নতুন সপ্তাহে শেয়ার বাজার (৩১ মার্চ - ৪ এপ্রিল, ২০২৫): ১,৩০০ পয়েন্টের থ্রেশহোল্ড "পরীক্ষা" করতে পারে, ভিএন-সূচক গভীরভাবে সংশোধন করলে পোর্টফোলিও পুনর্গঠনের সুযোগ

এনডিও - গত সপ্তাহে (২৪-২৮ মার্চ) দেশীয় শেয়ার বাজার ৪/৫ সেশনের পতনের পরেও সংশোধনের চাপের মধ্যে ছিল, যা ১,৩৪০ পয়েন্টের শীর্ষে ওঠার পর থেকে টানা দ্বিতীয় সপ্তাহে পতনের হার বাড়িয়েছে। নগদ প্রবাহ হ্রাস, বিশ্বব্যাপী শুল্ক নীতির অনিশ্চয়তা, প্রাকৃতিক দুর্যোগ... স্বল্পমেয়াদে সতর্কতামূলক মনোভাব এখনও বজায় থাকতে পারে। তবে, মধ্যমেয়াদী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা এখনও বজায় রয়েছে, তাই কিছু মতামত বিশ্বাস করে যে গভীর সংশোধন সেশনে পোর্টফোলিও পুনর্গঠনের সুযোগ দেখা দেবে।

চাপ বেশ সমানভাবে কমেছে, দ্বিতীয় সপ্তাহে ভিএন-সূচক সামান্য কমেছে

গত সপ্তাহে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুল্ক যুদ্ধ তীব্র আকার ধারণ করেছে, যা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগ তৈরি করেছে। বিনিয়োগকারীরা এই সপ্তাহে মিঃ ট্রাম্পের নতুন বিবৃতির জন্য উদ্বিগ্নভাবে অপেক্ষা করায় এটি আরও উত্তপ্ত হওয়ার আশঙ্কা করা হচ্ছে। এর পাশাপাশি, মার্কিন অর্থনীতিতে প্রবৃদ্ধির ধীরগতির কিছু লক্ষণ দেখা যাচ্ছে, যার ফলে মার্কিন শেয়ার বাজারে আরও এক সপ্তাহের পতন হতে পারে।

সপ্তাহজুড়ে, ইন্দোনেশিয়া, ভারত... এর মতো কিছু আঞ্চলিক বাজার পুনরুদ্ধার করেছে, যেখানে থাইল্যান্ড এবং ফিলিপাইনের বাজার নিম্নমুখী প্রবণতা বজায় রেখেছে।

গত সপ্তাহে (২৪-২৮ মার্চ) ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার পূর্ববর্তী পূর্বাভাসের সাথে বেশ ভালোভাবেই মানিয়েছে। ১,৩৪০ পয়েন্টের স্বল্পমেয়াদী শীর্ষে পৌঁছানোর পরও টানা দ্বিতীয় সপ্তাহে দেশীয় বাজার সংশোধন এবং পতনের চাপের মধ্যে ছিল।

সপ্তাহের শেষে, ভিএন-সূচক সপ্তাহের শেষে -৪.৪২ পয়েন্ট কমে ১,৩১৭.৪৬ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে, যা আগের সপ্তাহের তুলনায় -০.৩৩% কমেছে। এইচএনএক্স তলায়, এইচএনএক্স-সূচক আরও তীব্র নিম্নমুখী চাপের সম্মুখীন হয়েছে, ৭.৬২ পয়েন্ট কমে ৩.১০% কমে ২৩৮.২ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে। ইউপিসিওএম-সূচকেরও একটি সংশোধন সপ্তাহ ছিল যখন সপ্তাহের শেষে এটি -০.৭% কমে ৯৮.৬২ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে।

VN-সূচকের উপর নিম্নমুখী চাপ VN30, ছোট-ক্যাপ স্টক এবং মিড-ক্যাপ স্টকের মতো সমস্ত শিল্প গোষ্ঠী থেকে এসেছে। তবে, বাজারের পতন মূলত নিম্নলিখিত গোষ্ঠীগুলিতে কেন্দ্রীভূত হওয়ার সাথে সাথে উল্লেখযোগ্যভাবে পৃথক ছিল: সামুদ্রিক খাবার (-5.12%), ভিয়েটেল (-3.72%), প্রযুক্তি (-3.16%)। বাজারের প্রবণতার বিপরীতে ছিল নিম্নলিখিত গোষ্ঠীগুলি: প্রাকৃতিক রাবার (+7.83%), ভিনগ্রুপ (+7.54%), বিমান চলাচল (+1.90%)...

স্কোরের অনুরূপ, গত সপ্তাহে পুরো বাজারের তারল্য নিম্নমুখী প্রবণতা বজায় রেখেছিল কারণ সতর্কতা আরও স্পষ্ট হয়ে উঠেছিল। পুরো বাজারের মোট গড় ট্রেডিং মূল্য ছিল মাত্র ২০,৩৩৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং/সেশন, যা আগের সপ্তাহের তুলনায় -৬.৫% কম, যেখানে মিলিত তারল্যও -১১.৪% কমে ১৬,৯৮১ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং/সেশনে দাঁড়িয়েছে।

পরিসংখ্যান দেখায় যে মার্চ মাসে গড় বাজারের তারল্য প্রতি সেশনে ২২,৭৩৩ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছেছে, যা ফেব্রুয়ারির তুলনায় +২৭.৩% বেশি কিন্তু একই সময়ের তুলনায় -২৩.৬% কম। বছরের শুরু থেকে সঞ্চিত, মোট বাজারের তারল্য প্রতি সেশনে ১৭,৮০৬ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছেছে, যা ২০২৪ সালের গড় স্তরের তুলনায় -১৫.৫% কম।

যদিও বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রয় চাপ আগের সপ্তাহের তুলনায় হ্রাস পেয়েছে, তবুও এই গ্রুপটি বাজারের সমন্বয় বৃদ্ধির একটি কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে। সেই অনুযায়ী, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা গত সপ্তাহে পুরো বাজারে -২,২৮৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর বেশি নেট বিক্রি করেছে, যা বছরের শুরু থেকে ক্রমবর্ধমান নেট বিক্রয় -২৬,১৯১ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ বৃদ্ধি পেয়েছে।

গত সপ্তাহে যে স্টকগুলির নিট বিক্রি হয়েছিল তার মধ্যে ছিল TPB (-563 বিলিয়ন VND), FPT (-530 বিলিয়ন VND), PNJ (-272 বিলিয়ন VND)... যেখানে নিট ক্রয় ছিল VRE (+455 বিলিয়ন VND), VIX (+226 বিলিয়ন VND), VPI (+178 বিলিয়ন VND)...

বর্তমানে, বাজারের P/E (ttm) ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝি সময়ে ১৩.৫ গুণ থেকে বেড়ে ১৪.৫ গুণ হয়েছে, তবে এখনও ৫ বছরের গড়ের তুলনায় ১৪.৫% কম।

শুল্কের খবরের জন্য অপেক্ষা করার চাপ এখনও রয়েছে, তবে সম্ভবত সপ্তাহের শেষের দিকে

এই সপ্তাহে ডোনাল্ড ট্রাম্পের কাছ থেকে খবরের জন্য শেয়ার বাজার অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করছে। রাষ্ট্রপতি ট্রাম্পের শুরু করা শুল্ক যুদ্ধে নতুন করে উত্তেজনা দেখা দিলে ২রা এপ্রিল একটি গুরুত্বপূর্ণ দিন হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

মার্কিন স্টক মার্কেট আরও চাপের মধ্যে থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে কারণ এটি সামষ্টিক অর্থনীতির তথ্য, বিশেষ করে PMI সূচক, শ্রমবাজার এবং FED নেতার বার্তাগুলিকে স্বাগত জানাচ্ছে।

অভ্যন্তরীণভাবে, বিনিয়োগকারীরা আন্তর্জাতিক বাজারের উন্নয়নের উপর নিবিড়ভাবে নজর রাখছেন। যদিও শুল্ক নীতি ভিয়েতনামের উপর সরাসরি প্রভাব ফেলে না, তবুও এটি স্পষ্ট না হওয়া পর্যন্ত মনোভাব অনিশ্চিত থাকে।

এই সপ্তাহে দেশীয় সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্যও প্রকাশ করা হবে এবং তথ্যের ভারসাম্য বজায় রাখার আশা করা হচ্ছে। ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে জিডিপি প্রবৃদ্ধি এবং অন্যান্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলি আগামী সপ্তাহের প্রথমার্ধে সাধারণ পরিসংখ্যান অফিস দ্বারা ঘোষণা করা হবে, তবে প্রধানমন্ত্রী গত সপ্তাহান্তে ঘোষণা করেছিলেন যে এটি প্রায় ৭%।

এছাড়াও, ব্যবসায়িক ফলাফল এবং ২০২৫ সালের শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভা সম্পর্কে খবরও বিনিয়োগকারীদের মনোভাব জোরদার করার জন্য ইতিবাচক সংকেত দেবে বলে আশা করা হচ্ছে।

তবে, কারিগরি দৃষ্টিকোণ থেকে, বাজার যখন MA20 কারিগরি থ্রেশহোল্ড হারায়, তখন স্বল্পমেয়াদী ঝুঁকি বৃদ্ধি পায়, যার সাথে বাহ্যিক প্রভাবও জড়িত, যা বাজারের জন্য একটি প্রতিকূল সংকেত হতে পারে। বাজার এখনও 1,300-পয়েন্ট এলাকায় নিম্ন থ্রেশহোল্ডে ভালভাবে সুরক্ষিত। এই এলাকার নীচে সংশোধনের ক্ষেত্রে, মধ্যমেয়াদী বিনিয়োগ প্রবণতার জন্য ভাল মৌলিক স্টক বেছে নেওয়ার সুযোগ উপস্থিত হবে।

তারল্য এখনও সামঞ্জস্যপূর্ণ, কিন্তু সামগ্রিকভাবে এখনও ২০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং/সেশনের ভালো স্তরে রয়েছে। এটি মনোবিজ্ঞানে সতর্কতা দেখায় এবং ঝুঁকির ভয়ের কারণে এখনও বিক্রির মানসিকতা দেখায় না।

২রা এপ্রিল, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র উচ্চ কর হার এবং বৃহৎ বাণিজ্য উদ্বৃত্তের অধিকারী ১৫টি দেশের একটি গ্রুপকে লক্ষ্য করে একটি পারস্পরিক কর নীতি ঘোষণা করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার মধ্যে ভিয়েতনাম ক্ষতিগ্রস্ত হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে। তবে, কিছু মন্তব্য দেখায় যে মার্কিন শুল্ক নীতির দ্বারা ভিয়েতনামের বাজার খুব বেশি প্রভাবিত হবে না। প্রথমত, গত দুই সপ্তাহের বাজারের সমন্বয়ে শুল্ক নিয়ে উদ্বেগ মূলত প্রতিফলিত হয়েছে; একই সময়ে, মার্কিন শুল্ক দ্বারা সরাসরি প্রভাবিত গ্রুপটি শেয়ার বাজারে বড় নয়।

অন্যদিকে, ভিয়েতনাম সম্প্রতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শুল্ক আরোপের ঝুঁকি কমাতে দৃঢ়, নমনীয় এবং সময়োপযোগী পদক্ষেপ নিয়েছে, যেমন মার্কিন অংশীদারদের সাথে বাণিজ্য চুক্তি স্বাক্ষর করা এবং গাড়ি, ইথানল, এলএনজি, কৃষি পণ্য ইত্যাদির মতো কিছু আমদানিকৃত পণ্যের উপর কর হ্রাস বিবেচনা করা।

এদিকে, দেশীয় বিষয়গুলির পরিপ্রেক্ষিতে, বাজারে এখনও অনেক সহায়ক বিষয় রয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে ম্যাক্রো সংকেত এবং ইতিবাচক তথ্য যা প্রদর্শিত হবে যেমন 2025 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে উদ্যোগের ব্যবসায়িক ফলাফল, আপগ্রেড করার সম্ভাবনা, KRX সিস্টেমের স্থাপনা... অতএব, আগামী সপ্তাহে সংশোধনের জন্য সমর্থন অঞ্চল 1,300-1,305 পয়েন্ট এলাকা হতে পারে এবং দেশীয় সংবাদ প্রকাশিত হলে যদি মনোভাব উঠে যায় তবে পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনা রয়েছে।

সূত্র: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-313-442025-co-the-test-nguong-1300-diem-co-hoi-tai-cau-danh-muc-neu-vn-index-dieu-chinh-sau-post868898.html