عودة حمى الذهب: قد يواجه المستثمرون الصغار العديد من المخاطر

في 16 أبريل، وصل سعر سبائك الذهب من شركة إس جي سي إلى 110 ملايين دونج/تايل، مسجلاً ذروة جديدة بعد أسبوع واحد فقط من الارتفاعات الحادة والمتواصلة. في ظل حمى ارتفاع الأسعار، يتزايد عدد الأشخاص الذين يسارعون إلى شراء الذهب، وخاصةً صغار المستثمرين، وهم الفئة الأكثر عرضة لتقلبات السوق. ويحذر خبراء اقتصاديون من أن الاستثمار في الذهب وفقًا لاتجاهات السوق قد يُعرّض الناس لمخاطر كبيرة، خاصةً في ظل حالة عدم اليقين التي تحيط بالوضع الاقتصادي والسياسي العالمي.

الصورة: ثانه دات

الذهب يصل إلى مستوى قياسي جديد، والناس يصطفون للشراء

في الأيام الأخيرة، عندما ارتفع سعر الذهب بشكل مستمر، اصطف الناس على الرصيف في متجر الذهب "باو تين مين تشاو" في شارع تران نهان تونغ في مدينة هانوي منذ الصباح في انتظار دورهم لشراء الذهب.

اصطف الناس لشراء الذهب الأسبوع الماضي (صورة: كوينه ترانج)

قال السيد تران نام تيان، من مدينة هانوي، إنه ادّخر كل أمواله لشراء الذهب. سعر الذهب مرتفع، لكنه حاول شراء تايل واحد.

صرحت السيدة هوانغ ثي هانه، مديرة مبيعات الذهب في شركة باو تين مينه تشاو المحدودة، بأن باو تين مينه تشاو تستقبل عددًا كبيرًا نسبيًا من العملاء، معظمهم من الراغبين في شراء الذهب، بنسبة 80% تقريبًا، بينما يتجه الـ 20% المتبقية إلى البيع. وأضافت السيدة هانه أنه عادةً، عندما يكون سعر الذهب مرتفعًا، يزداد عدد الراغبين في الشراء بشكل غير معتاد.

وفقًا لمندوب المبيعات في متجر باو تين مينه تشاو للذهب، فقد جهّز المتجر أنواعًا عديدة من خواتم الذهب للبيع. حاليًا، يتوفر في المتجر خواتم ذهبية بمقاسات تشي واحد، تشيان، وخمسة تشي... لكن تجار التجزئة الصغار يشترون بكميات كبيرة، لذا ينفد مخزون بعض الأنواع مبكرًا.

إن ظاهرة ارتفاع أسعار الذهب و"تهافت" المستثمرين الصغار على شراء الذهب قد تخلق العديد من المخاطر التي لا يستطيع المستثمرون الصغار توقعها بالكامل.

الناس ينتظرون دورهم لشراء الذهب (الصورة: كوينه ترانج)

مخاطر سوق الذهب الخارجة عن السيطرة

ارتفعت أسعار الذهب محليًا بشكل حاد منذ حوالي أسبوع الآن، منذ 8 أبريل، كان سعر الذهب حوالي 102 مليون دونج/تيل.

اعتبارًا من 16 أبريل، كان السعر المدرج لسبائك الذهب SJC في بعض مؤسسات تجارة الذهب مثل شركة Saigon Jewelry Company (SJC)، وشركة Bao Tin Minh Chau Company Limited، وشركة Phu Nhuan Jewelry Company (PNJ) قريبًا من 110 مليون دونج/تيل.

وفقاً للدكتور فو تري ثانه، مدير معهد أبحاث الاستراتيجية والتنافسية، تتقلب أسعار الذهب بشدة تبعاً للوضع الاقتصادي والسياسي الدولي. وقد ارتفعت أسعار الذهب مؤخراً، مسجلةً ارتفاعاتٍ قياسيةً جديدةً باستمرار، نتيجةً لتأثير الصراعات الجيوسياسية العالمية وسياسات التعريفات الجمركية الأمريكية، مما جعل الذهب ملاذاً آمناً للمستثمرين.

أكد الدكتور لي شوان نغيا، عضو المجلس الاستشاري الوطني للسياسة المالية والنقدية، أن الدولار الأمريكي يشهد حاليًا ضعفًا مقابل العملات الرئيسية. في الوقت نفسه، يُسعّر الذهب بالدولار الأمريكي، مما دفع المستثمرين إلى التوجه إليه، مما ساهم في ارتفاع أسعاره.

وأكد الخبير المالي والمصرفي تران كونغ دانه أن التقلبات المالية على المدى القصير ستحدث بسرعة، مما يخلق مخاطر وتكون غير متوقعة، لذلك سيبحث المستثمرون عن قنوات استثمارية مستقرة مثل الذهب، وخاصة في دول مثل فيتنام.

ومع ذلك، من الضروري النظر إلى الأمر بشكل أكثر عمومية، فقبل ذلك، من 4 أبريل إلى 7 أبريل، انخفض سعر الذهب بشكل حاد باستمرار، وانخفض سعر سبائك الذهب SJC من 102 مليون دونج إلى حوالي 100 مليون دونج/تيل.

إذا تم حسابها من بداية عام 2025، فإن أسعار الذهب شهدت تقلبات "غير عادية"، وبعد أن سجلت باستمرار قممًا جديدة، اتجهت إلى الانخفاض.

أسعار الذهب تتقلب باستمرار، متجاوزةً توقعات الخبراء. وستظل متقلبة في الفترة المقبلة، في ظل غموض الوضع الجيوسياسي العالمي .

أسعار الذهب تتقلب باستمرار (الصورة: كوينه ترانج)

المستثمرون الأفراد - كن حذرًا عند الاستثمار

في حديثه لمراسلي صحيفة "نان دان"، صرّح السيد نجوين مينه كونغ، كبير الاقتصاديين السابق في بنك التنمية الآسيوي في فيتنام، بأنّ الذهب من الأصول التي يُفضّل الاستثمار فيها عند التقلبات الشديدة في السوق. ففي الفترة من عام ١٩٧١ إلى عام ٢٠٢٢، حقّق الذهب عائدًا سنويًا متوسطًا بلغ ٧.٧٪، وهو أعلى من العائد الاسمي الذي حقّقه الدولار الأمريكي خلال الفترة نفسها والبالغ ٤.٢٪. ومع ذلك، لا يزال عائد الذهب أقل من أداء الأسهم، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز ٥٠٠، الذي حقّق عائدًا سنويًا متوسطًا بلغ ١٠.٢٪ منذ عام ١٩٧١.

وقال الخبير نجوين مينه كونج إن الذهب هو ملجأ آمن لا يدفع أرباحًا ولا يولد فائدة ولا يولد تدفقات نقدية أو إيرادات، كما أنه محفوف بالمخاطر ومكلف للحفاظ عليه، خاصة بكميات كبيرة.

وأشار السيد تران كونغ دانه إلى أن سوق الذهب في فيتنام هو سوق لامركزي، مع معاملات فردية، ولا يوجد حاليًا أي تبادل أو لوائح عامة مثل تداول الأسهم.

الفرق بين سعري البيع والشراء كبير جدًا، يصل أحيانًا إلى مليوني أو ثلاثة ملايين دونج/تايل. من ناحية أخرى، سعر الذهب المحلي أعلى أيضًا من سعره العالمي، ويصل أحيانًا إلى ستة ملايين دونج/تايل. لذلك، لا تزال هناك مخاطر كثيرة على المستثمرين، سواءً لأسباب نفسية، أو عند ارتفاع سعر الذهب، أو عند "المضاربة".

عندما ينعكس سعر الذهب فجأةً وينخفض ​​انخفاضًا حادًا، سيواجه المستثمرون قصيرو الأجل أو من يقترضون المال للاستثمار مخاطر مالية جسيمة. وأضاف السيد نجوين كوانج هوي، المدير التنفيذي لكلية المالية والمصرفية بجامعة نجوين تراي، قائلاً:

يجب على المستثمرين الصغار توخي الحذر عند الاستثمار في الذهب (الصورة: كوينه ترانج)

في ظل ارتفاع أسعار الذهب، يميل صغار المستثمرين إلى استثمار المزيد من الأموال فيه. وقد حذّر الأستاذ المشارك، الدكتور لي دوك هوانغ، رئيس قسم تمويل الشركات في الجامعة الوطنية للاقتصاد، قائلاً: "عندما ترتفع أسعار الذهب بشكل حاد، يُفرط الكثيرون في الاستثمار، مما يؤدي إلى زيادة الطلب بشكل كبير في حين يعجز العرض عن تلبيته. وقد يؤدي هذا إلى مخاطر لفترة من الزمن، لأن مثل هذه الحالات قد تكررت في الواقع. لذلك، يبقى مبدأ الاستثمار هو تقليل المخاطر وتخصيص رأس المال بشكل معقول".

شارك الخبير الاقتصادي نجوين مينه كونغ تجربته في دول حول العالم قائلاً: "يُقلّل المستثمرون الأفراد من مخاطر الاستثمار في الذهب بتطبيق استراتيجيات مثل تنويع محافظهم الاستثمارية عبر أنواع مختلفة من الأصول، واختيار صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) أو صناديق الاستثمار في الذهب لتجنب مخاطر تخزين الذهب المادي، وشراء الذهب بكميات صغيرة دوريًا بدلًا من استثمار كمية كبيرة دفعة واحدة لتقليل تأثير تقلبات الأسعار. كما يشتري المستثمرون الذهب من مصادر موثوقة لتجنب مخاطر الجودة."

أقرّ السيد نجوين كوانغ هوي بأن التدفقات النقدية تميل إلى الانسحاب من الإنتاج والأعمال التجارية بحثًا عن ملاذ آمن في الذهب. إذا استمرت هذه الظاهرة وانتشرَت، فلن تُسبب اختلالات في هيكل الاستثمار الاجتماعي فحسب، بل ستزيد أيضًا من خطر "ذهبنة" الاقتصاد، وهو أمرٌ تسعى الحكومة جاهدةً للسيطرة عليه منذ سنوات.

بالنسبة لصغار المستثمرين، لتقليل اعتمادهم على الذهب كقناة استثمار وتخزين تقليدية، من الضروري أن يتزودوا بالمعرفة المالية، انطلاقًا من جذور الوعي. عندها، سيتخلص الناس تدريجيًا من العقلية السلبية في الاستثمار، ويتحولون إلى عقلية خلق القيمة من خلال الإنتاج والأعمال والابتكار والاستثمار المنهجي. صرّح السيد نجوين كوانغ هوي.

أوصى السيد نجوين مينه كونغ بضرورة اعتماد خطة تحفيز اقتصادي شاملة في الفترة الحالية، تُعدّ فيها السياسة المالية عنصرًا أساسيًا، إلى جانب الاستثمار العام لتعزيز النمو، مما يُسهم في جذب الذهب إلى التداول والإنتاج. كما أن إصلاح السوق المالية لزيادة قنوات الاستثمار غير الذهب سيُمثّل حلاً طويل الأمد، ليس فقط لتخفيف الضغط على سوق الذهب، بل أيضًا لضمان سوق مالية مستدامة ومستقرة.

المصدر: https://baotuyenquang.com.vn/con-sot-vang-tro-lai-nha-dau-tu-nho-le-co-the-doi-mat-nhieu-rui-ro-210180.html