سوق الأوراق المالية في فيتنام تهدف إلى ترقية مكانتها السوقية

ويشكل تشغيل بورصة KRX نقطة تحول في رحلة تحويل سوق الأوراق المالية الفيتنامية من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة. وبحسب نائب وزير المالية تران كووك فونج، الذي تحدث في المؤتمر الصحفي الحكومي في أبريل 2025، فإن نظام KRX يمثل اختراقاً في تقريب سوق الأسهم الفيتنامية من المعايير الدولية، وتلبية المتطلبات الصارمة لمنظمات التصنيف الدولية.

أحد العوامل المهمة لترقية السوق هو تحسين السيولة في السوق. يتيح KRX دورات تسوية مختصرة مع دعم تداول الأسهم الفردية بكفاءة.

وقال السيد تران مينه هوانج، مدير الأبحاث والتحليل في شركة VCBS للأوراق المالية: "إن تشغيل KRX يفتح المجال أمام تطوير منتجات استثمارية جديدة مثل تداول T+0، والبيع على المكشوف المتحكم فيه، وصناديق الاستثمار المتداولة المرنة".

وأكد السيد هوانغ أيضًا أن هذا النظام سيغير سلوك الاستثمار ويزيد السيولة ويقرب السوق من المعايير الدولية.

أحد العوامل المهمة لترقية السوق هو تحسين السيولة في السوق.

ومن أبرز مميزات KRX حل مشكلة تغطية أوامر شراء/بيع الأسهم في جلسات التداول بسعر المطابقة بين سعر الافتتاح/الإغلاق (ATO/ATC).

وقال السيد لي جون هيوك، المدير العام لشركة بينتري للأوراق المالية: "تساعد KRX المستثمرين على فهم سعر المطابقة المتوقع وحجم الشراء/البيع المتبقي بشكل واضح، وبالتالي وضع أوامر أكثر دقة".

ومع ذلك، أشار السيد لي إلى أنه سيتم تنفيذ العمليات الجديدة مثل T+0 أو البيع على المكشوف وفقًا لخريطة الطريق. وأضاف أنه "من خلال التحضير الدقيق من قبل وكالة الإدارة وشركات الأوراق المالية، سيتمكن المستثمرون من التعرف بسرعة على مزايا KRX وتحسينها". وهذا يجعل من الأسهل بالنسبة للمستثمرين، وخاصة المستثمرين الأجانب، الوصول إلى السوق.

تفتح KRX المجال أمام تطوير منتجات استثمارية جديدة.

تلعب KRX دورًا محوريًا في تلبية معايير الترقية الخاصة بمؤسستي FTSE Russell وMSCI - مؤسستي تصنيف أسواق الأسهم الرائدتين في العالم . وفي حديثه خلال المؤتمر الصحفي الحكومي في أبريل 2025، قال نائب وزير المالية تران كووك فونج: "لقد حققنا 9 معايير لترقية سوق الأسهم الفيتنامية من قبل منظمات التصنيف الائتماني".

لتلبية متطلبات إمكانية الوصول إلى السوق، أصدرت وزارة المالية التعميم رقم 18/2025/TT-BTC بتاريخ 26 أبريل 2025، والذي ألغى اللوائح التي تنص على وجوب حصول المستثمرين الأجانب على 100٪ من الأموال قبل التداول. ويأتي هذا التنظيم متوافقا مع مقترحات مؤشر FTSE والمستثمرين الرئيسيين، مما يسهل تدفقات رأس المال الدولية.

يتاح للمستثمرين العديد من خيارات الاستثمار مع منتجات الأوراق المالية المشتقة المتقدمة.

وتشكل الحلول المتزامنة من هيئة الأوراق المالية والهيئات ذات الصلة أيضًا عوامل رئيسية. تقوم وزارة المالية بمراجعة وتعديل المرسوم رقم 155/2020/ND-CP المؤرخ 31 ديسمبر 2020 لتوضيح نسب الملكية الأجنبية في الشركات العامة.

قامت هيئة الأوراق المالية بالتنسيق مع بنك الدولة لتعديل التعميم رقم 05/2014/TT-NHNN لتبسيط إجراءات فتح حسابات الاستثمار غير المباشر.

وبالإضافة إلى ذلك، يجري الترويج لآلية الطرف المقابل المركزي (CCP) لتقليل مخاطر المعاملات، كما يجري دراسة إنشاء حساب تداول رئيسي، يخدم في البداية صناديق الاستثمار الأجنبية.

ولجذب رأس المال طويل الأجل، من الضروري بناء مؤشرات شفافة للصناعة ومؤشرات ESG (البيئية والاجتماعية وحوكمة). وأكد السيد تران مينه هوانج، مدير الأبحاث والتحليل في شركة VCBS للأوراق المالية، أنه "لكي تتمكن مؤشرات الصناعة والحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية من جذب رأس المال طويل الأجل، فمن الضروري تطوير منهجية شفافة تعتمد على بيانات عالية الجودة ومعايير دولية". وتدعم KRX أيضًا تنفيذ منتجات المشتقات المتقدمة مثل خيارات المؤشر، مما يجعل السوق أكثر تنوعًا وثراءً.

البنك الدولي يتعهد بدعم تطوير سوق الأوراق المالية في فيتنام.

ويلعب الدعم الدولي أيضًا دورًا مهمًا في عملية التطوير. في جلسة العمل مع البنك الدولي في 7 مايو 2025، تحدث نائب رئيس لجنة الأوراق المالية الحكومية ها دوي تونج عن التقدم المحرز في تنفيذ KRX واستكمال الإطار القانوني.

وعلق ممثل البنك الدولي، السيد فرانسيسكو ستروب، مدير التمويل والتنافسية والابتكار في شرق آسيا والمحيط الهادئ، قائلاً: "إن سوق الأسهم في فيتنام تسير على الطريق الصحيح، ويجب أن تستمر هذه الجهود لضمان عملية ترقية ناجحة". وتعهد البنك الدولي بتقديم المساعدة الفنية، وتم إنشاء مجموعة للحوار السياسي تضم خبراء دوليين بهدف تعزيز الحلول المنسقة.

إن إطلاق KRX يعد خطوة أولى مهمة، ولكن تطوير سوق الأوراق المالية في فيتنام يتطلب بذل جهد شامل. وأكد نائب وزير المالية تران كووك فونج أن "ثقة المستثمرين الأجانب ستكون العامل الحاسم". إن KRX ليست مجرد منصة تكنولوجية متقدمة فحسب، بل هي أيضًا بمثابة أساس للجهود الرامية إلى جلب سوق الأوراق المالية الفيتنامية إلى المستوى الدولي، مما يخلق أساسًا للتنمية المستدامة.

المصدر: https://nhandan.vn/chung-khoan-viet-nam-huong-toi-muc-tieu-nang-hang-thi-truong-post878915.html