ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে বিদেশী পুঁজি আনা

ছবির ক্যাপশন — বিনিয়োগকারীরা শেয়ার বাজারের উন্নয়ন পর্যবেক্ষণ করছেন। ছবি: হুয়া চুং/ভিএনএ

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য উন্মুক্তকরণ, নতুন আর্থিক পণ্য বিকাশ থেকে শুরু করে কেন্দ্রীয় ক্লিয়ারিং মডেল (সিসিপি) নিখুঁত করা পর্যন্ত। এই পদক্ষেপগুলি বিশ্বব্যাপী আর্থিক মানচিত্রে ভিয়েতনামের অবস্থানকে গভীরভাবে সংহত এবং উন্নত করার দৃঢ় সংকল্প প্রদর্শন করে।

স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন বর্তমানে এমন নিয়ম জারি করার প্রস্তুতি নিচ্ছে যাতে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা সরাসরি বৈশ্বিক সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির মাধ্যমে অর্ডার দিতে পারবেন, একই সাথে ২০২৬ সালের মার্চ মাসে FTSE রাসেল পর্যালোচনার আগে ট্রেডিং প্রক্রিয়া সম্পন্ন করবে। সংস্থাটি নমনীয় মুনাফার মানদণ্ড এবং তালিকাভুক্তির শর্তাবলী সহ উদ্ভাবনী স্টার্টআপগুলিকে তালিকাভুক্ত করার জন্য একটি ডিক্রিও তৈরি করছে, যা মূলধন সংগ্রহের জন্য নতুন সুযোগ উন্মুক্ত করবে।

একই সাথে, রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশন তালিকাভুক্তির সাথে সম্পর্কিত আইপিও (প্রাথমিক পাবলিক অফার) প্রচার করবে, বিদেশী বিনিয়োগকারী উদ্যোগগুলিকে তালিকাভুক্তিতে অংশগ্রহণের অনুমতি দেবে এবং আগামী সময়ে সূচক বিকল্প, সোনার ডেরিভেটিভস, সোনার ইটিএফ, কার্বন বাজার এবং ক্রিপ্টো সম্পদের মতো ডেরিভেটিভ পণ্য বিকাশ করবে। কমিশন সমতা, রাষ্ট্রীয় মূলধনের বিনিয়োগ, মানসম্পন্ন পণ্যের উৎস বৃদ্ধি এবং যুক্তিসঙ্গত নিয়ন্ত্রণ অনুপাত বজায় রাখারও সুপারিশ করে।

সিকিউরিটিজ মার্কেট ডেভেলপমেন্ট বোর্ডের প্রধান মিসেস ফাম থি থুই লিনের মতে, বিনিয়োগকারীদের পুনর্গঠন, তহবিল এবং সূচক সেট সম্প্রসারণের সাথে মিলিতভাবে নতুন পণ্য বিকাশ দীর্ঘমেয়াদী মূলধন প্রবাহকে আকর্ষণ করতে সহায়তা করবে। সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (ভিএসডিসি) এর সদস্য বোর্ডের চেয়ারম্যান মিঃ নগুয়েন সন বলেছেন: মূলধনকে সত্যিকার অর্থে প্রবাহিত করার জন্য, আমাদের মূলধনের "প্রবাহ" পরিচালনা করতে হবে।

ভিয়েতনামী বাজারের জন্য উপযুক্ত একটি মডেল গঠনের জন্য আইনি নিয়ম মেনে একটি CCP কোম্পানি প্রতিষ্ঠার সমান্তরালে, সেন্ট্রাল ক্লিয়ারিং সেন্টার (CCP) এর প্রথম পর্যায় ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকে কাজ করবে বলে আশা করা হচ্ছে। ২০২৮-২০৩০ সময়কালের জন্য MSCI অনুসারে আপগ্রেড করার মানদণ্ড পূরণের জন্য এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ শর্ত।
KRX সিস্টেমের স্থিতিশীলতার উপর নির্ভর করে, মিডডে ট্রেডিং এবং মুলতুবি থাকা সিকিউরিটিজ বিক্রয়ের মতো নতুন পণ্যগুলিও বাস্তবায়নের জন্য বিবেচনা করা হচ্ছে।

বিআইডিভি সিকিউরিটিজ কোম্পানি (বিএসসি) এর বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ ট্রান থাং লং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করার জন্য আরও মানসম্পন্ন, বহু-শিল্প উদ্যোগগুলিকে নতুন স্টক তালিকাভুক্ত করার জন্য উৎসাহিত করার প্রস্তাব করেছেন। মিঃ লং বলেন যে আপগ্রেড হওয়ার পর, সীমান্ত বাজারগুলিতে বিশেষজ্ঞ বিনিয়োগ তহবিলগুলি তাদের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করবে এবং পূর্বাভাস দেবে যে আগামী 1.5-2 বছরে, সুদের হার হ্রাস পেলে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নেট ক্রয় প্রবণতা ফিরে আসবে।

হ্যানয় সিকিউরিটিজ কোম্পানির (SHS) সাইগন বিশ্লেষণ কেন্দ্রের উপ-পরিচালক মিঃ ফাম হং সনের মতে, আইপিও এবং তালিকাভুক্তির প্রচারের দুটি প্রধান চালিকা শক্তি হল সহায়তা নীতি এবং উদ্যোগের উদ্যোগ। ডিক্রি 245/2025/ND-CP আইপিও-তালিকাভুক্তির সময়কাল 90 থেকে 30 দিন কমিয়েছে, পদ্ধতিগুলি সরলীকৃত করেছে, বিদেশী মালিকানা অনুপাত প্রসারিত করেছে এবং তথ্য স্বচ্ছতা বৃদ্ধি করেছে, যা উদ্যোগগুলিকে "স্টক এক্সচেঞ্জে যাত্রা" সংক্ষিপ্ত করতে সহায়তা করেছে।

সমতাকরণ প্রক্রিয়া এবং বেসরকারি খাতের উৎসাহের পাশাপাশি, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের আকার বৃদ্ধি পাবে, পণ্যের উৎসের মান উন্নত হবে এবং বিদেশী মূলধন প্রবাহের জন্য শক্তিশালী আকর্ষণ তৈরি হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

ড্রাগন ক্যাপিটালের পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট ডিরেক্টর মিঃ নগুয়েন সাং লোকের মতে, এই আপগ্রেড একটি ধারাবাহিক সংস্কার প্রক্রিয়ার ফলাফল, আইনি কাঠামো নিখুঁত করা, সিসিপি এবং একীভূত অ্যাকাউন্ট বাস্তবায়ন করা, আন্তর্জাতিক মূলধন প্রবাহকে নিরাপদে এবং কার্যকরভাবে সঞ্চালনে সহায়তা করা।

২০২৬ সাল থেকে, যখন অর্থনৈতিক, রাজনৈতিক এবং কর্পোরেট মুনাফার কারণগুলি একত্রিত হবে, তখন বিদেশী মূলধন প্রবাহ শক্তিশালীভাবে ফিরে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে। আগামী তিন বছরে আইপিও তরঙ্গ ৪৭-৫০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছাতে পারে, যা গভীর এবং টেকসই আর্থিক একীকরণের একটি সময় শুরু করবে।

বাজার উন্নয়ন, আইপিও এবং বিদেশী মূলধন প্রবাহ এই তিনটি চালিকা শক্তি ইতিবাচক মিথস্ক্রিয়া তৈরি করবে, যা একটি নতুন প্রবৃদ্ধি চক্রের ভিত্তি হয়ে উঠবে। ভিএন-সূচক মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদে ২০০০-পয়েন্টের লক্ষ্য অর্জন করতে পারে, যেখানে ২০২৬ সালের মধ্যে ১,৮০০ পয়েন্টের লক্ষ্য ব্যবসার প্রকৃত প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে।

তবে বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে আইপিও শুধুমাত্র স্বাধীন চিন্তাভাবনা, শৃঙ্খলা এবং দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি সম্পন্ন বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত। বিনিয়োগকারীদের আর্থিক প্রতিবেদনগুলি সাবধানতার সাথে বিশ্লেষণ করতে হবে, ব্যবসায়িক মডেলগুলি মূল্যায়ন করতে হবে এবং তথ্য ঝুঁকি সীমিত করার জন্য নেতৃত্বের ক্ষমতা অর্জন করতে হবে। সামগ্রিকভাবে, বাজারের আপগ্রেড আঞ্চলিক আর্থিক মানচিত্রে ভিয়েতনামী স্টকগুলিকে পুনঃস্থাপন করার একটি সুযোগ, তবে এর জন্য আস্থা বজায় রাখা, তালিকাভুক্ত পণ্যের মান উন্নত করা এবং মূলধন "প্রবাহ" কার্যকরভাবে পরিচালনা করাও প্রয়োজন।

বিশ্বব্যাপী মূলধন প্রবাহ নিরাপদ, স্বচ্ছ এবং গভীর গন্তব্যস্থল খুঁজছে, তাই ভিয়েতনামকে দীর্ঘমেয়াদী মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করতে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য তার সংস্কার ক্ষমতা নিশ্চিত করতে এবং সিসিপি, সোনার ইটিএফ, কার্বন বাজার ইত্যাদির মতো বিভিন্ন পণ্য বিকাশ করতে হবে।

বিদেশী পুঁজির "চ্যানেল" পরিচালনা করা কেবল একটি প্রযুক্তিগত এবং আইনি সমস্যা নয়, বরং আন্তর্জাতিক আর্থিক একীকরণের ক্ষেত্রেও একটি মূল কৌশল। আপগ্রেডিং প্রক্রিয়া সম্পন্ন হলে, বিদেশী পুঁজি প্রবাহের নিরাপদ এবং স্বচ্ছ পরিচালনা নিশ্চিত করা নতুন প্রবৃদ্ধি চক্রে ভিয়েতনামের সিকিউরিটিজ বাজারের সাফল্য নির্ধারণ করবে।

সূত্র: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-20251117074022799.htm