مؤشر فيتنام وسط صدمة التعريفات الجمركية: حان الوقت لاختبار قوة الاستثمار

يجب على المستثمرين أن يبقوا عقولهم ثابتة لأن سوق الأوراق المالية لا تعمل بناءً على الأخبار ولكنها تعتمد على القيمة الجوهرية للشركات.

تسبب الخوف الذي ساد سوق الأسهم خلال جلسة التداول في 3 أبريل في عمليات بيع واسعة النطاق، مما أثر سلبًا على معظم الصناعات، مما تسبب بشكل غير مقصود في رد فعل مبالغ فيه في السوق.  

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، بعد ظهر يوم 2 أبريل (صباح 3 أبريل بتوقيت فيتنام)، عن فرض رسوم جمركية أعلى على عشرات الدول ذات الفوائض التجارية مع الولايات المتحدة، وكانت فيتنام من بين الدول الأكثر خضوعًا للرسوم الجمركية المتبادلة، والتي وصلت إلى 46%. وقد تسببت هذه المعلومات في ضغوط بيع هائلة على سوق الأسهم منذ بداية جلسة 3 أبريل.  

حافظ 13 سهمًا فقط على ارتفاعها، بينما انخفضت أسعار 517 سهمًا في بورصة هونج كونج، حيث هبط 282 سهمًا. هيمنت المؤشرات الزرقاء والحمراء على السوق، حيث سجلت جميع مؤشرات القطاعات انخفاضًا بنسبة تقارب 7%. خسر مؤشر فيتنام (VN-Index) ما يقرب من 88 نقطة، أي بنسبة 6.68%، ليصل إلى 1,229.84 نقطة، ممحوًا بذلك جميع مكاسبه خلال الشهرين الماضيين. وكان هذا أيضًا أكبر انخفاض في تاريخ سوق الأسهم الفيتنامية.  

ضغط بيع هائل يتسبب في انخفاض مؤشر VN إلى أدنى مستوى له في التاريخ

دفع الخوف من "تباطؤ المبيعات" المستثمرين إلى البيع منذ بداية الجلسة، بغض النظر عن تأثر قطاع الشركة بالرسوم الجمركية أم لا، مما يدل على وجود حالة من التفاؤل المفرط في السوق. في صباح 3 أبريل، أصدرت شركة FPT بيانًا عاجلًا يفيد بأن "FPT غير متأثرة بسياسة الضرائب الأمريكية الجديدة"، لكن رد فعل الشركة لم يكن كافيًا لإحداث تأثير، حيث ظلت أسهم FPT تُباع عند أدنى سعر لها، وانخفضت إلى الحد الأقصى.  

شهدت أسهم الشركات المحلية في قطاعات العقارات والبنوك والسلع الاستهلاكية تراجعًا ملحوظًا، مما يُظهر سيطرة عقلية القطيع على السوق. لم يعد المستثمرون يبيعون بناءً على التحليل الأساسي، بل خوفًا من الخسائر قصيرة الأجل.  

في الواقع، بعد وقت قصير من إعلان الرئيس ترامب عن الرسوم الجمركية الجديدة، صرّح وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت لوكالة بلومبرغ بأن على شركاء الولايات المتحدة التجاريين ضبط النفس وانتظار المفاوضات. وأضاف: "هذه أعلى رسوم جمركية بدون أي رد انتقامي".  

أعلن البيت الأبيض أن الرسوم الجمركية البالغة 10% ستدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من 5 أبريل، بينما ستدخل الرسوم الجمركية الأعلى حيز التنفيذ اعتبارًا من 9 أبريل. لذا، ومع ترك الولايات المتحدة احتمالية المفاوضات مفتوحة، أصبح لدى فيتنام الوقت للتغيير.  

وأكد السيد ترونج هيين فونج، المدير الأول لشركة KIS Vietnam Securities، أنه "في الوضع الحالي، لا تزال هناك نقاط مضيئة حقيقية يمكن للمستثمرين الاعتماد عليها".  

وبالإضافة إلى حقيقة أن السيد ترامب أعرب عن تعاطفه مع فيتنام من خلال الزيارات والاستثمارات في فيتنام، يعتقد السيد ترونغ هين فونغ أيضًا أن قدرة فيتنام على التفاوض والتفاوض يمكن أن تعدل معدل الضرائب عن الولايات المتحدة.  

سوق الأسهم الحالية مُفرطة البيع بسبب مخاوف المستثمرين وذعرهم، وليس بسبب مشاكل تجارية. إذا شهدت شركة ما انخفاضًا حادًا في نتائجها أو خسائر أو إفلاسًا، فسيكون لدى المستثمرين سببٌ للبيع، لكن البيع الحالي قائمٌ فقط على نفسية مؤقتة، لذا سيهدأ المستثمرون سريعًا، ويخففون من ضغوطهم المفرطة، ويحدون من زخم البيع، كما قال السيد فونغ.  

من الناحية الفنية، انخفض السوق إلى أدنى مستوياته في 3 أبريل، وسيشهد بعض جلسات التعافي. سينخفض ​​ضغط البيع تدريجيًا مع عودة الطلب على صيد الأسماك في قاع البحار، مما يوفر فرصًا للمستثمرين الذين كانوا يحتفظون بسيولة نقدية ويجنون الأرباح سابقًا. وخاصةً عندما ينخفض ​​السعر إلى مستوى جذاب للغاية، يصبح مؤشر السعر إلى الربحية جذابًا للغاية، ويجذب المستثمرين الذين يميلون إلى الاستثمار على المدى المتوسط ​​والطويل، بالإضافة إلى المستثمرين ذوي الخبرة.  

وعلق المدير الأول لشركة KIS Vietnam بأن المعلومات الأولية تظهر 46% فقط، ويجب على المستثمرين الانتظار بهدوء للحصول على معلومات أكثر تحديدًا، خاصة عندما يكون لدى الحكومة والوزارات حل للتفاوض مع الولايات المتحدة لتخفيف التعريفات الجمركية.  

عندما يختار المستثمرون أسهمهم الاستثمارية بعناية، فإنهم يختارون أسهمًا جيدة ذات خطط عمل واستراتيجيات تطوير واضحة. في الفترة القادمة، سيناقش موسم اجتماعات مساهمي الشركات تحديدًا مستوى توزيع الأرباح، ومشاريع التطوير القادمة، وغيرها من المعلومات الإيجابية. لذلك، ليس لدينا سبب لبيع الأسهم الجيدة بسبب عدم وضوح المعلومات الأولية. هذا تسرع وغير ضروري، كما أوصى السيد ترونغ هين فونغ.  

ذكر هذا الخبير أيضًا الحدث الكبير المرتقب، وهو أن بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE) ستبدأ رسميًا بتشغيل نظام KRX. يُمثل هذا الحدث تقريبًا المحطة الأخيرة في ترقية سوق الأسهم الفيتنامية خلال فترة المراجعة في سبتمبر المقبل، مما يجذب العديد من صناديق الاستثمار العالمية للاستثمار في فيتنام. وأضاف: "في ذلك الوقت، سيجد هذا التدفق النقدي الجديد أسهمًا جيدة في السوق. إذا سارع المستثمرون إلى البيع متبعين ركب الحشد، فسيخسرون أسهمًا جيدة وسيتكبدون خسائر عند قبول البيع بخسارة. لكنني ما زلت أعتقد أن الواقع ليس بهذه الخطورة، فهناك مؤشرات جديدة ستنعكس على السوق في المستقبل القريب".  

شكّل الانخفاض القياسي لمؤشر فيتنام اختبارًا كبيرًا لمعنويات المستثمرين، ولكنه ذكّر أيضًا بأن سوق الأسهم لا يحركه الأخبار فحسب، بل أيضًا القيمة الجوهرية للشركات. لا يزال اقتصاد فيتنام واعدًا، ولا يمكن للتقلبات قصيرة الأجل أن تمحو آفاق السوق على المدى الطويل.

وتشير المعلومات الواردة من الحكومة والوزارات أيضًا إلى أن فيتنام تبذل جهودًا لتحسين الوضع.  

فور إعلان الرسوم الجمركية، ترأس رئيس الوزراء اجتماعًا للجنة الحكومية الدائمة مع الوزارات والهيئات الحكومية لتقييم الوضع ومناقشة الحلول العاجلة والطويلة الأجل. ووجّه رئيس الوزراء باتخاذ عدد من الإجراءات الشاملة والمنسجمة والمعقولة والفعالة، الفورية والطويلة الأجل، مع الجانب الأمريكي، لتعزيز العلاقات التجارية المتوازنة والمستدامة، وتسهيل إجراءات المستثمرين من الجانبين، وضمان الحقوق والمصالح المشروعة والقانونية للجهات المعنية.

وطلب رئيس الوزراء أيضًا إنشاء فريق استجابة سريع على الفور بشأن هذه القضية برئاسة نائب رئيس الوزراء بوي ثانه سون؛ وكلف نائب رئيس الوزراء هو دوك فوك برئاسة وتوجيه الوزارات والفروع للاستماع إلى آراء الشركات، بما في ذلك شركات التصدير الكبرى.

كما أشار اجتماع وزارة المالية في اليوم نفسه إلى أنه وفقًا لأحدث تقرير صادر عن الممثل التجاري الأمريكي، يبلغ متوسط ​​معدل الضريبة في فيتنام على السلع الأمريكية المصدرة 15%، وهو أقل بكثير من نسبة 90% التي حددتها الولايات المتحدة. وتواصل وزارة المالية البحث والتوضيح والمناقشة الدؤوبة وإيجاد حلول لتحقيق التوازن التجاري، بما يعود بالنفع على الجانبين.

وفقًا لنائب الوزير نجوين دوك تشي، سيزور ممثلون عن الحكومة الفيتنامية الولايات المتحدة نهاية هذا الأسبوع لمناقشة هذه القضية. ومن المؤمل أن يكون المستوى الذي أعلنته إدارة ترامب هو الحد الأقصى، وسيتم تحديد العدد المحدد بعد مناقشة الجانبين للحلول.

المصدر: https://baodautu.vn/vn-index-giua-cu-soc-thue-quan-thoi-diem-kiem-chung-ban-linh-dau-tu-d261968.html