VN30 নতুন নিয়ম প্রয়োগ করছে: দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক পুনর্গঠনের সময়কালে অনেক ব্যাংকের স্টক বিক্রি করুন

যদিও VN30 শুধুমাত্র ডেটা আপডেট করেছে এবং পোর্টফোলিও ওজন পুনঃগণনা করেছে, HoSE-Index সংস্করণ 4.0 নিয়মগুলি আনুষ্ঠানিকভাবে কার্যকর হওয়ার পরে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের পোর্টফোলিও বিপরীত সময়কাল খুবই উত্তেজনাপূর্ণ হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

SSI সিকিউরিটিজ কর্পোরেশনের বিশ্লেষণ বিভাগ (SSI রিসার্চ) VNDiamond সূচক পোর্টফোলিওতে পরিবর্তনের পূর্বাভাস দেয় এবং 2025 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য VN30 পোর্টফোলিওর ওজনের জন্য গণনার তথ্য আপডেট করে।

HoSE-Index, VNX-Index এবং VNDiamond, VNFIN Lead এবং VNFIN Select সহ বিনিয়োগ সূচকগুলি 2025 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য তাদের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করবে। বিশেষ করে, VNDiamond সূচক তার উপাদান পোর্টফোলিওতে পরিবর্তনগুলি পর্যালোচনা করবে। ইতিমধ্যে, VN30 এবং VNFIN Lead সহ বাকি সূচকগুলি কেবল ডেটা আপডেট করবে এবং পোর্টফোলিও ওজন পুনঃগণনা করবে।

রোডম্যাপ অনুসারে, ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন ৩১ মার্চ পর্যন্ত তথ্যের উপর ভিত্তি করে করা হবে। নতুন পোর্টফোলিও ঘোষণার তারিখ ১৬ এপ্রিল, ২০২৫। তহবিলগুলির কাছে ২৯ এপ্রিল, ২০২৫ সালের মধ্যে পোর্টফোলিও পুনর্গঠন সম্পন্ন করার জন্য প্রায় ২ সপ্তাহ সময় থাকবে।

CTD এবং MWG VNDiamond "ঝুড়িতে" পড়তে পারে

VNDiamond সূচক সম্পর্কে, ১৪ মার্চ, ২০২৫ তারিখের আনুমানিক তথ্য সহ, SSI গবেষণা পূর্বাভাস দিয়েছে যে MWG শেয়ারগুলি "রক্ষণাবেক্ষণ ঝুড়িতে" অন্তর্ভুক্ত হতে পারে কারণ পূর্ববর্তী সময়ে সূচকে প্রথমবারের মতো শেয়ারগুলি ঝুড়িতে অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছিল এবং এই সময়ের মধ্যে সমস্ত শর্ত পূরণ করে। সেই অনুযায়ী, MWG-তে প্রযোজ্য %wS সহগ (প্রথমবার রক্ষণাবেক্ষণ করা স্টকের ওজনের সীমা, বাদ দেওয়ার অপেক্ষায়) ৫০% থেকে ১০০% পর্যন্ত বৃদ্ধি পায়।

এছাড়াও, এই ইউনিটটি পূর্বাভাস দেয় যে CTD স্টক সূচকে প্রথমবারের মতো "ঝুড়িতে" প্রবেশ করতে পারে কারণ এটি সমস্ত শর্ত পূরণ করে। নতুন নিয়ম অনুসারে, CTD 50% wS এর ওজন সীমার সাথে প্রয়োগ করা হয়।

ইতিমধ্যে, VIB কে "ঝুড়ি" তে রাখা যেতে পারে যা অপসারণের জন্য অপেক্ষা করছে। ১ জুলাই, ২০২৪ থেকে ব্যাংক সর্বোচ্চ বিদেশী বিনিয়োগকারী মালিকানা অনুপাত ২০.৫% থেকে ৪.৯৯% এ সমন্বয় করার পর VIB এর FOL (বিদেশী বিনিয়োগকারী ধারণ সীমা) সহগ ৬৫% এর নিচে নেমে আসে। নতুন নিয়ম অনুসারে, VIB কে অপসারণের জন্য অপেক্ষা করছে এমন "ঝুড়ি" তে রাখা হয় এবং ৫০% এর %wS সহগ প্রয়োগ করা হয়, যা শেয়ারের অনুপাতের ৫০% হ্রাসের সমতুল্য। পরবর্তী সময়ে, যদি FOL কে ৬৫% এর উপরে উন্নত করা না যায়, তাহলে VIB কে সূচক থেকে সম্পূর্ণরূপে সরানো যেতে পারে।

FOL শর্ত পূরণ না করার কারণে VRE স্টককে সূচক থেকে বাদ দেওয়া হতে পারে। SSI Research-এর হিসাব অনুযায়ী, VRE টানা দ্বিতীয়বারের মতো সর্বোচ্চ FOL সহগ সহ শীর্ষ ২৫টি স্টকের মধ্যে নেই। উপরন্তু, যেহেতু ২০২৪ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের পর্যালোচনা সময়ের মধ্যে, VRE-কে মুলতুবি নির্মূল বাস্কেটে রাখা হয়েছিল, তাই এই সময়ের মধ্যে এটি সূচকে ধরে রাখার যোগ্য নয়।

এটা জানা যায় যে, প্রথমবারের মতো সূচকে প্রবেশকারী স্টকের "ঝুড়ি" দুটি নীতি অনুসারে নির্ধারিত হয়। প্রথমত, এই সময়ে স্টকটি অস্থায়ী স্টক বাস্কেটে থাকে কিন্তু গত সময়ের অফিসিয়াল স্টক বাস্কেটে থাকে না; অথবা এই সময়ে স্টকটি অস্থায়ী স্টক "ঝুড়িতে" থাকে এবং শেষ সময়ের মধ্যে বাদ দেওয়ার অপেক্ষায় থাকা "ঝুড়িতে" থাকে।

টানা দুই পিরিয়ড ধরে রক্ষিত স্টকের "ঝুড়ি" হল এই সময়ের জন্য অস্থায়ীভাবে গণনা করা স্টকের "ঝুড়ি"-তে থাকা স্টক, কিন্তু অপসারণের অপেক্ষায় থাকা স্টকের ঝুড়িতে নয় এবং প্রথমবারের মতো সূচকে প্রবেশ করা স্টকের ঝুড়িতে নয়। এই সময়ের জন্য আনুষ্ঠানিকভাবে স্টকের "ঝুড়ি"-তে অপসারণের অপেক্ষায় থাকা স্টক, প্রথমবারের মতো সূচকে প্রবেশ করা স্টক এবং রক্ষিত স্টক অন্তর্ভুক্ত।

উপরোক্ত পরিবর্তনগুলি ধরে নিলে, নতুন সূচক পোর্টফোলিওতে ১৯টি স্টক অন্তর্ভুক্ত থাকবে, যার মধ্যে ব্যাংকিং খাতের ১০টি স্টক সমগ্র সেক্টরের জন্য সর্বোচ্চ ৪০% ওজনের উপর নির্ভর করবে। বাজারে থাকা ETF-গুলির মধ্যে, বর্তমানে VNDiamond সূচককে রেফারেন্স হিসাবে ব্যবহার করে ৫টি ETF রয়েছে, যার মধ্যে DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond এবং ABF VNDiamond রয়েছে যার মোট নেট সম্পদ মূল্য ১৪ মার্চ, ২০২৫ পর্যন্ত প্রায় VND ১২,৪০০ বিলিয়ন। বর্তমানে DCVFMVN Diamond তহবিলের মোট সম্পদ মূল্য প্রায় VND ১১,৮০০ বিলিয়ন। বিশেষ করে, ২০২৫ সালের শুরু থেকে, মোট তহবিলের সম্পদ মূল্য ৬.৬%, নেট সম্পদ মূল্য (NAV) ৩.৪% হ্রাস পেয়েছে এবং নেট মূলধন উত্তোলনের মূল্য ৪১৮ বিলিয়ন VND।

SSI রিসার্চ অনুমান করে যে DCVFMVN ডায়মন্ড তহবিল 2.9 মিলিয়ন MWG শেয়ার এবং 1.1 মিলিয়ন CTD শেয়ার কিনবে, এবং পোর্টফোলিও থেকে প্রায় 5 মিলিয়ন VRE শেয়ার এবং 10.5 মিলিয়ন VIB শেয়ার বিক্রি করবে। এছাড়াও, কিছু স্টক উল্লেখযোগ্যভাবে কেনা হবে বলে অনুমান করা হচ্ছে যেমন: VPB (3.9 মিলিয়ন শেয়ার), MBB (3.5 মিলিয়ন শেয়ার), MSB (3 মিলিয়ন শেয়ার)। একই সময়ে, তহবিলটি ACB শেয়ার (5.8 মিলিয়ন শেয়ার) এবং HDB শেয়ার (3.5 মিলিয়ন শেয়ার) এর একটি বড় পরিমাণ বিক্রি করতে পারে।

VN30-এ পরিবর্তন: অনেক ব্যাংকের স্টক বিক্রি হয়েছে, প্রচুর পরিমাণে HPG কেনা হয়েছে

এই পুনর্গঠনের সময়কালে, HoSE-Index সংস্করণ 4.0 নিয়মগুলি আনুষ্ঠানিকভাবে কার্যকর হয়েছে, তাই VN30 সূচক পোর্টফোলিওর অনুপাত উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হবে। VN30 সূচকের জন্য, SSI গবেষণা বলেছে যে যেহেতু HoSE সূচক সংস্করণ 4.0 নিয়মগুলি একই শিল্পে স্টকের একটি গ্রুপের মূলধন অনুপাতের সীমা 40% এ যোগ করে, এই ইউনিটটি অনুমান করে যে VN30 সূচক বাস্কেটে আর্থিক গোষ্ঠীর অনুপাত বর্তমান 60% স্তর থেকে 40% এ হ্রাস পাবে। অতএব, অন্যান্য শিল্পে স্টকের অনুপাত একই হারে বৃদ্ধি পাবে।

HoSE সূচক সেট নিয়মের জন্য মূলধন অনুপাতের সীমার মানদণ্ড এখন আর খুব একটা অদ্ভুত নয়। পূর্বে, এই নিয়মটি একটি একক স্টকের ক্ষেত্রে 10% এবং সম্পর্কিত স্টকের একটি গ্রুপের ক্ষেত্রে 15% প্রযোজ্য ছিল। VN30 সূচক বাস্কেটে একই শিল্পের স্টকের গ্রুপের মূলধন অনুপাতের সীমা যোগ করা শিল্প কাঠামোকে স্থিতিশীল করতে এবং একটি শিল্পের সূচক বাস্কেটের খুব বেশি দখল সীমিত করতে অবদান রাখে।

বাজারে থাকা ETF গুলির মধ্যে, বর্তমানে VN30 সূচককে রেফারেন্স হিসেবে ব্যবহার করে এমন 4টি ETF রয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF এবং MAFM VN30 ETF, যার মোট নেট সম্পদ মূল্য 14 মার্চ, 2025 পর্যন্ত প্রায় 9,100 বিলিয়ন VND। বর্তমানে DCVFMVN30 ETF তহবিলের মোট সম্পদ মূল্য প্রায় 6,200 বিলিয়ন VND। বিশেষ করে, 2025 সালের শুরু থেকে, মোট তহবিলের সম্পদ মূল্য 7.4% হ্রাস পেয়েছে, NAV 3% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং নেট মূলধন উত্তোলনের মূল্য 683 বিলিয়ন VND।

SSI রিসার্চের অনুমান অনুসারে, কিছু স্টক উপরোক্ত তহবিল যেমন HPG (১১.৬ মিলিয়ন শেয়ার), MWG (৪.৫ মিলিয়ন শেয়ার), VIC (৪.৫ মিলিয়ন শেয়ার) দ্বারা বৃহৎ পরিমাণে কেনা হবে বলে অনুমান করা হচ্ছে। একই সময়ে, বিক্রয়ের দিক থেকে, আর্থিক স্টকগুলি সবচেয়ে বেশি বিক্রি হয়েছিল, যার মধ্যে রয়েছে TCB (৯.৫ মিলিয়ন শেয়ার), VPB (৯.১ মিলিয়ন শেয়ার) এবং ACB (৮.৩ মিলিয়ন শেয়ার) এর মতো স্টক।