ننتظر بفارغ الصبر اليوم الذي نحصل فيه على رخصة استيراد الذهب.

أحد العوامل الرئيسية التي يمكن أن تساعد في خفض أسعار الذهب المحلية هو زيادة العرض من الذهب المستورد.

في 22 ديسمبر، سجل سوق الذهب رقماً قياسياً جديداً، حيث بلغ سعر سبائك الذهب من شركة SJC 157.5 مليون دونغ فيتنامي للأونصة للبيع و155.5 مليون دونغ فيتنامي للأونصة للشراء، بزيادة تقارب مليون دونغ فيتنامي مقارنة بالجلسة السابقة. كما حافظت خواتم الذهب الخالص بنسبة 99.99% على أعلى مستوى تاريخي لها عند 154.1 مليون دونغ فيتنامي للأونصة للبيع.

إضافة عوامل مؤثرة

وقد غذّى هذا الارتفاع الهائل زيادةٌ متواصلة في أسعار الذهب العالمية بأكثر من 80 دولارًا لتصل إلى 4420 دولارًا للأونصة، قبل أن تتراجع إلى 4410 دولارات للأونصة في تمام الساعة السابعة مساءً بتوقيت فيتنام يوم 22 ديسمبر. ومنذ بداية العام، ارتفعت أسعار الذهب العالمية بنسبة 68%، بينما ارتفعت أسعار سبائك الذهب من شركة SJC بنسبة تصل إلى 85%، مما جعل الأسعار المحلية أعلى من الأسعار العالمية بما يتراوح بين 15 و17 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. وقد أثار هذا التجاوز المتواصل للمستويات القياسية السابقة، وصولًا إلى مستويات سعرية جديدة في هذه الفترة القصيرة، دهشة الخبراء والمستثمرين على حد سواء.

بيع وشراء الذهب في متجر مي هونغ للذهب (مدينة هو تشي منه). الصورة: هوانغ تريو

وفي حديثه إلى مراسل صحيفة "نغوي لاو دونغ"، قال السيد هوينه ترونغ خان - نائب رئيس جمعية أعمال الذهب الفيتنامية (VGTA)، وكبير مستشاري مجلس الذهب العالمي في سنغافورة وفيتنام - إنه فوجئ تماماً باستمرار أسعار الذهب العالمية في الوصول إلى مستويات قياسية جديدة.

بحسب السيد خان، فإن العوامل التي تُعتبر عادةً المحرك الرئيسي لارتفاع أسعار الذهب، مثل التوترات الجيوسياسية ، وسياسة أسعار الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، أو طلب الشراء من صناديق الاستثمار والبنوك المركزية، قد انعكست جزئياً في مستوى الأسعار مؤخراً. ومع ذلك، شهد السوق ارتفاعاً قوياً فاق التوقعات.

"تشير بعض التوقعات الصادرة عن مؤسسات مالية دولية كبرى مثل غولدمان ساكس وجي بي مورغان إلى أن سعر الذهب قد يصل إلى ما بين 4900 و5000 دولار للأونصة العام المقبل. وقد أثارت هذه التوقعات تكهنات متفائلة، ما دفع المستثمرين إلى زيادة مشترياتهم توقعاً لاستمرار ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، من جهة أخرى، يجب أيضاً مراعاة خطر حدوث "فقاعة" في السوق، نظراً للارتفاع الحاد الذي شهده سعر الذهب في فترة وجيزة"، هذا ما علق به السيد هوينه ترونغ خان.

وبنفس الرأي، حلل الخبير المالي فان دونغ خان أن الارتفاع الحاد في أسعار الذهب خلال العامين الماضيين يعود بشكل رئيسي إلى سلسلة من حالات عدم اليقين العالمية. إضافة إلى ذلك، ساهم اتجاه شراء الذهب الصافي لدى العديد من البنوك المركزية في دعم الأسعار بشكل كبير.

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، قامت البنوك المركزية مؤخرًا بشراء كميات أكبر بكثير من الذهب مقارنة بالفترات السابقة، مما يشير إلى أن الذهب لا يزال يُنظر إليه على أنه أصل استراتيجي وسط التقلبات الاقتصادية والمالية العالمية.

من اللافت للنظر ظهور عامل جديد يؤثر على سوق الذهب في الأشهر الأخيرة، ألا وهو الطلب المتزايد على الذهب من قبل المؤسسات العاملة في قطاعي العملات المشفرة والأصول الرقمية. وقد أوضح السيد خان قائلاً: "في السابق، كانت هذه الشركات تركز بشكل شبه حصري على تقنية البلوك تشين والعملات المشفرة والمنصات التقنية، مع انخراط محدود في سوق الذهب. إلا أنها أصبحت مؤخراً، وبشكل غير متوقع، من كبار مشتري الذهب. وبغض النظر عن مقارنتها بالبنوك المركزية، يمكن اعتبارها أقوى مجموعة من المستثمرين الأفراد الذين يشترون الذهب حالياً".

الأمور التي يجب القيام بها على الفور.

بالنظر إلى التطورات الحالية، تشير العديد من التوقعات إلى أن أسعار الذهب قد تستمر في الارتفاع، على الرغم من أن معدل الزيادة قد يتباطأ في عام 2026. وهذا يؤثر بشكل مباشر على سوق الذهب المحلي، وخاصة سعر سبائك الذهب وخواتم الذهب من شركة SJC.

يرى الخبراء أن أحد العوامل الرئيسية التي قد تُسهم في خفض أسعار الذهب المحلية هو زيادة واردات الذهب، مما يُقلّص الفجوة مع الأسعار العالمية. مع ذلك، لم يُمنح أي بنك تجاري أو شركة لتجارة الذهب ترخيصًا لاستيراد الذهب حتى الآن، على الرغم من انقضاء الموعد النهائي للترخيص بموجب المرسوم رقم 232/2025 الصادر في 15 ديسمبر.

يعتقد السيد هوينه ترونغ خان أن انخراط البنوك التجارية في استيراد الذهب لإنتاج سبائك الذهب وبناء علامتها التجارية الخاصة لا يمكن تحقيقه في فترة وجيزة. فالبنوك بحاجة إلى استثمار منهجي في البنية التحتية والمصانع والموارد البشرية وأنظمة الإدارة، وهي عملية تتطلب وقتاً.

قال السيد خان: "تحث الحكومة البنك المركزي على إنشاء بورصة للذهب، وتعمل الهيئة التنظيمية على تنفيذها بشكل عاجل. إذا تمكنت البورصة من العمل في الربع الأول من عام 2026، فسيتم تزويد السوق بالذهب من خلال الواردات وتعبئة الذهب من قبل الجمهور. حينها، قد يتقلص الفارق بين أسعار الذهب المحلية والدولية بشكل ملحوظ مقارنةً بالمستوى الحالي الذي يتراوح بين 15 و20 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. وسيعتمد مدى هذا التقلص على حصص الاستيراد وسياسة إدارة سعر الصرف التي يتبعها البنك المركزي".

ويرى الخبراء أيضاً أن إنشاء بورصة للذهب واستيراد الذهب رسمياً سيؤثر بشكل كبير على معنويات السوق. فربما لن يحتفظ الناس بالذهب تحسباً لارتفاع الأسعار كما يفعلون الآن، بل سيبيعون كميات أكبر، مما يُسهم في استقرار الأسعار.

بحسب الدكتور نغوين تري هيو، فإنه بالإضافة إلى المرسوم رقم 232/2025/ND-CP الذي غيّر طريقة إدارة سوق الذهب، ينتظر السوق إصدار بنك الدولة الفيتنامي تعميمًا جديدًا ينظم وضع الذهب لدى المؤسسات الائتمانية، ليحل محل التعميم رقم 38/2012/TT-NHNN. ويتضمن هذا التعميم اقتراحًا برفع الحد الأقصى لحيازة الذهب في نهاية اليوم لدى المؤسسات الائتمانية المرخصة بإنتاج واستيراد وتصدير سبائك الذهب والذهب الخام إلى 5% من رأس مالها.

أكد الدكتور نغوين تري هيو أن "تقييد حيازات الذهب بنسبة 5% من رأس المال، أي ما يعادل حوالي 20 طنًا من الذهب، سيوفر للسوق عرضًا إضافيًا كبيرًا، مما يقلل الفجوة السعرية بين الأسواق المحلية والدولية، مع ضمان سلامة النظام المصرفي في الوقت نفسه. ومن الأهمية بمكان أن تُبلغ البنوك بنك الدولة الفيتنامي بدقة وشفافية عن حيازاتها من الذهب في نهاية اليوم، لأن ذلك شرط أساسي لإدارة فعّالة لسوق الذهب".

وفقًا للعديد من الخبراء، وبالنظر إلى حجم السوق الحالي، فإن إضافة 10000-20000 أونصة من الذهب فقط يمكن أن يكون لها تأثير في خفض أسعار الذهب المحلية وتضييق الفجوة مع الأسعار العالمية، دون الضغط بشكل كبير على احتياطيات النقد الأجنبي أو سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفيتنامي دونغ.

تحذير عاجل

وسط ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية، شهد سوق الذهب المحلي عودةً لتجارة المجوهرات المغشوشة. أفاد صاحب محل ذهب في مدينة هو تشي منه أنه اشترى مؤخرًا قلادةً تزن أكثر من تيل واحد (حوالي 37.5 غرامًا) من أحد الزبائن. وكشف فحصٌ لاحق أن القلادة تحتوي على أكثر من تيلين من الشوائب، ولم يتبقَّ منها سوى حوالي 8 تيلات من الذهب الخالص.

في حديثها لصحيفة "نغوي لاو دونغ"، قالت السيدة هان ثي بينه، صاحبة متجر "كيم فات إي" للذهب (حي غو فاب، مدينة هو تشي منه)، إن ظاهرة خلط المجوهرات الذهبية المصنعة في الخارج بالتنغستن ليست جديدة، لكنها تزايدت بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة. ونظرًا لتشابه كثافة التنغستن مع كثافة الذهب، يصعب جدًا اكتشافه باستخدام طرق الفحص التقليدية. وحذرت السيدة بينه قائلة: "يجب على الناس توخي الحذر الشديد وتجنب شراء المنتجات الذهبية مجهولة المصدر، وخاصة الذهب المستورد من الخارج، لأن خطر رداءة الجودة مرتفع للغاية".

المصدر: https://nld.com.vn/ngong-ngay-duoc-cap-phep-nhap-khau-vang-196251222221722265.htm