২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরের প্রথম সপ্তাহে শেয়ার বাজারের দৃষ্টিভঙ্গি: চমৎকার প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন ব্যবসা খুঁজে বের করার সময় এসেছে

এখন বিনিয়োগের গল্প আর সস্তা মূল্যায়নের উপর নির্ভর করে না, বরং আগামী সময়ে চমৎকার প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন ব্যবসা খুঁজে বের করার উপর নির্ভর করে।

মাসের শেষ সপ্তাহে শক্তিশালী বিচ্যুতি সত্ত্বেও, আগস্ট মাসে বাজারে টানা ৪ সপ্তাহ ইতিবাচক অগ্রগতি হয়েছে। ভিএন-সূচক ২০২৫ সালের আগস্টে ১,৬৮২.২১ পয়েন্টে শেষ হয়েছে, ইতিবাচক উন্নয়ন, শক্তিশালী লাভ এবং তারল্য একটি নতুন রেকর্ড স্থাপন করেছে।

জুলাই মাসের তুলনায় VN-সূচক ১১.৯৬% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ২০২৪ সালের শেষের তুলনায় ৩২.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে। এদিকে, VN30 ২৮তম মাস শেষ করেছে ১,৮৬৫.৩৮ পয়েন্টে, যা জুলাইয়ের তুলনায় ১৫.৪৯% বেশি, যা ২০২৪ সালের শেষের তুলনায় ৩৮.৭% বেশি।

আগস্ট মাসে, বেশিরভাগ শিল্প গোষ্ঠীর ইতিবাচক অগ্রগতি হয়েছিল। সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য ছিল সিকিউরিটিজ গ্রুপ যখন বাজারের তারল্য ক্রমাগত রেকর্ড স্থাপন করে, তারপরে ছিল ব্যাংকিং যখন ঋণ শক্তিশালীভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, মূল্যায়ন আকর্ষণীয় ছিল এবং আপগ্রেডের সম্ভাবনা আশাবাদী ছিল। ভালো প্রবৃদ্ধির সাথে পরবর্তী গ্রুপগুলি ছিল রিয়েল এস্টেট, সমুদ্রবন্দর, বীমা, খুচরা, ইস্পাত... টেক্সটাইল, শিল্প পার্ক, প্রযুক্তি-টেলিযোগাযোগ কোডের কিছু গ্রুপ ছাড়া যাদের দাম কমেছে।

আগস্ট মাসে বাজারের তারল্য নতুন রেকর্ড তৈরি করেছে। HOSE-তে লেনদেনের পরিমাণ ৩৫ বিলিয়ন শেয়ারে পৌঁছেছে, যা জুলাইয়ের তুলনায় ১২.৪% বেশি, গড়ে প্রতি সেশনে ১.৬৭ বিলিয়ন শেয়ার। নেতিবাচক দিক হল আগস্ট মাসে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের দ্বারা হঠাৎ করে HOSE-তে -৪২,১৯৯.৯ বিলিয়ন VND মূল্যের নেট বিক্রি।

SHS সিকিউরিটিজ বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে ইতিবাচক কারণগুলির উপর ভিত্তি করে মূল্য বৃদ্ধি প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গেছে: (১) বছরের প্রথম ৬ মাসে অর্থনীতি উচ্চ হারে বৃদ্ধি পেয়েছে। (২) তালিকাভুক্ত উদ্যোগগুলির ব্যবসায়িক ফলাফল ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে দৃঢ়ভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। (৩) রেজোলিউশন ৫৭-৫৯-৬৬-৬৮-NQ/TW ২০২৫ থেকে নতুন প্রবৃদ্ধির গতির প্রত্যাশা। (৪) অতীতের গড় এবং ভবিষ্যতের প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনার তুলনায় বাজার মূল্যায়ন এখনও তুলনামূলকভাবে আকর্ষণীয়। (৫) আশাবাদী আপগ্রেড। মোট বাজার মূলধন প্রায় ৩৬৮ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা ২০২৪ সালে জিডিপির ৭৭% এর সমতুল্য। সমগ্র বাজারের P/E মূল্যায়ন ১৫.২, P/B স্তর ২.১, ২০২২ সালের সর্বোচ্চের চেয়ে কম, যা P/B ২.৮ এর সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

ফিনসাক্সেসের প্রতিষ্ঠাতা মিঃ নগুয়েন থানহ ট্রুং বলেন যে ২০২৫ সালের এপ্রিলের তলানি থেকে, শেয়ার বাজার উল্লেখযোগ্য কোনও সংশোধন ছাড়াই (সাধারণত >৮%) নীচের দিক থেকে ৬০০ পয়েন্টেরও বেশি ঐতিহাসিক বৃদ্ধি পেয়েছে। অতীতের বুল মার্কেটের পরিসংখ্যান অনুসারে, শেয়ার বাজারে সাধারণত মূল্য বৃদ্ধির চক্রে ২-৩টি বড় সংশোধন ঘটে।

ফিনসাক্সেস বিশ্বাস করে যে আমরা একটি বড় সংশোধনের দিকে এগিয়ে যাচ্ছি এবং সংশোধন ঘটলে বিনিয়োগের থিম অনেক বদলে যাবে।

প্রথম পর্যায়: ২০২৫ সালের এপ্রিল থেকে বর্তমান - পুনর্মূল্যায়ন থিম  

মিঃ ট্রুং স্বীকার করেছেন যে শুল্ক অনিশ্চয়তা ধীরে ধীরে কেটে যাওয়ার পরে এবং ভিয়েতনাম ঐতিহাসিক "উত্থানের যুগে" প্রবেশের প্রস্তুতি নেওয়ার পরে শেয়ার বাজারের উচ্চ স্তরে পুনর্মূল্যায়ন করায় সাম্প্রতিক বৃদ্ধি ঘটেছে - যা বছরের শুরু থেকে সরকারের মুদ্রানীতি, রাজস্ব নীতি, রেজোলিউশন 68/NQ-TW 2025 এর মাধ্যমে ব্যক্তিগত অর্থনীতির প্রচার বা বৃহৎ রিয়েল এস্টেট প্রকল্পগুলি অপসারণের সিদ্ধান্তের মাধ্যমে দেখা গেছে...

"মস্তিষ্ক" সংস্থাগুলির ব্যবসায়িক পরিবেশ এবং শাসনব্যবস্থার পরিবর্তন বিনিয়োগকারীদের অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে আরও আশাবাদী করে তোলে, যার ফলে অভ্যন্তরীণ সংখ্যা পরিবর্তিত না হলেও স্টকের মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য উচ্চ মূল্য গ্রহণ করা হয়। এই কারণেই, যদিও 2025 সালের প্রথম এবং দ্বিতীয় প্রান্তিকে মূল মুনাফা বৃদ্ধি সত্যিই ইতিবাচক ছিল না, বাজার অতীতের গড় মূল্যায়ন সীমা ছাড়িয়ে গেছে।

এবং এটাও দেখা যায় যে ব্যবসা এবং ব্যবস্থাপনার বিষয়গুলিতে পরিবর্তনের সাথে সাথে স্টকগুলি সাম্প্রতিক সময়ে সেরা পারফর্ম্যান্সের গ্রুপ। উদাহরণস্বরূপ, ভিনগ্রুপ, গেলেক্স , সোভিকো, এলপিবি, রিয়েল এস্টেট... এদিকে, আর্থিক বিবৃতির সংখ্যার পরিবর্তন এখনও বিশেষ কিছু নয়।

বর্তমান পর্যায় এবং তার পরেও - বৃদ্ধি বিনিয়োগের থিম

তীব্র বৃদ্ধির পর, বাজার মূল্যায়ন অতীতের গড় থেকে বেশি হয়েছে যখন PE এবং PB যথাক্রমে 15.3 এবং 2.1 ছিল, যেখানে গড় ছিল 14.1 এবং 1.82। যখন মূল্যায়ন বেশি হয়, তখন ঝুঁকিও বেশি থাকে। এখন বিনিয়োগের গল্প আর সস্তা মূল্যায়ন নয় বরং আগামী সময়ে চমৎকার প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন ব্যবসা খুঁজে বের করার সময়। এবং এটিই আগামী 1 বছরে FinSuccess-এর বিনিয়োগ কৌশলের পথপ্রদর্শক নীতি। অসাধারণ প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন ব্যবসার জন্য FinSuccess উচ্চতর মূল্যায়ন গ্রহণ করবে।

FinSuccess-এর মূল্যায়ন অনুসারে, উপরোক্ত স্টকগুলি যুক্তিসঙ্গত মূল্যসীমা অতিক্রম করেছে এবং কিছুটা দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে। মিঃ ট্রুং-এর বিশ্বাস করার এটাই ভিত্তি যে নগদ প্রবাহ আরও মৌলিক স্টকগুলিতে ফিরে আসবে, যেখানে অর্থ (বৃদ্ধি) এবং যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নের দুটি পরিমাণগত কারণ আরও বেশি উদ্বিগ্ন হবে।

সামগ্রিকভাবে, FinSuccess আগামী 2 বছরে বাজারের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা সম্পর্কে এখনও খুব আশাবাদী, তবে স্বল্পমেয়াদে কিছুটা সতর্কও। বর্তমান বিনিয়োগ কৌশল এখনও স্টকের একটি উচ্চ অনুপাত বজায় রাখে এবং আগামী সময়ে বিনিয়োগের বিষয়গুলিতে পরিবর্তনের জন্য প্রস্তুত। এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, FinSuccess যখন কোনও ব্যবসায় বিনিয়োগ করে তখন বাজারের স্বল্পমেয়াদী ওঠানামার উপর খুব বেশি মনোযোগ দেওয়ার পরিবর্তে, ব্যবসা - ব্যবস্থাপনা - অর্থ - মূল্যায়ন সর্বদা 4টি নির্ধারক কারণ।

সূত্র: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-dau-thang-92025-da-den-luc-tim-doanh-nghiep-tang-truong-xuat-sac-d377094.html