Akcie očekávají nový vítr

Prudký pokles likvidity a zahraniční čisté prodeje způsobují, že vietnamské akcie stagnují před prezidentskými volbami v USA.

V obchodní seanci 4. listopadu se domácí akcie nadále nacházely v červených číslech, index VN ztratil více než 10 bodů a přiblížil se hranici 1 240 bodů. Oficiálně byl uplatněn oběžník 68/2024/TT-BTC, který umožňuje zahraničním institucionálním investorům nakupovat akcie bez nutnosti dostatečných finančních prostředků, ale nedokázal zastavit pokles trhu.

Makléři přicházejí o peníze, investoři jsou frustrovaní

Je pozoruhodné, že vietnamský trh je červený, zatímco hlavní světové trhy z Asie, Evropy a Ameriky jsou všechny plné zeleně. To ještě více odrazuje domácí investory a přechází na snižování ztrát z akcií za nízkých cen. V důsledku toho index VN uzavřel na nejnižší úrovni od poloviny září 2024. Likvidita zůstává nízká, když hodnota transakcí na burze HOSE dosáhla pouze více než 15 800 miliard VND.

Investoři a experti doufají v oživení akciového trhu ve zbytku roku. Foto: LAM GIANG

Podle společnosti MB Securities Company (MBS) klesla průměrná likvidita celého trhu na 7týdenní minimum pouhých přibližně 16 380 miliard VND. Pokud se jedná o vyjednaný typ transakce, hodnota transakce je pouze přibližně 12 381 miliard VND. Index VN ztratil svůj vzestupný trend od začátku srpna v oblasti 1 280 bodů a po mnoho týdnů se nadále potýká se dna.

Mnoho investorů uvedlo, že vývoj trhu a cen akcií byl nejen zklamáním, ale také jim způsobil velké ztráty. Pan Hoai Minh (bydlící v okrese Binh Thanh v Ho Či Minově Městě), který drží akcie v oblasti nemovitostí a stavebnictví, uvedl, že navzdory pozitivním obchodním výsledkům společnosti, do které investuje, za třetí čtvrtletí roku 2024 cena akcií nadále klesala.

„Akcie realitních kanceláří v posledních 8 měsících kolísaly v úzkém rozmezí, zatímco akcie infrastrukturních staveb neustále klesaly, což způsobovalo, že se můj účet dostával do stále větších záporných hodnot. Zpočátku jsem nakupoval, abych zprůměroval cenu, ale už asi měsíc jsem aplikaci vypnul a přestal obchodovat,“ řekl pan Minh.

Mnoho investorů, kteří drží jiné akcie, jako jsou cenné papíry, ocel, ropa a plyn..., se také dostalo do podobné situace „čím více nakupují, tím více ztrácejí“ a souhlasili s tím, že přestanou sledovat představenstvo. Paní Doan Thi Thu Huyen, konzultantka společnosti Yuanta Vietnam Securities Company, uvedla, že pokles likvidity trhu a omezené transakce investorů přímo ovlivnily příjmy makléřů. „Když je trh pochmurný, investoři jsou obvykle odrazeni a jen málo lidí si otevírá účty, je to známka toho, že trh je ve fázi dna,“ řekla paní Thu Huyen.

Podobně si pan Tran Anh Giau, makléř společnosti Mirae Asset Securities Company, posteskl, že jeho příjem v poslední době prudce klesl, protože investoři přestali obchodovat. „Vietnamská makroekonomika je pozitivní, ale index VN se nezvýšil, což investory bálo a odrazovalo od obchodování, což vedlo k prudkému poklesu poplatků za makléřství. Nemluvě o tom, že mnoho investorů „uvízlo“ a musí nést ztráty, což také vyvíjí tlak na makléřský tým,“ řekl pan Giau.

Nový vítr od zahraničních investorů

Pokud jde o oběžník 68/2024/TT-BTC, který oficiálně vstoupil v platnost 2. listopadu a umožňuje zahraničním institucionálním investorům obchodovat a nakupovat akcie bez nutnosti dostatečných finančních prostředků a plánu pro zveřejňování informací v angličtině, řada velkých společností zabývajících se cennými papíry začala podle novinářů zavádět obchodní metody podle nových předpisů.

Pan Barry Weisblatt David, ředitel analytického oddělení společnosti VNDIRECT Securities Company, uvedl, že společnost se řídí pokyny Vietnamské korporace pro úschovu a zúčtování cenných papírů (VSD) a směrnicí oběžníku 68, která stanoví, že společnost musí přijímat zákazníky a poskytovat služby na vyžádání. VNDIRECT spolupracuje s konzultačními organizacemi ve velkých auditorských skupinách na stanovení posouzení rizik protistrany pro každého zákazníka...

„Toto je důležitý oběžník, protože demonstruje závazek vlády přilákat zahraniční investiční kapitál na akciový trh, čímž se Vietnam stane atraktivní investiční destinací,“ řekl pan Barry Weisblatt David.

Oběžník 68 způsobí, že někteří aktivní správci fondů zvýší svou alokaci do Vietnamu z důvodu nákladově efektivnějších investic. Tento rozsah je však poměrně malý, protože neovlivní alokaci z fondů jako PYN, Dragon Capital nebo VinaCapital…, jelikož ty jsou 100% investovány ve Vietnamu. Oběžník se bude vztahovat především na regionální fondy nebo globální fondy na hraničních a rozvíjejících se trzích se zájmem ve Vietnamu.

Z pohledu zahraničních investičních fondů paní Nguyen Hoai Thu, generální ředitelka divize investic do cenných papírů společnosti VinaCapital, uvedla, že mnoho společností zabývajících se cennými papíry připravilo transakční proces pro zahraniční investory. Je však nutné zajistit, aby tento proces v praxi probíhal hladce, bez jakýchkoli problémů nebo dopadů na transakce investorů.

Společnosti zabývající se cennými papíry si také musí připravit dostatečný kapitál k financování transakcí investorů. „Kontrola rizik pro společnosti zabývající se cennými papíry je také velmi důležitá, aby se zabránilo tomu, že zahraniční investoři nakoupí cenné papíry, ale poté nebudou schopni je zaplatit,“ uvedla paní Hoai Thu.

Pokud jde o příběh oběžníku 68, který přispívá k plánu modernizace vietnamského akciového trhu, experti společnosti VinaCapital uvedli, že poté, co budou zavedeny právní předpisy a implementační postupy, které umožní zahraničním institucionálním investorům nakupovat cenné papíry bez nutnosti mít 100% hotovostní ekvivalent hodnoty objednávky, bude FTSE Russell muset získat stanoviska zahraničních investorů investujících na vietnamském akciovém trhu. Pokud nebudou žádné překážky, může FTSE Russell oficiálně rozhodnout o modernizaci cenných papírů.

Podle expertů VNDIRECT je pravděpodobné, že fond FTSE Russell bude v březnu 2025 povýšen na fond rozvíjejícího se trhu. Toto oznámení pozitivně zlepší náladu na trhu a kupní sílu individuálních investorů. Zahraniční ETF, které simulují vietnamský trh, by mohly zvýšit objem spravovaných aktiv, protože zahraniční investoři očekávají povýšení na fond rozvíjejícího se trhu, což by v prvním čtvrtletí roku 2025 pomohlo zvýšit ceny akcií. Ačkoli existuje mnoho různých odhadů, do Vietnamu bude proudit zahraniční kapitál v rozmezí od 500 milionů USD do méně než 1 miliardy USD, zejména do podniků, které dominují indexu FTSE FM.

Diskusní pořad o zlatě a akciích

Ráno 5. listopadu uspořádaly noviny Nguoi Lao Dong diskusní pořad s tématem „Zlato dosahuje vrcholu, akciový trh stagnuje: Kde je příležitost“ za účasti ekonomických a finančních expertů, kteří analyzovali faktory ovlivňující současné akciové a zlaté trhy a nadcházející trendy.

Dosáhl trh dna?

Paní Tran Khanh Hien, ředitelka analýzy v MBS, poznamenala, že ačkoli index USD kolísá kolem 104 bodů, Státní banka podnikla kroky k načerpání čistých peněz zpět na podporu likvidity systému v kontextu silné poptávky po úvěrech, která se ke konci roku zvyšuje. Mezibankovní úrokové sazby klesly, směnné kurzy vykazovaly známky ochlazování a VND vůči USD spolu s okružníkem 68 posílil, což jsou faktory, které v nadcházejícím období pozitivně podpoří trh.

„Domácí akciový trh má obvykle od listopadu do konce února následujícího roku poměrně dobrý růstový cyklus. V posledních dvou letech, 2022 a 2023, index VN dosáhl dna v listopadu a následně zahájil silný řetězec oživení. Možnost, že americký Federální rezervní systém (FED) na svém zasedání v listopadu letošního roku sníží úrokové sazby o dalších 0,25 procentního bodu; domácí tempo vyplácení veřejných investic a silnější růst úvěrů... také pomáhají akciím profitovat,“ analyzovala paní Khanh Hien.

Zdroj: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm