مراجعة المعلومات الاقتصادية للفترة من 5 إلى 9 مايو

مراجعة الأخبار الاقتصادية

ملخص

كان الوضع الاجتماعي والاقتصادي في فيتنام في أبريل/نيسان 2025 مستقراً نسبياً على الرغم من السياق العالمي المعقد والمخاطر المتزايدة بسبب سياسة زيادة الضرائب المفاجئة التي تنتهجها الولايات المتحدة. ومن أبرز النقاط في الصورة الاقتصادية للأشهر الأربعة الأولى من عام 2025:

الإنتاج الزراعي والغابات والثروة السمكية مستقر، والأمراض تحت السيطرة، والصادرات مزدهرة. بلغ إجمالي حجم صادرات المنتجات الزراعية والغابات والسمكية (AFF) في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025 21.15 مليار دولار أمريكي، بزيادة حادة بلغت 10.7٪ عن نفس الفترة. سجلت كافة مجموعات التصدير الكبرى نمواً. ومن بينها المنتجات الزراعية التي تقدر بنحو 11.6 مليار دولار أميركي، بزيادة قدرها 11.7%. وتقدر قيمة تربية الأحياء المائية بنحو 3.08 مليار دولار أميركي، أي بزيادة قدرها 13.7%. وتقدر قيمة المنتجات الغابوية بنحو 5.56 مليار دولار أميركي، أي بزيادة قدرها 6%. ويقدر إنتاج الثروة الحيوانية بنحو 178.3 مليون دولار أميركي، بزيادة قدرها 16.8%.

واصل الإنتاج الصناعي نموه: حيث ارتفع مؤشر الإنتاج الصناعي على مستوى الصناعة بنسبة 1.4% مقارنة بالشهر السابق وارتفع بنسبة 8.9% مقارنة بنفس الفترة. في الأشهر الأربعة الأولى، ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 8.4% مقارنة بنفس الفترة (في نفس الفترة في عام 2024 ارتفع بنسبة 6.3%). ومن بينها، ارتفعت صناعة المعالجة والتصنيع بنسبة 10.1% (في نفس الفترة من عام 2024، ارتفعت بنسبة 6.5%)، مما ساهم بنحو 8.5 نقطة مئوية في النمو الإجمالي. وشهدت بعض الصناعات الثانوية الرئيسية ارتفاعًا مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي: حيث زاد إنتاج السيارات بنسبة 35.1%؛ ارتفع إنتاج الجلود والمنتجات ذات الصلة بنسبة 16.7٪؛ ارتفع إنتاج المنتجات المطاطية والبلاستيكية بنسبة 16.4٪؛ ارتفع إنتاج الملابس بنسبة 15.7٪؛ - ارتفعت صناعة معالجة الأخشاب وإنتاج المنتجات من الخشب والخيزران والروطان بنسبة 15.2%.

بلغ إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر حتى 30 أبريل 2025، بما في ذلك: رأس المال المسجل حديثًا ورأس المال المسجل المعدل ومساهمة رأس المال وقيمة شراء الأسهم للمستثمرين الأجانب، 13.82 مليار دولار أمريكي، بزيادة 39.9٪ عن نفس الفترة. من المتوقع أن يبلغ الاستثمار الأجنبي المباشر المحقق في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025 نحو 6.74 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 7.3% عن نفس الفترة. وهذا هو أعلى مستوى لرأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المحقق في أربعة أشهر خلال السنوات الخمس الماضية. ومنها صناعة التصنيع والتجهيز بلغت قيمتها 5.5 مليار دولار أميركي، أي ما نسبته 81.6%؛ بلغت قيمة الأعمال العقارية 533.1 مليون دولار أميركي، بنسبة 7.9%؛ وبلغ إنتاج وتوزيع الكهرباء والغاز والمياه الساخنة والبخار وتكييف الهواء 266.2 مليون دولار أميركي، بنسبة 3.9%.

من المتوقع أن تبلغ إيرادات الميزانية العامة للدولة في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025 حوالي 944.1 تريليون دونج، وهو ما يعادل 48.0٪ من تقديرات العام وارتفاع بنسبة 26.3٪ عن نفس الفترة. ومن بينها، بلغت الإيرادات المحلية 827.2 تريليون دونج، وهو ما يعادل 49.6% من التقديرات، وارتفعت بنسبة 29.5% خلال نفس الفترة.

وتقدر إجمالي مبيعات التجزئة للسلع وإيرادات خدمات المستهلك بالأسعار الجارية بنحو 2285.5 تريليون دونج، بزيادة قدرها 9.9% عن نفس الفترة (بزيادة 8.6% عن نفس الفترة في عام 2024)، باستثناء عوامل الأسعار، بزيادة 7.7% (بزيادة 5.4% عن نفس الفترة في عام 2024).

بلغ إجمالي حجم الواردات والصادرات من السلع 276.89 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 15.7% عن نفس الفترة، حيث زادت الصادرات بنسبة 13%؛ ارتفعت الواردات بنسبة 18.6%. فائض الميزان التجاري للسلع بلغ 3.79 مليار دولار أمريكي. وشهدت معظم سلع التصدير الرئيسية نمواً قوياً خلال نفس الفترة، باستثناء مجموعة الهواتف والمكونات (-1.9% خلال نفس الفترة). قامت العديد من الشركات بتسريع الإنتاج وتسليم الطلبات إلى الولايات المتحدة قبل أن تفرض الولايات المتحدة الرسوم الجمركية الجديدة (9 يوليو، 90 يومًا من 2 أبريل)، مما تسبب في تقلبات قوية في أرقام الصادرات.

بلغ عدد الزوار الدوليين لفيتنام 7.67 مليون، بزيادة قدرها 23.8% خلال نفس الفترة.

بلغ متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلك في الأشهر الأربعة الأولى من العام 3.2%، وهو أقل بكثير من هدف الحكومة . وبالمقارنة مع نفس الفترة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 3.12%، وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 3.05%.

ومع ذلك، لا يزال الاقتصاد يعاني من العديد من القيود. إن القدرة على تحقيق هدف النمو البالغ 8% أصبحت أكثر صعوبة بسبب سياسة التعريفة الجمركية الأميركية الجديدة وتأثير إعادة هيكلة الجهاز وبناء نموذج للحكومة المحلية على مستويين. وأشارت الحكومة إلى أن الإنتاج وأنشطة الأعمال في العديد من المجالات لا تزال تواجه صعوبات، وأن الوصول إلى رأس المال الائتماني محدود، وأن محركات النمو التقليدية لم تلب التوقعات...

ولا يزال صرف الاستثمارات العامة، أحد المحركات الرئيسية للنمو، بطيئا للغاية. وفي الأشهر الأربعة الأولى من العام، بلغ الإنفاق الاستثماري العام المقدر 128,512.9 مليار دونج فقط، وهو ما يعادل 15.5% من خطة رئيس الوزراء، وهو أقل من نفس الفترة. وفي الوقت نفسه، وفقًا لوزارة المالية، يبلغ إجمالي خطة رأس مال الاستثمار العام لعام 2025، بما في ذلك رأس المال وفقًا للخطة التي حددها رئيس الوزراء ورأس مال الميزانية المحلية ورأس المال المحول من السنوات السابقة، 923،030.5 مليار دونج.

وفيما يتعلق بحلول دعم النمو الاقتصادي في الفترة المقبلة، أكدت الحكومة على مواصلة العمل بالسياسات النقدية وسياسات سعر الصرف بشكل استباقي ومرن وسريع وفعال؛ خفض التكاليف، وخفض أسعار الفائدة على القروض؛ تعزيز فرص الحصول على رأس المال للأفراد والشركات وفقًا للقرار رقم 68 للمكتب السياسي.

كما تطالب الحكومة بتعزيز إدارة سوق الذهب، ومنع ومعالجة أعمال المضاربة والتلاعب والاحتكار والتهريب بشكل صارم. السعي إلى زيادة الإيرادات بنسبة لا تقل عن 15٪؛ توفير النفقات العادية بشكل كامل لزيادة نفقات الاستثمار التنموي؛ تنفيذ سياسات جيدة بشأن الإعفاء من الضرائب والرسوم والتكاليف وتخفيضها وتمديدها... بالإضافة إلى ذلك، تعطي الحكومة الأولوية لتعزيز النمو وتجديد محركات النمو التقليدية وتشجيع محركات النمو الجديدة والتركيز على إزالة الصعوبات وتعزيز تطوير سوق العقارات...

ملخص السوق المحلية من 5 إلى 9 مايو

في سوق الصرف الأجنبي خلال الأسبوع من 5 إلى 9 مايو، تم تعديل سعر الصرف المركزي بشكل عام من قبل البنك المركزي باتجاه هبوطي طفيف. وبحلول 9 مايو، كان سعر الصرف المركزي مسجلاً عند 24,951 دونج/دولار أمريكي، بانخفاض 5 دونج مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة.

سعر شراء الدولار الأمريكي مدرج عند 23,754 دونج/دولار أمريكي، أي أعلى بـ 50 دونج من سعر الأرضية؛ في هذه الأثناء، تم إدراج سعر بيع الدولار الأمريكي عند 26,148 دونج/دولار أمريكي، أي أقل بـ 50 دونج من الحد الأقصى للسعر.

انخفض سعر صرف الدولار مقابل الدونج بين البنوك خلال الأسبوع من 5 إلى 9 مايو. في نهاية جلسة يوم 9 مايو، أغلق سعر الصرف بين البنوك عند 25،965 دونج/دولار أمريكي، بانخفاض كبير بلغ 37 دونج مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة.

انخفض سعر الصرف في السوق الحرة بشكل حاد للغاية الأسبوع الماضي. في نهاية جلسة التداول يوم 9 مايو، انخفض سعر الصرف الحر بمقدار 45 دونج في كل من اتجاهي الشراء والبيع مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة، ليتداول عند 26,375 دونج/دولار أمريكي و26,475 دونج/دولار أمريكي.

أسبوع سوق النقد بين البنوك من 5 إلى 9 مايو، ارتفعت أسعار الفائدة بين البنوك على دونج لمدة شهر واحد أو أقل وانخفضت بالتناوب خلال الجلسات. تاريخ الإغلاق 09/05، سعر الفائدة بين البنوك على الدولار الفيتنامي المتداول عند: 4.15% بين عشية وضحاها (+0.15 نقطة مئوية)؛ 1 أسبوع 4.30% (+0.1 نقطة مئوية)؛ 2 أسابيع 4.4% (+0.03 نقطة مئوية)؛ 1 شهر 4.52% (-0.02 نقطة مئوية).

شهدت أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي بين البنوك تقلبات طفيفة عبر كافة الشروط الأسبوع الماضي. جلسة 9/5، سعر الفائدة على الدولار الأمريكي بين البنوك المتداولة عند: 4.30% بين عشية وضحاها (بدون تغيير)؛ 1 أسبوع 4.36% (-0.01 نقطة مئوية)؛ 2 أسابيع 4.42% (بدون تغيير) وشهر 4.46% (-0.02 نقطة مئوية).

في السوق المفتوحة الأسبوع الماضي، في قناة الرهن العقاري، عرض البنك المركزي 150 ألف مليار دونج لفترات 7 أيام و14 يومًا و35 يومًا و91 يومًا، مع الحفاظ على أسعار الفائدة عند 4.0٪. هناك 38,544.34 مليار دونج في العطاءات الفائزة؛ كان هناك 31،280.06 مليار دونج مستحقة الأسبوع الماضي على قناة الرهن العقاري. يواصل بنك الدولة عدم تقديم عطاءات لشراء سندات بنك الدولة.

وبذلك، ضخ بنك الدولة الفيتنامي صافي 7,264.28 مليار دونج من السوق الأسبوع الماضي من خلال قناة السوق المفتوحة. هناك 76،170.12 مليار دونج متداولة على قناة الرهن العقاري.

في سوق السندات في 7 مايو، نجحت وزارة الخزانة في شراء 1,283 مليار دونج/10,500 مليار دونج من السندات الحكومية التي تم طرحها للمزايدة، بمعدل فوز بلغ 12% فقط. ومن بينها، تم حشد 1000 مليار دونج/2000 مليار دونج من دعوة تقديم العطاءات على فترة 5 سنوات، وتم حشد 200 مليار دونج/7000 مليار دونج من دعوة تقديم العطاءات على فترة 10 سنوات، وتم حشد 35 مليار دونج/1000 مليار دونج من دعوة تقديم العطاءات على فترة 15 سنة، وتم حشد 48 مليار دونج/500 مليار دونج على فترة 30 سنة. ويبلغ معدل الفائدة الفائز لمدة 5 سنوات 2.36% (+0.21 نقطة مئوية مقارنة بالمزاد السابق)، ومدة 10 سنوات 3.05% (+0.05 نقطة مئوية)، ومدة 15 سنة 3.10% (+0.02 نقطة مئوية)، ومدة 30 سنة 3.28% (بدون تغيير).

تخطط وزارة الخزانة العامة في 14 مايو/أيار لطرح سندات حكومية بقيمة 10.5 مليار دونج، منها 2000 مليار دونج لمدة 5 سنوات، و7000 مليار دونج لمدة 10 سنوات، و1000 مليار دونج لمدة 15 سنة، و500 مليار دونج لمدة 30 سنة.

بلغ متوسط ​​قيمة المعاملات المباشرة وعمليات إعادة الشراء في السوق الثانوية الأسبوع الماضي 9,746 مليار دونج/جلسة، بانخفاض حاد مقارنة بـ 14,500 مليار دونج/جلسة في الأسبوع السابق. ارتفعت عوائد السندات الحكومية بشكل طفيف الأسبوع الماضي عبر معظم آجال الاستحقاق باستثناء الثلاثين عامًا. في ختام جلسة التداول يوم 9 مايو، كان العائد على السندات الحكومية لأجل عام واحد يتداول عند حوالي 2.09% (+0.01 نقطة مئوية مقارنة بالجلسة في نهاية الأسبوع الماضي)؛ 2 سنة 2.12% (+0.01 نقطة مئوية)؛ 3 سنوات 2.19% (+0.01 نقطة مئوية)؛ 5 سنوات 2.44% (+0.02 نقطة مئوية)؛ 7 سنوات 2.77% (+0.001 نقطة مئوية)؛ 10 سنوات 3.08% (+0.01 نقطة مئوية)؛ 15 سنة 3.22% (+0.01 نقطة مئوية)؛ 30 سنة 3.43% (-0.02 نقطة مئوية).

سجلت سوق الأسهم، في جلسة نهاية الأسبوع الماضي، انتعاشًا قويًا، حيث ارتفع مؤشر VN بمقدار 41 نقطة (+3.3%)، ليغلق عند 1,267.3 نقطة.

الأخبار الدولية

قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي عدم تعديل سعر الفائدة الرئيسي وحذر من تزايد المخاطر على أهدافه المتعلقة بالتضخم وسوق العمل. وفي اجتماعه يومي 6 و7 مايو/أيار، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الاقتصاد بشكل عام واصل النمو بشكل مطرد، مع انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول مع قيام الشركات والأسر بزيادة الواردات لتجنب التعريفات الجمركية الجديدة. وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى أن سوق العمل لا يزال قويًا وأن التضخم "يظل مرتفعًا".

ومع ذلك، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إن هناك مخاطر جديدة بدأت تظهر. إن التوقعات الاقتصادية غير المؤكدة بشكل متزايد، واستمرار حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية، وارتفاع مخاطر التضخم والبطالة، هي عوامل قد تجبر الوكالة على اتخاذ خيارات صعبة في الفترة المقبلة.

وفي هذا الاجتماع، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى 4.25 - 4.5%، وسوف يواصل مراقبة البيانات عن كثب في الاجتماعات المقبلة لاتخاذ القرارات المناسبة. وفي حديثه للصحافة بعد الاجتماع، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أيضًا أن موقف السياسة الحالي يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالاستجابة السريعة للتطورات الاقتصادية.

وسجلت الولايات المتحدة أيضًا بعض المؤشرات المهمة خلال الأسبوع الماضي. أولا، قال معهد إدارة التوريدات الأمريكي (ISM) إن مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات في الولايات المتحدة وصل إلى 51.6% في أبريل، وهو أعلى من 50.8% في الشهر السابق، وعلى عكس توقعات السوق بانخفاض إلى 50.2%.

وبعد ذلك، بلغ عجز الميزان التجاري الأميركي 140.5 مليار دولار في مارس/آذار، وهو أكبر من عجز الشهر السابق البالغ 123.2 مليار دولار، ويتجاوز العجز المتوقع البالغ 136.8 مليار دولار.

وأخيرا، في سوق العمل، بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة في الأسبوع المنتهي في 3 مايو/أيار 228 ألف طلب، بانخفاض 13 ألف طلب عن الأسبوع السابق الذي بلغ 241 ألف طلب، وأقل من التوقعات البالغة 231 ألف طلب. بلغ متوسط ​​عدد الطلبات خلال الأسابيع الأربعة الأخيرة 227 ألف طلب، بزيادة قدرها ألف طلب مقارنة بمتوسط ​​الأسابيع الأربعة السابقة.

في هذا الأسبوع، ينتظر السوق تقرير مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة لشهر أبريل، والذي سيتم إصداره مساء يوم 15 مايو بتوقيت فيتنام. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.3% على أساس شهري في الشهر الماضي، بعد انخفاض طفيف بنسبة 0.1% في مارس.

خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في اجتماعه في مايو/أيار وسط توقعات اقتصادية قاتمة. وفي اجتماعه يوم 8 مايو/أيار، قال بنك إنجلترا إن زيادات الرسوم الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة على دول أخرى من شأنها أن تضع بعض الضغوط على النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة، لكن التوقعات ظلت غير واضحة.

وبناء على ذلك، فإن هذه الوكالة لا تلتزم بأي خارطة طريق لأسعار الفائدة المستقبلية، وستعمل ببطء وحذر. ويتوقع بنك إنجلترا أن يرتفع معدل التضخم في المملكة المتحدة بنسبة 3.5% هذا العام، وهو أقل قليلا من توقعاته السابقة البالغة 3.75%. وعلاوة على ذلك، فإن النمو الاقتصادي في عام 2025، والذي يبلغ نحو 1%، هو أيضا أضعف مما كان متوقعا في السابق.

وفي هذا الاجتماع، قرر بنك إنجلترا خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس، من 4.5% إلى 4.25% لدعم النمو الاقتصادي.

وفي الثامن من مايو/أيار أيضاً، أصبحت المملكة المتحدة أول دولة تتوصل إلى اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة منذ أعلن الرئيس الأميركي دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية متبادلة. وتتضمن تفاصيل الاتفاق، التي سيتم الكشف عنها في الأسابيع المقبلة، أحكاما لخفض الحواجز غير الجمركية، وتسريع التخليص الجمركي للسلع الأميركية، وبعض الأحكام المتعلقة بالمواد الكيميائية والآلات. ومن المتوقع أيضًا أن تبقي الولايات المتحدة على تعريفة جمركية بنسبة 10% على السلع المستوردة من المملكة المتحدة.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-5-95-164008.html