توقعات سوق الأسهم للأسبوع الأخير من يوليو 2025: إعطاء الأولوية للأسهم الرائدة

واصلت سوق الأسهم الفيتنامية نشاطها الإيجابي في جلسة التداول الأخيرة من الأسبوع. وفي نهاية الجلسة، أغلق مؤشر VN عند 1,531.13 نقطة، بارتفاع قدره 10.11 نقطة (+0.66%) مقارنة بالجلسة السابقة. ومع ارتفاع اليوم، أصبح مؤشر VN الآن على بُعد حوالي 5 نقاط فقط من ذروته التاريخية (1,536 نقطة).

لا يزال الاتجاه الصعودي قائما، مع مستويات دعم قصيرة الأجل عند 1,455 - 15.00 نقطة.

لا تزال السيولة مرتفعة، مع فارق قوي بين معظم القطاعات. ولا تزال التدفقات النقدية المضاربية نشطة، لا سيما في الأسهم ذات قواعد التراكم الضيقة واختراقات الأسعار.

سجل مؤشر VN الفيتنامي ومؤشر كوسبي الكوري الجنوبي أقوى نمو الأسبوع الماضي، وعادا إلى مستوياتهما التاريخية، بل وحققا أسعار إغلاق جديدة. في الوقت نفسه، تصدر مؤشرا VN وكوسبي أيضًا ترتيب النمو مقارنةً بالأسواق الأخرى.

بشكل عام، لم تصل هاتان السوقان للأسهم بعد إلى مرحلة ارتفاع درجة الحرارة مقارنة بالأسواق الأخرى، ولكن تجدر الإشارة إلى أن مؤشر كوسبي كان يتحرك بشكل جانبي خلال الأسبوعين الماضيين، في حين شهدت مجموعة الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة في سوق الأسهم الفيتنامية تطورات مماثلة أيضًا.

إحصائيات مؤشر VN في فترة أغسطس على مدى السنوات من 2001 إلى 2024، سجل مؤشر VN زيادة متوسطة بنسبة 1.6% مع احتمال زيادة بنسبة 61%.

كاد سوق الأسهم الفيتنامية أن يُغلق في يوليو 2025 عند ذروة تاريخية، حيث تجاوز مؤشر VN أكثر من 1530 نقطة، بزيادة تقارب 21% مقارنةً ببداية العام. وبالمقارنة مع أدنى مستوى له في 9 أبريل 2025، تعافى مؤشر VN وارتفع بشكل حاد بنسبة 43%، مما أثار دهشة معظم المستثمرين.

وبحسب السيد نجوين ذا مينه، مدير البحث والتطوير للعملاء الأفراد في شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية، فإن تقييم نسبة السعر إلى الربحية لمؤشر VN وصل إلى ما يقرب من متوسط 10 سنوات عندما وصل مؤشر VN إلى مستوى قياسي جديد، لكن هذا السعر الذروة لا يزال أقل من الذروة في عام 2021 (عصر الأموال الرخيصة) وعام 2018 (فترة الاكتتاب العام والترقية).

وفي الوقت نفسه، يجمع عام 2025 عوامل دورة تخفيف السياسة النقدية، وهدف النمو القوي 2025-2030، وترقية سوق الأسهم ، مما يدل على أن مستوى السعر إلى الأرباح من المتوقع أن يتجاوز قريبا متوسط العشر سنوات.

أقرب مستوى مقاومة لمؤشر السعر إلى الربحية هو 18.x بعد تجاوز متوسط 10 سنوات، مما يعني أن مؤشر فيتنام قد يصل إلى 1858 نقطة. مع ذلك، على المدى القصير، يُمثل متوسط 10 سنوات مستوى مقاومة قويًا (وهو أيضًا مستوى المقاومة للفترة 2023-2024)، لذا تعتقد شركة يوانتا فيتنام أن السوق قد يدخل قريبًا في مرحلة تصحيح بعد الارتفاع القوي الأخير.

كما شهد سوق الأوراق المالية في الأسبوع الأخير من يوليو 2025 الذكرى الخامسة والعشرين لسوق الأوراق المالية الفيتنامية مع العديد من التطورات التي من المتوقع أن تنتقل السوق إلى مرحلة جديدة أكثر تطوراً واحترافية، وخاصة عملية أكثر من عقد من الزمان لقصة ترقية سوق الأوراق المالية إلى وضع السوق الناشئة.

في ظل هذا التوجه الاستثماري، ووفقًا لشركة رونغ فيت للأوراق المالية، ينبغي لاستراتيجية استثمارية فعّالة خلال هذه الفترة إعطاء الأولوية للأسهم الرائدة ذات الأسس المالية المتينة والمستفيدة مباشرةً من تدفقات رأس المال الأجنبي. وبناءً على ذلك، ينبغي على المستثمرين التركيز على مجموعات الأوراق المالية الرائدة، لأنها المجموعة التي تستفيد مباشرةً من تحسن السيولة، وتُعدّ وسيطًا مهمًا في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة/رأس المال الأجنبي. كما أن التقييم التراكمي جذاب، ويظل العائد على حقوق الملكية أكثر استقرارًا من متوسط السنوات الخمس الماضية. من بين الأسهم البارزة: SSI، وVND، وHCM، وVCI، وBSI.

المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-cuoi-thang-72025-uu-tien-nhom-co-phieu-co-vi-the-dan-dau-d342039.html