ফেড পরিস্থিতি এবং মূল্যবান ধাতুর দামের প্রবণতা

ফেডের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা মূল্যবান ধাতুর দামের প্রধান চালিকাশক্তি

২০২৪ সালের প্রথমার্ধে মূল্যবান ধাতুর বাজারে উত্থান দেখা গেছে কারণ বিনিয়োগকারীরা ফেডের পদক্ষেপের উপর মনোযোগ দিয়েছেন, বিশেষ করে যখন মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি শীতল হওয়ার লক্ষণ দেখা দিয়েছে। ভিয়েতনাম কমোডিটি এক্সচেঞ্জ (MXV) এর তথ্য অনুসারে, সোনার দামের বৃদ্ধির হারকে ছাড়িয়ে, বছরের শুরু থেকে রূপার দাম ২৫% এরও বেশি বেড়েছে।

ভূ-রাজনৈতিক দ্বন্দ্বের কারণে নিরাপদ আশ্রয় বিনিয়োগের প্রয়োজনীয়তার পাশাপাশি, রূপার দাম বৃদ্ধির পেছনে অন্যতম প্রধান কারণ হলো এই প্রত্যাশা যে ফেড এই বছর সুদের হার কমাবে। মার্চের শুরুতে, যখন রূপার দাম তীব্রভাবে বাড়তে শুরু করে, বাজার আশা করেছিল যে ফেড জুন থেকে ৩ থেকে ৪ বার সুদের হার কমাবে। এর ফলে মার্কিন ডলারের মূল্য বৃদ্ধির হার কমেছে, এমনকি মাঝে মাঝে হ্রাসও পেয়েছে এবং পরোক্ষভাবে মূল্যবান ধাতুর দাম বৃদ্ধির কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে, যা সুদের হার এবং মুদ্রার ওঠানামার প্রতি সংবেদনশীল।

ইতিমধ্যে, ৬ জুন ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ECB) তাদের মূল সুদের হার ৪% থেকে কমিয়ে ৩.৭৫% করে আর্থিক সহজীকরণ চক্রের পথ প্রশস্তকারী প্রথম ব্যাংকগুলির মধ্যে একটি হয়ে ওঠে, যা ২০১৯ সালের সেপ্টেম্বরের পর প্রথম হার হ্রাস। সেশনের সময় রূপা এবং প্ল্যাটিনামের দামও তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, মূলত বাজারের প্রত্যাশার কারণে যে ফেড শীঘ্রই ECB-এর নেতৃত্ব অনুসরণ করবে।

তবে, গত সপ্তাহের ট্রেডিং সেশনে মূল্যবান ধাতুর দামে তীব্র পতন দেখা গেছে, বেতনের তথ্য পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বাজারে বিনিয়োগকারীদের আস্থা নষ্ট করেছে এবং ফেডকে একটি কঠিন অবস্থানে ফেলেছে।

ফেড দ্বিধাগ্রস্ত

৭ জুন মার্কিন শ্রম বিভাগের প্রকাশিত তথ্য অনুসারে, মে মাসে মার্কিন অ-কৃষি বেতনে ২৭২,০০০ কর্মসংস্থান যুক্ত হয়েছে, যা এপ্রিল মাসে সংশোধিত ১৬৫,০০০ কর্মসংস্থানের তুলনায় তীব্র বৃদ্ধি এবং অর্থনীতিবিদদের ১৯০,০০০ কর্মসংস্থানের পূর্বাভাসকে অনেক বেশি।

প্রতি ঘণ্টায় মজুরি বৃদ্ধিও পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে গেছে, ২০২৩ সালে মাস-ভিত্তিক ০.৪% এবং বছরের পর বছর ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এদিকে, বেকারত্বের হার, যদিও ৪%-এ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০২২ সালের ফেব্রুয়ারির পর সর্বোচ্চ, তবুও ২০০০ এবং ২০০৮ সালে সংঘটিত সংকটের পরবর্তী পর্যায়ের তুলনায় কম বলে বিবেচিত হচ্ছে।

স্থিতিশীল শ্রমবাজার এবং ক্রমবর্ধমান আয় মুদ্রাস্ফীতি কমানোর জন্য ফেডের প্রচেষ্টার জন্য কম উৎসাহব্যঞ্জক লক্ষণ এবং বাজারের আশাবাদকে এক ধাক্কায় ফেলে দিয়েছে। ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, সেপ্টেম্বরে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা, যা বেশিরভাগ ব্যবসায়ী আশা করছেন, এক সপ্তাহ আগে ৬০% এরও বেশি থেকে প্রায় ৫০% এ নেমে এসেছে।

তবে, চাকরির বাজারে যে উত্তাপ চলছে তা সাম্প্রতিক কিছু তথ্যের বিপরীতে, যা মার্কিন অর্থনীতির মন্দার প্রতিফলন ঘটাচ্ছে। বিশেষ করে, মার্কিন অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ ব্যুরোর দ্বিতীয় সমন্বয়ের তথ্য দেখায় যে ২০২৪ সালের প্রথম প্রান্তিকে মার্কিন মোট দেশজ উৎপাদনের প্রবৃদ্ধি পূর্ববর্তী প্রান্তিকের তুলনায় মাত্র ১.৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রাথমিক ঘোষণার মতো ১.৬% বৃদ্ধির পরিবর্তে।

ভিয়েতনাম কমোডিটি নিউজ সেন্টারের পরিচালক মিঃ ফাম কোয়াং আনহ বলেন: "একটি "নরম অবতরণ" লক্ষ্য ফেডকে তার আর্থিক নীতির প্রতি আরও মনোযোগ দিতে বাধ্য করবে। অতএব, সেপ্টেম্বরে ফেডের নীতি পরিবর্তনের সম্ভাবনা এখনও সম্পূর্ণরূপে সম্ভব।"

মূল্যবান ধাতুর দামের প্রবণতা ফেডের পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে

মার্কিন অর্থনীতির বর্তমান প্রেক্ষাপটে, ১৩ জুনের প্রথম দিকে ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির (FOMC) সভায় ফেড যদি কোনও নতুন পদক্ষেপ না নেয়, তাহলে অবাক হওয়ার কিছু থাকবে না, এবং ফেড কর্মকর্তারা যদি ধারাবাহিকভাবে দীর্ঘ সময়ের জন্য সুদের হার বজায় রাখার পক্ষে কথা বলতে থাকেন, যতক্ষণ না মুদ্রাস্ফীতি টেকসইভাবে ২% লক্ষ্যমাত্রায় নেমে আসে, তাহলে অবাক হওয়ার কিছু থাকবে না।

ফেডের মুদ্রানীতির চাপ স্বল্পমেয়াদে রূপার দাম সংশোধনের চাপে ফেলতে পারে কারণ বাজার আরও সতর্ক হয়ে উঠছে, যা বিভিন্ন ব্যাংকের অনুমানেও প্রতিফলিত হয়।

সিটি ব্যাংক তাদের সর্বশেষ পূর্বাভাসে জানিয়েছে যে ফেড এই বছর ৭৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার কমাবে, জুলাই থেকে শুরু হওয়া চারটি কাটছাঁটের পরিবর্তে, বছরের শেষ তিন মাসে এক এক করে। জেপি মরগান এমনকি এই বছর তিনটি কাটছাঁটের পূর্বাভাস পরিবর্তন করে মাত্র একটিতে নামিয়েছে, জানিয়েছে যে ফেড কমপক্ষে নভেম্বর পর্যন্ত কোনও পদক্ষেপ নেবে না।

মিঃ কোয়াং আনহের মতে, বর্তমান সময়ে এই দুটি সম্ভাব্য পরিস্থিতি ঘটতে পারে। যদি ফেড পূর্বাভাস অনুসারে সুদের হার কমায়, তাহলে মার্কিন ডলার দুর্বল হতে পারে, যা মূল্যবান ধাতুর দাম বাড়ানোর জন্য গতি তৈরি করবে। প্রথম পরিস্থিতিতে, আগস্ট মাসে বাজারে দ্বিতীয় উত্থানের সময়কাল হবে বলে আশা করা হচ্ছে, রূপার দাম আবার ৩৫ মার্কিন ডলার/আউন্সের সীমা অতিক্রম করতে পারে।

এছাড়াও, সরবরাহ ও চাহিদার ভারসাম্য এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি উপেক্ষা করা যাবে না কারণ ২০২৪ সালের দ্বিতীয়ার্ধে মূল্যবান ধাতু বাজারকে চালিকাশক্তি হিসেবে বিবেচনা করা হয় এই দুটি কারণকে। ইন্টারন্যাশনাল সিলভার ইনস্টিটিউটের মতে, রূপার বাজার টানা চতুর্থ বছরের ঘাটতির দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, ২০২৪ সালে ঘাটতি ইতিহাসের দ্বিতীয় বৃহত্তম হওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হচ্ছে। ইতিমধ্যে, ইসরায়েল এবং হামাসের মধ্যে গাজায় উত্তেজনা অব্যাহত রয়েছে এবং ইসরায়েল এবং লেবাননের মধ্যে সংঘাত উত্তপ্ত হচ্ছে, যা সোনা ও রূপার মতো সম্পদের জন্য নিরাপদ আশ্রয় বিনিয়োগের ভূমিকা আরও জোরদার করছে।

সরকারি ইলেকট্রনিক সংবাদপত্রের মতে

উৎস