الدين يتصاعد إلى 13 ألف مليار، و"سي آي آي" لا يزال يخطط لإصدار سندات بقيمة 7 آلاف مليار لإعادة الهيكلة

[إعلان 1]

تستعد شركة CII لإصدار سندات إضافية بقيمة 7000 مليار دونج

أعلنت شركة هو تشي منه للاستثمار في البنية التحتية المساهمة (رمز البورصة: CII) للتو عن وثائق إضافية للاجتماع العام الاستثنائي الثاني للمساهمين في عام 2023، والمقرر عقده في 17 أكتوبر 2023. ويشمل ذلك إيجاد مؤسسة مالية دولية لضمان إصدار سندات بقيمة تقارب 2400 مليار دونج.

يأتي ذلك في إطار خطة إعادة هيكلة رأس مال بنك CII الموضحة في وثائق الاجتماع العام غير العادي الثاني للمساهمين في عام 2023. وعلى وجه التحديد، تخطط CII في الفترة المقبلة لتعزيز إعادة هيكلة رأس المال من خلال إصدار سندات بقيمة إجمالية تقارب 7000 مليار دونج.

وقد ارتفع القرض إلى 13 مليار دونج، ولا تزال الشركة تخطط لإصدار سندات بقيمة 7 مليارات دونج بهيكل 1. — تخطط شركة CII لإصدار سندات إضافية بقيمة 7000 مليار دولار. بما في ذلك 4,500 مليار دونج من السندات القابلة للتحويل للمساهمين (صورة TL)

تتعاون شركة CII مع منظمة دولية حاصلة على تصنيف AA- من وكالة فيتش لضمان سداد السندات التي تخطط شركة CII لإصدارها بقيمة إجمالية تبلغ 2400 مليار دونج، لمدة 10 سنوات.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط CII أيضًا لإصدار سندات قابلة للتحويل إلى مساهمين حاليين لمدة 10 سنوات بقيمة إجمالية تبلغ 4500 مليار دونج. وفي الوقت الحالي، تعمل CII أيضًا مع هيئة الأوراق المالية في الدولة على ملف الإصدار الأول للسندات القابلة للتحويل بقيمة إصدار تبلغ حوالي 2840 مليار دونج.

وبحسب تقديرات بنك CII، إذا تم بنجاح إصدار سندات بقيمة 4,500 مليار دونج وتحويلها إلى أسهم، فإن نسبة الرفع المالي للدين إلى الأسهم لدى بنك CII سوف تنخفض من 2.2 مرة إلى 1.1 مرة فقط.

يشكل عبء الدين البالغ 13 مليار دونج عبئًا كبيرًا على شركة CII، ولا يزال يتعين عليها دفع 4 مليارات دونج كفوائد كل يوم.

وجاء اقتراح شركة CII لإصدار سندات إضافية في سياق هيكل أصول الشركة الذي يكشف عن العديد من المشاكل. وفي نهاية الربع الثاني، بلغ إجمالي الأصول 26,649.2 مليار دونج، بانخفاض قدره 6.7% مقارنة ببداية العام.

ومن بينها، ارتفعت الديون قصيرة الأجل بمقدار 615.6 مليار دونج في الأشهر الستة الأولى فقط من العام، لتصل إلى 6,039.4 مليار دونج. ويبلغ إجمالي الديون طويلة الأجل حاليًا 7,112.3 مليار دونج في هيكل رأس المال.

وبذلك يبلغ إجمالي ديون شركة CII 13,151 مليار دونج في حين تبلغ حقوق الملكية 8,106.8 مليار دونج فقط. الديون وحدها أعلى من حقوق الملكية بنسبة 62.2%.

ومع الديون الضخمة التي تزيد عن 13 مليار دونج المذكورة أعلاه، فإن مؤسسة التأمين التجاري مضطرة حالياً إلى تحمل مدفوعات الفائدة في الربع الثاني بما يصل إلى 363.3 مليار دونج. ويعني هذا أن الشركة تدفع تكاليف فائدة تصل إلى 4 مليارات دونج يوميًا، دون احتساب تكاليف التشغيل الأخرى.

بفضل الإيرادات المالية، تمكنت CII من تجنب الخسائر، وتعتزم احتضان 6 مشاريع BOT أخرى باستثمارات إجمالية تصل إلى 75 مليار دولار.

كما قدمت CII في وثيقة الاجتماع العام غير العادي الثاني للمساهمين في عام 2023، للمساهمين دراسة 6 مشاريع BOT باستثمار إجمالي قدره 75000 مليار دونج. تشمل المشاريع:

مدينة هوشي منه - ترونج لونج - المرحلة الثانية من طريق ماي ثوان السريع بتكلفة 22.000 مليار دونج فيتنامي؛ تحسين القدرة المرورية في منطقة شمال غرب مدينة هوشي منه بمبلغ 19،059 مليار دونج؛ مشروع تطوير وتوسيع الطريق السريع الوطني 1A من تقاطع تان كين إلى حدود لونغ آن بتكلفة 11،982 مليار دونج؛ مشروع لتحسين القدرة المرورية على طول طريق فام فان دونغ - نجوين شي - أونغ فان خيم - نجوين هوو كانه بقيمة 10,108 مليار دونج فيتنامي؛ مشروع تطوير وتوسيع المحور الشمالي الجنوبي من طريق نجوين فان لينه إلى طريق بن لوك لونغ ثانه السريع بقيمة 6,625 مليار دونج؛ مشروع تطوير وتوسيع الطريق الرابط بين مدينة هوشي منه - طريق ترونغ لونغ السريع بقيمة 5,048 مليار دونج.

وكما ذكرنا آنفا، فإن عبء الديون الثقيل يجعل العديد من المستثمرين متشككين في قدرة CII على البحث وتنفيذ مشروع BOT الذي تصل قيمته إلى 75 مليار دولار.

وخاصة في سياق الوضع التجاري الذي تعاني منه CII أيضًا من مشاكل. في الربع الثاني من عام 2023، بلغت إيرادات CII 843.4 مليار دونج، بانخفاض 15.2٪ عن نفس الفترة. بلغ إجمالي ربح الشركة 250.6 مليار دونج، بانخفاض 55.4٪. وانخفض هامش الربح الإجمالي من 45.5% إلى 23.9% فقط.

في الواقع، نجت نتائج أعمال CII في الربع الثاني من الخسائر فقط بفضل زيادة بنسبة 128.2% في الإيرادات المالية، من 259.5 مليار دونج إلى 461.9 مليار دونج. وهذا في الواقع دليل آخر على عدم الاستقرار في العمليات التجارية للشركة.

[إعلان 2]
مصدر