من المتوقع أن تستمر أسهم التجزئة في الاستفادة من تخفيضات ضريبة القيمة المضافة

ومن المتوقع أن يتفوق قطاع التجزئة على القطاع العام، بدعم من العوامل الدورية والبنيوية المواتية.

في 17 يونيو، أقرّ المجلس الوطني رسميًا قرارًا بخفض ضريبة القيمة المضافة بنسبة 2% (من 10% إلى 8%) على معظم السلع والخدمات، اعتبارًا من 1 يوليو 2025 إلى 31 ديسمبر 2026. ولا ينطبق هذا التخفيض الضريبي على قطاعات معينة مثل الاتصالات، والخدمات المصرفية، والعقارات، والسلع الفاخرة/ضريبة الاستهلاك الخاصة.

سيواصل تخفيض ضريبة القيمة المضافة تعزيز إنفاق الأسر في ظل استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي ، مما يعزز موقف الحكومة الاستباقي في دعم الطلب المحلي واستقرار ثقة المستهلكين. وخلافًا للتخفيضات المؤقتة السابقة لضريبة القيمة المضافة، والتي كانت تُطبق عادةً لمدة ستة أشهر فقط، سيستمر هذا التخفيض لمدة عام ونصف (يوليو 2025 - ديسمبر 2026) - أي ثلاثة أضعاف المدة - مما يؤكد التزام الحكومة القوي بتحفيز الاستهلاك المحلي، وهو ركيزة أساسية لنمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام.

صرح السيد نجوين ثانه لام، مدير الأبحاث والتحليل في قسم الخدمات المصرفية للأفراد في شركة مايبانك للاستثمار والأوراق المالية، بأنه من المتوقع اتخاذ تدابير إضافية لدعم الطلب، مثل تعديلات قانون ضريبة الدخل الشخصي لزيادة الخصومات وزيادة صافي الدخل المتاح. وإلى جانب تطبيق إعفاء الرسوم الدراسية في المدارس الحكومية على مستوى البلاد ابتداءً من سبتمبر 2025، من المرجح أن تحافظ هذه التدابير المباشرة على القوة الشرائية وتحسنها، مما يدعم انتعاشًا أقوى للاستهلاك في النصف الثاني من عامي 2025 و2026.

مع تطبيق عدد من السياسات الداعمة للنمو، بما في ذلك تسريع صرف الاستثمارات العامة، واستمرار حزم التحفيز المالي، والدعم المُوجه لقطاعي العقارات والسياحة، نتوقع استمرار تسارع الاستهلاك المحلي. ويشير هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي الطموح لعام 2025، والبالغ 8%، إلى زيادة الاستهلاك الخاص مستقبلاً. وبناءً على ذلك، من المتوقع أن تنمو مبيعات التجزئة بنسبة 12% على أساس سنوي في عام 2025، ارتفاعًا من 9% في عام 2024، وفقًا للام.

من المتوقع أن يتفوق قطاع التجزئة على أداء السوق، مدعومًا بعوامل دورية وهيكلية مواتية. ووفقًا للسيد لام، يُحافظ بنك ماي بنك على نظرته الإيجابية تجاه قطاع التجزئة، مدعومًا بتوقعات قوية لنمو الأرباح (توقعات نمو ربحية السهم للسنة المالية 2025 بنسبة +37% على أساس سنوي)، واتجاهات هيكلية مواتية، ومعززة الآن بالدعم المالي.

الحفاظ على توصيات الشراء لأسهم MWG وPNJ وFRT وDGW، والتي تتمتع جميعها بأساسيات قوية ومواقف استراتيجية للاستفادة من التعافي المستمر للإنفاق الاستهلاكي والتحول الهيكلي نحو تجارة التجزئة الحديثة على المدى الطويل.

المصدر: https://baodautu.vn/giam-thue-gia-tri-gia-tang-ky-vong-co-phieu-ban-le-tiep-tuc-huong-loi-d307150.html