هل ستقع الولايات المتحدة في حالة ركود كما حدث مع المملكة المتحدة واليابان؟

لقد دخل الاقتصادان الرائدان في العالم - بريطانيا واليابان - للتو في حالة ركود، مما يثير التساؤل حول ما إذا كانت الولايات المتحدة هي التالية في هذا المسار.

في 15 فبراير/شباط، أعلن أكبر اقتصادين في العالم - المملكة المتحدة واليابان - عن انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من عام 2023. وهذا يعني أن كليهما وقع في حالة ركود، مع ربعين متتاليين من النمو السلبي.

تُثير هذه المعلومات تساؤلاً حول ما إذا كانت الولايات المتحدة، أكبر اقتصاد في العالم حالياً، هي التالية. في 15 فبراير، أصدرت وزارة التجارة الأمريكية أيضاً بيانات تُظهر انخفاض مبيعات التجزئة في البلاد بنسبة 0.8% في يناير، منهيةً شهرين متتاليين من الارتفاع.

يُظهر هذا أن الأمريكيين يُقلّصون إنفاقهم بعد موسم التسوق المزدهر في نهاية العام. وقد شكّل إنفاق المستهلكين القوة الدافعة للاقتصاد الأمريكي في الآونة الأخيرة.

مع ذلك، يعتقد العديد من المحللين أن خطر الركود الاقتصادي ضئيل للغاية، لأن العوامل الأساسية في الولايات المتحدة تختلف عن تلك في المملكة المتحدة واليابان.

صرّح بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في إدارة الثروات العالمية في بنك يو بي إس، في 15 فبراير/شباط، بأن الاقتصاد الياباني ينكمش بسبب انخفاض عدد السكان. في عام 2022، سينخفض ​​عدد سكان البلاد بمقدار 800 ألف نسمة، مسجلاً بذلك العام الرابع عشر على التوالي من الانخفاض. وهذا يُقلّل من إمكانات النمو، لأن "انخفاض عدد السكان يعني انخفاض الإنتاج والإنفاق".

في بريطانيا، ارتفع عدد السكان والأجور. إلا أن هذه الزيادة لم تكن كافية لتعويض انخفاض الإنفاق بسبب التضخم. ويُعدّ الاستهلاك أحد أهم محركات النمو في هذا الاقتصاد.

في غضون ذلك، يختلف الوضع تمامًا في الولايات المتحدة. ففي الربعين الماضيين، سجّلت الولايات المتحدة نموًا في الناتج المحلي الإجمالي فاق التوقعات، ويعود ذلك أساسًا إلى انتعاش الاستهلاك.

يتسوق الناس في معرض بمدينة نيويورك (الولايات المتحدة الأمريكية). الصورة: رويترز

يُنفق الأمريكيون ببذخ منذ عام ٢٠٢١. في البداية، تلقوا مساعدات نقدية من الحكومة خلال الجائحة. ثم عوّضوا ذلك عند خروج الولايات المتحدة من الإغلاق. وبالمقارنة مع معظم الدول المتقدمة الأخرى، لا يزال الاقتصاد الأمريكي مدفوعًا بالاستهلاك.

من المزايا الأخرى أن الولايات المتحدة أصبحت أقل اعتمادًا على الطاقة الروسية، مما يجعلها أقل عرضة لارتفاع أسعار الغاز بعد الحرب الروسية الأوكرانية في فبراير 2022. حتى أن الولايات المتحدة أصبحت موردًا رئيسيًا للغاز إلى أوروبا بعد الصراع في أوكرانيا. وفي العام الماضي، كانت أكبر مُصدّر للغاز الطبيعي المسال في العالم، وفقًا لبلومبرغ.

سوق العمل متين أيضًا. فقد ظل معدل البطالة أقل من 4% لمدة 24 شهرًا متتاليًا، ويعزى ذلك جزئيًا إلى التغيرات التي شهدتها البلاد خلال الجائحة. وقد أدت موجة تسريح العمال خلال الجائحة وبعدها إلى حاجة الشركات الماسة إلى عمال جدد، مما اضطرها إلى رفع الأجور لجذب عمال جدد. وقد كانت عمليات تسريح العمال واسعة النطاق محدودة في السنوات القليلة الماضية، باستثناء قطاع التكنولوجيا.

مع ذلك، قد تظل الولايات المتحدة في حالة ركود دون أن يعلم الناس بذلك. والسبب هو أن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) هو من يحدد حالة الركود في البلاد. هذا المكتب، الذي تأسس عام ١٩٢٠، هو منظمة بحثية خاصة بقيادة كبار الاقتصاديين في الولايات المتحدة. لا تُقر هذه المنظمة تعريف الركود بانخفاض الناتج المحلي الإجمالي لربعين متتاليين، وهو التعريف الشائع.

بدلاً من ذلك، يُعرّفه المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية بأنه "انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي في جميع أنحاء البلاد، يستمر لأكثر من بضعة أشهر". ووفقًا لموقعه الإلكتروني، يستخدم المكتب ستة عوامل لتقييم الدورة الاقتصادية الأمريكية: الدخل الشخصي الحقيقي، وبيانات الرواتب غير الزراعية، والتوظيف وفقًا لمسح الأسر الذي أجراه مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، ونفقات الاستهلاك الشخصي الحقيقية، ومبيعات الجملة والتجزئة المعدلة حسب الأسعار، والإنتاج الصناعي.

لذا، ليس الناتج المحلي الإجمالي هو العامل الرئيسي الذي يدفعهم إلى استنتاج وجود ركود. في يونيو 2020، ودون انتظار بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، أكد المكتب الوطني الأمريكي للبحوث الاقتصادية (NBER) أن الولايات المتحدة في حالة ركود منذ فبراير. في الوقت نفسه، في عام 2022، وبعد أن سجلت الولايات المتحدة انخفاضًا لفصلين متتاليين، لم يُعلن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية عن أي ركود.

في ديسمبر 2023، صرّح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن خطر الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة قد ازداد بعد أن بدأ المجلس عملية رفع أسعار الفائدة في مارس 2022. ومع ذلك، أكد أيضًا أنه "لا توجد عوامل أساسية تشير إلى أن الاقتصاد في حالة ركود".

مع ذلك، شدد باول على أنه حتى في ظل ازدهار الاقتصاد، يظل خطر الركود قائمًا. والسبب هو أن الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة، كالأوبئة، قد تظهر في أي وقت.

لا يعتقد فيليب كارلسون-زليزاك، كبير الاقتصاديين في مجموعة بوسطن الاستشارية، أن الولايات المتحدة ستدخل في حالة ركود اقتصادي هذا العام. بل يعتقد أن البلاد "ستنمو ببطء".

وأضاف أن "الاقتصاد الأميركي مزدهر بفضل الأساسيات القوية، بما في ذلك التمويل الشخصي وسوق العمل".

ومع ذلك، قال كارلسون-زليزاك إن هناك احتمالا واحدا يمكن أن يدفع الولايات المتحدة إلى الركود: وهو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة هذا العام.

ويتوقع المستثمرون تخفيضات متعددة لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024. وخلص كارلسون-زليزاك إلى أنه إذا لم يقم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، فسوف تدخل الأسواق المالية في حالة من الاضطراب، مما قد يؤدي إلى إحداث ركود.

ها ثو (بحسب شبكة CNN ورويترز)

رابط المصدر: https://vnexpress.net/my-lieu-co-suy-thoai-nhu-anh-va-nhat-ban-4712503.html