الدين العام الآمن، أين تقترض فيتنام؟

الدين العام في فيتنام آمن ضمن الحدود مع هيكل الدين الذي يقلل بشكل متزايد من مخاطر الديون الخارجية - الصورة: كوانج دينه

قدمت الحكومة للتو تقريرا إلى الجمعية الوطنية حول وضع الدين العام في عام 2024 وتوقعاتها لعام 2025.

وبناء على ذلك، وبناء على تقديرات تنفيذ الاقتراض وسداد الدين العام والديون الخارجية للبلاد في عام 2024، فمن المتوقع أن تكون مؤشرات الدين بحلول نهاية عام 2024 ضمن الحد الأقصى وعتبة التحذير الأمني ​​التي قررها مجلس الأمة.

نسب الديون ضمن الحدود والمستويات الآمنة.

على وجه التحديد، تُقدر نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي بين 36% و37%، بينما تتراوح نسبة الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي بين 33% و34%. ومن المتوقع أن يبلغ الدين الخارجي للبلاد نسبةً إلى الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية عام 2024 ما بين 32% و33% (السقف الذي حددته الجمعية الوطنية هو 50% من الناتج المحلي الإجمالي).

ومن المتوقع أن تبلغ نسبة التزام البلاد بسداد الديون الخارجية إلى حجم صادراتها من السلع والخدمات في عام 2024 (باستثناء التزامات سداد رأس المال قصيرة الأجل التي تقل عن 12 شهرًا) حوالي 8-9٪، ضمن الحد المسموح به من قبل الجمعية الوطنية وهو 25٪.

وفقًا للتقرير، تُقترض هذه الديون بشكل رئيسي من مصادر محلية. وتبلغ نسبة حيازة السندات الحكومية لشركات التأمين، والضمان الاجتماعي الفيتنامي، وصناديق الاستثمار، والشركات المالية حوالي 62.5% من إجمالي الديون القائمة. أما النسبة المتبقية فتتوزع على البنوك التجارية، وشركات الأوراق المالية، وصناديق الاستثمار، ومستثمرين آخرين.

إن الدائنين الأجانب هم في الأساس شركاء التنمية الثنائيون والمتعددو الأطراف مثل اليابان وكوريا الجنوبية والبنك الدولي وبنك التنمية الآسيوي.

وتمثل نسبة الدين بالعملة المحلية غالبية محفظة الدين الحكومي، ومن المتوقع أن تبلغ نحو 71.3% بحلول نهاية عام 2023.

لا يزال الدين بالعملات الأجنبية يتكون في معظمه من الدولار الأمريكي (حوالي 12.5%) والين الياباني (حوالي 8.2%) واليورو (حوالي 4.4%)، في حين تشكل العملات الأخرى حوالي 3.7%.

هذا العام، واستنادًا إلى إجمالي مبلغ قرض الميزانية المركزية الذي قرره المجلس الوطني، تعهد رئيس الوزراء بتعبئة القروض للعام بأكمله 2024 لتصل إلى 670,679 مليار دونج.

ومن بينها، الاقتراض لموازنة الميزانية المركزية هو 659,934 مليار دونج، والاقتراض لإعادة الإقراض هو 10,745 مليار دونج.

ستشمل هذه المبالغ قروضًا محلية تُقدّر قيمتها بـ 639,399 مليار دونج (أي ما يعادل حوالي 95% من الخطة). وسيتم ذلك بشكل رئيسي من خلال إصدار سندات حكومية لأجل 11 عامًا، بمتوسط ​​سعر فائدة سنوي قدره 3%، بانخفاض قدره 0.21 نقطة مئوية مقارنة بعام 2023.

تُقدَّر قروض المساعدة الإنمائية الرسمية والقروض التفضيلية من الجهات المانحة الأجنبية بنحو 31,280 مليار دونج. منها قروض لإعادة الإقراض تُقدَّر بنحو 10,745 مليار دونج. وتتألف القروض الأجنبية في معظمها من قروض المساعدة الإنمائية الرسمية والقروض التفضيلية من الحكومة.

وهذه القروض طويلة الأجل ومنخفضة الفائدة (بمعدل 1.9% سنويا) من الجهات المانحة المتعددة الأطراف والثنائية، بما في ذلك البنك الدولي، والبنك الآسيوي للتنمية، وحكومة اليابان، وحكومة كوريا، والوكالة الفرنسية للتنمية (فرنسا).

هيكل دين عام أكثر نشاطًا، مما يقلل من مخاطر القروض الأجنبية

سيتم سداد ديون الحكومة بالكامل في عام ٢٠٢٤، وفقًا للتعهدات، وفي حدود الميزانية المعتمدة من الجهات المختصة. وتتراوح نسبة التزام الحكومة المباشر بالدين من إيرادات الميزانية بين ٢١ و٢٢٪.

وأكدت الحكومة أن إدارة الدين العام تم تنفيذها بشكل وثيق عقب قرار الجمعية الوطنية.

ويضمن ذلك تحقيق الأهداف والغايات المتعلقة بسلامة الدين العام، وإجمالي الاقتراض وسداد ديون الموازنة، وحدود الضمان الحكومي والقروض لإعادة إقراض قروض المساعدة الإنمائية الرسمية والحوافز الأجنبية ضمن الحدود المسموح بها.

وبشكل أساسي، تلبي إدارة الدين العام الحاجة إلى تعبئة رأس المال للاستثمار التنموي، مع ضمان أن تكون مؤشرات الدين بحلول نهاية عام 2024 ضمن الحد الأقصى وعتبة التحذير الأمني ​​التي أقرتها الجمعية الوطنية، مما يضمن الأمن المالي الوطني.

سيستمر هيكل الدين الحكومي في التحسن بشكل إيجابي بنهاية عام ٢٠٢٤. وستظل الديون المضمونة حكوميًا خاضعة لإدارة مشددة، حيث ستنخفض نسبتها من ٣.٨٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام ٢٠٢١ إلى حوالي ٢-٣٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام ٢٠٢٤.

وفيما يتعلق بالتصنيف الائتماني الوطني، ستواصل وكالات ستاندرد آند بورز وفيتش وموديز الحفاظ على التصنيف الائتماني الوطني لفيتنام حتى أغسطس/آب 2024.

وبناء على ذلك، فإن تصنيفات وكالتي ستاندرد آند بورز وفيتش تبلغ BB+، في حين تصنفها موديز عند Ba2 مع نظرة مستقبلية مستقرة.

وعلى وجه الخصوص، فإن الدين الحكومي مستقر وأقل بكثير من الدين في البلدان ذات التصنيف المماثل (34% مقارنة بمتوسط ​​BB البالغ 53%).

تُسهم استراتيجية إدارة الدين الاستباقية في الحد من مخاطر السيولة الحكومية. ويُسهم تحسن وضع الدين، وتقليل الاعتماد على مصادر التمويل الخارجية، والانخفاض التدريجي في نسبة الدين بالعملة الأجنبية في الحد من مخاطر سعر الصرف.

مع ذلك، تُدرك الحكومة أن وتيرة التفاوض على اتفاقيات القروض الأجنبية وتوقيعها بطيئة. فتكاليف الاقتراض الأجنبي حاليًا أعلى من متوسط ​​تكاليف الاقتراض المحلي، مما يُشكل خطر تقلبات أسعار الصرف. كما أن إنفاق رأس المال الأجنبي على الاستثمار العام منخفض...

ويتم تفسير الأسباب على أنها تتمثل في أن المشاكل المتعلقة بالاستثمار العام والعطاءات لم يتم حلها بشكل كامل؛ وأن المشاكل القانونية تسببت في تأخر تنفيذ اتفاقيات القروض عن الموعد المحدد...

المصدر: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm