VND-এর প্রায় ৩% পতনের পিছনে

USD/VND বিনিময় হার ক্রমবর্ধমান চাপের মধ্যে রয়েছে, কিন্তু পূর্ববর্তী ওঠানামার বিপরীতে, এবার কারণটি কেবল গ্রিনব্যাকের শক্তি বা চক্রীয় কারণগুলির কারণে নয়। বছরের শুরু থেকে, VND প্রায় 3% অবমূল্যায়ন করেছে, যা অর্থনীতি এবং আর্থিক বাজারে গভীর পরিবর্তনের প্রতিফলন ঘটায়।

মার্কিন ডলার সূচক দুর্বল হওয়া সত্ত্বেও বিনিময় হার বৃদ্ধি পেয়েছে

বছরের শুরু থেকেই USD/VND বিনিময় হার অভূতপূর্ব অস্থিরতার মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে, জুন মাসে প্রতিদিনই তা ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিতে USD বিক্রয় মূল্য ২৬,৩১০ VND-এর সর্বোচ্চ সীমা অতিক্রম করেছে, অন্যদিকে স্টেট ব্যাংক কর্তৃক ঘোষিত কেন্দ্রীয় বিনিময় হারও প্রথমবারের মতো ২৫,০০০ VND ছাড়িয়ে গেছে। শুধুমাত্র বছরের প্রথমার্ধে, USD-এর বিপরীতে VND তার মূল্যের প্রায় ৩% হ্রাস পেয়েছে, যা অল্প সময়ের মধ্যে একটি উল্লেখযোগ্য অবমূল্যায়ন।

এটি লক্ষণীয় যে, দেশীয় ডলারের দাম বৃদ্ধির ঘটনাটি ঘটেছে USD সূচকের প্রেক্ষাপটে, যা শক্তিশালী মুদ্রার ঝুড়ির বিপরীতে গ্রিনব্যাকের শক্তির পরিমাপ, যা প্রায় 98 পয়েন্ট দুর্বল এবং ওঠানামা করে।

অন্য কথায়, বিশ্ববাজারে মার্কিন ডলার দুর্বল হলেও ভিয়েতনামে "ব্যয়বহুল" হয়ে ওঠে। এটি আর মার্কিন ডলারের শক্তির গল্প নয়, বরং ভিয়েতনামের অর্থনীতিতে ক্রমবর্ধমান অভ্যন্তরীণ চাপকে স্পষ্টভাবে প্রতিফলিত করে।

টেককমব্যাংক, এসিবি, এসএইচবি , এমবি, এক্সিমব্যাংক, এইচএসবিসি, স্যাকমব্যাংকের মতো ব্যাংকগুলি একই সাথে তাদের বিক্রয় হার সর্বোচ্চ সীমার সাথে সামঞ্জস্য করেছে, যখন মুক্ত বাজারও কম সক্রিয় ছিল না, যেখানে সাধারণ ট্রেডিং স্তর প্রায় ২৬,৩২০ - ২৬,৪২০ ভিয়েতনামি ডং/মার্কিন ডলার ছিল। ৬ মাসেরও কম সময়ে মার্কিন ডলারের দাম প্রায় ৭৬০ ভিয়েতনামি ডং বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ব্যবসা এবং বিনিয়োগকারীদের উভয়কেই সতর্ক করে তুলেছে।

FiinRatings বিশ্লেষণ অনুসারে, বর্তমান বিনিময় হারের চাপ মূলত দেশীয় বৈদেশিক মুদ্রার চাহিদার হঠাৎ বৃদ্ধির কারণে, বিশেষ করে আমদানি উদ্যোগ এবং রাষ্ট্রীয় কোষাগার (KBNN) থেকে। সীমিত অভ্যন্তরীণ USD সরবরাহের প্রেক্ষাপটে, বৈদেশিক মুদ্রা শোষণের যেকোনো পদক্ষেপ বাজারে ওঠানামা করতে পারে।

শুধুমাত্র ২০২৫ সালে, রাষ্ট্রীয় কোষাগার অভূতপূর্ব ১১টি মার্কিন ডলার ক্রয়ের আয়োজন করে, যার মোট পরিমাণ প্রায় ১.৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলার। অতি সম্প্রতি, রাষ্ট্রীয় কোষাগার ঘোষণা করেছে যে তারা ২৪ জুন বাণিজ্যিক ব্যাংকিং ব্যবস্থার মাধ্যমে অবিলম্বে ১০০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার কিনবে, যার জন্য ২,৩৮০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডংয়েরও বেশি ব্যয় হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

এর প্রধান কারণ হলো, বিদেশী ঋণ পরিশোধ করা ক্রমবর্ধমানভাবে বড় বোঝা হয়ে উঠছে, ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের মোট প্রত্যাশিত পরিশোধ প্রায় ৬.৫-৮ বিলিয়ন মার্কিন ডলার হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা আগের বছরের গড়ের তুলনায় অনেক বেশি।

একই সময়ে, ভিয়েতনাম ডং এবং মার্কিন ডলারের মধ্যে রাতারাতি সুদের হারের পার্থক্য বর্তমানে ২.৬ শতাংশ পর্যন্ত, যা বৈদেশিক মুদ্রা ধার করার ক্ষেত্রে ব্যবসাগুলিকে সতর্ক করার জন্য যথেষ্ট। আগের মতো ঋণের মাধ্যমে মার্কিন ডলার অ্যাক্সেস করার পরিবর্তে, আমদানি করা কাঁচামাল, সরঞ্জাম এবং পণ্যের জন্য অর্থ প্রদানের প্রয়োজন মেটাতে ব্যবসাগুলিকে সরাসরি বাজারে কিনতে হচ্ছে, যার ফলে মার্কিন ডলারের চাহিদার উপর চাপ তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে।

সুদের হারের কারণে মার্কিন ডলার ধার করার বর্তমান খরচ কেবল বেশি নয়, বরং এর মধ্যে রয়েছে বিনিময় হার হেজিং ফি, রূপান্তর খরচ এবং বৈদেশিক মুদ্রা বীমা ফি, যা একটি "বাধা" তৈরি করে যা বাজারে মার্কিন ডলারের উৎসগুলিকে ক্রমশ দুষ্প্রাপ্য এবং ব্যয়বহুল করে তোলে।

ভিপিব্যাংক সিকিউরিটিজ কোম্পানির (ভিপিব্যাংকএস) শিল্প ও স্টক বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ দাও হং ডুওং-এর মতে: উপরোক্ত কারণগুলি দেশে মার্কিন ডলারের জন্য একটি স্পষ্ট "তৃষ্ণা" তৈরি করেছে, যা পূর্ববর্তী ওঠানামার চক্রের তুলনায় অনেক বেশি। এবং নীতিগত দিক থেকে নমনীয় এবং যুক্তিসঙ্গত নিয়ন্ত্রণ ছাড়া, বছরের দ্বিতীয়ার্ধে, আমদানি এবং ঋণ পরিশোধের সর্বোচ্চ সময়কালে বিনিময় হার উত্তপ্ত হতে পারে।

বছরের শুরু থেকে, ভিএনডি প্রায় ৩% অবমূল্যায়ন করেছে, যা অর্থনীতি এবং আর্থিক বাজারে গভীর পরিবর্তনের প্রতিফলন ঘটায়।

ব্যবসার উপর নীরব বোঝা

সম্প্রতি USD/VND বিনিময় হার নতুন শিখরে পৌঁছেছে, এটি কেবল সামষ্টিক অর্থনৈতিক ব্যবস্থাপনা নীতির জন্যই একটি চ্যালেঞ্জ নয়, বরং অনেক ব্যবসাকে নীরবে একটি কঠিন পরিস্থিতিতে ঠেলে দিচ্ছে। মন্দার পরে পুনরুদ্ধারকে সমর্থন করার জন্য অর্থনীতিকে এখনও কম সুদের হার বজায় রাখতে হবে, বিনিময় হারের চাপ মুদ্রানীতি শিথিল করার প্রচেষ্টায় অনেক বাধা সৃষ্টি করেছে।

ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংক এখনও একটি শিথিল মুদ্রানীতি বজায় রাখা, ঋণ প্রচার করা এবং প্রবৃদ্ধির জন্য জায়গা তৈরি করার ক্ষেত্রে অটল। তবে, বিনিময় হারের দ্রুত বৃদ্ধি আমদানিকৃত মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছে, বিশেষ করে অনিশ্চিত বৈশ্বিক সরবরাহ শৃঙ্খল, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, বাণিজ্য দ্বন্দ্ব এবং বেশিরভাগ উৎপাদন পর্যায়ে ক্রমবর্ধমান ব্যয় চাপের প্রেক্ষাপটে।

আমদানিকারক প্রতিষ্ঠানের ক্ষেত্রে, যেকোনো বিনিময় হারের ওঠানামা, এমনকি যদি তা মাত্র কয়েকশ ডং হয়, তা প্রকৃত খরচে "রূপান্তরিত" হয়। থিয়েন লোক অ্যানিমেল ফিড জয়েন্ট স্টক কোম্পানির (হা তিন) একজন প্রতিনিধি জানিয়েছেন যে, উৎপাদনের প্রধান কাঁচামাল আমদানি করা ভুট্টার দাম বছরের শুরু থেকে ১১% এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যার বেশিরভাগই বিনিময় হারের পার্থক্যের কারণে।

প্রতি মাসে, এই কোম্পানি হাজার হাজার টন কাঁচামাল আমদানি করে, এবং শুধুমাত্র বিনিময় হারের কারণে মূল্যবৃদ্ধির ফলে খরচ কয়েকশ মিলিয়ন ডং বৃদ্ধি পেয়েছে। আর্থিক পরিকল্পনা, খরচ পূর্বাভাস থেকে শুরু করে নগদ প্রবাহ নিয়ন্ত্রণ, সবকিছুই মারাত্মকভাবে প্রভাবিত হচ্ছে।

কেবল খরচের মধ্যেই সীমাবদ্ধ থাকে না, বিনিময় হারের ওঠানামা পুরো পণ্যের মূল্য কাঠামোকেও ব্যাহত করে। অনেক ক্ষেত্রে, ব্যবসাগুলিকে তাদের বিক্রয়মূল্য বাজারের সাথে সামঞ্জস্য করতে বাধ্য করা হয়, যা প্রতিযোগিতামূলকতা হ্রাস করতে পারে এবং বাজারের অংশীদারিত্ব হারাতে পারে।

ইউওবি ভিয়েতনামের কারেন্সি ট্রেডিং ডিরেক্টর মিঃ দিনহ ডুক কোয়াং-এর মতে, আমদানি-রপ্তানি উদ্যোগগুলিকে বিনিময় হারের ঝুঁকি প্রতিরোধে আরও সক্রিয় হতে হবে। ওঠানামা অনুসরণ করার পরিবর্তে, তাদের ব্যাংকগুলির সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সমন্বয় করা উচিত যাতে পরিচালন ব্যয়ের উপর বিনিময় হারের প্রভাব নিবিড়ভাবে মূল্যায়ন করা যায়, আকস্মিক আর্থিক পরিস্থিতি তৈরি করা যায় এবং উপযুক্ত বিনিময় হার বীমা (হেজিং) সরঞ্জাম ব্যবহার করা যায়।

"সমাধান হল কেবল প্রতিরক্ষা নয়, ঝুঁকি প্রতিরোধের আগে এবং পরে পণ্যের খরচের যত্ন সহকারে গণনা করা, যাতে ব্যবসাগুলি বাজার উন্নয়ন এবং পণ্যের মান উন্নত করার দিকে মনোনিবেশ করতে পারে," মিঃ কোয়াং সুপারিশ করেন।

ব্যবসায়িক দিক থেকে, অনেক ইউনিট মানিয়ে নিতে শুরু করেছে। সাও মাই জয়েন্ট স্টক কোম্পানির আমদানি-রপ্তানি কর্মকর্তা মিসেস ট্রান থি খুয়েন বলেন যে, কোম্পানি আমদানিকৃত কাঁচামালের পরিমাণ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করেছে, বিনিময় হারের ঝুঁকি এড়াতে দেশীয় ক্রয়কে অগ্রাধিকার দিয়েছে।

একই সাথে, ব্যবসাগুলি শ্রম খরচ কমাতে এবং দক্ষতা উন্নত করতে অটোমেশনে বিনিয়োগও বাড়াচ্ছে। এটি এমন একটি দিক হিসাবে বিবেচিত হয় যা স্বল্পমেয়াদী প্রভাবগুলিকে হ্রাস করে এবং দীর্ঘমেয়াদী প্রতিযোগিতামূলকতা বৃদ্ধি করে।

প্রকৃতপক্ষে, অত্যন্ত অস্থির অর্থনৈতিক পরিবেশে, বিনিময় হার এখন আর কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির জন্য সংরক্ষিত সমস্যা নয়। এগুলি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হয়ে উঠছে যা ব্যবসাগুলি উপেক্ষা করতে পারে না।

এবং একটি সক্রিয় প্রতিক্রিয়া কৌশল ছাড়া, বিনিময় হারের চাপ কেবল মুনাফা "ক্ষয়" করবে না, বরং সমগ্র উৎপাদন এবং ব্যবসায়িক কার্যকলাপে শৃঙ্খল প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করবে।

সূত্র: https://baodaknong.vn/phia-sau-cu-truot-gan-3-cua-vnd-256614.html