ব্লু-চিপ স্টকগুলোর দরপতন হয়েছে, অন্যদিকে মিড-ক্যাপ ও স্মল-ক্যাপ স্টকগুলোর দর বেড়েছে।

জুন মাসের প্রথম লেনদেন পর্ব শুরু হওয়ার সময় শেয়ার বাজারের পারফরম্যান্স তেমন ইতিবাচক ছিল না। যদিও লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলোর চাপের কারণে ভিএন-ইনডেক্স প্রায় ১৯ পয়েন্ট কমে গিয়েছিল, একটি ইতিবাচক দিক ছিল যে অনেক মিড-ক্যাপ ও স্মল-ক্যাপ স্টকের দামও ব্যাপকভাবে বেড়েছিল, যা পারফরম্যান্সে একটি উল্লেখযোগ্য পার্থক্য তৈরি করেছে।

জুনের প্রথম লেনদেন পর্বে ভিএন-সূচক প্রায় ১৯ পয়েন্ট হ্রাস পেয়েছে, কারণ লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলো তীব্র বিক্রয় চাপের সম্মুখীন হয়েছে, অন্যদিকে বিনিয়োগকারীরা মিড-ক্যাপ ও স্মল-ক্যাপ স্টকগুলোতে সুযোগ খুঁজতে থাকেন।

পুঁজি প্রবাহ ক্রমাগত দুর্বল হতে থাকায় এবং লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলিতে বিক্রির চাপ বৃদ্ধি পাওয়ায় ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার জুন মাসের শুরুটা শান্তভাবে করেছে। ১লা জুন লেনদেন শেষে, ভিএন-সূচক ১৮.৯৫ পয়েন্ট বা ১.০২% কমে ১,৮৪৪.৫৪ পয়েন্টে নেমে আসে। অন্যদিকে, ভিএন৩০-সূচক ৭.৩৫ পয়েন্ট বা ০.৩৭% কমে ১,৯৮৯.৭১ পয়েন্টে দাঁড়ায়।

উল্লেখযোগ্যভাবে, সূচকের তুলনামূলকভাবে তীব্র পতন সত্ত্বেও, বাজারের পরিধি ইতিবাচক ছিল। সমগ্র বাজার জুড়ে, ৩২৯টি স্টকের দাম বেড়েছে, ২৯৩টির কমেছে এবং ৮৯২টির অপরিবর্তিত ছিল। HoSE এক্সচেঞ্জেও, দাম বাড়া স্টকের সংখ্যা দাম কমা স্টকের সংখ্যাকে সামান্য ছাড়িয়ে গেছে, যেখানে ১৫৮টির দাম বেড়েছে এবং ১২৯টির দাম কমেছে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে পুঁজি এখনও নির্দিষ্ট কিছু স্বতন্ত্র স্টকের গোষ্ঠীতে, বিশেষ করে মিড-ক্যাপ এবং স্মল-ক্যাপ খাতের স্টকগুলিতে সুযোগ খুঁজছে।

ভিএন-সূচকের এই তীব্র পতনের প্রধান কারণ হলো প্রধান ব্লু-চিপ স্টকগুলোর দুর্বলতা, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট এবং জ্বালানি খাতে।

বাজারের ওপর ভিনগ্রুপের শেয়ারগুলোর নেতিবাচক প্রভাবই সবচেয়ে বেশি ছিল। VIC-এর শেয়ারের দাম ৩.০৩% কমে যাওয়ায় VN-সূচক থেকে ১০ পয়েন্টের বেশি হ্রাস পায়, অন্যদিকে VHM-এর শেয়ারের দাম ২.৫৬% কমে যাওয়ায় সূচকটি প্রায় ৩.৪ পয়েন্ট হারায়। শুধুমাত্র এই দুটি শেয়ারের কারণেই বাজারের সামগ্রিক পতনে প্রায় ১৪ পয়েন্টের অবদান ছিল।

এছাড়াও, জ্বালানি খাতও তীব্র বিক্রয় চাপের সম্মুখীন হয়েছে। GAS-এর দর ৩.৬৬%, BSR-এর ৩.৮৭% এবং PLX-এর ৩.০৫% কমেছে। STB, TCB, MSB এবং CTG-এর মতো বেশ কয়েকটি ব্যাংকের শেয়ারের দরও দুর্বল ছিল, যা সূচকের পতনে ভূমিকা রেখেছে।

বিকালের অধিবেশনে ব্লু-চিপ স্টকগুলোর মধ্যে বিক্রির চাপ তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়। সকালে VN30 সূচক তুলনামূলকভাবে ভারসাম্যপূর্ণ থাকলেও, দিনের শেষে ১৯টি স্টকের দরপতন ঘটে, যা লাভবান হওয়া স্টকের সংখ্যার দ্বিগুণেরও বেশি। একই সাথে অনেক লার্জ-ক্যাপ স্টকের দরপতন হওয়ায় বাজার তার ঊর্ধ্বমুখী গতি হারায়।

সকালের তুলনায় বিকালের সেশনে VN30 গ্রুপে তারল্য ৭৪%-এর বেশি বাড়লেও, মূল্যস্তর আরও তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা প্রধান স্টকগুলোর ওপর বর্ধিত সক্রিয় বিক্রয় চাপকে প্রতিফলিত করে।

সীমিত নগদ প্রবাহের মধ্যে ছোট ও মাঝারি আকারের স্টকগুলো বাজারের কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হয়েছে।

HQC, TTF, FIT, ST8, TSC, BKG, এবং BFC-এর মতো একাধিক স্টক তাদের সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছেছে। অন্যান্য অনেক স্টকে ৩-৫% বৃদ্ধি রেকর্ড করা হয়েছে, যা এই ধারণা তৈরি করছে যে বাজার এখনও একটি নির্দিষ্ট স্তরের গতিশীলতা বজায় রেখেছে।

তবে, বিশ্লেষকরা এই ঘটনাটি সম্পর্কে সতর্ক থাকার পরামর্শ দিয়েছেন। যদিও উল্লেখযোগ্য সংখ্যক স্টকের দাম বেড়েছে, কিন্তু যে স্টকগুলোর দাম দ্রুত বেড়েছে সেগুলোর বেশিরভাগেরই তারল্য কম। পরিসংখ্যানে দেখা যায় যে, HoSE-তে যে ৬৯টি স্টকের দাম ১%-এর বেশি বেড়েছে, সেগুলোর দুই-তৃতীয়াংশের বেশির লেনদেন মূল্য ছিল ১০ বিলিয়ন VND-এর নিচে।

এটি ইঙ্গিত দেয় যে বড় আকারের মূলধন প্রবাহ এখনও বাজারে পুরোপুরি ফিরে আসেনি। বাজারের পরিধির এই উন্নতি একটি টেকসই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সংকেত না দিয়ে, বরং প্রধানত ছোট ও মাঝারি আকারের স্টকগুলোর কম তারল্য সুবিধাকেই প্রতিফলিত করে।

ইতিবাচক দিক হলো, কিছু অত্যন্ত তারল্যপূর্ণ স্টক তাদের ঊর্ধ্বমুখী গতি বজায় রেখেছে, যেমন VIX, যা ১.১৩% বৃদ্ধি পেয়ে ৬৫৬ বিলিয়ন VND-এর বেশি লেনদেন মূল্য অর্জন করেছে; FPT, যা ১.৮২% বৃদ্ধি পেয়েছে; VND, যা ৪.১৫% বেড়েছে; MWG, যা ৩.৬৭% বেড়েছে; GEE, যা ২.৮৪% বেড়েছে; এবং CII, যা ২.৩৪% বেড়েছে।

এই স্টকগুলোকে এমন একটি বাজারে সুযোগ সন্ধানী ফটকা ও বিনিয়োগ মূলধনের সুস্পষ্ট প্রতিচ্ছবি হিসেবে দেখা হয়, যেখানে সামগ্রিক প্রবৃদ্ধির গতির অভাব রয়েছে।

বর্তমান উদ্বেগের বিষয়গুলোর মধ্যে একটি হলো, বাজারের তারল্য অস্বাভাবিকভাবে কম পর্যায়ে রয়েছে।

মোট বাজার লেনদেনের পরিমাণ ১৬,২৮২ বিলিয়ন VND ছাড়িয়ে গেছে, যা প্রায় ৫৭৭ মিলিয়ন শেয়ার লেনদেনের সমতুল্য। শুধুমাত্র HoSE-তেই লেনদেনের পরিমাণ ছিল প্রায় ১৫,০০০ বিলিয়ন VND, যা বছরের শুরুর দিকের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম, যখন প্রতি সেশনে তারল্য প্রায়শই ১ বিলিয়ন USD ছাড়িয়ে যেত।

বিদেশী বিনিয়োগকারীরা তাদের মোট বিক্রির ধারা অব্যাহত রেখেছেন, যার পরিমাণ প্রায় ৬৪৬ বিলিয়ন VND; তারা ১,০২৫ বিলিয়ন VND-এর বেশি ক্রয় করলেও ১,৬৭১ বিলিয়ন VND পর্যন্ত বিক্রি করেছেন।

অনেক বিশেষজ্ঞের মতে, বাজারে অর্থের প্রবাহ ব্যাংক আমানতের প্রতিযোগিতামূলক চাপের সম্মুখীন হচ্ছে। অনেক বাণিজ্যিক ব্যাংক আমানতের সুদের হার প্রতি বছর ৭-৮% বা বড় আমানতের ক্ষেত্রে তার চেয়েও বেশি হারে ক্রমাগত বৃদ্ধি করায়, নিরাপত্তা পছন্দকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি একটি উল্লেখযোগ্য আকর্ষণ তৈরি করছে।

এছাড়াও, ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের শেষে বাজার জুড়ে বকেয়া মার্জিন ঋণ প্রায় ৪০৫,০০০ বিলিয়ন VND-এর রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে। তারল্য হ্রাসের মধ্যে, উচ্চ মাত্রার লিভারেজ বাজারের অপ্রত্যাশিত ওঠানামার মুখে বিনিয়োগকারীদের আরও সতর্ক করে তুলেছে।

যদিও স্বল্পমেয়াদী পরিস্থিতি এখনও পুরোপুরি ইতিবাচক নয়, অনেক সিকিউরিটিজ কোম্পানি মনে করে যে ভিএন-ইনডেক্স ১,৮৫০ পয়েন্টের গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট লেভেলের কাছাকাছি তার গতিবেগ যাচাই করার একটি পর্যায়ে প্রবেশ করছে।

ভিয়েতকমব্যাংক সিকিউরিটিজের মূল্যায়ন অনুযায়ী, সূচকটি বর্তমানে ১,৮৫০-১,৮৭০ পয়েন্টের পরিসরে ওঠানামা করছে এবং একটি নতুন ধারা গঠনের আগে এটিকে স্থিতিশীল হতে আরও সময়ের প্রয়োজন। অন্যদিকে, এসিবি সিকিউরিটিজ মনে করে যে, ১,৮৫০ পয়েন্ট স্তরটি একটি গুরুত্বপূর্ণ স্বল্পমেয়াদী সহায়ক স্তর হিসেবে কাজ করছে, যা বাজারকে একটি বড় ধরনের পতন থেকে রক্ষা করতে সাহায্য করছে।

সামগ্রিকভাবে, ১লা জুনের লেনদেন অধিবেশন থেকে দেখা যায় যে, বাজারে এখনও ছোট ও মাঝারি আকারের স্টক গ্রুপে স্বতন্ত্র সুযোগ রয়েছে। তবে, তারল্যের উন্নতি না হওয়ায় এবং বড় আকারের মূলধন প্রবাহ নিষ্ক্রিয় থাকায়, এই গ্রুপের স্টকগুলোর সুবিধা মূলত স্বল্পমেয়াদী। আগামী সময়ে বাজারের সাধারণ গতিপ্রকৃতি সম্ভবত ব্লু-চিপ স্টকগুলোর পুনরুদ্ধার এবং বড় আকারের মূলধন প্রবাহের প্রত্যাবর্তনের উপর নির্ভর করবে।

উৎস: https://thoibaonganhang.vn/blue-chips-suy-yeu-co-phieu-vua-va-nho-noi-song-182864.html