"এআই বুদবুদ" কি মার্কিন বাজারের জন্য ঝুঁকি?

VTV.vn - মার্কিন স্টকগুলি টানা দ্বিতীয় সেশনের জন্য পতন হয়েছে কারণ প্রযুক্তি স্টকগুলি - বিশেষ করে AI - উচ্চ মূল্যায়নের চাপের মধ্যে ছিল, যখন বিনিয়োগকারীরা Nvidia-এর ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনের জন্য অপেক্ষা করছিলেন।

মার্কিন স্টক টানা দ্বিতীয় সেশনের জন্য পতন হয়েছে

সপ্তাহের দ্বিতীয় ট্রেডিং সেশনে প্রবেশ করার পরও, ওয়াল স্ট্রিটে সতর্ক প্রবণতা থামার কোনও লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না। ১৮ নভেম্বর সেশনের শেষে, তিনটি প্রধান সূচকই আবারও পতনের দিকে ঝুঁকে পড়ে যখন প্রযুক্তি খাতের স্টক - সাম্প্রতিক সময়ে মার্কিন বাজারের প্রধান চালিকা শক্তি - বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বিক্রি অব্যাহত ছিল।

এই পতনের শীর্ষে ছিল ন্যাসডাক সূচক, যার দাম প্রায় ১.২% কমেছে, অন্যদিকে ডাউ জোন্স এবং এসএন্ডপি ৫০০ও প্রায় ১% কমে বন্ধ হয়েছে। চিপমেকার এনভিডিয়ার শেয়ারের মূল্য প্রায় ৩% কমেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা জায়ান্টটির ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনের অপেক্ষায় ছিলেন। মাইক্রোসফ্ট, অ্যামাজন, মেটার মতো শীর্ষ বাজার নেতাদের বেশিরভাগ প্রযুক্তি কর্পোরেশনও এই অধিবেশনে পতন দেখেছে।

বাজার এনভিডিয়া রিপোর্টের অপেক্ষায়

বাজারের মনোযোগ এখন এনভিডিয়ার ত্রৈমাসিক আর্থিক প্রতিবেদনের উপর নিবদ্ধ, যা ২০ নভেম্বর (ভিয়েতনাম সময়) ভোরের ট্রেডিং সেশনের পরে প্রকাশিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, যখন এআই জ্বর বিস্ফোরিত হয়েছিল, বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই এনভিডিয়ার ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনকে সমগ্র শিল্পের স্বাস্থ্যের "পরিমাপ" হিসাবে দেখেছিলেন।

লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জ গ্রুপের পূর্বাভাস অনুসারে, তৃতীয় প্রান্তিকে এনভিডিয়া ৫৪.৯২ বিলিয়ন ডলার আয় করতে পারে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৫৬% বেশি।

যদি সত্য হয়, তাহলে এটি হবে এনভিডিয়ার টানা ১০ম ত্রৈমাসিকের রাজস্ব বৃদ্ধি ৫০% এর উপরে, তবে ২০২৩ সালের মাঝামাঝি সময়ে এআই বুমের পর থেকে এটির সবচেয়ে ধীর প্রবৃদ্ধি, যখন এনভিডিয়ার বেশ কয়েকটি প্রান্তিকে তিন অঙ্কের প্রবৃদ্ধি ছিল।

চীনা বাজারে প্রবেশাধিকার পেতে অসুবিধা থেকে শুরু করে বৃহৎ বিনিয়োগ নিয়ে সন্দেহ, এনভিডিয়া বেশ কিছু চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছে। নভেম্বর মাসে এনভিডিয়ার শেয়ারের দাম ১০% কমেছে, যদিও বছরের শুরু থেকে এখনও ৩৫% বেড়েছে।

তবে, এই চাপ সত্ত্বেও, বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞ এখনও আশা করছেন যে আসন্ন আয়ের ফলাফল প্রত্যাশার চেয়েও বেশি হবে, যা কেবল এনভিডিয়ার শেয়ারের জন্য নয়, বরং সমগ্র প্রযুক্তি শিল্পের জন্য পুনরুদ্ধারকে ত্বরান্বিত করতে পারে।

"দ্বিতীয় প্রান্তিকের দিকে তাকালে, এনভিডিয়ার শেয়ার প্রতি আয় ছিল $1.08। এবং আসন্ন প্রতিবেদনে আশা করা হচ্ছে যে শেয়ার প্রতি আয় প্রায় $1.25 হতে পারে, যা 16% বৃদ্ধি," বিনিয়োগ পরামর্শদাতা সংস্থা ওয়েলথ অ্যালায়েন্সের সিইও রবার্ট কনজো বলেছেন। "দ্বিতীয় প্রান্তিকে তাদের আয় ছিল $46 বিলিয়ন। তৃতীয় প্রান্তিকে, সংখ্যাটি $55 বিলিয়নের কাছাকাছি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এবং এটি লক্ষ করা উচিত যে এই পরিসংখ্যানগুলি চীনা বাজার থেকে বিক্রয়কে বিবেচনা করে না। এটি খুব শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি। আমি মনে করি না যে এনভিডিয়া বা অন্যান্য প্রযুক্তি স্টক সম্পর্কে সতর্ক থাকার সময় এসেছে। এই ক্ষেত্রে সবকিছু এখনও খুব শক্ত।"

“এটি প্রযুক্তি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সত্যিকারের ‘সুপার বোল’,” বলেছেন ওয়েডবুশ সিকিউরিটিজের ব্যবস্থাপনা পরিচালক ড্যানিয়েল আইভস। “এনভিডিয়া হলো এআই বিপ্লবের ভিত্তিপ্রস্তর। আমরা খুব শক্তিশালী সংখ্যা আশা করছি, যা কেবল এনভিডিয়া চিপসের জন্য নয়, বরং এআই বিপ্লবের সমগ্র বাস্তুতন্ত্রের জন্য ক্রমবর্ধমান চাহিদা প্রদর্শন করে।”

টেক জায়ান্টরা এআই সম্ভাবনা নিয়ে আশাবাদী

এটা বলা যেতে পারে যে AI দৌড়ে, Nvidia-এর মতো বৃহৎ প্রযুক্তি কর্পোরেশনগুলি এখনও শীর্ষস্থানীয় নাম, যারা খেলায় আধিপত্য বিস্তার করছে। এই নামগুলি সাধারণত প্রযুক্তি খাতে এবং সামগ্রিকভাবে অর্থনীতিতে AI যে সম্ভাবনা নিয়ে আসে সে সম্পর্কে খুব আশাবাদী।

এনভিডিয়ার আগে ঘোষিত কিছু নামের ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনে এটি স্পষ্টভাবে উঠে এসেছে। যেখানে, প্রতিদ্বন্দ্বী এএমডি ভবিষ্যদ্বাণী করেছিল যে ২০৩০ সালের মধ্যে এআই ডেটা সেন্টারের চিপ বাজার ১,০০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছাতে পারে। অথবা অনেক বৃহৎ কর্পোরেশনের জন্য এআই হার্ডওয়্যার তৈরির অংশীদার ফক্সকনও আশা করে যে ডেটা সেন্টার সেগমেন্ট থেকে আগামী বছর আয় দ্বিগুণ হবে।

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার আকর্ষণ একজন অভিজ্ঞ প্রযুক্তি বিলিয়নেয়ারকেও আবার আকৃষ্ট করেছে, তিনি হলেন অ্যামাজনের প্রতিষ্ঠাতা জেফ বেজোস। প্রায় ৪ বছর ধরে কোনও ব্যবসা পরিচালনা না করে "অবসর" নেওয়ার পর, আমেরিকান বিলিয়নেয়ার সম্প্রতি প্রজেক্ট প্রমিথিউস নামে একটি স্টার্টআপের সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং সহ-প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা হিসেবে ফিরে এসেছেন, যারা ৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলারেরও বেশি মূলধন সংগ্রহ করে ইঞ্জিনিয়ারিং এবং উৎপাদনের জন্য কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিশেষজ্ঞ।

টেক জায়ান্টরা এআই সম্ভাবনা নিয়ে আশাবাদী

"এআই বুদবুদ" কি মার্কিন বাজারের জন্য ঝুঁকি?

তবে, যত বেশি বিস্ফোরক প্রবৃদ্ধি হবে, মার্কিন বাজারে তত বেশি প্রশ্ন উঠবে: সাধারণভাবে প্রযুক্তির স্টক এবং বিশেষ করে AI-এর স্টকগুলি কি অতিরিক্ত মূল্যবান, এমনকি অযৌক্তিকভাবেও।

এই বিষয়ের প্রমাণ হলো সাতটি শীর্ষস্থানীয় প্রযুক্তি নামের দল, অথবা ম্যাগনিফিসেন্ট ৭ - যাদের সকলেই এআই ক্ষেত্রে জড়িত, অথবা এই ক্ষেত্রে ব্যবসার সাথে সম্পর্ক রয়েছে, তারা এখন সমগ্র S&P 500 সূচক ঝুড়ির মোট মূলধনের 37%।

এই আধিপত্য অনেক বিনিয়োগকারীকে ১৯৯০-এর দশকের শেষের দিকের ডট-কম বুদবুদের কথা ভাবতে বাধ্য করে, যখন ইন্টারনেট কোম্পানির শেয়ারের একটি সিরিজ দ্রুত বৃদ্ধি পায় এবং অল্প সময়ের মধ্যে একই সাথে ভেঙে পড়ে। এবং তাদের এখন উদ্বেগের বিষয় হল বাজার কি একই রকম "এআই বুদবুদে" প্রবেশ করছে কিনা।

গোল্ডম্যান শ্যাক্সের মতে, বর্তমান স্টক মূল্যায়ন, যদিও উচ্চ, তবুও আর্থিক বুদবুদের উচ্চতায় দেখা স্তরের নীচে রয়েছে। বিগ সেভেন প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির ফরোয়ার্ড প্রাইস-টু-আর্নিং অনুপাত এখন ডট-কম বুদবুদের সময় সাতটি বৃহত্তম কোম্পানির তুলনায় প্রায় অর্ধেক। অনেক বিশেষজ্ঞ একমত।

মিঃ স্যাম স্টোভাল - সিএফআরএ কোম্পানি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্ট্র্যাটেজিক কনসাল্টিং প্রধান বলেছেন: "আমরা মনে করি বর্তমান মূল্যায়ন উচ্চ, কিন্তু আমরা বিশ্বাস করি না যে বাজারটি একটি এআই বুদবুদে পতিত হচ্ছে। ২৯শে অক্টোবর সাম্প্রতিক বাজারের শীর্ষে, এসএন্ডপি ৫০০ প্রযুক্তি স্টক গ্রুপ ২০-বছরের ফরোয়ার্ড পি/ই গড়ের তুলনায় ৭৩% প্রিমিয়ামে লেনদেন করেছে। যদি কেবল ৫-বছরের গড়ের সাথে তুলনা করা হয় - যা এআই বিস্ফোরিত হওয়ার সময়কার সময়ের সাথে মিলে যায় - মূল্যায়ন প্রায় ২৪% বেশি।"

আরেকটি বিষয় উল্লেখ করা হয়েছে যে ডট-কম বুদবুদের সময়, বেশিরভাগ মূলধন অস্পষ্ট এবং অস্বচ্ছ ব্যবসায়িক মডেল সহ নতুন কোম্পানিগুলিতে প্রবাহিত হয়েছিল। এখন, অত্যন্ত মূল্যবান কোম্পানিগুলি আসলে লাভজনক, নির্দিষ্ট ব্যবসায়িক কার্যক্রম পরিচালনা করে এবং AI প্রকল্পগুলিতে শত শত বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করতে সক্ষম।

ফিচ রেটিং-এর মার্কিন অর্থনৈতিক গবেষণা বিভাগের প্রধান মিঃ ওলু সোনোলা মূল্যায়ন করেছেন: "সামগ্রিকভাবে, শেয়ার বাজার বর্তমানে উচ্চ মূল্যায়ন স্তরে রয়েছে, উচ্চ পি/ই অনুপাত সহ। তবে বুদবুদ পরিস্থিতি সম্পর্কে এখনও সিদ্ধান্তে পৌঁছানো তাড়াতাড়ি। স্পষ্টতই, এআই-তে মূলধন বিনিয়োগের চাহিদা অনেক বেশি এবং আমরা শক্তিশালী মূলধন প্রবাহ প্রত্যক্ষ করছি। এআই বিনিয়োগ ব্যয়ের জন্য একটি বড় চালিকাশক্তি হয়ে উঠেছে। পরিসংখ্যানগুলিতে এটি স্পষ্টভাবে দেখা গেছে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার ক্ষেত্রে অবদান রেখেছে।"

তবে, প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির বিনিয়োগ মূলধন প্রকৃত, স্পষ্ট সুবিধায় রূপান্তরিত হওয়ার জন্য অপেক্ষা করার সময়, বাজারকে এখনও সমন্বয়ের মুখোমুখি হতে হবে, কারণ বিনিয়োগকারীরা উচ্চ স্টক মূল্যায়নের বিষয়ে আরও সতর্ক হয়ে উঠবেন।

মিঃ স্যাম স্টোভাল - সিএফআরএ কোম্পানি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্ট্র্যাটেজিক কনসাল্টিং প্রধান মন্তব্য করেছেন: "২৯শে অক্টোবরের সর্বোচ্চ থেকে প্রযুক্তিগত স্টকের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, অন্যদিকে স্বাস্থ্যসেবা, আর্থিক এবং জ্বালানি স্টকগুলি শক্তিশালী লাভ অর্জন করেছে। এটি দেখায় যে বিনিয়োগকারীরা আরও আকর্ষণীয় মূল্যায়নের ক্ষেত্রগুলিতে স্থানান্তরিত হচ্ছে। আমাকে আশাবাদী করে তোলে যে বিনিয়োগকারীরা নগদ অর্থ ধরে রাখার জন্য বাজার থেকে সরে যাচ্ছেন না। তারা এখনও স্টক ধরে রেখেছেন, কেবল স্পষ্ট মূল্যের স্টক গ্রুপগুলিতে ঘুরছেন"।

দীর্ঘমেয়াদে, AI স্টকের জন্য দৃষ্টিভঙ্গি এখনও বেশ ইতিবাচক, কারণ চারটি প্রধান প্রযুক্তি কোম্পানি Alphabet, Meta, Microsoft এবং Amazon এই বছর AI শক্তি বৃদ্ধির জন্য $380 বিলিয়ন মূলধন ব্যয় করার পরিকল্পনা করছে। UBS পূর্বাভাস দিয়েছে যে এটিই মূল চালিকা শক্তি হবে, যা 2026 সালে S&P 500 সূচককে 14.4% বৃদ্ধির দিকে ঠেলে দেবে।

সূত্র: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm