يُعد تشغيل بورصة KRX نقطة تحول في رحلة الارتقاء بسوق الأسهم الفيتنامية من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة. ووفقًا لنائب وزير المالية، تران كووك فونغ، خلال المؤتمر الصحفي الحكومي في أبريل 2025، يُعد نظام KRX نقلة نوعية في تقريب سوق الأسهم الفيتنامية من المعايير الدولية، وتلبية المتطلبات الصارمة لمنظمات التصنيف الائتماني الدولية.
من أهم العوامل التي تُحسّن أداء السوق تحسين سيولته. تتيح KRX دورات تسوية أقصر وتدعم تداول العقود الفردية بكفاءة.
قال السيد تران مينه هوانج، مدير الأبحاث والتحليل في شركة VCBS للأوراق المالية: "إن تشغيل KRX يفتح المجال أمام تطوير منتجات استثمارية جديدة مثل تداول T+0، والبيع على المكشوف المتحكم فيه، وصناديق الاستثمار المتداولة المرنة".
وأكد السيد هوانغ أيضًا أن هذا النظام سيغير سلوك الاستثمار ويزيد السيولة ويقرب السوق من المعايير الدولية.
 |
| أحد العوامل المهمة لترقية السوق هو تحسين السيولة في السوق. |
ومن أبرز مميزات KRX حل مشكلة تغطية أوامر شراء/بيع الأسهم في جلسات التداول بسعر المطابقة بين سعر الافتتاح/الإغلاق (ATO/ATC).
قال السيد لي جون هيوك، المدير العام لشركة بينتري للأوراق المالية: "تساعد KRX المستثمرين على فهم سعر المطابقة المتوقع وحجم الشراء/البيع المتبقي بشكل واضح، وبالتالي وضع أوامر أكثر دقة".
ومع ذلك، أشار السيد لي إلى أنه سيتم تطبيق خدمات جديدة، مثل T+0 أو البيع على المكشوف، وفقًا لخطة العمل. وأضاف: "مع التحضير الدقيق من قِبل هيئة الإدارة وشركات الأوراق المالية، سيتعرف المستثمرون بسرعة على KRX ويستفيدون من مزاياها على النحو الأمثل". وهذا من شأنه أن يُسهّل على المستثمرين، وخاصةً الأجانب، الوصول إلى السوق.
 |
تفتح KRX المجال أمام تطوير منتجات استثمارية جديدة. |
تلعب KRX دورًا محوريًا في استيفاء معايير ترقية FTSE Russell وMSCI، وهما مؤسستا تصنيف أسواق الأسهم الرائدتان عالميًا . وفي مؤتمر صحفي عُقد في أبريل 2025، قال نائب وزير المالية، تران كووك فونغ: "لقد حققنا 9 معايير لترقية سوق الأسهم الفيتنامية من قِبل مؤسسات التصنيف".
لتلبية متطلبات الوصول إلى السوق، أصدرت وزارة المالية التعميم رقم 18/2025/TT-BTC بتاريخ 26 أبريل 2025، والذي ألغى شرط امتلاك المستثمرين الأجانب كامل رأس المال قبل التداول. ويتوافق هذا التعميم مع مقترحات مؤشر فوتسي وكبار المستثمرين، مما يهيئ ظروفًا مواتية لتدفقات رؤوس الأموال الدولية.
 |
يتاح للمستثمرين العديد من خيارات الاستثمار مع منتجات الأوراق المالية المشتقة المتقدمة. |
تُعدّ الحلول المتزامنة الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والهيئات المعنية عوامل رئيسية أيضًا. تُراجع وزارة المالية وتُعدّل المرسوم 155/2020/ND-CP الصادر في 31 ديسمبر 2020 لجعل نسبة الملكية الأجنبية في الشركات العامة أكثر شفافية.
قامت هيئة الأوراق المالية بالتنسيق مع بنك الدولة لتعديل التعميم رقم 05/2014/TT-NHNN لتبسيط إجراءات فتح حسابات الاستثمار غير المباشر.
وبالإضافة إلى ذلك، يجري الترويج لآلية الطرف المقابل المركزي (CCP) لتقليل مخاطر المعاملات، كما يجري دراسة إنشاء حساب تداول رئيسي، يخدم في البداية صناديق الاستثمار الأجنبية.
لجذب رأس المال طويل الأجل، من الضروري بناء مؤشرات صناعية ومؤشرات بيئية واجتماعية وحوكمة تتسم بالشفافية. وأكد السيد تران مينه هوانغ، مدير الأبحاث والتحليل في شركة VCBS للأوراق المالية، قائلاً: "لكي تجذب مؤشرات الصناعة ومؤشرات ESG رأس المال طويل الأجل، من الضروري بناء منهجية شفافة قائمة على بيانات عالية الجودة ومعايير دولية". كما تدعم KRX تطبيق منتجات مشتقة متطورة، مثل خيارات المؤشرات، مما يُسهم في زيادة تنوع السوق وثرائه.
 |
البنك الدولي يتعهد بدعم تطوير سوق الأوراق المالية في فيتنام. |
يلعب الدعم الدولي دورًا هامًا في عملية التطوير. في اجتماع مع البنك الدولي في 7 مايو 2025، استعرض نائب رئيس هيئة الأوراق المالية الحكومية، ها دوي تونغ، التقدم المحرز في تطبيق نظام KRX واستكمال الإطار القانوني.
قال فرانشيسكو ستروب، مدير ممارسات التمويل والتنافسية والابتكار لمنطقة شرق آسيا والمحيط الهادئ في البنك الدولي: "سوق الأسهم الفيتنامية تسير على الطريق الصحيح، ويجب مواصلة هذه الجهود لضمان نجاح عملية الترقية". وقد التزم البنك الدولي بتقديم المساعدة الفنية، وتم تشكيل مجموعة حوار سياسات تضم خبراء دوليين لتعزيز الحلول المنسقة.
تُعدّ بورصة KRX خطوة أولى مهمة، إلا أن تطوير سوق الأسهم الفيتنامية يتطلب جهودًا شاملة. وأكد نائب وزير المالية، تران كووك فونغ، أن "ثقة المستثمرين الأجانب ستكون العامل الحاسم". ولا تُعدّ بورصة KRX منصة تكنولوجية متقدمة فحسب، بل تُمثّل أيضًا ركيزة أساسية للجهود الرامية إلى الارتقاء بسوق الأسهم الفيتنامية إلى المعايير الدولية، مما يُرسي أسسًا للتنمية المستدامة.
المصدر: https://nhandan.vn/chung-khoan-viet-nam-huong-toi-muc-tieu-nang-hang-thi-truong-post878915.html
تعليق (0)