لماذا قامت مايكروسوفت بـ"التسامي"

عزز التقرير المالي المثير للإعجاب الذي أصدرته شركة مايكروسوفت الأسبوع الماضي مكانتها كواحدة من أكبر الفائزين في عصر الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، يمكن لمستثمري مايكروسوفت أن يشعروا بالارتياح إزاء النمو القوي، ولكن الأقل ملاحظة، في قطاعات الأعمال الأخرى.

وبعيدًا عن سباق الذكاء الاصطناعي، لا يزال مطور Windows يحقق أرباحًا ضخمة من عملاء المؤسسات الذين ينفقون على التكنولوجيا التقليدية - وهو المجال الذي كان لفترة طويلة نقطة قوة الشركة.

تنمو الإيرادات الأساسية من Azure والبرمجيات بقوة

تتحول العديد من الشركات من شراء معدات تكنولوجيا المعلومات الخاصة بها إلى استئجارها من مايكروسوفت عبر خدماتها السحابية. كما تستأجر خدمات حوسبة أكثر شيوعًا - مثل الأقراص الصلبة لتخزين البيانات - لدعم جهودها في مجال الذكاء الاصطناعي.

يعود جزء كبير من النمو القوي الأخير في أعمال مايكروسوفت السحابية على Azure إلى الخدمات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وتحديدًا، جاء أكثر من نصف إيرادات Azure، البالغة 33%، في الربع الأول من خدمات غير مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وبينما لم تُقدم الشركة رقمًا مُقابلًا لنمو أعمالها السحابية البالغ 39% في الربع الثاني، فقد صرّحت بأن "أعمال البنية التحتية الأساسية" - وهو مصطلح مايكروسوفت لأعمالها السحابية غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي - كانت المحرك الرئيسي.

ساهم الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا في دخول مايكروسوفت إلى نادي الشركات ذات القيمة السوقية البالغة 4 تريليونات دولار، إلى جانب إنفيديا. الصورة: وكالة حماية البيئة الأمريكية.

ليس هذا المجال الوحيد الذي تشهد فيه مايكروسوفت نموًا خارج مجال الذكاء الاصطناعي. فقد شهدت أعمالها السحابية التجارية Microsoft 365، التي تتضمن إصدارات الوصول عن بُعد من Word وExcel وبرامج مكتبية أخرى للشركات، نموًا بنسبة 16% على أساس سنوي في الربع الثاني، وهي نسبة أسرع من الفترة السابقة. كما نمت إيرادات برامج المكاتب الاستهلاكية بنسبة 20%، مسجلةً أفضل أداء لها منذ سنوات.

المزايا المالية والتكامل بين الذكاء الاصطناعي والمجالات الأخرى

من ناحية، قد يرغب المستثمرون في أن تُحفّز شركات الذكاء الاصطناعي النمو. ففي النهاية، هذا ما دفع تقييمات الشركات إلى الارتفاع. لكن يُمكن القول إن أسهم التكنولوجيا تعتمد بشكل مفرط على الذكاء الاصطناعي، لذا فإن القدرة على تنمية مصادر دخل أخرى تُعزز وضع الشركات المالي.

تستفيد أعمال مايكروسوفت غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أيضًا من علاقة تكافلية مع جهودها في مجال الذكاء الاصطناعي. صرّح الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا بأن مساعد الذكاء الاصطناعي Copilot الخاص بالشركة، والمخصص لبرامج مثل Word وExcel، قد جذب عددًا قياسيًا من المستخدمين الجدد في الربع الثاني. ومن المرجح أن يستمر العديد من هؤلاء المستخدمين في استخدام برامج مايكروسوفت غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حتى لو لم يبرز Copilot.

هناك جانب إيجابي آخر لمايكروسوفت: يمكن أن تكون مبيعات المنتجات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أكثر ربحية بكثير من مبيعات الذكاء الاصطناعي. بلغت هوامش الربح الإجمالية للمبيعات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في Azure حوالي 73% في الربع الثالث من عام 2019، وفقًا لتقديرات محلل بيرنشتاين للأبحاث، مارك موردلر. وهذا أعلى بكثير من هوامش الربح الإجمالية للذكاء الاصطناعي، والتي تتراوح بين 30% و40% فقط، نظرًا للتكاليف الباهظة لإنشاء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لا يزال الطلب على الخدمات المربحة غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قويًا. وكانت مؤشرات الإنفاق العام على تكنولوجيا المعلومات ضعيفة في بداية العام، إذ قيّمت الشركات تأثير رسوم الرئيس دونالد ترامب الجمركية ومخاوفها بشأن صحة الاقتصاد العالمي، إلا أن المعنويات بدا أنها تحسنت إلى حد ما في الربع الثاني.

المنافسة في سوق الحوسبة السحابية والآفاق طويلة الأجل

أظهر استطلاع رأي أجرته UBS لعملاء الحوسبة السحابية في يوليو "تحسنًا واضحًا في مواقفهم" تجاه الإنفاق. ويواصل معظمهم جهودهم لنقل أعباء العمل إلى السحابة، وهو ما يمثل تراجعًا عن استطلاع أبريل.

على المدى البعيد، لا شك أن الحوسبة السحابية ستظلّ نقطة قوة لمايكروسوفت. صحيح أن منافسيها - وعلى رأسهم أمازون وجوجل - يشهدون نموًا سريعًا أيضًا، إلا أنهم لا يمتلكون باقة برامج المؤسسات التي تمتلكها مايكروسوفت لترسيخ مكانتها في مجال الحوسبة السحابية، حتى بدون الذكاء الاصطناعي.

قالت أمازون إن أعمالها السحابية نمت بنسبة 17.5% فقط في الربع الثاني، وهي النتيجة التي خيبت آمال المستثمرين وأجبرت الرئيس التنفيذي أندي جاسي على تفسير الأداء المتفوق لـ Azure، قائلاً إن التقلبات الفصلية الأخيرة لصالح Azure كانت "مجرد صدفة".

لذا، فإن السؤال المطروح على مستثمري مايكروسوفت لا يتعلق بمستقبل الشركة بقدر ما يتعلق بتقييمها. فقد ارتفعت أسهم الشركة بنسبة تقارب 40% منذ أوائل أبريل، مما دفع مكرر ربحيتها المتوقعة إلى ما يزيد عن 33. وهذا أعلى بقليل من مكرر ربحية أمازون، ويتقدم بفارق كبير على مكرر ربحية ألفابت، الشركة الأم لجوجل، والذي يُتداول عند حوالي 18 ضعفًا من مكرر الربحية المتوقعة.

ومع ذلك، قد يجد المستثمرون هذا التقييم أسهل للتصديق، لأنه في حين أن نمو الذكاء الاصطناعي لدى مايكروسوفت حقيقي، فإنه ليس الشيء الجيد الوحيد الذي يحدث في عملاق البرمجيات.

(وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال)

ارتفعت أسهم مايكروسوفت بعد تقرير الأرباح، مما دفع القيمة السوقية لشركة مايكروسوفت إلى تجاوز أعلى مستوى تاريخي، متجاوزة شركة أبل، وانضمت إلى شركة إنفيديا، أكبر شركة أشباه الموصلات في العالم .

المصدر: https://vietnamnet.vn/ly-do-microsoft-thang-hoa-2429683.html