حل وسط من أمريكا
كما توقع الخبراء وإشارات السوق، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإبقاء على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير في اجتماعه الذي استمر يومين وانتهى في الصباح الباكر من يوم 2 نوفمبر (بتوقيت فيتنام).
هذه هي المرة الثانية على التوالي التي لا تُرفع فيها أسعار الفائدة. ففي السابق، منذ مارس 2022، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 11 مرة متتالية، ليصل إلى أعلى مستوى له في 22 عامًا، عند 5.25% - 5.5%.
وبالتالي، لم يدفع الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية إلى مستوى جديد من التشديد. ويهدف هذا التوجه المرن إلى عدم التأثير سلبًا على الانتعاش الاقتصادي وسوق العمل في البلاد، حتى مع استمرار ارتفاع التضخم.
وبحسب بنك الاحتياطي الفيدرالي، سجل النشاط الاقتصادي نموا قويا في الربع الثالث من عام 2023، وأشار إلى أن سوق العمل وعدد الوظائف "يتراجعان منذ بداية العام، ولكنهما لا يزالان مرتفعين".
في الربع الثالث من عام 2023، سجلت الولايات المتحدة نموًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.9%.
لم يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ظل ضعف سوق العمل الأمريكي للشهر الثالث على التوالي، حيث بلغ عدد الوظائف الجديدة في أكتوبر 113 ألف وظيفة فقط، وهو أقل من توقعات الاقتصاديين السابقة البالغة 149 ألف وظيفة. وهذا هو الشهر الثاني عشر على التوالي الذي تنخفض فيه أجور العمال الأمريكيين.
وتظل الحرب في قطاع غزة شرسة ولديها القدرة على الانتشار، مما قد يؤثر على الاقتصاد العالمي، بما في ذلك الاقتصاد الأميركي.
ارتفعت عوائد السندات الأمريكية مؤخرًا إلى نطاق خطير يتراوح بين 4.8% و5% سنويًا، مما أثار قلق وول ستريت ودفع سوق الأسهم إلى الانخفاض. في الوقت نفسه، تباطأ التضخم بشكل ملحوظ مقارنةً بذروته في عام 2022 (9.1% سنويًا). بلغ التضخم الأساسي في الولايات المتحدة في سبتمبر 3.7%، وهو لا يزال مرتفعًا مقارنةً بالهدف البالغ 2%، ولكنه أقل بكثير من ذي قبل.
إن تراجع أسعار السندات الأمريكية وآثارها السلبية على السوق المالية العالمية والاقتصاد الأمريكي... عواملٌ أخرى دفعت إلى قرار وقف رفع أسعار الفائدة الأمريكية. في الآونة الأخيرة، ارتفع الدولار الأمريكي ارتفاعًا حادًا، وتراجعت عملات أخرى عديدة، بما فيها الين الياباني، بينما شهدت أسواق الأسهم في العديد من دول العالم انخفاضًا حادًا.
من ناحية أخرى، يستمر برنامج التشديد الكمي مع سحب صافٍ قدره 60 مليار دولار أميركي شهرياً، ومن المتوقع أن يستمر حتى أغسطس/آب 2024.
وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى أنه نظرًا لأنه من المتوقع أن يظل الاقتصاد الأمريكي مرنًا، فقد يضطر البنك المركزي الأمريكي إلى الحفاظ على موقف متشدد لفترة زمنية ممتدة.
استقرار السوق المالية العالمية، وتراجع المخاوف بشأن سعر الصرف في فيتنام
بعد إشارات السياسة النقدية الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، استقرت الأسواق المالية العالمية بسرعة مرة أخرى.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (الذي يقيس تقلبات الدولار مقابل سلة من 6 عملات عالمية رئيسية) بشكل حاد من 106.8 نقطة الليلة الماضية (بتوقيت فيتنام) إلى 106.3 نقطة صباح اليوم 2 نوفمبر.
في السابق، كان الكثير من الناس يشعرون بالقلق من أنه إذا وصل مؤشر الدولار الأمريكي إلى 110 نقاط، فإن بنك الدولة الفيتنامي سيواجه صعوبات وقد يضطر إلى استخدام المزيد من التدابير للتدخل، بما في ذلك بيع احتياطيات النقد الأجنبي كما في الربع الرابع من عام 2022.
انتعشت سوق الأسهم الأمريكية أيضًا بعد شهر من الكآبة والانخفاضات الحادة. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 200 نقطة بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي. كما ارتفع مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بشكل حاد.
انخفض العائد على سندات الحكومة الأمريكية لأجل عشر سنوات انخفاضًا حادًا إلى 4.715% سنويًا صباح الثاني من نوفمبر، وهو أقل بكثير من نطاق الخطر السابق الذي تراوح بين 4.8% و5%. وانخفض العائد على سندات الثلاثين عامًا إلى 4.945%، بدلًا من مستواه السابق الذي تراوح بين 5.1% و5.3%.
وانخفضت أسعار النفط بسرعة كبيرة، حيث انخفضت بنحو 3%، مع انخفاض خام غرب تكساس الوسيط إلى 81 دولاراً للبرميل، وخام برنت إلى أقل من 85 دولاراً للبرميل، على الرغم من أن تأثير الحرب بين إسرائيل وحماس لا يزال كبيراً.
وقال هوينه مينه توان، مؤسس شركة FIDT للاستشارات الاستثمارية وإدارة الأصول، إن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي له تأثير إيجابي على فيتنام من حيث السياسة الكلية والنقدية.
وبحسب السيد توان، فإن الضغط لامتصاص السيولة وأسعار الصرف قد تهدأ وسيعود الدولار الأمريكي في السوق الحرة إلى ما دون 24500 دونج/دولار أمريكي.
وقال إن أسعار الفائدة في فيتنام لا تزال لديها مساحة للبقاء منخفضة وطويلة الأجل.
أما بالنسبة لسوق الأوراق المالية، فعندما يستقر سعر الصرف وتنخفض أسعار الفائدة، فإن رأس المال الأجنبي سيتوقف عن الانسحاب وربما يتحول إلى الشراء الصافي.
ومن المتوقع أيضا أن يستقر معنويات المستثمرين بعد فترة أخيرة من القلق بشأن ارتفاع أسعار الصرف، ويقول كثيرون إن البنك المركزي ربما يعكس سياسته النقدية ويسحب الأموال، مما يؤثر على تعافي الاقتصاد.
ويعقد البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع أيضًا اجتماعًا للسياسة النقدية.
في السابق، أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة منخفضة، لكنه واجه ضغوطًا كبيرة عندما انخفض الين إلى 150 ينًا/دولارًا أمريكيًا. وهذا أدنى مستوى له منذ أكثر من عام، ويُعتبر منطقة "خطر".
إن قرار الولايات المتحدة بالتوقف عن رفع أسعار الفائدة قد يساعد على استقرار السوق المالية العالمية، بما في ذلك فيتنام، على الرغم من أن هناك العديد من العوامل التي لا تزال تؤثر على أسعار الصرف والتضخم وانتعاش اقتصادات البلدان، وخاصة في آسيا.
لا تزال الصراعات الجيوسياسية صعبة السيطرة. ويواجه الاقتصاد الصيني مخاطر عديدة، بما في ذلك أزمة سوق العقارات.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)