السبب وراء "تسامى" مايكروسوفت

عزز التقرير المالي المثير للإعجاب الذي أصدرته شركة مايكروسوفت الأسبوع الماضي مكانتها كواحدة من أكبر الفائزين في عصر الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، يمكن لمستثمري مايكروسوفت أن يستمدوا العزاء من النمو القوي، ولكن الأقل ملاحظة، في قطاعات الأعمال الأخرى.

وبعيدًا عن سباق الذكاء الاصطناعي، لا يزال مطور Windows يحقق أرباحًا ضخمة من عملاء المؤسسات الذين ينفقون على التكنولوجيا التقليدية - وهو المجال الذي كان لفترة طويلة نقطة قوة الشركة.

تنمو الإيرادات الأساسية من Azure والبرمجيات بقوة

تتحول العديد من الشركات من شراء معدات تكنولوجيا المعلومات الخاصة بها إلى استئجارها من مايكروسوفت عبر الخدمات السحابية. كما تستأجر خدمات حوسبة أكثر تقليدية - مثل الأقراص الصلبة لتخزين البيانات - لدعم جهودها في مجال الذكاء الاصطناعي.

يعود جزء كبير من النمو القوي الأخير في أعمال مايكروسوفت السحابية في Azure إلى الخدمات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وتحديدًا، جاء أكثر من نصف إيرادات Azure، البالغة 33% في الربع الأول، من الخدمات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ورغم أنها لم تُفصّل الرقم المقابل للنمو البالغ 39% في الربع الثاني، إلا أن الشركة صرّحت بأن "أعمال البنية التحتية الأساسية" - وهو مصطلح مايكروسوفت لسحابتها غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي - كانت المحرك الرئيسي.

ساهم الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا في دخول مايكروسوفت إلى نادي الشركات ذات القيمة السوقية البالغة 4 تريليونات دولار أمريكي من خلال شركة إنفيديا. الصورة: وكالة حماية البيئة الأمريكية

ليس هذا هو المجال الوحيد غير المتعلق بالذكاء الاصطناعي الذي تشهد فيه مايكروسوفت نموًا. فقد حققت أعمالها السحابية التجارية Microsoft 365، التي تتضمن إصدارات الوصول عن بُعد من Word وExcel وبرامج مكتبية أخرى للشركات، نموًا بنسبة 16% على أساس سنوي في الربع الثاني، وهي أسرع من الفترة السابقة. كما نمت إيرادات برامج المكاتب الاستهلاكية بنسبة 20%، مسجلةً أفضل أداء لها منذ سنوات.

المزايا المالية والتكامل بين الذكاء الاصطناعي والمجالات الأخرى

من ناحية، قد يرغب المستثمرون في أن تُحفّز شركات الذكاء الاصطناعي النمو. ففي النهاية، هذا ما دفع تقييمات الشركات إلى الارتفاع. مع ذلك، يُمكن القول إن أسهم التكنولوجيا تعتمد بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي، لذا فإن القدرة على تنمية مصادر دخل أخرى ستضع الشركات على أرضية مالية أكثر متانة.

تستفيد أيضًا أعمال مايكروسوفت غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي من العلاقة التكافلية مع جهودها في مجال الذكاء الاصطناعي. صرّح الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا بأن مساعدي الذكاء الاصطناعي "كوبايلوت" من الشركة، والمخصصين لبرامج مثل وورد وإكسل، قد اجتذبوا عددًا قياسيًا من المستخدمين الجدد في الربع الثاني. ومن المرجح أن يستمر العديد من هؤلاء المستخدمين في استخدام برامج مايكروسوفت غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حتى لو لم يبرز "كوبايلوت".

هناك جانب إيجابي آخر لمايكروسوفت: يمكن أن تكون مبيعات الذكاء الاصطناعي أكثر ربحية بكثير من مبيعات الذكاء الاصطناعي. ووفقًا لتقديرات محلل أبحاث بيرنشتاين، مارك موردلر، بلغت هوامش الربح الإجمالية غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في Azure حوالي 73% في الربع الثالث من عام 2019. وهذا أعلى بكثير من هوامش الربح الإجمالية للذكاء الاصطناعي، والتي تتراوح بين 30% و40% فقط، نظرًا للتكاليف الباهظة لإنشاء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لا يزال الطلب على الخدمات المربحة غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قويًا. وكانت مؤشرات الإنفاق العام على تكنولوجيا المعلومات ضعيفة في بداية العام، إذ قيّمت الشركات تأثير رسوم الرئيس دونالد ترامب الجمركية ومخاوفها بشأن صحة الاقتصاد العالمي، إلا أن المعنويات بدا أنها تحسنت إلى حد ما في الربع الثاني.

المنافسة في سوق الحوسبة السحابية والآفاق طويلة الأجل

أظهر استطلاع رأي أجرته UBS لعملاء الحوسبة السحابية في يوليو "تحسنًا واضحًا في الآراء" بشأن الإنفاق. ويواصل معظمهم جهودهم لنقل أعباء العمل إلى السحابة، وهو ما يمثل تراجعًا عن استطلاع أبريل.

على المدى البعيد، لا شك أن الحوسبة السحابية ستظلّ نقطة قوة لمايكروسوفت. صحيح أن منافسيها - وعلى رأسهم أمازون وجوجل - يشهدون نموًا سريعًا أيضًا، إلا أنهم لا يمتلكون باقة برامج المؤسسات التي تمتلكها مايكروسوفت لتعزيز مكانتها السحابية، حتى بدون الذكاء الاصطناعي.

قالت أمازون إن أعمالها السحابية نمت بنسبة 17.5% فقط في الربع الثاني، وهي النتيجة التي خيبت آمال المستثمرين وأجبرت الرئيس التنفيذي أندي جاسي على تفسير الأداء المتفوق لـ Azure، قائلاً إن التقلبات الفصلية الأخيرة لصالح Azure كانت "مجرد مؤقتة".

لذا، فإن السؤال المطروح أمام مستثمري مايكروسوفت لا يتعلق بمستقبل الشركة بقدر ما يتعلق بتقييمها. فقد ارتفع سهم الشركة بنحو 40% منذ بداية أبريل، مما دفع مكرر ربحيتها المتوقعة إلى ما يزيد عن 33. وهذا أعلى بقليل من مكرر ربحية أمازون، ويتقدم بفارق كبير على مكرر ربحية ألفابت، الشركة الأم لجوجل، والذي يُتداول عند حوالي 18 ضعفًا من مكرر الربحية المتوقعة.

ومع ذلك، قد يجد المستثمرون هذا التقييم أسهل للتقبل، لأنه في حين أن نمو الذكاء الاصطناعي لدى مايكروسوفت حقيقي، فإنه ليس الشيء الجيد الوحيد الذي يحدث في عملاق البرمجيات.

(وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال)

ارتفعت أسهم مايكروسوفت بعد تقرير الأرباح، مما دفع القيمة السوقية لشركة مايكروسوفت إلى تجاوز أعلى مستوى تاريخي، متجاوزة شركة أبل، وانضمت إلى شركة إنفيديا، أكبر شركة أشباه الموصلات في العالم .

المصدر: https://vietnamnet.vn/ly-do-microsoft-thang-hoa-2429683.html