২০২৫ সালের ষাঁড় দৌড়ে সোনাকে ছাড়িয়ে যাওয়ার পর রৌপ্যের পরে বড় সতর্কতা

রূপার দাম বহু দশকের সর্বোচ্চে পৌঁছেছে, প্রতি আউন্স ৫৪ ডলার ছাড়িয়ে গেছে, যা বছরের আগের তুলনায় প্রায় ৮০% বেশি, যা সোনার প্রায় ৬০% বৃদ্ধিকে ছাড়িয়ে গেছে। কিন্তু এই উত্থান কি টেকসই? একটি বড় সতর্কতা জারি করা হয়েছে।

হাঙ্গেরির বুদাপেস্টে ১ কেজি ওজনের একটি রূপার বার। ছবি: গেটি ইমেজেস

আর্থিক অর্থনৈতিক পরামর্শদাতা সাইট ট্রেডিং ইকোনমিক্স ১৭ অক্টোবর জানিয়েছে যে বিশ্বব্যাপী সরবরাহ কম থাকা এবং নিরাপদ আশ্রয়স্থলের শক্তিশালী চাহিদার কারণে একই দিনে রূপার দাম ৫৪ মার্কিন ডলার/আউন্সেরও বেশি ঐতিহাসিক শীর্ষে রয়েছে।

ট্রেডিং ইকোনমিক্সের মতে, দুটি আঞ্চলিক মার্কিন ব্যাংক, জায়ন্স ব্যানকর্প এবং ওয়েস্টার্ন অ্যালায়েন্স, জালিয়াতির অভিযোগ সম্পর্কিত ঋণ সমস্যা ঘোষণা করার পর বাজারগুলি কাঁপতে থাকে, যা ক্রেডিট বাজারে ব্যাপক ঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করে।

মার্কিন-চীন বাণিজ্য উত্তেজনা বৃদ্ধি, দীর্ঘস্থায়ী মার্কিন সরকারী অচলাবস্থা এবং ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) থেকে অতিরিক্ত সুদের হার কমানোর ক্রমবর্ধমান প্রত্যাশা মূল্যবান ধাতুর চাহিদাকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে।

ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং সরকারি ব্যয় বৃদ্ধি এবং সরকারি ঋণের ঊর্ধ্বগতি নিয়ে উদ্বেগ নিরাপদ আশ্রয় প্রবাহকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে।

লন্ডনে ঐতিহাসিক চাপের কারণেও রূপার দাম বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে তরলতার অভাব বিশ্বব্যাপী রূপার সন্ধানের সূত্রপাত করেছে।

ভারতের চাহিদা সরবরাহ ঘাটতিকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে, যার ফলে কিছু মিউচুয়াল ফান্ড সিলভার এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডে (ETF) বিনিয়োগ স্থগিত করতে বাধ্য হয়েছে।

ঐতিহাসিকভাবে, রূপা এবং সোনার দাম একসাথে পরিবর্তিত হয়েছে। তবে, এই বছর রূপা ছাড়িয়ে গেছে। বছরব্যাপী, সোনা প্রায় ৬০% বেড়েছে এবং রূপা ৮০% বেড়েছে, যা এটিকে মূল্যবান ধাতুগুলির মধ্যে দ্বিতীয় সর্বোচ্চ লাভকারী করে তুলেছে (প্লাটিনামের পরে, যা প্রায় ৮৪% বেড়েছে)।

রূপার দামের দ্রুত বৃদ্ধির ফলে "সংক্ষিপ্ত চাপ" দেখা দেয় কারণ ব্যবসায়ীরা পতনশীল রূপার উপর বাজি ধরতে বাধ্য হন এবং বেশি দামে রূপা কিনতে বাধ্য হন, যার ফলে দাম আরও বেড়ে যায়। ভারতীয় সংবাদপত্র দ্য ইকোনমিক টাইমস জানিয়েছে, এই টানাপোড়েন এই র‍্যালিকে আরও বাড়িয়ে তোলে এবং রূপা ধার করার খরচ বাড়িয়ে দেয়।

গোল্ডম্যান শ্যাক্সের বিশ্লেষকরা সতর্ক করে দিয়েছেন যে, শক্তিশালী হলেও, রূপার উত্থান অত্যন্ত অস্থির এবং সোনার তুলনায় এর পতনের ঝুঁকি বেশি, যা সোনার বিপরীতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সমর্থনের অভাব রয়েছে।

ইতিমধ্যে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সোনা প্রচুর পরিমাণে মজুত করে, যা চাহিদার একটি স্থিতিশীল ভিত্তি তৈরি করে। রূপার এই প্রাতিষ্ঠানিক সমর্থনের অভাব রয়েছে এবং এটি সৌর কোষ উৎপাদনের মতো শিল্প চাহিদা দ্বারা বেশি প্রভাবিত হয়।

জার্মানির ফ্রাঙ্কফুর্ট অ্যাম মেইনে অবস্থিত ডয়চে বুন্দেসব্যাঙ্কে প্রদর্শিত সোনা। ছবি: এএফপি/টিটিএক্সভিএন

সোনা রূপার তুলনায় প্রায় ১০ গুণ বেশি দুর্লভ এবং প্রতি আউন্সে ৮০ গুণ বেশি মূল্যবান, যা এটিকে রিজার্ভের জন্য আরও ব্যবহারিক করে তোলে। রিজার্ভ পরিচালনার সময় ব্যাংকগুলি পরিমাণের চেয়ে মূল্যের উপর মনোযোগ দেয়, তাই সোনার প্রতি তাদের অগ্রাধিকার বেশি।

সোনার বাজারও রূপার বাজারের তুলনায় প্রায় নয় গুণ বড়। এর আকার ছোট হওয়ার অর্থ হলো রূপার দাম বিনিয়োগ প্রবাহ এবং মজুদের পরিবর্তনের ক্ষেত্রে অনেক বেশি জোরালোভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায়।

ব্যাংকগুলি মাঝারি মেয়াদে আশাবাদী, ব্যাংক অফ আমেরিকা ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে ২০২৬ সালের মধ্যে রূপার দাম প্রতি আউন্স ৬৫ ডলারে পৌঁছাতে পারে, অন্যদিকে গোল্ডম্যান শ্যাক্স বিশ্বাস করে যে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানো যদি মূল্যবান ধাতুটির প্রতি আরও বিনিয়োগকারীকে আকৃষ্ট করে তবে দাম বাড়তে থাকবে।

বিনিয়োগকারীরা রূপার উপর গভীরভাবে নজর রাখছেন। স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতা অনিবার্য, তবে নিরাপদ আশ্রয়স্থল এবং শিল্প ব্যবহারকারী উভয়ের কাছ থেকে দীর্ঘমেয়াদী চাহিদা দামকে সমর্থন করে যাবে।

রূপা সোনার "দ্রুত-বৃদ্ধি" সংস্করণের মতো কাজ করে। যখন অর্থনৈতিক ঝুঁকি বৃদ্ধি পায়, তখন বিনিয়োগকারীরা নিরাপত্তা খোঁজার সময় রূপা প্রায়শই ছাড়িয়ে যায়।

তবে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সহায়তার অভাবের কারণে, বাজারের মনোভাব পরিবর্তিত হলে রূপারও তীব্র সংশোধন দেখা দিতে পারে। বিনিয়োগের সামান্য বহির্গমনও দাম দ্রুত হ্রাস পেতে পারে এবং লন্ডনে বর্তমান সরবরাহ ঘাটতি কমাতে পারে।

সূত্র: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/canh-bao-lon-sau-khi-bac-vuot-vang-trong-cuoc-dua-tang-gia-nam-2025-20251017145342853.htm