Společnosti zabývající se cennými papíry pumpují peníze do půjček, kdo je v tom „šampion“?

Maržové úvěry ve druhém čtvrtletí letošního roku silně vzrostly a následovaly trend indexu VN. Někteří „velcí hráči“ vykazovali známky poklesu v rozšiřování tržního podílu, zatímco společnosti zabývající se cennými papíry s bankovním kapitálem nadále prudce rostly.

Společnosti s cennými papíry vydělávají více peněz půjčováním než makléřstvím - Foto: Kreslení umělou inteligencí

Podle údajů shromážděných z finanční zprávy za druhé čtvrtletí roku 2025 překročil celkový objem nesplacených maržových úvěrů téměř 30 největších společností zabývajících se cennými papíry na konci června 280 000 miliard VND, což představuje nárůst o téměř 54 000 miliard VND ve srovnání se začátkem roku.

Společnosti s cennými papíry „pumpují“ tisíce miliard v půjčkách

Ve skupině předních společností zabývajících se maržovými půjčkami nadále rychle rostou společnosti Techcom Securities (TCBS) a SSI. Z nich si TCBS udržuje vedoucí pozici s maržovým dluhem přesahujícím 33 192 miliard VND, což představuje nárůst o téměř 30 % oproti začátku roku a odpovídá nárůstu přibližně o 7 600 miliard VND.

Společnost SSI nezaostává v působivém růstu a po druhém čtvrtletí výrazně zmenšila rozdíl oproti TCBS. Celkové nesplacené úvěry a zálohy SSI s marží dosáhly ke konci června více než 32 860 miliard VND, což představuje nárůst o 50,6 % ve srovnání s koncem roku 2024.

S nárůstem o více než 11 000 miliard VND za půl roku se SSI stala také společností zabývající se cennými papíry s nejsilnějším růstem marže z hlediska absolutní tržní hodnoty v tomto období.

Pokud jde o rychlost, VPBank Securities se ve druhém čtvrtletí roku 2025 stal fenoménem, ​​kdy se dluh z marží ve srovnání se začátkem roku téměř zdvojnásobil, čímž se společnost dostala na čtvrté místo v oboru.

Konkrétně do konce června 2025 dosáhl celkový dluh společnosti VPBank Securities z titulu marže 17 653 miliard VND, což představuje nárůst o 4 893 miliard VND ve srovnání s předchozím čtvrtletím, ale za prvních 6 měsíců roku se zvýšil o více než 8 200 miliard VND, což odpovídá nárůstu o 87 %.

Stejně jako u SSI a TCBS, i u VPBank Securities je silný růstový momentum pramenit z neustálého uvádění maržových balíčků s konkurenceschopnými úrokovými sazbami v poslední době s cílem rozšířit tržní podíl.

Mnoho firem neroste, ale „klesá“.

Na rozdíl od trendu zrychlování maržových půjček ze strany bankovních společností zabývajících se cennými papíry zaznamenala společnost Ho Chi Minh City Securities (HSC), jeden z „gigantů“ v oboru, pokles maržového dluhu.

Ve srovnání se začátkem roku se dluh HSC z titulu marže snížil o 615 miliard VND, přičemž většina tohoto poklesu připadla na druhé čtvrtletí. Přestože si HSC stále drží třetí místo na trhu, dluh z titulu marže nyní činí pouze 19 813 miliard VND.

Podobně společnosti Mirae Asset (Vietnam) a VPS zaznamenaly ve druhém čtvrtletí snížení marží o 35 miliard VND, respektive 987 miliard VND. Z toho nesplacený dluh společnosti VPS na konci června 2025 činil 17 013 miliard VND, zatímco na konci prvního čtvrtletí překročil 18 000 miliard VND.

Ve společnosti Mirae Asset (Vietnam) činil nesplacený dluh na konci druhého čtvrtletí 17 475 miliard VND, zatímco na konci prvního čtvrtletí překročil 17 510 miliard VND.

Data rovněž ukazují, že společnosti MB Securities (MBS) a Vietcap zaznamenaly působivý růst. K 30. červnu dosáhl dluh z titulu marže společnosti MBS 12 634 miliard VND, zatímco dluh společnosti Vietcap dosáhl 11 123 miliard VND, což představuje nárůst o více než 1 000 miliard VND oproti předchozímu čtvrtletí.

Rozšíření maržových půjček přineslo značné úrokové příjmy, které významně přispěly k celkovým obchodním výsledkům společností zabývajících se cennými papíry. Mnoho společností zabývajících se cennými papíry dokonce dosahuje z úvěrů vyšších úrokových příjmů než některé malé banky.

Například úroky z úvěrů a pohledávek TCBS dosáhly 844 miliard VND, což je o 32 % více než ve stejném období loňského roku. Za prvních 6 měsíců si cenná papírová společnost Techcombank „do kapsy“ „připsala“ 1 575 miliard VND na úrocích z úvěrů a pohledávek, což představuje nárůst o 30 %.

Další je SSI, která ve druhém čtvrtletí rovněž zaznamenala úroky z úvěrů a pohledávek ve výši 830 miliard VND, což představuje nárůst o 62 %, a kumulované 6měsíční úroky dosáhly 1 457 miliard VND, což představuje nárůst o 52 %...

Jak si akciový trh vedl ve druhém čtvrtletí?

Na konci obchodní seance 30. června 2025 uzavřel index VN na hodnotě 1 376,07 bodů, což představuje nárůst o 8,6 % oproti začátku roku a ve srovnání s většinou regionálních trhů tak zaznamenal vynikající růst.

Průměrná likvidita na burze HoSE dosáhla 17 129 miliard VND/relaci, což představuje nárůst o 26,3 % oproti stejnému období loňského roku. Podle VDSC to odráží silný návrat spekulativního cash flow, zejména od individuálních investorů.

Naproti tomu index HNX dosáhl 229,22 bodu, což představuje mírný pokles o 0,8 %, zatímco index UpCOM dosáhl 100,84 bodu, což představuje nárůst o 6,1 % ve srovnání se začátkem roku.

Likvidita na obou burzách však pozitivně rostla, přičemž HNX dosáhla 646 miliard VND/relaci a UpCOM 1 111 miliard VND/relaci (-4,2 % a +20,4 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku).

V prvních 6 měsících roku si zahraniční investoři i nadále udržovali silnou čistou prodejní pozici s celkovou čistou prodejní hodnotou 39 836 miliard VND, a to jak prostřednictvím párovacích, tak i negotiačních kanálů. Domácí peněžní tok, zejména od individuálních investorů, i nadále hrál klíčovou roli v udržování rovnováhy nabídky a poptávky a byl hlavní hnací silou, která pomáhala trhu zůstat stabilní.

Zpět k tématu

BINH KHANH

Zdroj: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-bom-manh-tien-cho-vay-ai-la-quan-quan-20250720192757373.htm