قم بتسمية أسهم الأدوية الأربعة

تحولت أربع شركات أدوية كانت في العادة دفاعية للغاية إلى الهجوم مع زيادات قوية في أسعار الأسهم - وكلها لها قصص تتعلق ببيع رأس المال لشركاء استراتيجيين و/أو التخلص من رأس مال الدولة.

تحولت أربع شركات أدوية كانت في العادة دفاعية للغاية إلى الهجوم مع زيادات قوية في أسعار الأسهم - وكلها لها قصص تتعلق ببيع رأس المال لشركاء استراتيجيين و/أو التخلص من رأس مال الدولة.

بفضل النمو الأساسي المستقر والأرباح الثابتة، ساعد إضافة المحفزات القوية أسهم الأدوية هذه على التفوق على السوق.

شهدت جلسة التداول الصباحية اليوم (11 فبراير) تداولات نشطة لأسهم شركات الأدوية، حيث ارتفع سهم IMP ( شركة Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company) إلى الحد الأقصى لسعر 49,650 VND/سهم؛ وارتفع سهم DMC ( شركة Domesco Medical Import-Export Joint Stock Company) أيضًا إلى الحد الأقصى لسعر 86,600 VND/ سهم باللون الأرجواني، وارتفع سهم DBD (شركة Binh Dinh Pharmaceutical - Medical Equipment Joint Stock Company - BIDIPHAR) بنحو 3%، وارتفع سهم DHT ( شركة Ha Tay Pharmaceutical Joint Stock Company) قليلاً بنسبة 1%...

في العام الأخير (حتى 8 فبراير 2025)، سجلت أسهم IMP زيادة بنسبة 67.54٪، بمتوسط سيولة 101000 وحدة / جلسة؛ ارتفعت أسهم DBD بنحو 39٪، بسيولة تزيد عن 220000 وحدة / جلسة، متجاوزة الربع الأخير من عام 2024 بنسبة 28٪؛ سجلت أسهم DHT زيادة تصل إلى 231.5٪ بمتوسط سيولة يزيد عن 100000 وحدة / جلسة؛ سجلت أسهم DMC ارتفاعًا متتاليًا (22-23 يناير 2025) قبل معلومات مزاد أسهم SCIC، كما سجلت زيادة أفضل بنسبة 45٪ في العام الأخير، بسيولة تزيد قليلاً عن 3000 وحدة / جلسة.

تُعرف أسهم شركات الأدوية في السوق بأنها أسهم دفاعية بطبيعتها، نظرًا لخصائصها المركزة، ونموها المستقر خلال تقلبات الاقتصاد ، وتوزيعاتها السنوية المنتظمة والجذابة. وبالنظر إلى التاريخ، نجد أن هذه المجموعة من الأسهم عادةً ما تُحدث ضجةً كبيرةً فقط عندما يكون هناك قصة سحب رأسمال الدولة الذي يُرحب بمشاركة المساهمين الأجانب. عادةً ما يكون المساهمون الأجانب، حسب الشركة وكل مرحلة، مساهمين ماليين مشاركين، ثم يعيدون بيع أسهمهم إلى مساهمين استراتيجيين، وهم شركات أدوية أجنبية. ومع كل تغيير في المساهمين الرئيسيين، غالبًا ما يشهد سعر سهم هذه الصناعة "قفزة حادة".

وبشكل عام، بالنسبة للصناعة بأكملها، يمكن ملاحظة أنه في الفترة السابقة المرتبطة بتحويل الاستثمارات إلى أسهم وبيع الشركات المملوكة للدولة، شهدت صناعة الأدوية صفقات اندماج واستحواذ كبرى بين شركة دوميسكو وشركة أبوت، وشركة هاو جيانج للأدوية وشركة تايشو، وشركة إيميكسبارم وشركة إس كيه جروب، أو التغيير في هيكل المساهمين الرئيسيين في شركة ترافاكو... وفي الآونة الأخيرة، كانت هناك الصفقة بين شركة ها تاي للأدوية وشركة أسكا للأدوية.

في عام 2024، على الرغم من أنه لن تحدث المزيد من صفقات الدمج والاستحواذ الكبرى، فإن المستثمرين الأجانب سيواصلون إظهار توقعات إيجابية لآفاق صناعة الأدوية في فيتنام من خلال الاستمرار في الاستثمار وزيادة نسبة ملكيتهم في شركات الأدوية.

ويواصل المستثمرون انتظار الموجة الجديدة التي يتوقع المستثمرون قدومها من شركة IMP مع المعلومات التي تفيد بأن مجموعة SK تريد نقل الأسهم؛ وتحرز شركة DBD تقدماً في بيع رأس المال للمستثمرين الاستراتيجيين والذي تمت الموافقة عليه من قبل الاجتماع العام الثاني للمساهمين؛ وتتلقى شركة DMC معلومات عن بيع رأس مال الدولة؛ وتتلقى شركة DHT تقدماً في زيادة ملكية المساهمين اليابانيين الرئيسيين تدريجياً.

نظرًا للنمو المذهل الذي حققته شركة IMP، نظرًا لخصائص مجموعة الأسهم التي لا يلاحظها المستثمرون الأفراد كثيرًا بسبب التقلبات المنخفضة في الأسعار، فمن الملاحظ في غرف الاستشارات الاستثمارية أن توصيات الشراء القائمة على التحليل الفني إلى جانب المعلومات الأساسية الجيدة (مثل نتائج نمو الأعمال) حول شركة IMP قد زادت بشكل جيد للغاية في الفترة من عام 2024 حتى الوقت الحاضر.

مع شركة دي إتش تي، تُشابه شركة أسكا للأدوية، المساهم الرئيسي، في زيادة ملكيتها من 24.9% إلى 32.56% من رأس المال (ديسمبر 2023)، وتواصل عمليات الشراء في عام 2024 لزيادة ملكيتها إلى 38.2%. في المرحلة الأولى من العام، اشترت الشركة 1.41 مليون سهم إضافي، لترتفع ملكيتها إلى 39.94%. ويواصل هذا المساهم الياباني حاليًا التسجيل لشراء 90,000 سهم إضافي من أسهم دي إتش تي في فبراير.

يحقق العديد من المستثمرين في السوق والمؤسسات الاستثمارية أرباحًا طائلة من هذا الاستثمار، إذ حرصوا على شراء الموجة الصحيحة من "زيادة ملكية المساهمين الأجانب"، والمعروفة أيضًا باسم "عملية الاستحواذ". ومع ذلك، نظرًا للارتفاع الحاد في السعر، لا ينصح العديد من المستشارين بشراء المزيد من DHT.

تُظهر تطورات مماثلة في شركة DBD أن المساهم الرئيسي، شركة KWE Beteilgungen AG، قد زادت نسبة ملكيتها باستمرار من 6.99% (مارس 2024) إلى 10.01% (ديسمبر 2024). وتُجري DBD حاليًا اتصالات مستمرة مع مجموعات المستثمرين المحليين والأجانب للعثور على مستثمرين استراتيجيين لشراء 23.3 مليون سهم خاص.

وبحسب العديد من مجموعات الاستشارات الاستثمارية، فإن هذه الأسهم لديها الفرصة للارتفاع في السعر عندما تتقدم الصفقات إلى مراحل أكثر أهمية.

تم الانتهاء من IMP - التي كانت في السابق تحمل العديد من "المفاهيم الخاطئة" حول اللعبة في IMP عندما تم الكشف عن أن مجموعة SK كانت المساهم المسيطر بملكية إجمالية تبلغ 65٪ من رأس المال، وقد فاجأ هذا السهم بزيادة قوية في عام 2024 ومعلومات من بلومبرج حول إمكانية بيع هذا العدد من الأسهم إلى شريك آخر.

تُعرف شركة IMP بسمعتها الطيبة في مجال تصنيع الأدوية، وتتميز بمنتجاتها المتميزة في مجال المضادات الحيوية (التي تُمثل نسبة كبيرة من محفظة منتجاتها)، وتمتلك أكبر عدد من المصانع التي تُلبي معايير GMP-EU في سوق الأوراق المالية. تمتلك IMP حاليًا 4 مجموعات مصانع تضم 7 مصانع وورش إنتاج. من بينها، تُلبي مصانع IMP 2 و3 و4 معايير EU-GMP. ووفقًا لأحدث المعلومات، بدأت IMP تشغيل خط الإنتاج الثالث في مصنع IMP4 منذ نهاية أكتوبر. وقد تلقت الشركة العديد من الطلبات المسبقة لمصنع IMP4، ومن المتوقع أن يصل معدل تشغيله إلى حوالي 80%-90% في الربع الأخير.

يبلغ رأس مال شركة إيميكسبارم حاليًا 1,540 مليار دونج فيتنامي. ويضم هيكل المساهمين شركة SK والأطراف ذات الصلة (KBA، وبنك بينه مينه كيم) التي تمتلك حوالي 64.8% من رأس المال. وتمتلك شركة فيتنام للأدوية 22% من أسهم IMP.

في الربع الرابع من عام 2024، سجلت IMP ربحًا قياسيًا قدره 121 مليار دونج، بزيادة قدرها 67٪، مما ساهم في تحقيق أعلى ربح في التاريخ في عام 2024، 321 مليار دونج.

بفضل DBD، تتمتع DBD بمجموعة منتجات جذابة للغاية، تشمل المضادات الحيوية، وأدوية علاج السرطان، ومحاليل غسيل الكلى، وهي المجموعات العلاجية الرئيسية الثلاث لـ DBD. وتُعدّ DBD شركة الأدوية الوحيدة المدرجة التي تتمتع بميزة تنافسية كبيرة نسبيًا في مجموعة إنتاج أدوية السرطان، خاصةً بالمقارنة مع المنافسين المحليين. وتتميز DBD بتنوع منتجاتها التي تحتوي على حوالي 20 مكونًا فعالًا مختلفًا، بينما لا تحتوي الشركات المتبقية في المجموعات الدوائية من 3 إلى 5 إلا على مكون فعال واحد إلى أربعة مكونات لعلاج السرطان.

افتتحت شركة DBD مصنعًا لإنتاج أدوية السرطان القابلة للحقن والأقراص بحلول نهاية عام 2023 بشهادة WHO-GMP، وتتقدم حاليًا بطلب للحصول على شهادة EU-GMP لهذين الخطين.

إن ترقية خط الإنتاج إلى معايير EU-GMP، والاستثمار في بناء مصنعين جديدين وسياسات الحكومة لتسهيل لوائح العطاءات في قناة المستشفيات قد عززت آفاق DBD على المدى الطويل بناءً على توقع دخول سوق عطاءات الأدوية العامة في المجموعتين 1 و 2 - المجموعتين اللتين تتمتعان بأعلى إيرادات في قطاع عطاءات أدوية المستشفيات، ولم تدخل أي مؤسسة فيتنامية تنتج أدوية السرطان هذه المجموعة حتى الآن.

علاوةً على ذلك، وقّعت شركة DBD اتفاقيةً مع شركة Crearene AG، ومقرّها فراونفيلد، سويسرا، لتطوير حلول علاجية بالكرياتين لمرضى غسيل الكلى. ويُقدّر محللو الأوراق المالية أن هذا منتج جديد كليًا، وستتمتع شركة DBD بمزايا عديدة بفضل حصولها على الحقوق الحصرية للمنتج.

فيما يتعلق بنتائج الأعمال، واصلت شركة DBD تحقيق نموٍّ مستمرٍّ لعامٍ آخر، بإيراداتٍ بلغت 1,727 مليار دونج، وأرباحٍ بعد الضريبة تجاوزت 275 مليار دونج. تُعزز هذه النتيجة ثقة العديد من المستثمرين بأن الشركات ذات الأسس التجارية الجيدة والمزايا التنافسية ستحصل على عوائدٍ مُجزية.

في غضون ذلك، لفتت شركة DMC الأنظار بخبرٍ صدر في وقتٍ سابق من هذا العام يفيد بأن شركة SCIC ستبيع ما يقرب من 35% من رأس مالها، بسعرٍ ابتدائيٍّ يزيد عن 1,531 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل 127,046 دونج فيتنامي للسهم. وهذا السعر أعلى بكثير من سعر سهم DMC الحالي في سوق الأوراق المالية (حوالي 72,000 دونج فيتنامي للسهم).

تشير آراء كثيرة إلى أن المرشح الأبرز هو المساهم الرئيسي الحالي في DMC، شركة أبوت، وهو مساهم رئيسي، ويمتلك حصة مسيطرة تزيد عن 51% من رأس مال الشركة. هذه الصفقة لا تُعيد هيكلة ملكية DMC فحسب، بل قد تُعطي زخمًا كبيرًا لأسهمها في المستقبل القريب.

وفي حالة نجاحها، ستكون هذه أكبر عملية بيع للأسهم في العامين الماضيين منذ أن باعت شركة بتروليمكس بنجاح 40% من رأس مال بنك PGBank في أوائل أبريل 2023.

مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه في عام ٢٠١٩، لم تتمكن شركة SCIC من بيع رأس مال هذه الشركة الدوائية بسبب نقص المستثمرين المشاركين. في ذلك الوقت، كان السعر الابتدائي للسهم الواحد ١١٩,٦٠٠ دونج فيتنامي، أي أعلى بنسبة ٦٤٪ من سعر أسهم DMC السوقي في ذلك الوقت.

المصدر: https://baodautu.vn/chuyen-the-tan-cong-goi-ten-tu-ma-co-phieu-nganh-duoc-d244752.html