حاد في الأسهم، ومؤشر فيتنام يتجاوز 1300 نقطة بلطف، لماذا لا يزال العديد من المستثمرين "بعيدين عن الشاطئ"؟

(NLDO) - تعافى سوق الأسهم بقوة بعد الانهيار الناجم عن المخاوف بشأن التعريفات الجمركية، لكن العديد من المستثمرين يقولون إن محافظهم لا تزال تعاني من خسائر فادحة.

Người Lao Động•18/05/2025

رغم انخفاضه الحاد بواقع 11.81 نقطة في الجلسة الأخيرة من الأسبوع، إلا أن مؤشر VN أنهى الأسبوع الثاني على التوالي بنمو قوي، ليصل إلى 1,301.39 نقطة، مرتفعاً بإجمالي 34.09 نقطة (+2.69%) مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي.

من مستوى 1070 نقطة في أوائل أبريل - عندما أعلنت الولايات المتحدة عن معدل ضريبة متبادلة يصل إلى 46٪ على السلع من فيتنام - ارتفع المؤشر الرئيسي للسوق بأكثر من 230 نقطة، أي ما يعادل 21٪، مما أدى إلى انتعاش مفاجئ على شكل حرف V.

ولكن معظم المستثمرين الأفراد لم يتعافوا بعد من الصدمة. في منتديات الأسهم، يعترف العديد من الأشخاص بأنهم ما زالوا يعانون من خسائر فادحة، بسبب البيع بدافع الذعر ثم "البقاء خارجًا" عندما انتعش السوق بقوة.

وفي حديثه مع مراسل صحيفة نجوي لاو دونج، حلل السيد تران كووك توان، مدير الفرع الثاني - المقر الرئيسي لشركة ميراي للأوراق المالية (MAS)، أنه على الرغم من أن مؤشر VN قد حقق انتعاشًا قويًا على شكل حرف V في وقت قصير، إلا أن معظم المستثمرين الأفراد لم "يعودوا إلى الشاطئ" بعد صدمة معلومات التعريفة الجمركية. ويرجع السبب في ذلك إلى عدم انتشار زخم التعافي، إلى جانب استراتيجيات إدارة المحافظ المحدودة التي يتبعها المستثمرون في سياق المعلومات غير المؤكدة.

وجاء تعافي مؤشر VN إلى حد كبير من مجموعة من الأسهم الأساسية. ساهمت الرموز الأربعة التي تنتمي إلى عائلة VinGroup وحدها بأكثر من 75 نقطة في المؤشر، بينما منذ بداية العام، ارتفع مؤشر VN فقط بأقل من 43 نقطة (حتى منتصف شهر مايو). ويظهر هذا أن العديد من الأسهم الأخرى - وخاصة الأسهم المتوسطة الحجم والأسهم الرخيصة - لا تزال في حالة تعافي ضعيفة أو جانبية.

"لقد تعافى السوق بسرعة ولكنه افتقر إلى الفارق، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن بعض الأسهم الأساسية مثل VinGroup لا تمثل السوق بأكمله" - علق السيد تران كووك توان - مدير الفرع الثاني لشركة ميراي للأوراق المالية.

Chứng khoán tăng mạnh, Việt Nam-Index nhẹ nhàng vượt 1.300 điểm, sao nhiều nhà đầu tư vẫn — ساهمت أسهم Vingroup، وأحدثها VPL التابعة لـ Vinpearl، بشكل كبير في زيادة مؤشر VN. المصدر: MAS

وبالإضافة إلى أسهم Vingroup، ساهمت أسهم البنوك أيضًا بشكل كبير في الارتفاع بفضل التوقعات بشأن القرار 68-NQ/TW المتعلق بالسياسات الرامية إلى دعم الاقتصاد الخاص. ومع ذلك، فإن الاعتماد الكبير على عدد قليل من الأسهم الأساسية يجعل مؤشر VN غير قادر على عكس صحة السوق بشكل كامل.

وعلق السيد توان أيضًا على أن نفسية الحشود، والافتقار إلى استراتيجية استثمارية واضحة، وخطة إدارة المحفظة المحدودة هي عوامل تجعل المستثمرين يقعون بسهولة في حالة من الخسارة. عندما ينخفض السوق بشكل حاد بسبب الأخبار السيئة، يسارع العديد من الأشخاص إلى البيع، ثم لا يكون لديهم الوقت للعودة عندما ينتعش السوق. إن الخوف والتردد يجعلهم يفقدون الفرص في الاتجاهين الهبوطي والتصاعدي.

وفي حديثه عن استراتيجية الاستثمار في الفترة الحالية، قال السيد تران هوانج سون - مدير استراتيجية السوق بشركة VPBankS للأوراق المالية - إن العديد من الأسهم التي انخفضت بنسبة 30-40% في أبريل لم تتعاف إلا جزئيًا، ولا تزال سلبية بنحو 15-20%. وبحسب قوله، فمن الآن وحتى يونيو/حزيران المقبل، سيواصل السوق التعافي، لكن المستثمرين بحاجة إلى التحلي بالصبر. بالنسبة للأسهم التي تحتوي على نسبة كبيرة في المحفظة، إذا لم تتمكن من الزيادة بعد التعافي، ففكر في إغلاق المركز لإعادة الهيكلة.

ويوصي السيد سون المستثمرين بالتركيز على الصناعات التي يفهمونها جيداً، وبناء شهية مناسبة للمخاطرة، وامتلاك استراتيجية استثمارية محددة، بدلاً من وضع توقعات غامضة أو الاحتفاظ بأسهم ضعيفة لفترة طويلة.