ভিয়েতনাম আনুষ্ঠানিকভাবে আপগ্রেড - খুচরা ভোক্তা স্টকের জন্য সুযোগ

১০ কোটি ভিয়েতনামী ভোক্তার ক্রমবর্ধমান বৃহৎ অপূর্ণ চাহিদা পূরণের জন্য একটি সমন্বিত ভোক্তা বাস্তুতন্ত্র।

এসএসআই রিসার্চের বিশ্লেষকরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে মাসানের শেয়ার (HOSE: MSN) আপগ্রেড-পরবর্তী সময়ে প্রায় ৯৮ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বিদেশী মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করতে পারে।

বাজারের উন্নয়ন এবং সম্ভাব্য বিদেশী মূলধন তরঙ্গ

বহু বছরের প্রস্তুতির পর, ৮ অক্টোবর, ২০২৫ (ভিয়েতনাম সময়) সকালে ঘোষিত মূল্যায়ন সময়ের মধ্যে, FTSE রাসেল কর্তৃক ভিয়েতনামকে আনুষ্ঠানিকভাবে একটি সীমান্ত বাজার থেকে একটি উদীয়মান বাজারে উন্নীত করা হয়েছিল, যা ২০২৬ সালের মার্চ মাসে পর্যালোচনার পর সেপ্টেম্বর ২০২৬ এর শ্রেণিবিন্যাস সময়কাল থেকে কার্যকর হবে বলে আশা করা হচ্ছে। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক, যা ETF, প্যাসিভ তহবিল এবং আন্তর্জাতিক সক্রিয় মূলধন প্রবাহ থেকে বিলিয়ন ডলার মূলধন প্রবাহ আকর্ষণের সুযোগ উন্মুক্ত করে। SSI গবেষণার মতে, আসন্ন পোর্টফোলিও পুনর্গঠন সময়কালে ভিয়েতনামে মোট ETF মূলধনের পরিমাণ ১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার পর্যন্ত ঢেলে দেওয়া যেতে পারে। তবে, স্বল্পমেয়াদে, মূলধন প্রবাহ এখনও বিশ্বব্যাপী ম্যাক্রো ওঠানামা এবং উদীয়মান বাজার গোষ্ঠীর জন্য বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার উপর নির্ভর করে।

এই প্রেক্ষাপটে, মাসান (HOSE: MSN) এর মতো দৃঢ় মৌলিক এবং উচ্চ তরলতা সম্পন্ন স্টকগুলিকে সরাসরি সুবিধাভোগী হিসেবে বিবেচনা করা হয়। ১২১,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং (~৪.৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) এর বেশি মূলধন, ৭০% এর বেশি বিদেশী স্থান এবং একটি সমন্বিত ভোক্তা-খুচরা বাস্তুতন্ত্রের সাথে, MSN বিশ্বব্যাপী সূচক ঝুড়িতে অন্তর্ভুক্ত হওয়ার জন্য একটি শক্তিশালী প্রার্থী। SSI গবেষণা পূর্বাভাস দিয়েছে যে আপগ্রেডের পর প্রথম পর্যায়ে MSN শেয়ারগুলি প্রায় ৯৮ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বিদেশী মূলধন আকর্ষণ করতে পারে।

শক্তিশালী ভোক্তা-খুচরা বাস্তুতন্ত্র, বার্ষিক মুনাফা পরিকল্পনার 90% সম্পন্ন করার পূর্বাভাস

বিনিয়োগকারীদের কাছে MSN-কে দীর্ঘমেয়াদী আকর্ষণ বজায় রাখতে সাহায্যকারী পার্থক্য হল এর ব্যবসায়িক মডেল যা অপরিহার্য ভোক্তা চাহিদার সাথে যুক্ত, ভিয়েতনামের একটি টেকসই প্রবৃদ্ধি খাত। বর্তমানে, MSN উৎপাদন থেকে বিতরণ পর্যন্ত একটি বদ্ধ সমন্বিত ভোক্তা-খুচরা বাস্তুতন্ত্রের মালিক, যার মধ্যে রয়েছে Masan Consumer (UpCom: MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (UpCom: MML) এবং Phuc Long Heritage (PLH)। বিশেষ করে, WCM 4,200 টিরও বেশি স্টোরের সাথে আধুনিক খুচরা বাজারের শেয়ারে শীর্ষস্থান ধরে রেখেছে, যা MCH এবং MML-এর জন্য পণ্য বিতরণে একটি উচ্চতর সুবিধা তৈরি করে।

এন্টারপ্রাইজ থেকে প্রাপ্ত তথ্য অনুসারে, ২০২৫ সালের প্রথম ৯ মাসে, মাসান (HOSE: MSN) সংখ্যালঘু স্বার্থের আগে কর-পরবর্তী মুনাফা (NPAT প্রি-MI) অর্জন করবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, যা ২০২৫ সালের মূল দৃশ্যকল্প মুনাফা পরিকল্পনার তুলনায় ৯০% ছাড়িয়ে যাবে। এই ফলাফল দেখায় যে মাসান সঠিক পথে রয়েছে, চতুর্থ ত্রৈমাসিকে, বছরের শেষে সর্বোচ্চ খরচের সময়কালে, একটি অগ্রগতি করার সুযোগ রয়েছে, যার ফলে পূর্ণ-বছরের লক্ষ্যমাত্রা পূরণ এবং সম্ভবত তা অতিক্রম করার সম্ভাবনা জোরদার হবে।

মূল চালিকাশক্তি হলো WinCommerce (WCM) - একটি খুচরা চেইন যার দেশব্যাপী ৪,২০০ টিরও বেশি দোকান রয়েছে, যার মধ্যে ৭৫% নতুনভাবে গ্রামীণ এলাকায় খোলা হয়েছে। WCM বছরের প্রথম ৮ মাসে ২৫,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং (একই সময়ের মধ্যে +১৬.১%) এর বেশি আয় রেকর্ড করেছে, শুধুমাত্র আগস্ট মাসেই ৩,৫৭৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং (+২৪.২%) পৌঁছেছে। এই ফলাফল দেশীয় ব্যবহারের শক্তিশালী স্থিতিস্থাপকতা এবং আধুনিক খুচরা মডেলের কার্যকারিতা প্রতিফলিত করে।

মাসান ইকোসিস্টেমের সদস্য কোম্পানি মাসান MEATLife (MML) পুনর্গঠনের পরও ইতিবাচক প্রবৃদ্ধি বজায় রেখেছে। ২০২৫ সালের আগস্টে, MML ১৪,০০৭ টন পণ্য বিক্রি করেছে (+১২.৯%), যার রাজস্ব ৯৯৯ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং (+১১.১%) এবং কর-পরবর্তী মুনাফা ৬০.৫% বৃদ্ধি পেয়ে ৩৫ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং হয়েছে। EBIT এবং EBITDA উভয় সূচকই উন্নত হয়েছে, যা দেখায় যে পরিচালন দক্ষতা এবং লাভের মার্জিন একত্রিত হচ্ছে। এটি ব্র্যান্ডেড, নিরাপদ এবং স্বচ্ছ পণ্যের দিকে গ্রাহকদের ঝুঁকির প্রমাণ।

এছাড়াও, মাসান হাই-টেক ম্যাটেরিয়ালস টাংস্টেনের দাম পুনরুদ্ধারের ফলে উপকৃত হচ্ছে, অন্যদিকে ফুক লং বিক্রয় বৃদ্ধি এবং গ্রাহক অভিজ্ঞতা উন্নত করে চলেছে। এফএমসিজি বাজার স্থিতিশীল হলে ২০২৬ সাল থেকে মাসান কনজিউমার দৃঢ়ভাবে পুনরুদ্ধারের আশা করা হচ্ছে।

আপগ্রেড-পরবর্তী সময়ে অবস্থান সুসংহতকরণ

এই ইতিবাচক ব্যবসায়িক ফলাফল কেবল একটি শীর্ষস্থানীয় ভোক্তা-খুচরা ব্যবসা হিসেবে MSN-এর অবস্থানকে শক্তিশালী করে না, বরং দেশীয় ও আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের চোখে MSN-এর শেয়ারগুলিকে আরও আকর্ষণীয় করে তোলার জন্য একটি শক্ত ভিত্তি তৈরি করে।

স্টক এক্সচেঞ্জে, MSN স্টক কোড HOSE-এর বৃহত্তম মূলধন গোষ্ঠীতেও তার অবস্থান বজায় রাখে এবং শীর্ষ VN30-এ স্থিতিশীল তারল্য রয়েছে, যা বিলিয়ন মার্কিন ডলারের মূলধন প্রবাহ শোষণ করার ক্ষমতা নিশ্চিত করে। উল্লেখযোগ্যভাবে, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে শেয়ারহোল্ডারদের পুনর্গঠনের ফলে ফ্রি ফ্লোট অনুপাত উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়েছে, যা স্টকটিকে বিশ্বব্যাপী সূচক ঝুড়ির নির্বাচনের মানদণ্ডের জন্য আরও উপযুক্ত করে তুলেছে। SSI রিসার্চের মতে, এই কারণেই MSN কে এমন একটি খুচরা ব্যবসা হিসাবে বিবেচনা করা হয় যারা বাজার আপগ্রেড করার সময় মূলধন প্রবাহ থেকে সরাসরি উপকৃত হতে পারে।

সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির মূল্যায়নও বিশ্লেষকদের আত্মবিশ্বাসকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে। BVSC MSN-এর ন্যায্য মূল্য প্রায় VND106,000/শেয়ার অনুমান করেছে; VCBS BUY সুপারিশ করেছে, লক্ষ্যমাত্রা ~VND109,000/শেয়ার, যা বর্তমান মূল্য সীমার চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি; এবং VCI তার নেটওয়ার্ক সম্প্রসারণ কৌশল এবং পণ্য পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের সুবিধার উপর জোর দিয়ে, VND101,000/শেয়ারের লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করেছে। এই ইতিবাচক মূল্যায়নগুলি মাসানের দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে, বিশেষ করে যখন ভিয়েতনাম আপগ্রেড-পরবর্তী পর্যায়ে প্রবেশ করছে।

সূত্র: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Vietnam-Officially-Upgraded-A-New-Opportunity-for-Consumer-and-Retail-Stocks.html