টেককম সিকিউরিটিজ (টিসিবিএস) এর ব্যবসার পতন

[বিজ্ঞাপন_১]

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, টেককম সিকিউরিটিজ কর্পোরেশন (TCBS)-এর ব্যবসায়িক কার্যক্রম বন্ড বাজারের উত্তেজনার উপর অনেকাংশে নির্ভরশীল। বিগত বছরগুলিতে বন্ড বাজারের উত্তপ্ত বিকাশ একটি লিভার ছিল যা TCBS-কে দীর্ঘস্থায়ী সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির সাথে প্রতিযোগিতা করতে সাহায্য করেছিল যখন সিকিউরিটিজ ব্রোকারেজ সেক্টরের প্রায় "কোনও সুযোগ" ছিল না।

টিসিবিএস-এর পরিচালনা পর্ষদের চেয়ারম্যান মিঃ নগুয়েন জুয়ান মিন বহু বছর আগে বলেছিলেন: "শুরুতে, টিসিবিএস সিকিউরিটিজ ব্রোকারেজ সেক্টরে অন্যান্য সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির থেকে দশ বছরেরও বেশি পিছিয়ে ছিল। পিছিয়ে থাকার পর, এখন অন্যদের সাথে তাল মিলিয়ে কোনও প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা ছাড়াই সেই বাজারে ঝাঁপিয়ে পড়ার ফলে, আমরা আজীবন পিছিয়ে থাকব।" এটি টিসিবিএসকে একটি বিশেষ বাজার খুঁজে পেতে বাধ্য করেছিল, যেখানে অন্যান্য সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি এখনও মনোযোগ দেয়নি।

২০১৬ সাল থেকে, হো চি মিন সিটি স্টক এক্সচেঞ্জ (HoSE) তে বন্ড ট্রেডিং মার্কেট শেয়ারের ক্ষেত্রে TCBS সর্বদাই শীর্ষস্থানীয়। আন্ডাররাইটিং এবং ইস্যু এজেন্সি ব্যবসা নিয়মিতভাবে এই সিকিউরিটিজ কোম্পানিটিকে প্রতি বছর শত শত বা এমনকি হাজার হাজার বিলিয়ন ডলার আয় করে আসছে এবং প্রায়শই অপারেটিং রাজস্ব কাঠামোর সর্বোচ্চ অনুপাতের জন্য দায়ী।

বন্ড সংকট

তীব্র প্রবৃদ্ধির পর, ব্যবস্থাপনা সংস্থা বন্ড ইস্যু কার্যক্রম, বিশেষ করে পৃথক কর্পোরেট বন্ড কঠোর করার পর থেকে অসুবিধা দেখা দিতে শুরু করেছে। ১৬ সেপ্টেম্বর, ২০২২ তারিখে জারি করা ডিক্রি ১৫৩/২০২০/এনডি-সিপি সংশোধন এবং পরিপূরক ডিক্রি ৬৫/২০২২/এনডি-সিপি, বন্ড বাজারে শক্তিশালী প্রভাব ফেলবে বলে আশা করা হচ্ছে।

সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির জন্য, কঠোর ব্যবস্থাপনা নীতির কারণে বন্ড ইস্যু পরামর্শ কার্যক্রম থেকে আয় হ্রাস পাওয়ার ঝুঁকি রয়েছে। ডিক্রি 65 এর পরে কর্পোরেট বন্ড পুনর্বণ্টন থেকে রাজস্ব বৃদ্ধির সম্ভাবনা একটি অনিশ্চিত বিষয় হয়ে উঠবে।

প্রকৃতপক্ষে, ২০২২ সালে আন্ডাররাইটিং এবং ইস্যু এজেন্সি পরিষেবা থেকে TCBS-এর রাজস্ব গত বছরের একই সময়ের তুলনায় প্রায় ১৫% কমেছে। ২০২২ সাল বন্ড বাজারের জন্য, বিশেষ করে ব্যক্তিগত কর্পোরেট বন্ডের জন্য একটি কঠিন বছর। এক বছর আগে, এই ব্যবসায়িক বিভাগ থেকে TCBS-এর রাজস্বও ধীরগতির লক্ষণ দেখিয়েছিল।

বন্ড, সিকিউরিটিজ ইস্যু, নিয়মিত লেনদেন, বাজারের ওঠানামার পরে ভালো পঠনের গ্যারান্টি দেওয়া হয়েছে গান, ছবি ১

২০২২ সালে, কর্পোরেট বন্ড বাজার বিভিন্ন বৃহৎ কর্পোরেশনের তথ্যের দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল, বিশেষ করে যারা রিয়েল এস্টেট সেক্টরে কাজ করে, যেখানে বাজারে কয়েক হাজার বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বন্ড প্রচলিত ছিল। এছাড়াও, মন্ত্রণালয় এবং শাখাগুলি দ্বারা জারি করা একাধিক সতর্কতা বিনিয়োগকারীদের আরও সতর্ক এবং সতর্ক করে তুলেছিল।

তৃতীয় প্রান্তিকে প্রাথমিক বাজার প্রায় স্থবির হয়ে পড়েছিল এবং ২০২৩ সাল পর্যন্ত এই প্রবণতা হতাশাজনক থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। ক্রেতার সংখ্যা কম থাকার কারণে এন্টারপ্রাইজগুলি বন্ড ইস্যু করতে পারে না। একই পরিস্থিতিতে, চাহিদার অভাবে সেকেন্ডারি মার্কেটে ভিড় দেখা দেয়। ক্রেতা না থাকা সত্ত্বেও ধারাবাহিক বিক্রয় আদেশ জারি করা হয়েছিল।

প্রতিষ্ঠানগুলি "ব্যাপকভাবে" বিশাল মোট মূল্যের সম্পদ বিক্রি করেছে, যার ফলে বন্ড বিক্রয় আদেশ কার্যকর করা কঠিন হয়ে পড়েছে। কিছু তহবিলকে বিশাল ছাড়ে সম্পদ বিক্রি করতে হয়েছিল, যার ফলে NAV/CCQ মূল্য হ্রাস পেয়েছে। বাজারের বৃহত্তম বন্ড তহবিল, TCBF - Techcom Capital, অবশ্যই সংকট থেকে মুক্তি পেতে পারেনি যখন অক্টোবরে এর মোট সম্পদ ১৬% কমেছে, যা ৩,১০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি। অন্যান্য কিছু তহবিল অক্টোবরের শুরু থেকে মোট সম্পদের ক্রমবর্ধমান হ্রাস - ৩৪% বা প্রতি সপ্তাহে ১০০ - ৩০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর নেট উত্তোলন রেকর্ড করেছে।

লাভ কমেছে

রাজস্ব কাঠামোতে সবচেয়ে বেশি অবদান রাখে এমন নিয়মিত ব্যবসায়িক অংশ ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে, যার ফলে TCBS-এর ব্যবসায়িক ফলাফল উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। ২০২২ সালে, সিকিউরিটিজ কোম্পানির কর-পূর্ব মুনাফা একই সময়ের তুলনায় প্রায় ২০% কমে ৩,০৫৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং হয়েছে। ২০২৩ সালে TCBS যখন কর-পূর্ব মুনাফার লক্ষ্যমাত্রা ২,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং নির্ধারণ করেছে, তখন এই সংখ্যা তীব্রভাবে হ্রাস পাবে বলে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে, যা আগের বছরের তুলনায় প্রায় ৩৫% কম। প্রত্যাশিত পরিচালন রাজস্ব লক্ষ্যমাত্রাও ১১% কমে ৪,৬৫৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

নিরীক্ষিত ২০২৩ সালের অর্ধ-বার্ষিক আর্থিক প্রতিবেদন অনুসারে, TCBS বছরের প্রথম ৬ মাসে VND২,০১৫ বিলিয়ন পরিচালন রাজস্ব রেকর্ড করেছে, যা বছরের আগের বছরের তুলনায় ৩৪% কম। ব্যয় বাদ দেওয়ার পর, বছরের প্রথম ৬ মাসে TCBS-এর কর-পূর্ব মুনাফা প্রায় VND১,০০০ বিলিয়ন ছিল, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় অর্ধেক কম এবং বার্ষিক মুনাফা পরিকল্পনার ৫০% সম্পন্ন করেছে।

বন্ড, সিকিউরিটিজ ইস্যু, নিয়মিত লেনদেন, বাজারের ওঠানামার পরে ভালো পঠনের গ্যারান্টি দেওয়া হয়েছে গান, ছবি ২

টিসিবিএসের মতে, ব্যবসায়িক কর্মক্ষমতা হ্রাসের কারণ হল কর্পোরেট বন্ড বাজার এখনও পুরোপুরি পুনরুদ্ধার হয়নি। বছরের প্রথম ৬ মাসে, আন্ডাররাইটিং এবং সিকিউরিটিজ ইস্যুকারী সংস্থা, প্রধানত বন্ড থেকে আয়, একই সময়ের তুলনায় ৫৩% তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা ৪৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও কম।

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে, TCBS-এর মোট সম্পদ ছিল 34,775 বিলিয়ন VND, যা বছরের শুরুর তুলনায় 33% বেশি, যার মধ্যে রয়েছে 5,761 বিলিয়ন VND নগদ এবং নগদ সমতুল্য, 10,182.5 বিলিয়ন VND ঋণ ইত্যাদি। উল্লেখযোগ্যভাবে, TCBS-এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে 12,750 বিলিয়ন VND অতালিকাভুক্ত বন্ডের মালিকানা ছিল, যা তার সম্পদ কাঠামোর 36.6% এর সমান। এই সংখ্যা বছরের শুরুর তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ এবং 2023 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের শেষের তুলনায় 91.6% বেশি।

ব্যবসায় স্পষ্ট পতনের প্রেক্ষাপটে, গত বছরের শেষের দিকে, TCBS হঠাৎ করেই একটি ব্যাংক থেকে ১০৫ মিলিয়ন শেয়ারের ব্যক্তিগত প্রস্তাবের মাধ্যমে ১০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর বেশি তহবিল সংগ্রহ করতে চেয়েছিল যার প্রত্যাশিত ইস্যু মূল্য VND৯৫,৬০০/শেয়ার। এই প্রস্তাবের উদ্দেশ্য হল স্টক, বন্ড, বিনিয়োগ এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনা সহ মূল ক্ষেত্রগুলিতে তার অবস্থান বজায় রাখা।

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস