كيف يستفيد سوق رأس المال من إضافة صندوقين استثماريين جديدين؟

ستعمل صناديق الاستثمار في سندات البنية التحتية وصناديق الاستثمار في أدوات سوق النقد على حل مشكلة المصادر قصيرة الأجل ومتوسطة الأجل وطويلة الأجل لسوق رأس المال.

من المتوقع أن تكون أسعار الفائدة على شهادات صناديق الاستثمار في أدوات سوق النقد أعلى من أسعار الفائدة على ودائع الادخار - الصورة: TU TRUNG

في مشروع التعميم المعدل والمكمل لعدد من مواد التعميم رقم 98/2020 الذي ينظم عمل وإدارة صناديق الاستثمار في الأوراق المالية، اقترحت وزارة المالية إضافة نوعين جديدين من الصناديق، صناديق الاستثمار في سندات البنية التحتية وصناديق الاستثمار في أدوات سوق النقد.

تخفيف العبء على النظام المصرفي

قال السيد فونج شوان مينه - رئيس شركة سايجون للتصنيف الائتماني - إن مقترح وزارة المالية مناسب جدًا في السياق الحالي.

سيتم تنظيم صندوق استثمار سندات البنية التحتية كصندوق مغلق، يجمع رأس المال مرة واحدة من مستثمرين عامين، ولا يسحبه خلال فترة عمله. يُمكّن هذا النموذج الصندوق من الحصول على مصدر رأس مال مستقر، مناسب للاستثمار في سندات البنية التحتية على المدى المتوسط ​​والطويل.

وقال السيد مينه إن رأس المال الطويل الأجل يلعب دورًا مهمًا للغاية في تحقيق هدف فيتنام في أن تصبح اقتصادًا متطورًا بمعدل نمو مزدوج الرقم بحلول عام 2045.

يقول الخبراء إن هذا الصندوق سيساعد في تخفيف الضغط على رأس مال الاستثمار العام من الحكومة ، مما يُمكّن المحليات من توفير موارد مالية لتطوير البنية التحتية. كما يُسهم الصندوق في تخفيف الضغط على مصادر رأس المال متوسطة وطويلة الأجل من النظام المصرفي.

حاليًا، وفقًا للممارسات العالمية، تتراوح مدة رأس المال طويل الأجل عادةً بين 5 و15 عامًا. ومع ذلك، تتراوح مدة سندات الشركات في السوق في الغالب بين سنة وثلاث سنوات، وقليل منها يمتد لخمس سنوات. يصعب للغاية حشد رأس المال الدولي في هذا المجال قصير الأجل.

ستحل صناديق الاستثمار في سندات البنية التحتية المشكلة لمدة تتراوح بين 7 و10 سنوات أو 15 عامًا على الأقل. وبالتالي، سيطمئن المستثمرون والشركات بشأن التدفق النقدي وتكاليف الاستثمار في المشاريع.

ويتوقع الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان - رئيس قسم الأسواق المالية بكلية العلوم المصرفية في كلية إدارة الأعمال بجامعة مدينة هو تشي منه للاقتصاد - أن صندوق الاستثمار الفعال في السندات سيساعد في تخفيف العبء على النظام المصرفي الحالي.

يُساعد هذا الشكل من تعبئة رأس المال على خفض تكاليف الوساطة وزيادة الكفاءة. يُمكن لمستثمري السندات الشراء بأسعار فائدة أعلى، بينما يُمكن للمقترضين الاقتراض بأسعار فائدة أقل من خلال أنظمة الوساطة كالبنوك.

إضافة قنوات لجذب رأس المال الخامل على المدى القصير

بالنسبة لصناديق الاستثمار في أدوات سوق النقد، اقترحت وزارة المالية تنفيذها وفق نموذج الصندوق المفتوح، مما يسمح بتعبئة رأس المال بشكل مرن ومعاملات متكررة.

يجوز للصندوق الاستثمار في الودائع وشهادات الإيداع وأدوات الدين الحكومية والسندات المضمونة من قبل الحكومة وسندات الحكومات المحلية وسندات الشركات المدرجة وشهادات صناديق الاستثمار وأدوات سوق النقد الأخرى.

يستثمر الصندوق ما لا يقل عن 80% من صافي قيمة أصوله في الودائع وشهادات الإيداع وأدوات الدين الحكومية وغيرها من أصول الدخل الثابت ذات فترة استحقاق متبقية تبلغ 12 شهرًا أو أقل (باستثناء أدوات الدين الحكومية).

قال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان إنه بفضل هذا الصندوق، أصبح لدى الناس قنوات استثمارية أكثر تنوعًا، بدلًا من الاكتفاء بالإيداع في البنوك. وفي الوقت نفسه، يمكن للحكومة استخدام هذا الصندوق لتنظيم سوق الصرف، بالإضافة إلى عمليات السوق المفتوحة، وتوفير رأس مال قصير الأجل لمشاريع الاستثمار العام.

وأضاف السيد فونج شوان مينه أيضًا أن المستثمرين سيكون لديهم قناة أخرى لاستثمار رأس المال الخامل قصير الأجل، بالإضافة إلى منتجات أخرى مثل شهادات الإيداع، وأذون الخزانة، والأوراق المالية ذات القيمة المصرفية، وسندات الشركات قصيرة الأجل عالية الجودة.

ويتوقع السيد مينه أن جزءًا من تدفق ودائع الادخار المصرفية قد ينتقل إلى صندوق الاستثمار هذا.

العودة إلى الموضوع

نجوين نجوين

المصدر: https://tuoitre.vn/thi-truong-von-huong-loi-gi-khi-co-them-2-quy-dau-tu-moi-20251121190015529.htm