Jak si budou v roce 2024 vést akciové investiční fondy ve Vietnamu?

Podle aktualizace FiinGroup zaznamenaly akciové investiční fondy v roce 2024 vynikající výkonnost díky kladným ziskům v první polovině roku.

Jak si budou v roce 2024 vést akciové investiční fondy ve Vietnamu?

Podle aktualizace FiinGroup zaznamenaly akciové investiční fondy v roce 2024 vynikající výkonnost díky kladným ziskům v první polovině roku.

Vysoký výkon, ale nedostatek stability

Statistiky FiinGroup ukazují, že v roce 2024 byla průměrná míra růstu akciových investičních fondů více než 20 %, což je více než nárůst indexu VN-Index (+12,1 %) díky kladným ziskům v první polovině roku. Průměrná výkonnost je v 5letém období nižší (10,3 %) a v 3letém období záporná -0,8 %, zejména kvůli velké ztrátě v roce 2022. To ukazuje na dlouhodobou nestabilitu této skupiny fondů, ačkoli průměrná výkonnost 10,3 % za 5 let je relativně stabilní.

41/66 akciových investičních fondů zaznamenalo v roce 2024 mimořádný růst ve srovnání s VN-Indexem díky pozitivní výkonnosti v první polovině roku. Výkonnost většiny fondů se však ve druhé polovině roku 2024 výrazně zhoršila, kdy se trh nacházel v bočním stavu se sníženou likviditou a pokračujícím čistým prodejním tlakem ze strany zahraničních investorů.

20 nejvýkonnějších akciových fondů v roce 2024 (pouze fondy s čistou hodnotou aktiv (NAV) vyšší než 100 miliard VND). Zdroj: Platforma FiinPro-X

VinaCapital Modern Economic Equity Fund (VMEEF) – nový fond založený v roce 2023, vede s mírou růstu 34 % díky velkému podílu bankovních a technologických akcií (FPT , FOX).

Dalším je Vietnam Long Term Growth Fund (VFMVSF) s nárůstem o 29,7 % – jedná se o nejvyšší výkonnost fondu od jeho založení a s ohledem na 5leté období dosáhl tento fond poměrně vysoké výkonnosti se složenou roční mírou růstu 15,3 %. VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF) a SSI Sustainable Competitive Advantage Fund (SSI-SCA) si udržují stabilní složenou roční míru růstu v krátkodobém i dlouhodobém horizontu.

Skupina dluhopisových investičních fondů sice nedosahuje tak vysokého růstu jako skupina akciových fondů, ale vykazuje stabilní výkonnost jak ve střednědobém, tak i dlouhodobém horizontu.

Výkonnost dluhopisových investičních fondů (pouze fondy s čistou hodnotou aktiv (NAV) vyšší než 100 miliard VND). Zdroj: Platforma FiinPro-X

Dluhopisové investiční fondy i v roce 2024 nadále vykazují stabilní výkonnost, přičemž 19/23 dluhopisových fondů mělo vyšší výnosy než 12měsíční úroková sazba spořicích úvěrů Vietcombank (4,6 %). Z nich fond TCBF i nadále vede s vynikající výkonností ve srovnání s obecnou úrovní (+13,7 %), ale stále nižší než výkonnost v roce 2023 (+32,16 %). Druhý je fond MB Bond Fund (MBBOND) s +8,3 %.

Naproti tomu HD High Yield Bond Fund (HDBond) byl jediným dluhopisovým fondem se zápornou výkonností (-0,3 %) s portfoliem alokovaným z 44,4 % do dluhopisů, z 13,7 % do akcií a zbytek převážně do vkladových certifikátů.

Z dlouhodobého hlediska je výkonnost dluhopisových investičních fondů poměrně pozitivní, pokud jsou zisky lepší než 36měsíční úroková sazba spořicích úvěrů (5,3 %) a 60měsíční úroková sazba spořicích úvěrů (6,8 %) u Vietcombank.

Vyvážené fondy mezitím v roce 2024 zaznamenaly vysoký růst, přičemž skupina s velkým objemem čisté hodnoty aktiv (NAV) (přes 100 miliard VND) dosáhla lepších výsledků než fondy s malým objemem NAV. V čele se umístil Strategický vyvážený fond VCBF s mírou růstu 20,2 %. Tento fond alokoval 61,6 % akciím a 23,1 % dluhopisům a držel velký podíl akcií společností FPT, TPDN společností MEATLife (MML) a Coteccons (CTD).

Kapitálové toky se obracejí do dluhopisových fondů

V roce 2024 bude kapitálový tok na vietnamský akciový trh prostřednictvím investičních fondů již druhý rok po sobě stažen, s čistou hodnotou výběru přibližně 13,8 bilionu VND, což představuje nárůst ve srovnání s čistým výběrem 10,5 bilionu VND v roce 2023.  

Z hlediska investiční strategie se cash flow výrazně obrátil u dluhopisových fondů (téměř 12,9 bilionu VND), přičemž převážně patřily fondu Techcom Bond Investment Fund (TCBF). Naproti tomu skupina akciových fondů zaznamenala rekordní čistý výběr (-27,5 bilionu VND), zejména u skupiny pasivních fondů (ETF DCVFMVN DIAMOND a Fubon FTSE Vietnam ETF). Skupina vyvážených fondů zaznamenala nevýznamné výkyvy cash flow.

V akciových fondech vykazují kapitálové toky do otevřených fondů, zejména do dvou otevřených fondů VFMVSF a VMEEF, pozitivní peněžní toky a vysokou výkonnost díky tomu, že jejich portfolia obsahují mnoho bankovních akcií. Konkrétně fond VMEEF společnosti VinaCapital vykazuje od listopadu 2023 nepřetržité čisté peněžní toky (kumulativně dosáhly více než 1,4 bilionu VND). Naproti tomu fondy s velkým objemem čisté hodnoty aktiv, jako jsou VEIL, Fubon FTSE Vietnam ETF a ETF DCVFMVN DIAMOND, jsou pod silným tlakem investorů na výběr kapitálu, zejména v prvních měsících roku 2024.

Po třech po sobě jdoucích letech čistého výběru se čistý peněžní tok v roce 2024 vrátil do skupin dluhopisových fondů. V roce 2024 se trend návratu kapitálového toku do skupin dluhopisových fondů projevil široce, zaznamenaný u 14/23 fondů, ale soustředěný především do fondu Techcom Bond Investment Fund (TCBF) banky Techcombank a fondu Vietnam Bond Fund (DCBF) spravovaného společností Dragon Capital.

Rok 2024 je pro dluhopisové fondy výjimečný s kladným čistým cash flow a stabilní výkonností, ačkoli některé další fondy jsou stále pod mírným tlakem na výběry. To odráží posun priorit investorů směrem k bezpečným a méně volatilním produktům, uvedla FiinGroup.

Zdroj: https://baodautu.vn/cac-quy-dau-tu-co-phieu-tai-viet-nam-lam-an-the-nao-trong-nam-2024-d244760.html