قم بتسمية أسهم شركات الأدوية الأربعة

تحولت أربع شركات أدوية كانت في العادة دفاعية للغاية إلى الهجوم مع زيادات قوية في أسعار الأسهم - وكلها لها قصص تتعلق ببيع رأس المال إلى شركاء استراتيجيين و/أو التخلص من رأس مال الدولة.

تحولت أربع شركات أدوية كانت في العادة دفاعية للغاية إلى الهجوم مع زيادات قوية في أسعار الأسهم - وكلها لها قصص تتعلق ببيع رأس المال إلى شركاء استراتيجيين و/أو التخلص من رأس مال الدولة.

بفضل النمو الأساسي المستقر والأرباح الثابتة، ساعد إضافة المحفزات القوية أسهم الأدوية هذه على التفوق على السوق.

شهدت أسهم شركات الأدوية في جلسة التداول الصباحية اليوم (11 فبراير) معاملات إيجابية، حيث ارتفع سهم شركة IMP ( شركة Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company) إلى السعر الأقصى 49,650 دونج/سهم؛ وارتفعت أسهم شركة DMC ( شركة Domesco Medical Import-Export JSC) أيضًا باللون الأرجواني إلى أقصى نطاق 86600 دونج/ سهم ، وارتفعت أسهم شركة DBD (شركة Binh Dinh Pharmaceutical - Medical Equipment JSC - BIDIPHAR) بنحو 3%، وارتفعت أسهم شركة DHT ( شركة Ha Tay Pharmaceutical JSC) قليلاً بنسبة 1%...

في العام الأخير (حتى 8 فبراير 2025)، سجلت أسهم IMP زيادة بنسبة 67.54٪، بمتوسط ​​سيولة 101000 وحدة / جلسة؛ ارتفع سهم DBD بنحو 39%، وسيولة تزيد عن 220 ألف وحدة/جلسة، مع أداء متميز في الربع الأخير من عام 2024 بنسبة 28%؛ سجل سهم DHT ارتفاعاً في الأسعار يصل إلى 231.5% بمتوسط ​​سيولة تجاوز 100 ألف وحدة/جلسة؛ حققت شركة DMC أداءً قوياً بسقفين متتاليين (22-23 يناير 2025) قبل معلومات مزاد أسهم SCIC، كما سجلت زيادة أفضل بنسبة 45% في العام الأخير، وسيولة تزيد قليلاً عن 3000 وحدة/جلسة.

تُعرف أسهم الأدوية في السوق بأنها أسهم دفاعية بسبب خصائصها المركزة، ونموها المستقر خلال تقلبات الاقتصاد ، وأرباحها السنوية المنتظمة والجذابة. بالنظر إلى التاريخ، فإن هذه المجموعة من الأسهم لا تثير ضجة إلا إذا كانت هناك قصة عن سحب الدولة للاستثمارات وترحب بالمساهمين الأجانب للمشاركة. يعتمد المساهمون الأجانب على نوع العمل وكل مرحلة، ولكن عادة ما يشارك المساهمون الماليون، ثم يبيعون إلى المساهمين الاستراتيجيين، وهم شركات الأدوية الأجنبية. مع كل تغيير في المساهمين الرئيسيين، غالبا ما يرتفع سعر سهم هذه الصناعة "بشكل حاد".

وبشكل عام، بالنسبة للصناعة بأكملها، يمكن ملاحظة أنه في الفترة السابقة المرتبطة بتحويل الاستثمارات إلى أسهم وبيع الشركات المملوكة للدولة، شهدت صناعة الأدوية صفقات اندماج واستحواذ كبرى بين شركة دوميسكو وشركة أبوت، وشركة هاو جيانج للأدوية وشركة تايشو، وشركة إيميكسبارم وشركة إس كيه جروب، أو التغيير في هيكل المساهمين الرئيسيين في شركة ترافاكو... وفي الآونة الأخيرة، كانت هناك الصفقة بين شركة ها تاي للأدوية وشركة أسكا للأدوية.

في عام 2024، على الرغم من أنه لن تحدث المزيد من صفقات الدمج والاستحواذ الكبرى، فإن المستثمرين الأجانب سيواصلون إظهار توقعات إيجابية لآفاق صناعة الأدوية في فيتنام من خلال الاستمرار في الاستثمار وزيادة نسبة ملكيتهم في شركات الأدوية.

ويواصل المستثمرون انتظار الموجة الجديدة التي يتوقع المستثمرون قدومها من IMP قبل ورود أنباء عن رغبة مجموعة SK في نقل أسهمها؛ تحرز شركة دبي للتأمين تقدماً في بيع رأس المال للمستثمرين الاستراتيجيين، وهو ما وافقت عليه الجمعية العامة الثانية للمساهمين؛ DMC مع معلومات عن سحب الدولة للاستثمارات؛ DHT مع الزيادة التدريجية في ملكية المساهمين اليابانيين الرئيسيين.

نظرًا للنمو المذهل الذي حققته شركة IMP، نظرًا لخصائص مجموعة الأسهم التي لا يلاحظها المستثمرون الأفراد كثيرًا بسبب التقلبات المنخفضة في الأسعار، فمن الملاحظ في غرف الاستشارات الاستثمارية أن توصيات الشراء القائمة على التحليل الفني إلى جانب المعلومات الأساسية الجيدة (مثل نتائج نمو الأعمال) حول شركة IMP قد زادت بشكل جيد للغاية في الفترة من عام 2024 حتى الوقت الحاضر.

مع DHT، المساهم الرئيسي هو شركة ASKA Pharmaceutical Co Ltd. وبالمثل، زيادة الملكية من 24.9% إلى 32.56% من رأس المال (ديسمبر 2023) والشراء المستمر في عام 2024 لزيادة الملكية إلى 38.2%. وفي المرحلة الأولى من العام، اشترت الشركة 1.41 مليون سهم إضافي، لترتفع ملكيتها إلى 39.94%. في الوقت الحالي، يواصل هذا المساهم الياباني التسجيل لشراء 90 ألف سهم إضافي من أسهم DHT في فبراير.

ويحقق العديد من المستثمرين في السوق والمنظمات الاستثمارية "مكاسب كبيرة" من هذا الاستثمار لأنهم حسبوا شراء الموجة الصحيحة من "زيادة ملكية المساهمين الأجانب"، والمعروفة أيضًا باسم "لعبة الاستحواذ". ومع ذلك، بسبب الارتفاع الحاد في الأسعار، لا ينصح العديد من الاستشاريين بشراء المزيد من DHT.

كان التطور مشابهًا تمامًا في DBD، حيث يمكن ملاحظة أن المساهم الرئيسي KWE Beteilgungen AG زاد باستمرار نسبة ملكيته من 6.99٪ (مارس 2024) إلى 10.01٪ (ديسمبر 2024). في الوقت الحالي، تواصل شركة DBD بشكل مستمر مع مجموعات المستثمرين المحليين والأجانب للعثور على مستثمرين استراتيجيين لشراء 23.3 مليون سهم خاص صادر.

وبحسب العديد من مجموعات الاستشارات الاستثمارية، فإن هذه الأسهم لديها الفرصة للارتفاع في السعر عندما تتقدم الصفقات إلى مراحل أكثر أهمية.

تم الانتهاء من IMP - التي كانت في السابق تحتوي على العديد من "المفاهيم الخاطئة" حول اللعبة في IMP عندما تم الكشف عن أن مجموعة SK كانت المساهم المسيطر بملكية إجمالية تبلغ 65٪ من رأس المال، وقد فاجأ هذا السهم بزيادة قوية في عام 2024 ومعلومات من بلومبرج حول إمكانية بيع هذا العدد من الأسهم إلى شريك آخر.

تشتهر شركة IMP بأنها شركة تصنيع أدوية ذات سمعة طيبة، وتتميز بقوة في مجال المضادات الحيوية (التي تمثل نسبة كبيرة من محفظة المنتجات)، ولديها أكبر عدد من المصانع التي تلتزم بمعايير GMP-EU في بورصة الأوراق المالية. تمتلك شركة IMP حاليًا 4 مجموعات مصانع تضم 7 مصانع وورش إنتاج. حيث تلتزم مصانع IMP 2 و3 و4 بمعايير EU-GMP. أخر المعلومات أن شركة IMP قامت بتشغيل خط الإنتاج الثالث في مصنع IMP4 منذ نهاية شهر أكتوبر. تلقت الشركة عددًا كبيرًا من الطلبات المسبقة لمصنع IMP4 وتتوقع أن يصل معدل استخدام مصنع IMP4 إلى حوالي 80% - 90% في الربع الرابع.

لدى شركة Imexpharm حاليًا رأس مال مؤسسي قدره 1,540 مليار دونج. يتضمن هيكل المساهمين شركة SK والأطراف ذات الصلة (KBA، Binh Minh Kim) التي تمتلك حوالي 64.8٪ من رأس المال. تمتلك شركة فيتنام للأدوية 22% من أسهم شركة IMP.

في الربع الرابع من عام 2024، سجلت IMP ربحًا قياسيًا قدره 121 مليار دونج، بزيادة قدرها 67٪، مما ساهم في تحقيق أعلى ربح في التاريخ في عام 2024، 321 مليار دونج.

بفضل DBD ، أصبحت مجموعة منتجات DBD جذابة للغاية، بما في ذلك المضادات الحيوية وأدوية علاج السرطان ومحاليل غسيل الكلى، وهي مجموعات الأدوية العلاجية الرئيسية الثلاث التي تقدمها DBD. وعلى وجه الخصوص، تعد شركة DBD شركة الأدوية الوحيدة المدرجة التي تتمتع بميزة تنافسية كبيرة نسبيًا في مجموعة تصنيع أدوية السرطان، خاصة بالمقارنة مع المنافسين المحليين. تتمتع شركة DBD بمجموعة متنوعة من المنتجات تحتوي على حوالي 20 مكونًا نشطًا مختلفًا، في حين أن الشركات المتبقية في مجموعات الأدوية 3-5 لديها 1-4 مكونات نشطة فقط لعلاج السرطان.

افتتحت شركة DBD مصنعًا لإنتاج أدوية السرطان القابلة للحقن والأقراص بحلول نهاية عام 2023 بشهادة WHO-GMP، وتتقدم حاليًا بطلب للحصول على شهادة EU-GMP لهذين الخطين.

إن ترقية خط الإنتاج إلى معايير EU-GMP، والاستثمار في بناء مصنعين جديدين وسياسات الحكومة لتسهيل لوائح العطاءات في قناة المستشفيات قد عززت آفاق DBD على المدى الطويل بناءً على توقع دخول سوق عطاءات الأدوية العامة في المجموعتين 1 و 2 - المجموعتين اللتين تتمتعان بأعلى إيرادات في قطاع عطاءات أدوية المستشفيات، وحاليًا لم تدخل أي مؤسسة فيتنامية تنتج أدوية السرطان هذه المجموعة.

بالإضافة إلى ذلك، وقعت شركة DBD اتفاقية مع شركة Crearene AG، وهي شركة مقرها في فراونفيلد بسويسرا، لتطوير حلول علاج الكرياتين لمرضى غسيل الكلى. ويرى محللو البورصة أن هذا منتج جديد تماما، وستتمتع شركة DBD بالعديد من المزايا لأنها تتمتع بحقوق حصرية للمنتج.

وفيما يتعلق بنتائج الأعمال، واصلت شركة DBD تسجيل عام آخر من النمو بإيرادات بلغت 1,727 مليار دونج وأرباح بعد الضريبة تجاوزت 275 مليار دونج. وتعزز هذه النتيجة اعتقاد العديد من المستثمرين بأن الشركات التي تتمتع بأسس تجارية جيدة ومزايا تنافسية سوف تحصل على "أجور" جذابة.

وفي الوقت نفسه، لفتت شركة DMC الانتباه بمعلومات وردت في وقت سابق من هذا العام تفيد بأن شركة SCIC ستبيع ما يقرب من 35% من رأس مالها، بسعر ابتدائي يزيد عن 1,531 مليار دونج، أي ما يعادل 127,046 دونج/سهم. ويعتبر هذا السعر أعلى بكثير من سعر السوق الحالي لشركة DMC في البورصة (حوالي 72000 دونج/سهم).

وتقول آراء كثيرة إن المرشح المحتمل الوحيد هو المساهم الرئيسي الحالي في شركة DMC، شركة أبوت، وهو المساهم الرئيسي وأيضا المساهم المسيطر بأكثر من 51% من رأس المال. ولا تعمل هذه الصفقة على إعادة تشكيل هيكل ملكية DMC فحسب، بل يمكنها أيضًا خلق زخم كبير لأسهم DMC في الفترة المقبلة.

وفي حالة نجاحها، ستكون هذه أكبر عملية بيع للأسهم في العامين الماضيين منذ أن باعت شركة بتروليمكس بنجاح 40% من رأس مال بنك بي جي في أوائل أبريل 2023.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه في عام 2019، فشلت شركة SCIC في بيع رأس مال هذه المؤسسة الدوائية بسبب نقص المستثمرين المشاركين. في ذلك الوقت، كان السعر الابتدائي لكل سهم 119,600 دونج/وحدة، وهو أعلى بنسبة 64% من سعر أسهم DMC في السوق في نفس الوقت.

المصدر: https://baodautu.vn/chuyen-the-tan-cong-goi-ten-tu-ma-co-phieu-nganh-duoc-d244752.html