Expert VNDirect hovoří o rizicích inflace v USA v novém Trumpově funkčním období

Expert z VNDirect ponechal otevřené riziko, že Vietnamská státní banka bude muset zvýšit úrokové sazby, pokud se tlak na směnný kurz v příštím roce vymkne kontrole kvůli výkyvům v Trumpově obchodní politice.

Expert VNDirect hovoří o rizicích inflace v USA v novém Trumpově funkčním období

Expert z VNDirect ponechal otevřené riziko, že Vietnamská státní banka bude muset zvýšit úrokové sazby, pokud se tlak na směnný kurz v příštím roce vymkne kontrole kvůli výkyvům v Trumpově obchodní politice.

Americké proměnné: Příležitosti s sebou nesou rizika

Dne 12. prosince uspořádaly noviny Dau Tu workshop s tématem „Investice 2025: Dekódování proměnných - Identifikace příležitostí“. Na workshopu přední ekonomičtí experti hodnotí stávající a potenciální investiční kanály a předkládají doporučení podnikatelské komunitě a investorům ohledně příležitostí a rizik. Na workshopu vystoupil pan Barry Weisblatt David, ředitel analýzy společnosti VNDirect Securities Joint Stock Company, s posouzením dopadů zvolení Donalda Trumpa a jeho nástupu do úřadu prezidenta Spojených států.

„Pokud jde o to, zda USA uvalí na Vietnam další cla, myslím, že pravděpodobně ne. Důvodem Trumpových cel není jen obchodní přebytek s USA, ale také další problémy, jako je konkurence mezi USA a Čínou nebo imigrační problémy s Mexikem,“ řekl Barry Weisblatt. David také uvedl, že pan Trump má s Vietnamem dobré vztahy. Zejména nedávný telefonát mezi generálním tajemníkemTo Lamem a panem Trumpem je dobrým znamením.

Zástupce VNDirect uvedl, že pan Trump ve svém prvním funkčním období stále nevěřil, že se mu podařilo ujmout se funkce prezidenta USA. Ředitel analýzy VNDirect se však domnívá, že vzhledem k tomu, že na jeho návrat zbývají 4 roky, Trumpova nadcházející politika zvýší cla na zboží z Číny, Mexika a Kanady a přinese příležitosti Vietnamu. Růst exportu z Vietnamu do USA se v Trumpově prvním funkčním období po vypuknutí obchodní války mezi USA a Čínou zvýšil o 25 % ročně, zejména díky exportním aktivitám podniků B2B, jako jeFPT .

Pan Barry Weisblatt David, ředitel analýzy, akciová společnost VNDirect Securities

Pan Barry Weisblatt David uvedl, že místo cel se USA více zaměří na opatření na ochranu obchodu, zejména na původ zboží vyváženého do USA. Zvláštní pozornost si proto zaslouží otázka zemí, které zneužívají Vietnam k vyhýbání se americkým daním.

Zároveň se tento expert domnívá, že největším rizikem není obchod, ale inflace. Hlavním důvodem selhání Demokratické strany je zklamání amerického lidu z inflační situace v USA. Pro Fedu bude předseda Powell v měnové politice relativně nezávislý. „Náš předchozí scénář, kdy Fed předpovídal, že by mohl příští rok třikrát snížit úrokové sazby, čelí výzvám kvůli inflačním rizikům plynoucím z Trumpovy politiky. Vzhledem k tomu, že index DXY je ukotvený vysoko, bude směnný kurz USD/VND pod velkým tlakem a ovlivní vývoj domácího akciového trhu,“ uvedl pan Barry Weisblatt David. Zároveň tento expert ponechal otevřené riziko, že Státní banka bude muset zvýšit úrokové sazby, pokud se tlak na směnný kurz v příštím roce vymkne kontrole kvůli výkyvům v Trumpově obchodní politice.

Příležitosti v oblasti veřejných investic: Jasná místa ACV, HHV

Pan Barry Weisblatt David se podělil o své názory na investiční příležitosti v novém kontextu a uvedl, že Národní shromáždění si stanovilo vysoký cíl růstu (7,5 %) pro rok 2024. Spotřebitelský sektor se sice podílí na HDP 60 %, ale sice se zotavil, ale nenaplnil očekávání. VNDirect odhaduje, že růst HDP by mohl dosáhnout 6,9 %, ale pokud veřejné investiční aktivity vyčerpají 100 % plánu, HDP by mohl plně dosáhnout tempa růstu 8–9 %. Expert z VNDirect navrhl investiční příležitosti pro příští rok u podniků souvisejících s veřejnými investicemi, jako jsou HHV a ACV.

Kromě očekávání zlepšení akciového trhu je velmi důležitým faktorem i vietnamský národní úvěrový rating. Podle agentur Fitch a S&P by se náklady na půjčky mohly snížit o 2 %, pokud by byl úvěrový rating Vietnamu zvýšen na investiční stupeň. Pan Barry Weisblatt David se přímo ptal ratingových agentur, jako jsou Fitch a S&P, a uvedl, že tyto organizace hodnotí fiskální základy Vietnamu jako velmi silné. Minimální kapitálová přiměřenost (CAR) v bankovním sektoru však nesplňuje požadavky Basel III a incidenty, ke kterým došlo v SCB. Proto je podle ředitele analytického oddělení VNDirect zlepšení poměru CAR velmi důležité, zejména pro skupinu státních bank.

Zdroj: https://baodautu.vn/chuyen-gia-vndirect-noi-ve-rui-ro-lam-phat-my-o-nhiem-ky-moi-cua-trump-d232309.html